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【券商聚焦】華泰證券：國內玉米、棉花價格2025年至今已呈現波動上行趨勢 當前時點建議加強對種植產業鏈的配置
金吾財訊 | 華泰證券表示，從估值位置看，截至2025Q4，農業/種植業板塊基金持倉佔比1.18%/0.07%，分別處於近五年分位數的8%/12%，處於低配狀態，從催化因素看，1月至今，布倫特原油期貨價格上漲約16%，伴隨國內核心通脹指標2025H2延續修復趨勢，通脹預期有所提升，且覆盤來看種植鏈在通脹週期超額收益明顯，雖然當前全球糧食庫存仍處消化階段，但國內玉米、棉花價格2025年至今已呈現波動上行趨勢，當前時點建議加強對種植產業鏈的配置，再結合各品種自身基本面，首推玉米、棉花。金吾財訊
2月3日 週二
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【券商聚焦】中金公司：昨日A股出現較大調整，主要來自外部不確定性提升
金吾財訊 | 中金公司發研報指，昨日A股出現較大調整，主要來自外部不確定性提升。包括：1）下一任美聯儲主席提名影響美寬鬆預期。1月30日美國總統特朗普在社媒宣佈，提名美聯儲委員會前理事凱文·沃什爲下任美聯儲主席[1]。沃什曾被認爲是貨幣政策偏“鷹派”人物，但近期公開表示傾向於較低的利率，支持採取“縮表+降息”的組合[2]。與此前其他熱門候選人相比，沃什過往的“鷹派”立場削弱了市場對美聯儲主席換屆後政策偏寬鬆的預期，進而影響市場流動性預期，引發市場波動。2）全球大宗商品大跌，風險偏好和情緒變化向權益市場傳染。今日各類大宗商品普跌，包括近期連續上漲、受關注度較高的黃金。倫敦金現年初經歷急漲，高點達5598.8美元/盎司，同期倫敦銀現則累計上漲62.9%，上漲斜率爲近40年罕見。在行情相對極致且交易較爲擁擠的條件下，寬鬆預期變化擾動引發1月30日金價開始大幅下跌，今日盤中最低價較高點累計跌幅超過20%，同時各類大宗商品普遍下跌，引發市場情緒和風險偏好變化，傳染至全球權益市場。A股方面，有色金屬板塊今日跌幅較大，前期強勢板塊的劇烈調整同樣影響投資者風險偏好。建議逢低佈局。本次波動與美聯儲主席提名引發的美寬鬆預期變化有關，但更主要的可能是此前大宗商品價格過快上行，交易擁擠度較高，一旦預期變化將引發頭寸集中拋售。並且我們認爲凱文·沃什的決策可能受到較多制約，美聯儲難以像市場擔憂徹底轉爲鷹派，市場短期可能已經提前計入較多悲觀預期。A股當前資金面充裕、業績改善、產業趨勢催化等積極因素並未發生改變，我們認爲短期波動已開始提供逢低佈局機會。國際秩序重構與我國產業創新趨勢共振是推動本輪市場上漲、中國資產重估的核心驅動力；全球貨幣秩序重構帶來的格局轉換和資金流動的力量，或遠大於一時、一國和一市場的基本面力量。該機構認爲，這兩大條件未發生改變，2026年將繼續支持中國資產表現。金吾財訊
2月3日 週二
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【券商聚焦】華泰證券：調整後市場未來的環境會更加健康，看重空間，淡化斜率
金吾財訊 | 華泰證券表示，上週五有色大幅回調，週一大宗商品和亞洲市場普遍下跌，呈現出一定流動性衝擊跡象。有色波動率大幅放大觸發保證金需求。該機構認爲目前的調整或是技術性和情緒上的，且帶槓桿壓力，因此短期判斷調整是否充分的關鍵點已經不再是鷹派美聯儲被計價了多少，而是技術性指標是否已經相對穩定。1）從全球美元流動性看，現階段的流動性衝擊尚限制在風險資產中，未蔓延至債券及離岸美元流動性。2）技術指標上看，壓力部分緩解，但未來反彈斜率可能較緩。3）歷史上流動性衝擊持續的時間和調整的幅度上看，回調後或已經進入後半程。該機構指，調整後市場未來的環境會更加健康，看重空間，淡化斜率。前期A股情緒過熱，港股情緒指標也在1月短短16天內就從恐慌區間進入樂觀區間。此次調整不涉及基本面因素，對市場情緒的相對降溫也有助於春季行情的後續演繹。在全球市場經歷的本輪調整中，中國和韓國資產跌幅靠前，但PE和PB分位數反而相對更低。A股方面，該機構認爲當前內外宏觀擾動增大，配置需要注重安全墊，建議關注：1）來自業績的安全墊，關注高景氣且有一定持續性、景氣改善或有底部反轉跡象，當前性價比合適的電力設備、存儲及半導體設備、化工、工程機械、農業、美護等；2）來自資產屬性的安全墊，上週末紅利擇時模型發出看多信號，高股息板塊防禦配置價值顯現，建議關注防禦屬性的穩定型高股息（公用事業、保險、出版等），及部分潛力型紅利（鐵路公路、環保、港股大衆消費、地產等）。港股方面，情緒充分釋放後中期或依然迴歸科技+耗材主線，短期反彈中我們強調關注：1）內外龍頭財報及產業進展均指向景氣上行的AI鏈。格局更清晰、受益確定性更強的半導體代工等環節持續性或佔優，軟件階段性彈性或更大。2）指數反彈中超額收益承壓，但預期基本面邊際改善或仍處於上行週期的特色消費、創新藥等，篩選績優龍頭，業績期前後可博弈空頭回補。中期視角，繼續超配資源品（回調企穩後可適度吸籌）、保險、香港本地股。金吾財訊
2月3日 週二
其他
委內瑞拉臨時總統會見美國特使，商討兩國"共同議題"--委政府聲明
路透2月2日 - 委內瑞拉政府和美國駐委大使館周一表示，委內瑞拉臨時總統羅德里格斯（Delcy Rodriguez）會見了美國特使多古（Laura Dogu）。兩國正逐步恢復自2019年破裂的雙邊關係。委內瑞拉政府聲明稱，會晤在米拉弗洛雷斯總統府舉行，討論了"委內瑞拉與美國之間的工作議程"。委外長希爾（Yvan Gil）在國家電視台表示，雙方討論了兩國的"共同議題"，特別是能源、貿易、政治和經濟事務。他補充稱，曾任外交部長和駐華大使的普拉森西亞（Felix Plasencia）將於近日赴華盛頓，擔任委內瑞拉"外交代表"。政府聲明稱，"委內...路透社
2月3日 週二
外匯
《全球重要經濟事件一覽表》--2月3日-2月10日
除特別說明外，均為GMT時間2月3日(二)悉尼--澳洲央行發布貨幣政策決定聲明(0330)，央行總裁布洛克向媒體發表講話(0430)布魯塞爾--歐洲央行銀行監管委員會委員蒙塔涅爾發表主題演講(1145)哥倫比亞特區--里奇蒙聯邦儲備銀行總裁巴爾金發表講話(1300)法蘭克福 -- 歐洲央行行長拉加德與歐盟貿易執委謝夫喬維奇舉行非正式晚宴並交換意見(1800)2月4日(三)斯德哥爾摩--瑞典央行執行委員會會議(0800)；公布2026年1月28日貨幣政策會議記錄(0830)柏林/法蘭克福--歐洲央行管理委員會召開貨幣政策會議（至2月5日）澳洲索倫托--澳洲央行助理總裁瓊斯參加爐邊談話(0500)...路透社
2月3日 週二
股票
新股申購 | “全球鋰電設備龍頭”先導智能今起招股！引入歐萬達基金等基石投資者
華盛資訊2月3日訊，先導智能今起招股，發售價將不高於每股發售股份45.80港元，每手100股，一手入場費4626.19港元，預計將於2月11日（週三）正式上市。前往新股中心，申購新股>>先導智能：全球鋰電設備龍頭，引入歐萬達基金等基石投資者發售比例：擬全球發售9361.6萬股H股，香港公開發售佔約10.0%，國際發售佔約90.0%，另有約15%超額配股權，在回撥上採用B機制。發售價格：發售價將不高於每股發售股份45.80港元，每手100股，一手入場費4626.19港元。發售日期：2月3日-2月6日上市日期：2月11日IPO保薦人：中信證券及摩根大通爲聯席保薦人公司簡介根據招股書，先導智能是智能...華盛證券
2月3日 週二
外匯
《匯市簡訊》澳元/美元持堅，澳洲央行稍後將公布利率決議
0034GMT - 澳元兌美元上漲0.3%，因市場預期澳洲央行將於周二稍晚加息25個基點 澳洲12月建築許可環比下降14.9%，路透調查預期為下降6.0%美國政府部分停擺將推遲原定周五公布的1月就業報告在沃什(Warsh，沃爾許)獲提名擔任美聯儲主席以及美國公布強勁數據後，美元指數持續受到追捧在澳洲央行利率決議公布前澳元交投謹慎，任何利率政策傾向信號均將引發劇烈波動亞洲盤迄今交投于0.69465-67，支撐位在0.6660、0.6420，阻力位在0.7158 更多匯市簡訊請點擊 FXNEWS/CN (James Connell是路透的市場分析師。以上內...路透社
2月3日 週二
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2月3日證券之星早間消息匯總：中共中央、國務院發佈重磅文件
宏觀要聞：中共中央、國務院發佈關於《現代化首都都市圈空間協同規劃(2023－2035年)》，其中提到，要圍繞完善首都功能區域佈局，牢牢牽住疏解北京非首都功能這個“牛鼻子”，建成以首都爲核心的世界一流都市圈、先行示範中國式現代化的首善之區，支撐京津冀世界一流城市羣建設。此外還提到，高標準高質量建設河北雄安新區，把北京城市副中心建設成爲首都發展新的增長極，推動“兩翼”比翼齊飛。高質量譜寫京津“雙城記”，天津加強北方國際航運核心區建設，共同打造區域發展高地。發揮河北節點城市支撐作用，形成優勢互促、聯動發展的功能格局。市場監管總局會同中央空管辦、國家發展改革委等十部門聯合發佈《低空經濟標準體系建設指南...證券之星
2月3日 週二
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【券商聚焦】中信證券：家電龍頭憑藉全球化佈局與成本優勢仍具相對配置價值
金吾財訊 | 中信證券表示，2025Q4主動偏股型基金重倉家電比例環比回升。其中重倉白電比例有所回升；黑電持倉比例持平；廚電、小家電、照明、零部件板塊關注度分化。展望後續，在2026年國補政策延續的背景下，內銷需求有望部分修復；而外銷在新興市場需求支撐下仍具韌性，龍頭憑藉全球化佈局與成本優勢仍具相對配置價值。該機構建議2026年關注以下投資標的：1）預計2026年國補政策繼續託底消費，關注重點受益標的白電龍頭；2）關注海外有製造和品牌優勢的企業。面對萬億規模的海外市場，具備全球化產能佈局和自主品牌能力的企業優勢顯著，通過“區域供區域”的本地化供應鏈建設，可有效規避貿易風險，提升盈利穩定性，並持續享受新興市場增長紅利；3）Mini LED處於全球快速普及期，格局優化有望加速；4）商用冷鏈龍頭，冷凍櫃業務見底企穩，冷藏展示櫃、商超櫃、智能零售櫃等新興業務在頭部客戶份額提升及新業態驅動下正高速增長。5）零部件轉型升級，尤其是液冷技術在AI數據中心等新高景氣賽道的應用機遇。金吾財訊
2月3日 週二
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【券商聚焦】中信證券：谷歌Genie世界模型對遊戲廣告行業帶來潛在利好
金吾財訊 | 中信證券表示，近日谷歌Project Genie世界模型的發佈引發美股市場對AI顛覆遊戲內容創作風險的討論，但從內容生成時長、內在一致性、客觀物理規律遵從、體驗可重複性等方面，Project Genie仍處在較爲早期階段，對於遊戲引擎、遊戲開發商的商業模式、競爭格局尚無法形成實質性影響，對於遊戲廣告行業帶來潛在利好。該機構提到，對於遊戲公司，該機構認爲AI工具提升遊戲開發效率，市場擔心更平權的開發可能導致競爭加劇，顛覆頭部公司的行業地位。但參考遊戲行業發展歷程，遊戲引擎使得衆多獨立中小遊戲工作室在遊戲行業中嶄露頭角，但玩家對於3A遊戲的熱愛並未被動搖，工具升級只會讓公司的遊戲開發更快、製作更精良。該機構認爲頭部平臺憑藉強大資金實力、研發能力、IP儲備和平臺屬性仍然有望保持競爭力，建議關注重點產品進展。該機構指，相關公司股價巨幅波動，更多源於AI敘事層面擔憂，同時年初以來美股市場的極致交易風格亦是重要背景。當前相關重點公司基本面仍然處於改善通道，建議持續關注相關公司業績表現&進展，短期的股價回調亦提供顯著的加倉機會。金吾財訊
2月3日 週二
