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【券商聚焦】國投證券國際維持匯量科技(01860)“買入”評級 指公司業績能繼續實現快速增長
金吾財訊 | 國投證券國際發研報指，匯量科技(01860)2025全年公司實現營收20.47億美元，同比增長35.7%，經調整淨利潤同比增長93.5%至9549萬美元。其中廣告技術業務(Ad-tech)的收入20.29億美元，同比增長36.1%，程序化廣告平臺Mintegral錄得收入19.61億美元，同比增長35.9%，主要得益於行業快速擴張及公司智能出價產品的深化應用帶動遊戲及非遊戲品類的全線增長，未來Mintegral的規模效應持續釋放有望帶來進一步增長；營銷技術業務(Mar-tech)收入0.18億美元，同比增長2.5%，公司積極推動新產品的海外拓展，並持續打磨產品矩陣，Mar-tech仍處於較早期階段，目前主要產品有Game Analytics(用戶行爲統計分析)和熱力引擎(移動效果廣告歸因和監測分析)。持續強化技術基建與AI能力。2025年公司算力資源從1.2萬核提升至4.1萬核，雲成本首次超過1億美元，但憑藉出海優勢，雲成本持續優化，邊際成本下降。工作組織重構方面，Mintegral核心團隊精簡至200人以下，通過組件化開發和AI輔助，降低人力成本。AI大模型的擴張將輔助廣告交易模型優化升級。公司對AI帶來的行業變革保持樂觀，預計未來廣告變現能力持續向好，中長尾應用生態將持續擴張，爲開發者提供更廣闊的市場空間。公司財務表現基本符合該機構此前預期，且AI行業熱度持續高漲，該機構認爲在Ad-tech和Mar-tech的雙輪驅動下，公司的業績能繼續實現快速增長。綜合考慮，該機構上調2026及2027年盈利預測並新增2028年預測，預期2026/2027/2028年EPS爲0.10/0.13/0.16美元(前值爲2026/2027年0.08/0.10美元)，給予2026年PS2x，目標價26.8港元，維持“買入”評級。金吾財訊
3月16日 週一
江門金融監管分局覈准展京諾復星聯合健康保險股份有限公司江門中心支公司副總經理（主持工作）
2026年03月13日，江門金融監管分局覈准展京諾復星聯合健康保險股份有限公司江門中心支公司副總經理（主持工作）。公告內容如下：江門金融監管分局關於展京諾復星聯合健康保險股份有限公司江門中心支公司副總經理（主持工作）任職資格的批覆江金復〔2026〕12號復星聯合健康保險股份有限公司：《關於展京諾復星聯合健康保險股份有限公司江門中心支公司副總經理（主持工作）任職資格的請示》（復星聯合健康保險發〔2026〕45號）收悉。經審覈，現批覆如下：一、覈准展京諾復星聯合健康保險股份有限公司江門中心支公司副總經理（主持工作）的任職資格。二、你公司應要求上述覈准任職資格人員嚴格遵守金融監管總局有關監管規定，自...證券之星
3月16日 週一
江門金融監管分局覈准謝燁昕陽光人壽保險股份有限公司江門中心支公司副總經理（主持工作）
2026年03月11日，江門金融監管分局覈准謝燁昕陽光人壽保險股份有限公司江門中心支公司副總經理（主持工作）。公告內容如下：江門金融監管分局關於謝燁昕陽光人壽保險股份有限公司江門中心支公司副總經理（主持工作）任職資格的批覆江金復〔2026〕11號陽光人壽保險股份有限公司廣東分公司：《陽光人壽保險股份有限公司廣東分公司關於謝燁昕任職資格的請示》（粵陽光人壽〔2026〕11號）收悉。經審覈，現批覆如下：一、覈准謝燁昕陽光人壽保險股份有限公司江門中心支公司副總經理（主持工作）的任職資格。二、你公司應要求上述覈准任職資格人員嚴格遵守金融監管總局有關監管規定，自本行政許可決定作出之日起2個月內到任，並按...證券之星
3月16日 週一
【新股IPO】芯碁微裝(688630)更新招股書重啓“A+H”上市進程 海外市場拓展已初具成效
金吾財訊 | 據港交所3月15日披露，芯碁微裝(688630)更新招股書，重啓“A+H”上市進程。公司此前於2025年8月31日遞交申請，並於2026年2月6日取得中國證監會關於H股發行的備案批覆。芯碁微電子的核心競爭力首先體現在其領先的技術優勢與市場地位上。公司專注於以微納直寫光刻爲技術核心的直接成像設備及直寫光刻設備研發、生產與銷售。根據灼識諮詢數據，按2024年營業收入計算，公司以15.0%的市場份額位居全球PCB直接成像設備供應商首位。此外，截至2025年12月31日，公司是全球唯一一家商業化產品覆蓋全部PCB、IC載板、先進封裝及掩膜版應用的公司，是國內僅有的兩家商業化產品覆蓋先進封裝應用的公司之一，也是國內僅有的三家產品覆蓋掩膜版應用的公司之一。截至最後實際可行日期，公司在中國合肥擁有一個生產基地，包括一期及二期。截至2025年12月31日，公司的合肥生產基地（一期）總建築面積約爲34,879.8平方米。合肥生產基地（一期）於2021年投產，專門生產高端PCB直接成像設備、晶圓級封裝直接成像光刻設備及FPD設備。於往績記錄期間，公司合肥生產基地（一期）於2023年、2024年及2025年的有效產能利用率分別爲78.0%、116.3%及145.3%，產能持續處於高位運行。近年來公司業績增長勢頭強勁，營收由2023年的8.29億元(人民幣，下同)增長至2025年的14.08億元，2019年至2025年營收復合年增長率超37%。2025年，公司實現淨利潤達到2.9億元，同比增長80.42%，主要得益於公司PCB直接成像設備及自動線系統以及半導體直寫光刻設備及自動線系統的銷售額增加。不過，在其領先的市場地位與亮眼的業績背後，芯碁微裝仍面臨若干潛在風險。從業務結構來看，儘管近年來公司泛半導體業務增速迅猛，但PCB直接成像設備仍是公司主要收入來源，2025年該分部營收佔比仍有76.7%。泛半導體業務方面，全球半導體相關領域的直寫光刻設備市場高度集中，前五大供應商合計市場份額超過70%，而公司相應市場份額依然偏低，2024年僅爲1.5%，與國際領先企業存在較大差距。公司客戶與供應商集中度呈現上升態勢，2023年至2025年公司五大客戶的營收佔總收入的23.5%、30.2%及41.6%，其中最大客戶佔比分別爲7.4%、7.8%及13.7%。 同期五大供應商作出的採購合共分別佔公司總採購額的42.6%、38.9%及42.2%，最大供應商佔比達到20.4%、12.7%及21.2%。自國際貿易緊張局勢加劇及美國2025年4月加徵新關稅以來，包括公司在內的中國企業面臨美國供應商供應中斷或受限的風險上升，可能對公司生產計劃、交付能力及整體運營造成影響。此外，公司存貨週轉週期相對較長。高端半導體設備生產週期約90—120天，交付後驗收通常需1—3個月，導致收入確認與存貨結轉存在滯後，使得存貨週轉天數、應收賬款週轉天數持續高於應付賬款及應付票據週轉天數。2025年，公司存貨週轉天數287.2天，應收賬款週轉天數275.2天，現金轉換週期達351.2天。大量營運資金被存貨與應收賬款佔用，致使公司2023年、2024年經營活動現金流量爲負，直至2025年才實現正向經營現金流9186萬元。不過，事實上公司暫時不缺錢，2025年擬向全體股東每10股派發現金紅利7元，合計派發現金紅利9221.85萬元，佔股東淨利潤的31.81%。截至2025年12月31日，母公司期末可供分配利潤爲7.49億元。另外，公司於2026年3月13日召開第三屆董事會第四次會議，擬使用不超2.50億元暫時閒置募集資金和不超2.00億元暫時閒置自有資金進行現金管理。意味着公司赴港上市並非出於短期資金缺口的迫切需求，而是着眼於海外市場的長期佈局與全球化發展戰略。事實上，公司海外市場拓展已取得顯著成效，2025年海外營業收入同比增長45.46%，且毛利率45.79%高於境內市場水平。結合當前行業背景來看，全球AI算力需求爆發持續帶動高多層PCB板及高端HDI產業升級，PCB產業鏈向海外持續擴張，行業景氣度維持高位，這爲芯碁微裝的海外佈局提供了良好的市場環境。公司名稱：合肥芯碁微電子裝備股份有限公司保薦人：中金公司控股股東：程卓、亞歌創投、合光刻及納光刻爲單一最大股東組別，合共控制公司股本總額約34.13%基本面情況：公司是全球最大的PCB直接成像設備供應商，於AI時代提供PCB直接成像設備及半導體直寫光刻設備。公司憑藉在覈心高精度微納光刻技術研發以及將自有技術應用於各種創新應用的成熟能力，致力於爲全球客戶製造、銷售及維護直接成像及直寫光刻設備。根據灼識諮詢的資料，截至2025年12月31日，公司是全球唯一一家商業化產品覆蓋全部PCB、IC載板、先進封裝及掩膜版應用的公司，是國內僅有的兩家商業化產品覆蓋先進封裝應用的公司之一，也是國內僅有的三家產品覆蓋掩膜版應用的公司之一。公司已在先進封裝領域建立穩定的客戶基數，並於往績記錄期間及截至最後實際可行日期服務九名客戶。行業現狀及競爭格局：全球直寫光刻設備的市場規模預計將從下列2024年的約112億元增長至2030年的約190億元，期間複合年增長率爲9.2%。作爲全球直寫光刻設備行業最重要的分部之一，全球PCB直接成像設備行業的競爭格局相對集中，於2024年前五大PCB直接成像設備供應商合計市場份額約爲55.1%。根據灼識諮詢的資料，按2024年的營業收入計，公司是全球最大的PCB直接成像設備供應商，市場份額爲15.0%。於同年，按營業收入計，公司最接近的競爭對手的市場份額爲13.7%，而其他主要競爭對手的市場份額亦相若。目前，全球半導體相關領域的直寫光刻設備市場高度集中，前五大供應商合計市場份額超過70%。於2024年，公司於半導體相關領域的直寫光刻設備銷售額達到1.01億元，市場份額爲1.5%。財務狀況：於2023年-2025年，公司分別錄得收入8.29億元、9.54億元以及14.08億元。同期對應利潤分別爲1.79億元、1.61億元以及2.9億元。招股書顯示，公司經營可能存在風險因素（部分）：1、倘公司未能迅速應對技術進步或公司的技術未能契合新的行業標準，或公司在創新方面的投資未能取得預期成效，公司的業務可能會受到重大不利影響；2、公司經營所在行業競爭激烈。若公司無法保持或提升競爭地位，公司的業務、財務狀況及經營業績可能會受到重大不利影響；3、公司的業務及財務表現與下游行業的需求密切相關。若這些行業出現低迷，可能會減少客戶對公司產品及服務的需求；4、公司的業務高度依賴管理團隊及核心員工的能力和投入。若公司在吸引或留住這些人才方面遇到困難，可能會影響公司的創新能力及未來發展；5、公司的成功有賴於保持良好的品牌形象，若無法做到可能會嚴重損害公司的聲譽及品牌，從而對公司的業務、財務狀況及經營業績造成重大不利影響；6、倘公司未能維持有效的質量管理系統，尤其是在生產擴張期間，公司的業務、聲譽、財務狀況及經營業績可能會受到不利影響；7、公司易受供應短缺及交貨期延長的影響，其中任何一個因素都可能使公司的供應鏈中斷、導致向客戶延期交貨，並對公司的經營業績產生不利影響；8、倘未能爲公司的客戶或終端客戶提供高質量的支持服務，可能會損害公司與彼等的關係，繼而對公司的業務造成不利影響。公司募資用途：1、加強公司的研發能力，此乃公司長期創新策略的核心。公司計劃在直寫光刻技術方面取得突破性進展、招募及留聘頂尖研發人才，以及優化及在國內生產關鍵組件；2、擴大公司的整體產能。公司計劃策略性投資於公司在東南亞的主要設施，並透過數碼化轉型及AI升級公司的生產基礎設施；3、策略性投資及╱或收購，旨在加強公司在整個行業價值鏈中的地位。公司計劃尋求橫向及縱向擴張機會，以提升公司的技術能力、確保關鍵上游資源，並推動長期可持續增長。截至最後實際可行日期，公司尚未物色到任何收購目標；4、擴大公司的全球銷售業務及發展公司的海外銷售與服務網絡；5、營運資金及其他一般企業用途。金吾財訊
3月16日 週一
日本股市：日經指數連續第三日下跌，因伊朗危機加劇滯脹擔憂
路透東京3月16日 - 日本日經指數周一連續第三個交易日收跌。受中東危機影響，市場擔憂能源價格上漲和日圓走弱將對經濟造成長期損害。 指標日經指數 .N225 收盤微跌0.1%，報53,751.15點，盤中一度跌幅達1.3%。更廣泛的東證股價指數 .TOPX 下跌0.5%，報3,610.73點。自兩周多前美國和以色列對伊朗發動空襲以來，日經指數已累計下跌近9%。在美國總統特朗普表示正敦促其他國家協助保障航運路線安全後，股市短暫回升。日本財務大臣片山皋月周一表示，隨著日圓兌美元匯率跌至接近160日圓的心理關口，政府已做好準備，將對匯市及其他金融市場的劇烈波動採取果斷措施。nL6T40...路透社
3月16日 週一
<恒生科技指數盤中報盤> 恒生科技指數下午15：00報盤
截止北京時間2026-03-16 15:00:00，恒生科技指數【漲跌情況】，最新報5125.64點，較昨日收盤跌147.56前5大漲幅：股票名稱代碼當前報價(港元) 漲跌幅(%)華虹半導體 01347.hk96.059.15比亞迪股份 01211.hk104.508.01地平線機器人－Ｗ 09660.hk7.675.79小米集團－Ｗ 01810.hk35.165.52金蝶國際 00268.hk9.585.39前5大跌幅：股票名稱代碼當前報價(港元)漲跌幅(%)小鵬汽車－Ｗ 09868.hk78.35-0.82同程旅行 00780.hk19.30-0.36美的集團 00300.hk85.35-0.12海爾智家 06690.hk25.04-0.08金山軟件 03888.hk24.220.17金吾財訊
3月16日 週一
平安融易以“AI in all”大語言模型+智能企微中臺重塑金融服務體驗，入選爲“2026金融消保與服務創新年度案例”
3月15日，中國金融傳媒正式發佈“2026金融消保與服務創新優秀案例”名單。2026 年政府工作報告指出，要“加強消費者權益保護”，本次徵集工作即以此爲宗旨，挖掘並表彰在金融消費者權益保護與服務創新領域具備示範意義的標杆實踐。平安融易(江蘇)融資擔保有限公司(下簡稱“平安融易”)憑藉“AI in ALL——以大語言模型 + 智能企微中臺重塑金融服務新體驗”的創新實踐，從近 400 個申報案例中脫穎而出，獲評“金融服務便捷化優秀案例”。科技滿足民衆多元化需求：以AI重構金融消費者智能服務體驗近年來，陸控旗下平安融易持續深化“AI in ALL”戰略，將大語言模型、智能中臺等前沿科技融入客戶服務與...證券之星
3月16日 週一
交通運輸部：上週國家鐵路運輸貨物8167.1萬噸，環比增長6.7%
金吾財訊 | 據交通運輸部消息，3月9日—3月15日，全國物流保通保暢運行數據：國家鐵路運輸貨物8167.1萬噸，環比增長6.7%；全國高速公路貨車通行5280.3萬輛，環比增長14.75%；監測港口完成貨物吞吐量25616.5萬噸，環比增長9.52%，完成集裝箱吞吐量659.8萬標箱，環比增長9.27%；民航保障航班12.3萬班（其中貨運航班4733班，包括國際貨運航班3165班，國內貨運航班1568班），環比下降4.09%；郵政快遞攬收量約39.17億件，環比下降0.15%；投遞量約39.55億件，環比下降3.91%。金吾財訊
3月16日 週一
汽車股午後發力 比亞迪股份(01211)漲7.49%、蔚來-SW(09866)漲5.54%
金吾財訊 | 汽車股午後發力，比亞迪股份(01211)漲7.49%，蔚來-SW(09866)漲5.54%，吉利汽車(00175)漲3.56%，理想汽車-W(02015)漲3.17%，奇瑞汽車(09973)漲2.81%，長城汽車(02333)漲2.42%，賽力斯(09927)漲2.21%。交銀國際表示，受季節性波動及前期消費透支影響，2026年1季度中國內地車市整體表現平穩。伴隨地方促消費政策加速落地，疊加4月北京車展及多款新車上市，市場景氣度有望逐步回暖。出口方面，受益於中歐、中加關稅談判取得積極進展，以及自主品牌全球化戰略深入推進，中國新能源汽車出口正加快從“產品出海”向“產業鏈出海”轉型。華鑫證券表示，供給端部分企業開始收縮資本開支，供需結構在邊際優化，產業鏈衆多產品價格持續上行。繼續優選有望貢獻超額收益方向，看好數據中心液冷、固態電池、電池材料α品種、機器人阿爾法品種、自動駕駛等方向。維持新能源汽車行業“推薦”評級。金吾財訊
3月16日 週一
圖形-中東衝突促使花旗和野村下調印度 Nifty 50 指數年度目標
Bharath Rajeswaran/Vivek Kumar M 路透3月16日 - 花旗研究公司（Citi Research）和野村證券（Nomura）兩家券商下調了印度 Nifty 50 指數的年終目標，原因是油價飆升和中東戰爭升級帶來的供應衝擊使亞洲第三大經濟體的前景暗淡，經濟增長和企業盈利面臨的風險上升。 花旗將其目標從28,500點下調至27,000點，這意味著與Nifty指數.NSEI上次收盤價相比有17%的上漲空間。該券商還將該指數的目標倍數從一年期遠期收益的 20 倍下調至 19 倍。 野村將 Nifty 50 指數的年末目標從 29,300 ...路透社
3月16日 週一
政策加碼AI基礎設施，半導體板塊午後爆發，科創芯片設計ETF易方達（589030）標的指數大漲超2%
3月16日午後，半導體產業鏈集體爆發，截至14:20，上證科創板芯片設計主題指數上漲2.3%，指數成份股中，佰維存儲漲超12%，普冉股份漲超8%，聯芸科技漲超7%，思瑞浦、中微半導漲超5%。“十五五”規劃綱要全文於3月13日正式發佈，其中明確提出發展新一代通信技術、雲計算、區塊鏈等產業，提升高端芯片等產業水平；推進人工智能模型架構改進、算法優化，強化“模芯雲用”協同創新。中國銀河證券認爲，國產算力芯片作爲AI基礎設施核心，"十五五"期間戰略地位進一步凸顯。上證科創板芯片設計主題指數由50只科創板內業務涉及芯片設計領域的公司組成，其中數字芯片設計和模擬芯片設計行業分別佔比爲77%和17%，科創芯...證券之星
3月16日 週一
【券商聚焦】東吳證券維持名創優品(09896)“買入”評級 指海外擴張+IP戰略具備廣闊發展空間
金吾財訊 | 東吳證券發研報指，名創優品(09896)2025全年，公司預期收入214億元，同比+26%，略高於公司指引的25%。預期經調整經營利潤在36.7億元左右，符合公司此前給出的36.5-38.5億元指引。預期經調整淨利潤爲28.9~29.0億元，同比+7%，大致符合該機構的預期。對應2025Q4，公司收入約62億元，同增約32%，略高於公司指引的25~30%。經調整淨利潤約8.5億元，同增約8%(2024Q4同期因虧損抵扣，有效稅率較低)。2026年1-2月同店表現亮眼，公司一系列經營改革持續收效：根據公司初步統計，2026年1-2月，國內名創優品品牌GMV同比增長超過25%，同店GMV實現至少高單位數同比增長。名創優品美國GMV同比增長超過50%，同店GMV同比增長至少20%。2025年以來公司進行了一系列經營改革，旨在提升同店表現，目前來看收效顯著。公司是自有品牌+IP潮流零售龍頭，海外擴張+IP戰略具備廣闊發展空間。根據業績預告，該機構將公司2025~2027年Non-IFRS歸母淨利潤從29.0/35.5/41.7億元，微調至29.0/34.9/40.9億元，同比+7%/+20%/+17%，對應3月13日港股收盤價爲12/10/9倍P/E，維持“買入”評級。金吾財訊
3月16日 週一
比亞迪股份(01211)漲8.11% 獲得面向阿根廷和墨西哥的10萬輛汽車出口訂單
金吾財訊 | 比亞迪股份(01211)股價大幅揚升，截至發稿，漲8.11%，報104.6港元，成交額39.63億港元。消息面上，據媒體報道，比亞迪高管週五表示，其旗下巴西工廠已獲得總計10萬輛面向阿根廷和墨西哥的出口訂單。比亞迪美洲區負責人Stella Li在里約熱內盧的一場活動上表示，這批訂單中阿根廷和墨西哥各佔5萬輛。位於巴伊亞州東北部的卡馬薩里(Cama?ari )工廠年產能爲15萬輛，計劃分階段擴產至60萬輛。該工廠生產插電式混合動力和純電動車型，包括海豚Mini、King和宋Pro等車型。金吾財訊
3月16日 週一
【異動股】復合集流體板塊拉升，東威科技(688700.CN)漲10.2%
今日午盤，截至14:30，復合集流體板塊拉升。東威科技(688700.CN)漲10.20%報53.14元，勝利精密(002426.CN)漲10.10%報4.47元，可川科技(603052.CN)漲10.00%報64.13元，隆揚電子(301389.CN)漲8.82%報59.0元，三孚新科(688359.CN)漲8.27%報92.04元，雙星新材(002585.CN)漲5.76%報8.08元，寶明科技(002992.CN)漲5.27%報55.77元，中一科技(301150.CN)漲4.52%報53.36元。財華社
3月16日 週一
