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A股三大指數午後分化 滬指全日跌1.25% 半導體、通信設備等概念板塊跌幅居前
金吾財訊 | A股三大指數午後分化，科技股延續跌勢，截至收盤，滬指跌1.25%，創業板指跌2.83%，深成指跌4.25%。滬深兩市全天成交額2.54萬億，較上個交易日放量1802億。個股跌多漲少，全市場近3000只個股下跌。板塊方面，零售、美容護理、飲料製造等概念板塊漲幅居前；半導體、通信設備、元件等概念板塊跌幅居前。天風證券策略首席吳開達認爲，牛市期間，大盤迴調往往在很短的時間內完成，對於2周至4周的小級別回撤，可能是一次流暢買入的機會。此時追漲前期強勢板塊勝率較高，即使在市場最高點追漲，後續也往往能獲得正收益。“不過，當細分板塊的超額相對寬基走弱，或許是一種‘做排除法’的逃頂信號。同時，當板塊在回調時存在負的超額，回調結束後也很難獲得正的超額。”吳開達進一步指出。金吾財訊
9月4日 週四
<恒生科技指數盤中報盤> 恒生科技指數下午15：00報盤
截止北京時間2025-09-04 15:00:00，恒生科技指數【漲跌情況】，最新報5573.67點，較昨日收盤跌-110.07前5大漲幅：股票名稱代碼當前報價(港元) 漲跌幅(%)閱文集團 00772.hk41.805.82微博－ＳＷ 09898.hk90.102.33百度集團－ＳＷ 09888.hk95.551.65攜程集團－Ｓ 09961.hk563.000.90美團－Ｗ 03690.hk101.300.80前5大跌幅：股票名稱代碼當前報價(港元)漲跌幅(%)商湯－Ｗ 00020.hk1.90-7.32地平線機器人－Ｗ 09660.hk8.94-7.17中芯國際 00981.hk56.20-6.33華虹半導體 01347.hk45.46-5.88蔚來－ＳＷ 09866.hk48.66-5.61金吾財訊
9月4日 週四
香港證監會與金管局的聯合調查顯示2024年投資產品銷售及市場參與度均創新高
金吾財訊 | 香港證監會與香港金管局發表有關非交易所買賣投資產品分銷情況的年度聯合調查結果，當中顯示2024年該等產品的銷售及市場參與度皆創新高。在2024年，持牌法團和註冊機構的非交易所買賣投資產品的總交易額按年飆升40%至破紀錄的60,730億元。市場參與度於去年亦錄得廣泛增長。從事投資產品銷售的公司數目上升9%至414家的新高，當中多達46%的公司的銷售錄得一倍以上的按年增幅。大型公司數目上升12%至101家。此外，負責分銷投資產品的人員增加4%至超過19,000名，而完成至少一項交易的客戶則增加28%至超過120萬名，數目均創下歷史新高。在2024年，所有主要投資產品種類均錄得顯着的銷售增長。認可集體投資計劃的銷售上升96%至14,000億元，而非認可集體投資計劃則增長50%至8,440億元。結構性產品及債務證券的銷售分別按年上升30%及29%。受訪公司普遍觀察到投資者情緒較一年前高漲，積極追求符合其風險胃納及投資目標的產品。金吾財訊
9月4日 週四
兩部門：在破除“內卷式”競爭中實現光伏等領域高質量發展 依法治理光伏等產品低價競爭
金吾財訊 | 工業和信息化部、市場監督管理總局印發《電子信息製造業2025－2026年穩增長行動方案》，方案指出，圍繞國家區域戰略佈局和重點產業集聚區，因地制宜推動差異化、特色化有序發展，科學優化產業空間佈局，打造一批國際領先的電子信息產業基地、中小企業特色產業集羣，推動電子信息領域國家先進製造業集羣加快向世界級邁進。落實《關於促進製造業有序轉移的指導意見》，發揮產業轉移發展對接活動引導作用，完善產業在國內梯度有序轉移的協作機制。在破除“內卷式”競爭中實現光伏等領域高質量發展，依法治理光伏等產品低價競爭。引導地方有序佈局光伏、鋰電池產業，指導地方梳理產能情況。實施光伏組件、鋰電池產品質量管理，深入落實《光伏製造行業規範條件》等文件，強化與投資、金融、安全等政策聯動，推動行業技術進步。加快研究以強制性國家標準爲基礎的儲能電池產品安全推薦目錄。支持協會商會建立行業自律機制，加強重點行業監測預警和風險提示，有序調整產業規模。金吾財訊
9月4日 週四
兩部門：鼓勵各地推動人工智能終端創新應用 推動5G/6G關鍵器件、芯片、模塊等技術攻關
金吾財訊 | 工業和信息化部、市場監督管理總局印發《電子信息製造業2025－2026年穩增長行動方案》。其中提出，聚焦關鍵環節和重點領域，面向行業應用和消費場景，統籌專項資源，持續強化電子產品供給水平。促進人工智能終端邁向更高水平智能創新，推動智能體與終端產品深度融合，制定人工智能終端智能化分級方法和標準，鼓勵各地推動人工智能終端創新應用。推動手機、個人計算機、家庭網關設備、視聽設備、服務器等整機和零部件迭代升級，持續提升打印機、複印機、掃描儀等計算機外設可靠性，打造新型顯示、智能安防、車載計算、智能可穿戴、智慧健康養老、智慧家庭等新興產品，研發高性能輕量級擴展現實（XR）等新型終端設備，鼓勵創新產品形態、提高質量水平、培育高端品牌。加快提升新一代整機裝備供給能力，推動5G/6G關鍵器件、芯片、模塊等技術攻關，加強6G技術成果儲備。金吾財訊
9月4日 週四
兩部門：目標2025－2026年規模以上計算機、通信和其他電子設備製造業增加值平均增速在7%左右
金吾財訊 | 工業和信息化部、市場監督管理總局印發《電子信息製造業2025－2026年穩增長行動方案》，2025－2026年，主要預期目標是：規模以上計算機、通信和其他電子設備製造業增加值平均增速在7%左右，加上鋰電池、光伏及元器件製造等相關領域後電子信息製造業年均營收增速達到5%以上。到2026年，預期實現營收規模和出口比例在41個工業大類中保持首位，5個省份的電子信息製造業營收過萬億，服務器產業規模超過4000億元，75英寸及以上彩色電視機國內市場滲透率超過40%，個人計算機、手機向智能化、高端化邁進。金吾財訊
9月4日 週四
瑞銀：儘管特朗普攻擊可再生能源，這些太陽能股仍將是贏家
瑞銀（UBS）的分析師在週三給客戶的一份報告中表示，美國總統唐納德·特朗普對可再生能源的攻擊，使投資者忽視了太陽能的強勁潛在需求以及相關受益股票。瑞銀分析師指出，太陽能設備製造商 First Solar（ 第一太陽能 ） 和 Nextracker （ NEXTracker Inc ）尤其將受益於人工智能數據中心持續增長的用電需求。科技行業希望使用清潔能源來驅動人工智能，而太陽能的建設速度更快、成本也低於其他電力來源。分析師喬恩·溫德姆（Jon Windham）及其團隊對客戶表示：“我們認爲，太陽能硬件設備供應商是當前AI‘淘金熱’中的關鍵‘賣鏟子’型投資標的。” 瑞銀分析師稱，自2021年至今...老虎證券
9月4日 週四
【券商聚焦】招銀國際維持JS環球生活(01691)買入評級 指上半年銷售略低於預期
金吾財訊 | 招銀國際研報指，JS環球生活(01691)25年上半年銷售略低於預期、調整後淨利潤基本持平。JS環球25年上半年報告銷售同比增4%，略低於彭博預期（25財年預期增速13%），調整後淨利潤同比降27%，符合盈警。收入緩慢主因九陽業務恢復遲緩、關聯銷售大幅下降；淨利下降則來自九陽盈利下滑、採購服務收入減少、品牌與新品推廣的營銷費用提升以及股份激勵計劃公允價值損失。分業務看，第三方銷售增速由24財年的13%升至25年上半年的18%，關聯銷售則從25年上半年降59%（24財年降55%）。該機構指，利潤率層面，JS環球的毛利率有望持續改善。雖然25年下半年和26財年品牌推廣費用預計增加，但預計整體毛利率改善將受益於：1)SharkNinja高毛利貢獻提升，2)關聯業務佔比下降（毛利/淨利率較低），3)人力、折舊及總部成本具規模效益，4)股權激勵規模明年起可能下降等。該機構維持買入評級，目標價不變爲2.44港元。25財年調整後歸母淨利潤預測下調92%，反映上半年盈利下滑、九陽業務增長與弱於預期的品牌推廣費，並引入26/27財年預測。新目標價按14倍26財年預測市盈率計算，較九陽（21.5倍）及SharkNinja（19.6倍）的平均折讓32%，亦較A+H小家電平均折讓8%。考慮公司24–27年三年銷售年複合增長9%，淨利潤年複合增長157%，14倍預測市盈率相當合理，現價估值爲11倍26財年。金吾財訊
9月4日 週四
【券商聚焦】招銀國際維持固生堂(02273)買入評級 料客單價有望在下半年保持穩定
金吾財訊 | 招銀國際發研報指，固生堂(02273)發佈1H25業績報告，收入同比增長9.5%至14.9億元，淨利潤同比增長41.6%至1.5億元，經調整淨利潤同比增長15.2%至1.7億元。1H25收入佔該機構此前全年預測的39.1%，稍低於歷史區間(42%-45%)，經調整淨利潤佔該機構此前全年預測的35.4%，處在歷史區間的高位(30%-35%)。固生堂業績增長持續由穩健的線下需求驅動，1H25線下收入同比增長11.1%，其中老店收入同比增長8.2%，門診人次同比增長15.3%。公司主動讓利消費者且加強合規建設，因此客單價同比下降5.0%，但環比穩定。基於宏觀環境的變化，管理層下調了25年業績指引，預計收入同比增長10%-15%(此前指引爲25%)，淨利潤同比增長30%以上。管理層認爲2026年公司的收入增速將重回20%以上。該機構表示，固生堂1H25收入增速放緩主要由客單價波動導致。去年下半年開始的醫保控費延續至今，固生堂基於嚴格的合規內控，在開藥週期和開藥項目上嚴格遵循醫保要求。同時隨着飲片成本下降，公司主動下調終端價格讓利消費者。由於基數原因，今年上半年客單價同比下降5%。然而，1H25客單價(544元人民幣)環比2H24(547元人民幣)已企穩。該機構預計年內醫保政策將不會出現大的波動，並且隨着公司自費項目(如院內製劑和精緻飲片)佔比的提升，因此預計客單價有望在下半年保持穩定。由於宏觀環境的影響，該機構下調了固生堂的業績預測，預計公司 2025E/26E/27E的收入增速爲14.0%/26.9%/24.9%，經調整淨利潤增速爲15.0%/29.1%/26.2%。因此，該機構下調DCF目標價至48.28港元(WACC:10.2%,永續增長率：3.0%)。維持買入評級。金吾財訊
9月4日 週四
【券商聚焦】中國銀河維持華潤飲料(02460)“推薦”評級 指行業競爭在淡季有望邊際趨緩 公司利潤端有望逐步恢復
金吾財訊 | 中國銀河證券發研報指，華潤飲料(02460)發佈公告，25H1實現營收62.1億元，同比-18.5%；歸母淨利潤8.1億元，同比-28.6%。此外，公司擬派發每股股息0.118元。該機構表示，短期關注渠道調整節奏，長期盈利能力仍具改善潛力。短期來看，外部環境承壓與內部渠道調整導致公司25H1收入略有壓力，該機構認爲25H2水與飲料步入淡季後競爭或邊際趨緩，建議持續關注公司渠道調整效果。長期來看，未來1-2年公司持續推動自產比例提升與費用率優化，對標飲料行業頭部企業，盈利能力仍有提升空間；此外，若公司飲料業務的產品力與管理能力提升，有望推動收入端實現較快增長。該機構預計 2025~2027年收入分別同比-7%/+3%/+5%，歸母淨利潤分別同比-20%/+8%/+14%，PE分別爲18/17/15X。考慮到短期行業競爭在淡季有望邊際趨緩，疊加長期自產比例提升等措施，該機構認爲公司利潤端有望逐步恢復，同時目前估值低於飲料可比公司平均水平，維持“推薦”評級。金吾財訊
9月4日 週四
<回購監測> 最新回購統計數據
2025-09-03股份回購統計名單名稱代碼回購股數(萬股)回購金額(萬元)恒生銀行(00011)21.002377.55首佳科技(00103)50.0032.00HYPEBEAST(00150)51.248.52旭日企業(00393)3.204.10方正控股(00418)5.004.17世界華文媒體(00685)2.000.35騰訊控股(00700)91.6055071.50信利國際(00732)100.00119.00網龍(00777)20.00212.50中電光谷(00798)147.6036.90IGG(00799)33.40152.15明源雲(00909)27.7098.31摩比發展(00947)0.400.06威高股份(01066)81.24464.50楓葉教育(01317)115.2046.34金湧投資(01328)1.1010.58普華和順(01358)66.0092.33力鴻檢驗(01586)0.401.13津上機牀中國(01651)1.0027.97萬咖壹聯(01762)100.00100.00清科創業(01945)0.120.15中集集團(02039)32.19257.26康寧醫院(02120)11.29118.46創新奇智(02121)40.50335.09美高梅中國(02282)100.001595.06蒙牛乳業(02319)70.001043.39酷派集團(02369)1.601.81卡羅特(02549)15.0073.28碧桂園服務(06098)60.90391.38天福(06868)0.200.62貪玩(09890)40.00601.97聯易融科技－Ｗ(09959)150.45422.01金吾財訊
9月4日 週四
這14只股票可能受益於特朗普的“國家干預”政策
鑑於美國總統特朗普最近批准了一些美國政府與科技公司之間的非常規交易，投資者有必要考慮：我們是否正處在一股可能提振股價的重要趨勢的開端。傑富瑞（Jefferies）的分析師整理了兩份可能受到特朗普政府進一步進行“國家干預”的公司名單。兩份名單合計涵蓋65家公司，我們在下文中進行了篩選，得到了一份更小的清單。8月22日， 英特爾 （Intel Corp.，代碼：INTC）宣佈達成一項協議，美國政府將以89億美元的資金換取公司9.9%的股權。這筆資金包括2022年拜登簽署成法的《芯片與科學法案》（CHIPS and Science Act）所授權的資金，以及與美國商務部協議提供的額外資金。根據協議，...老虎證券
9月4日 週四
【券商聚焦】第一上海予中國石油股份(00857)買入評級 料公司經營情況將持續改善
金吾財訊 | 第一上海發研報指，中國石油股份(00857)2025年上半年，實現營業收入1.5萬億元，同比下降6.7%；毛利潤爲1,175億元；歸母淨利潤840.1億元，同比下降5.4%。核心變化源於國際市場原油價格相較去年下行，布倫特原油現貨均價同比下跌14.5%至71.87美元/桶，替代能源競爭加速，導致油氣產品銷售收入收縮。該機構表示，業務結構優化，油氣穩產與新能源轉型加速：中石油採用減油增化的策略，油氣和新能源均創歷史同期新高，原油產量爲4.76億桶，同比增長0.3%；可銷售天然氣產量爲2.68萬億立方英尺同比增0.3%，同比增3.8%；新能源業務表現突出，風光發電量飆升70.0%，新獲風光發電指標1,638萬千瓦。煉油化工分部化工產品商品量增4.9%，新材料產量166.5萬噸，激增54.9%。該機構續指，受益於天然氣彈性釋放抵消油價波動，預計公司經營情況將持續改善，該機構預測公司2025-2027年的收入分別爲28732億元/28800億元/29366億元人民幣；歸母淨利潤分別爲1591億元、1704億元和1757億元；給予公司2026年9倍PE估值，目標價爲9.11港元，較現價有19.7%的上漲空間，給予買入評級。金吾財訊
9月4日 週四
