【熱點追蹤】國產晶圓代工雙雄次季業績放榜 產能釋放成亮點

金吾財訊 | 國產晶圓代工雙雄中芯國際(00981)和華虹半導體(01347)第二季度業績聯袂發佈，數據顯示兩家企業在複雜國際貿易環境中展現出強勁韌性。

詳細來看，中芯國際第二季度公司擁有人應占利潤1.32億元(美元，下同)，同比減少19.49%；每股基本盈利0.02元；營收22.09億元，同比增長16.19%，環比減少1.7%；第二季度毛利4.5億元，同比增長69.7%；毛利率20.4%，同比增長6.9個百分點，環比減少2.1個百分點。

（來源：中芯國際次季財報）

華虹半導體公佈第二季度母公司擁有人應占利潤795.2萬元，同比增長19.17%，環比增長112.1%；每股基本盈利0.005元；銷售收入5.66億元，同比增長18.3%，環比增長4.6%，主要得益於付運晶圓數量上升；第二季度毛利率10.9%，同比上升0.4個百分點，主要得益於產能利用率提升及平均銷售價格上漲，部分被折舊成本上升所抵消。

（來源：華虹半導體次季財報）

產能：中芯恢復、華虹超載

產能利用率方面，中芯國際第二季度爲92.5%，環比增長了2.9個百分點，相比去年同期則增長7.3個百分點。月產能由2025年第一季的97.33萬片摺合8寸標準邏輯增加至2025年第二季的99.13萬片摺合8寸標準邏輯。

中芯國際聯合首席執行官趙海軍稱“產能仍然不足，到10月我們的產能仍將緊張。”

再看華虹半導體，其產能利用率更是達到了108.3%，同比增長10.4個百分點，環比增加5.6個百分點，創下了近幾個季度的高位。季度末月產能44.7萬片8寸等值晶圓。

華虹半導體總裁兼執行董事白鵬表示，隨著無錫新12英寸產線穩步推進產能爬坡，公司將實現產能規模到技術生態的全面升級。

產能利用率高意味着公司規模效應提升顯著，一定程度上推動毛利率的增長。不過，產能利用率過高也同時意味着產能緊張的現實，超負荷運轉將限制靈活調整空間，難以快速響應AI芯片等新興需求。

展望：中芯審慎、華虹樂觀

對於第三季度的展望，中芯國際略顯審慎，預計收入環比增長5%-7%；毛利率介於18%-20%的範圍內。

中芯國際聯合首席執行官趙海軍提到，第四季度是行業的傳統淡季，前三季度公司配合提拉出貨，客戶已經建立了一定的庫存，雖然客戶信心還是很強，但四季度急單和提拉出貨的情況會相對變緩。

華虹半導體則預計第三季度收入介於6.2億元-6.4億元，也即環比增長9.5%-13%；毛利率在10%-12%之間。管理層表示，預計季度收入增長至多11%，主要受惠於持續強勁的需求和高於市場預期的毛利率，亦是因自2025年第三季開始晶圓出貨量價格調整的影響。

對此，野村表示，因華虹價格環境改善，有助於緩解部分固定成本負擔。中信里昂表示，華虹於今年第二季開始調整價格，並將在下半年有所體現。該行預計今年下半年的毛利率將維持在第二季的水平。

芯片新關稅影響有限 國產化推動或加速

市場此前擔憂的關稅政策硬着陸影響並未顯現。不過，當地時間8月6日，美國總統特朗普表示，美國將對芯片和半導體徵收約100%的關稅。特朗普稱，如果在美國製造，將不收取任何費用。

不過，市場普遍認爲這一新關稅政策的實際影響有限。

里昂發表研究報告指，2024年美國市場收入佔中芯國際總收入13%，佔華虹半導體總收入10%。該行指，考慮到兩間公司的美國業務佔比相對較小，美國關稅對其影響應該有限。若中國及其他國家對美國芯片實施關稅反制措施，反而可能刺激本土需求。中國持續推動國產半導體，應對中芯與華虹有利。

申萬宏源亦表示，順應國際形勢變化，中國憑藉龐大市場驅動 China for China供應鏈成形，汽車產業尤爲明顯，促使主要國際 IDM 供應商 STM、NXP 等近年積極與中系晶圓廠洽談合作，將有助中系晶圓廠加速多元平臺開發進程。