【IPO追蹤】流感疫苗賽道寬？中慧生物超購逾3360倍！

港股市場近期新股上市節奏放緩，7月中旬以來，僅有抗體新藥開發商維立誌博（09887.HK）成功登陸資本市場。

維立誌博招股期間備受市場追捧，其香港公開發售部分認購倍數高達3494.78倍，一舉成為今年港股生物醫藥新股板塊的「超購王」，其上市首日股價更是飙升逾90%。

進入8月，另一家生物醫藥企業接棒維立誌博的熱度，它便是即將登陸港股的中慧生物（02627.HK）。

超購逾3360倍，延遲上市時間

中慧生物全球招股原定於8月5日結束，計劃8月8日掛牌上市。不過受黑色暴雨警告影響，公司調整了全球發售的預期時間表：招股期延長至8月6日，預期定價日延至8月7日，股份在聯交所的買賣時間則推遲至8月11日。

在中慧生物此次全球招股期間，投資者參與熱情高漲。

根據富途牛牛數據，截至發稿，中慧生物孖展融資申購倍數高達3363.56倍，融資申購額為1743.67億港元。

3300餘倍的申購倍數，讓中慧生物成功躋身今年港股新股申購倍數前列，目前僅次於維立誌博，位列第五。前四名的股票分别是佈魯可(約6000倍)、蜜雪集團(約5258.21倍)、滬上阿姨(約3616.83倍)及維立誌博。

中慧生物本次全球發售3344.26萬股，其中香港發售334.44萬股，國際發售3009.82萬股。每股發售價介於12.9港元至15.5港元之間。

以中間價14.2港元計算，公司預期集資總額約為4.75億港元，募資淨額為4.205億港元。公司計劃將全球發售所得款項淨額用途包括：分配至公司的核心產品的開發及國内外注冊；用於公司的其他在研疫苗的開發和注冊；分配至改進公司的工藝及商業化能力。

值得注意的是，中慧生物曾於2023年6月尋求在A股上市，後於2023年9月撤回科創板上市申請。

營收激增，虧損不斷

中慧生物是一家疫苗公司，致力於創新疫苗及採用新技術方法的傳統疫苗的研發、製造及商業化。

目前，中慧生物有兩種核心產品，即四價流感病毒亞單位疫苗（商品名「慧爾康欣」）及在研凍幹人用狂犬病疫苗（其使用人二倍體細胞開發，具有良好的安全性）；及其他11種在研疫苗，涵蓋對疫苗接種有龐大需求的多個疾病領域。

其中四價流感病毒亞單位疫苗於2023年5月獲國家藥監局的NDA批準，可用於三歲及以上人群，獲批後於2023年9月開始商業化。此外，公司開發的適用於6-35月齡人群的四價流感病毒亞單位疫苗NDA已於2024年6月獲國家藥監局受理，預期將於2025年第三季度獲批。

在研凍幹人用狂犬病疫苗（人二倍體細胞）是公司的另一款核心產品。該產品專為狂犬病預防而設計，可誘導可靠的免疫應答、產生高滴度的中和抗體，且安全性高。世衛組織推薦人二倍體細胞是生產病毒疫苗最安全的細胞培養基質之一。

此外，公司正在開發用於三種免疫方案的在研狂犬病疫苗：Essen方案（五針）、Zagreb方案（四針）和簡易四針方案。公司於2024年10月完成了該在研疫苗的I期臨床試驗，並計劃於2025年第二或第三季度開始三種方案的III期臨床試驗。

慧爾康欣啓動商業化後成效顯著，中慧生物也因此產生了收入。根據公司招股書，2023年、2024年及2025年一季度，中慧生物分别實現收入5216.8萬元(單位人民幣，下同)、2.596億元及41.3萬元。

中慧生物目前仍處於持續虧損狀態，上述期間的期内虧損及全面開支總額分别為4.25億元、2.59億元及8731.7萬元。