Mobico以6.08億美元出售美國校車業務；股價暴跌超過25%

Investing.com — Mobico集團週五表示，已同意將其北美校車業務出售給基礎設施投資者I Squared Capital，企業價值高達6.08億美元。這家總部位於英國的運輸營運商此舉旨在削減債務並將資金重新分配至增長更快的業務領域，如ALSA，此消息導致公司股價暴跌超過25%。

該交易對校車業務的估值約為其預期2024年調整後EBITDA 1.22億美元的5倍，或按照IFRS 16前計算約為5.6倍。

該業務預計將在2024年為集團的調整後營業利潤貢獻約900萬英鎊。

Mobico將在扣除租賃、遞延資本支出和交易成本後，獲得估計3.65億至3.85億美元的預付淨收益。

根據出售後的業績表現，公司可能還會獲得7000萬美元的額外收益。該交易預計將在2025年第三季度完成，但仍需獲得監管部門的批准。

公司表示，此次出售將立即減少報告的淨債務，同時也將反映出與校車業務相關的3800萬美元IFRS 16租賃的移除。Mobico計劃保留這些收益以支持去槓桿化。

RBC Capital Markets表示，此估值與其自身對各部門估值相符，該機構對北美部門的估值為6.66億英鎊。

RBC的分析師指出，達成的條款低於他們此前使用更高倍數建模的樂觀情景。

RBC補充說，Mobico更新的指引顯示全年調整後營業利潤將處於1.85億至2.05億英鎊範圍的下限，這與市場共識預測更為一致。

校車業務自疫情以來已顯示出復甦跡象，包括十多年來首次實現路線淨正收益。

然而，Mobico表示，資本需求、持續的工資通脹和未來成本壓力使得剝離成為最可行的長期策略。

過去三年，該業務的資本投資已超過2億英鎊，但未能產生顯著的自由現金流。

首席執行官Ignacio Garat稱此次出售是集團的「重要里程碑」，表示公司現在能更好地專注於加強資產負債表和投資增長機會，特別是通過ALSA。

預計此次出售將簡化Mobico的業務組合，並為現金流和回報潛力更強的業務釋放資源。

公司將保留對校車業務歷史索賠相關的約6500萬英鎊完成前負債的責任。

交易完成後，Mobico表示，規模更小、更集中的業務組合可能會增加對剩餘市場（包括英國、德國和西班牙）不利發展的敞口。

Mobico將於4月29日公佈全年業績，預計2024年將出現法定虧損，原因是非現金減值、遞延稅項資產的註銷以及與其德國鐵路業務相關的撥備。

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