消費者通脹降溫為美聯儲6月恢復降息鋪平道路

路透3月12日 - 2月通脹率下降為美聯儲在年中恢復降息創造了條件，但美聯儲仍然擔心美國上調關稅可能導致價格壓力再度抬頭、引發經濟放緩，或兩種情況同時出現。

政府周三發布的報告顯示，2 月份消費者價格較上年同期上漲2.8%，與 1 月份 3% 的漲幅相比有所回落。

只要勞動力市場保持強勁，通脹持續回落將為美聯儲提供緩慢下調利率的空間，分析師和一些美聯儲決策者稱之為因“好消息”降息。

“我們仍然認為，除去關稅因素，核心通脹整體呈現有起伏的下降趨勢。如果特朗普政府在關稅政策上有所緩和，並減少關稅不確定性，美聯儲可能會在6月因‘好消息’（即通脹下降）而降息；如果勞動力市場明顯走弱（無論關稅政策如何），只要通脹預期依然錨定，美聯儲也可能因‘壞消息’（即經濟疲軟）而降息。”

美聯儲主席鮑威爾表示，他希望觀望特朗普整套政策的經濟效果，這些政策還包括減稅和削減開支、放鬆監管和收緊移民政策。人們普遍預計美聯儲將在 3 月 18-19 日會議上將政策利率目標區間維持在目前的 4.25%-4.50%不變。

利率期貨交易員押注美聯儲將從 6 月開始恢復降息，在今年剩餘時間降息三次，每次25個基點。

本月，美國總統特朗普將對中國商品加徵的關稅提高一倍至 20%，並對所有加拿大和墨西哥進口商品徵收 25% 的關稅，大部分關稅將暫停至 4 月 2 日實施。

周三，美國對所有進口鋼鋁徵收關稅，引發加拿大和歐盟的報復性關稅。分析師表示，即使進口商自己承擔部分成本上漲，這也意味著消費者支付的價格將上漲。

消費者通脹預期也大幅上升，這令美聯儲政策制定者感到擔憂，他們表示，對價格上漲的預期很容易導致實際價格上漲。

與此同時，調查顯示，關稅上調、美國貿易夥伴的報復行動以及特朗普反復無常的貿易政策帶來的不確定性，已導致商業活動放緩，並有可能使迄今依然強勁的勞動力市場降溫。

“關稅不確定性和相關價格上漲將擠壓消費能力，並可能導致消費者信心和支出進一步疲軟，”ING 經濟學家寫道。“這也可能意味著貿易環境的不明朗和對等關稅威脅將打擊企業信心，抑制投資和招聘，直到情況變得更加明朗。因此經濟可能陷入衰退的說法甚囂塵上。”(完)