俄羅斯經濟可能從未像看上去那麼tron

俄羅斯經濟在巨大的壓力下搖搖欲墜，而且裂縫越來越難以掩蓋。本週，盧布兌美元匯率暴跌至 114，這是自 2022 年莫斯科入侵烏克蘭後的混亂日子以來的最低水平。

對於俄羅斯總統弗拉德·普京dent，時機再糟糕不過了，他的軍隊仍在轟炸烏克蘭城市，並在東部戰線不斷取得進展。儘管俄羅斯堅稱一切都在掌控之中，但數字卻描繪了一個不同的故事，這表明經濟可能永遠不會像克里姆林宮所說的那樣tron。

普京並不擔心

最近的盧布暴跌是在美國對俄羅斯天然氣工業銀行（俄羅斯能源支付的主要金融動脈）實施新一輪制裁之後發生的。這些制裁造成了沉重打擊，破壞了莫斯科爲其持續戰爭提供資金的能力。

俄羅斯央行不得不介入，停止外國購買盧布以穩定其遭受重創的貨幣。干預措施帶來了小幅緩解，週四盧布兌美元匯率升至 110。但損害已經造成，專家們質疑莫斯科還能維持經濟實力的假象多久。

正如預期的那樣，普京消除了擔憂，稱季節性因素和預算相關問題引發了盧布貶值。 “絕對沒有理由恐慌，”他告訴記者。

克里姆林宮發言人德米特里·佩斯科夫還聲稱，該貨幣的表現不會影響普通俄羅斯人，因爲無論如何他們的收入都是盧布。但對於一個深陷制裁並打一場代價高昂的戰爭的國家來說，這種樂觀感覺像是一廂情願。

中國：制裁下俄羅斯的生命線

與此同時，莫斯科在中國找到了一位不太可能的救世主。北京已成爲俄羅斯最大的西方制裁禁運商品供應商，填補了從技術到機械等各方面的關鍵空白。

兩國現在在交易中繞過美元，嚴重依賴人民幣。經濟學家警告說，從長遠來看，這種動態可能會適得其反。很容易看出原因。

盧布貶值不僅僅與制裁有關。在政府戰爭開支飆升的推動下，俄羅斯的通貨膨脹正在攀升。央行的緊縮貨幣政策旨在抑制通脹，但卻引發了俄羅斯權力圈內的衝突。

從官方數據來看，俄羅斯經濟似乎表現強勁。國際貨幣基金組織預測2024年GDP增​​長3.6%，使俄羅斯成爲除印度和中國之外世界上增長最快的經濟體之一。俄羅斯官員自豪地表示 2023 年前兩個季度的增長率分別爲 5.4% 和 4.1%。

從表面上看，這看起來像是普京的勝利。但批評者認爲，這些數字更多的是宣傳而非現實。自入侵以來，克里姆林宮將經濟數據武器化，用它來塑造堅韌的形象。

經濟學家、流亡反對派活動人士弗拉基米爾·米洛夫 (Vladimir Milov) 對這些數據的可靠性提出了質疑，他指出，政府對數據的嚴格控制導致無法區分事實與虛構。

就連威爾遜中心的威廉·波慕蘭也警告說，經濟可能正面臨“社會爆炸”，成本上升和收入下降將俄羅斯人推向崩潰的邊緣。

勞動力短缺和供應鏈中斷加劇了壓力。戰爭耗盡了俄羅斯的勞動力，導致各行業競相填補缺口。

與此同時，生活成本持續上升，食品和能源價格給家庭帶來額外壓力。政府試圖將責任歸咎於西方制裁，稱其是通脹的主要推動因素。

就連自入侵以來不斷膨脹的軍事預算也感受到了壓力。最近的一項法令削減了國家對某些類別受傷士兵的付款，這引起了憤怒。

平衡黃油和槍支

莫斯科的“大炮勝過黃油”戰略有其侷限性，而且缺陷正在顯現。普京否認國防開支的增加是以犧牲俄羅斯普通民衆的利益爲代價的。

政府正在向武器生產和軍事行動投入大量資金，爲其他優先事項留下的空間很小。這種不平衡是不可持續的，尤其是在制裁收緊和石油收入變得不那麼可靠的情況下。

能源出口一直是俄羅斯的救星，即使西方市場關門，也能保持cash流。中國和印度等願意忽視這場戰爭的國家繼續購買俄羅斯石油和天然氣。但即使是這條生命線也受到威脅。

全球對可再生能源的推動和油價下跌正在侵蝕俄羅斯的能源主導地位，讓克里姆林宮的選擇越來越少。

國際貨幣基金組織最新預測預計2025年經濟將大幅放緩，增長率預計將降至僅1.3%。工資增長放緩、私人投資減少以及勞動力市場趨緊都是促成因素。儘管俄羅斯可能會取得短期勝利，但長期前景卻很黯淡。

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