伊朗強硬表態疊加以色列暫停襲擊信號，油價是漲是跌

TradingKey - 中東局勢再度攪動市場神經，原油價格走勢也隨之進入高波動狀態。伊朗與以色列圍繞能源設施的表態一前一後傳出，供應擔憂和地緣風險迅速重新回到交易主線，油市的情緒也明顯變得更緊繃。

週四（3月19日），伊朗放話說，如果本國基礎能源設施再遭襲擊，將不會繼續克制；另一邊，以色列又傳出暫停繼續打擊伊朗能源設施的訊號。消息一出，市場對局勢繼續失控的擔心稍微緩了一點，但也只是緩了一點而已。眼下的油價，說到底還是卡在地緣風險溢價和供應恢復預期這兩股力量中間，左右拉扯得很明顯。

從市場走勢來看，WTI（USOIL）原油週五早盤先回落，截至發稿前，最新報 93.50 美元/桶，日內跌了 1.1 美元，跌幅大約 1.2%；布蘭特原油報 102.80 美元/桶，跌幅約 1.1%。但如果把時間拉長一點看，情況又不一樣了。布蘭特本週還是有機會錄得超過 2% 的漲幅，而 WTI 反而可能收出接近 4% 的週跌幅。更值得注意的是，WTI 相對布蘭特的貼水已經擴大到 11 年來最高的水平之一，這其實也說明，地緣風險對海運原油的衝擊，更多還是先體現在國際基準上。

市場之所以對油價這麼敏感，歸根究底還是中東這條能源通道太脆弱了。英國、法國、德國、義大利、荷蘭和日本已經表態，願意參與維護荷姆茲海峽航運安全的相關行動。這個海峽本身就承擔著全球大約 20% 的石油和液化天然氣運輸，一旦中東局勢再度惡化，油價很容易立刻把風險溢價重新加進去。美國這邊也沒閒著，正在考慮進一步釋放戰略石油儲備，同時不排除放寬部分伊朗原油運輸相關的制裁限制，目的很直接，就是儘量把供應端的壓力往下壓一壓。

現在的油市，實際上是在重新衡量「最壞情況」和「現實供應」之間到底差多遠。要是伊朗繼續把能源設施當作反擊目標，油價還有再衝一波的可能；但如果以色列真的暫停進一步打擊，再加上美國和盟友推動增供，價格又可能很快吐回一部分漲幅。也就是說，眼下這不是一個很乾脆的單邊行情，而是被地緣消息一條條推著走的高波動階段。

接下來最該盯住的，還是兩件事：中東局勢會不會再次碰到能源設施，荷姆茲海峽的安全預期能不能真正穩下來；還有就是，美國和盟友說的那些供應穩定措施，最後到底能落實多少？只要這些問題沒有明確答案，WTI 和布蘭特近期都將保持高波動行情。