美國中期選舉行情來了？5檔可能受益於美國政策變化的美股
AI 播客
2026年美國期中選舉可能形成白宮與國會的分裂局面，歷史顯示選舉後一年美股多數表現良好。國防與AI科技類股政策延續性最高，其中洛克希德·馬丁與Palantir受惠跨黨派支持。摩根大通受益於政策僵局降低監管突變風險，埃克森美孚與Coinbase則分別高度依賴傳統能源政策與加密貨幣立法進展，兼具高彈性與高政策風險。
TradingKey - 隨著 2026 年美國期中選舉臨近，華爾街開始重新評估國會權力變化可能帶來的投資機會。美國將在 11 月 3 日改選全部 435 個眾議院席次和約三分之一的參議院席次，選舉結果將影響未來兩年的財政預算、國防支出、能源政策、金融監管及加密貨幣立法。
目前市場較為關注的情境是，共和黨繼續控制參議院，而民主黨取得眾議院多數席次，形成白宮與國會相互制衡的局面。摩根士丹利認為，在共和黨總統與分裂國會同時出現的情況下，重大政策調整的難度通常會上升，但國防、科技與金融服務產業可能相對受益。
美國期中選舉將如何影響美股？
歷史數據顯示，美國總統所屬政黨通常會在期中選舉中失去部分國會席次。2026 年的特殊之處在於，眾議院控制權本來就建立在非常微弱的席次優勢之上，因此少數關鍵選區便可能改變國會格局。
如果民主黨拿下眾議院，而共和黨繼續控制參議院，大規模加稅、全面削減能源政策或徹底改變金融監管體系的可能性都會下降。政策進入僵局狀態雖然可能增加預算談判和政府關門風險，卻也會降低企業突然面對重大立法變化的機率。
摩根士丹利統計顯示，自 1930 年以來，標普 500 指數在期中選舉後的 12 個月平均上漲約 13%。在共和黨總統面對分裂國會的歷史階段，選舉後一年平均報酬更高。不過，這些數據只能說明歷史規律，無法排除經濟衰退、通膨和利率變化對市場產生更大的影響。
5檔可能受惠於美國政策變化的股票
- 洛克希德·馬丁 (LMT)：兩黨支持下的國防核心資產
國防支出可能是最不容易因期中選舉結果發生根本逆轉的政策領域。即使民主黨奪回眾議院，飛彈防禦、軍備補充、太空系統以及美國盟友武器採購仍具有較強的兩黨支持基礎。
洛克希德·馬丁是 F-35 戰鬥機、THAAD 反導系統和多種飛彈武器的主要供應商，對美國國防預算變化具有直接曝險。公司 2026 年第二季末未交貨訂單達到創紀錄的 2,300 億美元，其中包括價值 350 億美元的 THAAD 多年期合約；公司還將全年營收預期上調至約 797.5 億至 817.5 億美元。
如果選舉產生分裂國會，其他領域的財政支出可能受到限制，但國家安全計畫往往更容易獲得跨黨派支持。洛克希德·馬丁由此可能成為選舉行情中確定性相對較高的標的。主要風險在於國防預算已經處於高位，一旦市場開始交易「軍費見頂」，估值仍可能承壓。
- Palantir (PLTR)：政府 AI 支出的直接受益者
Palantir 同時涵蓋人工智慧與國防科技兩條政策主線。其軟體廣泛用於情報分析、戰場管理、資料整合和政府決策，美國國防部擴大 AI 採購可能為公司帶來更多長期合約。
美國國防部已經推動 Maven 智慧系統成為正式軍事計畫，這將提高相關預算和採購的持續性。與傳統武器製造商相比，Palantir 更能受益於國防預算從大型硬體逐步向人工智慧、自動化系統和戰場軟體傾斜。
無論哪個政黨控制眾議院，與中國的技術競爭、政府資料安全和軍用 AI 基本都具有跨黨派支持。期中選舉若帶來分裂國會，傳統大型法案可能受阻，但政府部門仍可透過年度預算和採購合約推進數位化投資。Palantir 面臨的最大問題不是需求，而是估值：股價已經計入較高成長預期，任何政府合約延期或增速放緩都可能引發明顯回檔。
- 摩根大通 (JPM)：政治僵局可能降低監管突變風險
大型銀行通常不需要某一個政黨全面獲勝，而更希望監管和稅收政策保持穩定。分裂國會可能降低提高企業稅、擴大銀行監管或大幅改變資本規則的機率，同時也有助於企業恢復併購和融資決策。
摩根大通擁有消費銀行、信用卡、資產管理、交易及投資銀行等多元業務，可以同時受益於資本市場活躍、併購交易增加和企業貸款需求回升。2026 年第二季，其投資銀行費用年增 30%，市場業務收入成長 35%，顯示交易與融資活動已經成為重要成長來源。
如果期中選舉結束後政策可見度提高，企業可能重新啟動先前延後的上市、收購和債券發行計畫，摩根大通將是直接受益者。不過，若選舉後爆發債務上限爭議或政府停擺，金融市場波動和信用風險也可能同步上升。
- 埃克森美孚 (XOM)：共和黨守住國會的能源政策受益者
埃克森美孚的選舉邏輯更具方向性。如果共和黨繼續控制國會，擴大美國油氣開採、加快管線和液化天然氣計畫審查，以及維持較輕鬆的環保監管，可能繼續支持傳統能源企業。
中東衝突與關鍵航運通道風險已經凸顯美國能源安全的重要性。即使民主黨奪得眾議院，也很難立即推翻白宮現有的能源行政政策，但可能透過調查、預算和立法審查增加石油公司的政策不確定性。
埃克森美孚擁有從上游開採、煉油到化工的一體化業務，能夠同時受益於油氣產量增加和能源價格上漲。公司 2026 年上半年自由現金流接近 200 億美元，具備繼續投資和回報股東的能力。其主要風險在於，能源股最終仍更受油價影響；如果中東局勢緩和並推動原油價格快速回落，政策利多未必能夠完全抵銷獲利壓力。
- Coinbase (COIN)：加密貨幣立法可能成為選舉後的重要變數
Coinbase 是五檔股票中政策敏感度最高、同時不確定性最大的一檔。美國參議院 9 月未能推進加密貨幣市場結構法案，相關議案只獲得 49 票支持，未達到結束辯論所需的 60 票。消息公布後，Coinbase 股價明顯下跌，說明監管進展已經成為其估值的重要變數。
如果期中選舉後支持數位資產的議員席位增加，國會重新推動交易、託管、穩定幣和代幣分類規則，Coinbase 可能成為監管明確化的主要受益者。清晰的制度能夠降低機構進入數位資產市場的合規成本，也可能擴大 Coinbase 的託管、交易及訂閱服務收入。
相反，如果民主黨取得更強的國會控制權，並將重點轉向利益衝突、投資人保護和反洗錢監管，立法進程可能繼續拖延。因此，Coinbase 更適合作為高彈性的政策交易標的，而不是確定性較高的期中選舉受益股。
總結：哪隻期中選舉概念股更值得關注？
從政策確定性來看，洛克希德馬丁與 Palantir 的邏輯相對清晰。無論國會如何變化，國防、網路安全和政府 AI 投資都較難出現全面逆轉。兩者的差別在於，洛克希德馬丁擁有更龐大的長期訂單和現金流，而 Palantir 具備更高成長彈性，但估值風險也更突出。
摩根大通更接近「分裂國會」交易，如果選舉結果降低稅收與監管政策發生劇烈變化的機率，銀行、併購和資本市場業務可能受益。
埃克森美孚與 Coinbase 則具有更明顯的方向性，前者更依賴共和黨延續能源政策，後者取決於親加密貨幣立法能否突破國會僵局。
整體而言，期中選舉行情並不是簡單押注共和黨或民主黨獲勝。更合理的思路，是關注選舉結果能否改善公司未來營收與現金流。按照這一標準，國防與政府科技的政策延續性最高，金融股受益於監管穩定，能源與加密貨幣則可能提供更大的股價彈性，同時伴隨更高的政策風險。
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