甲骨文盤前下跌2%，財報公布在即，AI雲端成長能否扭轉跌勢？

TradingKey - 週四美股盤前，甲骨文 (ORCL) 股價下跌近 2%，延續前一交易日的疲弱表現，該股週三結束連續四個交易日上漲並收跌。儘管華爾街普遍看好人工智慧需求帶來的雲端業務成長，投資人仍在財報公布前保持謹慎。

來源：TradingView

甲骨文將於週四盤後公布 2027 財年第一季業績。FactSet 預期，公司單季營收約為 191 億美元，年增超過 28%；調整後每股盈餘預計為 1.74 美元，高於去年同期的 1.47 美元。上述預測基本落在管理階層先前給出的財測指引區間內。甲骨文預計單季總營收成長 27% 至 29%，按固定匯率計算的雲端業務收入成長 57% 至 63%，調整後每股盈餘為 1.71 至 1.75 美元。

強勁的年增速度主要來自 Oracle Cloud Infrastructure (OCI)。OpenAI 及其他 AI 客戶對算力的旺盛需求，推動甲骨文加快資料中心建設。

瑞穗預期，公司本季可能新增接近 1 吉瓦的計算容量，而整個 2026 財年新增規模約為 1.2 吉瓦。如果新產能能夠順利上線，甲骨文便有機會加速兌現先前累積的 AI 雲端訂單，並進一步證明當前成長受到供給能力制約，而不是客戶需求不足。

不過，較高的業績預期也意味著甲骨文幾乎沒有失誤空間。市場預估，公司本季營收和獲利雖然較去年同期大幅成長，但可能較上一季小幅下降。

與此同時，要實現雲端業務成長目標，甲骨文需要顯著加快新增基礎設施服務收入的速度。一旦資料中心建設延期、GPU 交付受阻或訂單轉化低於預期，即使整體業績達到指引，也可能難以滿足投資人。

選擇權市場目前預計，甲骨文財報前後股價可能出現約 11% 的波動，相當於每股接近 18 美元。過去兩週，買權交易明顯活躍，反映部分資金押注財報可能帶來新一輪上漲。去年 9 月，甲骨文業績大幅超出預期後，股價曾單日上漲約 36%。