債市風暴席捲日股！日經225指數跌逾3%，軟銀重挫8%，鎧俠跌超10%

TradingKey - 8 月 19 日亞盤時段，日經 225 指數連續第二日下跌，盤初跌幅一度擴大至 3%，截至發稿，日經 225 指數報 65734 點附近，下跌 2.56%。東證指數同步走弱，跌幅達 2.76%。

【來源：TradingView】

半導體族群全面承壓。記憶體晶片製造商鎧俠控股盤中一度跌超 10%，截至發稿，鎧俠跌 9.13%，半導體設備巨頭東京威力科創下跌 4.4%。軟銀集團重挫逾 8%，市場消息稱其受 OpenAI 第二季營收增速放緩的拖累，同時旗下 Arm（ARM）隔夜美股跌超 6%，加重了賣壓。

【來源：TradingView】

個股拋售的背後，是債市壓力的持續傳導。日本 10 年期公債殖利率週二升至 1996 年以來最高水準，市場猜測日本央行可能在下月升息。與此同時，10 年期美債殖利率也維持在 2025 年初以來的高位。雙重壓力之下，以高估值、長週期為特徵的 AI 基礎設施投資邏輯受到挑戰。

大和資產管理首席策略師 Kazunori Tatebe 將 AI 賣壓與殖利率上升掛鈎，表示殖利率上升將推高超大規模雲端服務商的借貸成本，引發市場對資本支出前景的疑慮，並可能影響那些受益於 AI 投資熱潮的基礎設施企業。

8 月 19 日，日本 10 年期公債殖利率回落至 2.920%。債市壓力暫緩，但真正的變數還在後面，日本央行 9 月決議與美債殖利率的走向，將決定日本科技股接下來的方向。