輝達股價預測：AI"循環融資"爭議下，能重返236美元歷史高點嗎？
AI 播客
美東時間8月3日，輝達股價報206.64美元，年內漲幅約10.75%，表現已落後於部分科技巨頭。儘管華爾街平均目標價仍隱含約46.5%的上漲空間，但近期股價受「循環融資」質疑及記憶體供應鏈緊張限制。目前記憶體瓶頸導致GPU成本攀升，加之市場對AI需求真實性的顧慮，抑制了反彈力度。技術面上，MACD動能趨緩且出現黃金交叉，短期壓力有所緩解，但趨勢反轉仍未確認。未來股價能否重返歷史高點，關鍵在於記憶體供應改善程度及市場對基礎設施投資結構性擔憂的消退，以及Blackwell與Rubin平台架構升級能否帶動新一輪需求週期。
TradingKey - 美東時間 8 月 3 日，截至收盤，輝達（NVDA）股價報 206.64 美元，上漲 2.93%，但距離 236.54 美元歷史高點仍差 13% 左右。
輝達年內累計漲幅約 10.75%，同期亞馬遜（AMZN）漲超 20%，Google（GOOGL）漲了約 19.41%，蘋果（AAPL）漲 11.52%。作為 AI 行情的核心標的，輝達在「七巨頭」中的相對表現已不再領先。
公司名稱 | 股票代號 | 2026 年內漲跌幅 (YTD) |
輝達 | NVDA | 10.75% |
蘋果 | AAPL | 11.52% |
Alphabet | GOOGL/GOOG | 19.41% |
亞馬遜 | AMZN | 23.01% |
Meta Platforms | META | -10.39% |
微軟 | MSFT | 0.80% |
特斯拉 | TSLA | -28.43% |
輝達股價為什麼漲不動了？
5 月中旬，公司股價連續七個交易日上漲並創下歷史新高，市值一度逼近 6 兆美元。彼時市場普遍預期，AI 基礎設施需求將保持強勁。
到了 7 月，市場情緒出現劇烈變化。雖然華爾街分析師集中調升輝達目標價，但股價在利多中震盪走低。市場關注的重點轉向輝達與 SK 集團、OpenAI 總計高達 7500 億美元的基礎設施交易，該交易在華爾街引發了關於「循環融資」的激烈辯論。
批評者認為，資金從輝達流向客戶，最終以營收形式回流至輝達帳上。這種閉環結構引發市場對 AI 需求真實性及信用風險傳導的擔憂。
記憶體晶片環節同樣出現波動。7 月整月，三星電子、SK 海力士（SKHY）及鎧俠等記憶體廠商股價劇烈震盪，SK 海力士當月累跌約 35%，三星電子累跌約 21%，鎧俠從 6 月歷史高點腰斬。
黃仁勳近期表示，記憶體已成為 AI 發展的最大瓶頸。這既說明 AI 算力需求旺盛，也意味著輝達的出貨節奏可能因此受限。同一時期，上游顯示記憶體成本持續攀升，輝達已向顯示卡製造商發出 GPU 套裝漲價通知。
輝達股價還能上漲嗎？
股價近期承壓，但機構目標價普遍高於現價：
機構 | 目標價 (USD) | 看多邏輯 |
Melius Research | 400 | AI 基礎設施需求持續超預期，商業化變現能力領先同業 |
美銀 | 350 | AI 資料中心系統總潛在市場規模上修至 1.7 兆美元 |
Benchmark | 335 | 看好 Blackwell 與 Rubin 架構升級帶來新一輪需求週期 |
KeyBanc | 330 | 維持「加碼」，看好資料中心業務持續放量 |
富國銀行 | 315 | GW 級 AI 基礎設施部署模型測算資料中心營收將持續躍升 |
富國銀行分析師 Aaron Rakers 以 GW 級 AI 基礎設施容量為核心變數建立測算模型，預計輝達 2026 至 2029 財年部署容量將從 9.2 GW 逐步提升至 25.2 GW。Rakers 認為，算力供不應求的格局將是資料中心營收持續成長的核心驅動力。
截至 8 月 3 日，按華爾街約 303 美元的平均目標價計算，較目前 206.64 美元的水準仍有約 46.5% 的上漲空間。
【來源：stock analysis 官網】
輝達股價預測：8月能否重返歷史高點？
輝達股價若想重新走強，繞不開兩件事：一是記憶體晶片供應鏈緊張能否緩解，HBM 等關鍵零組件的短缺直接推高了產品成本，若供應端未能改善，硬體毛利率將繼續承壓，進而制約獲利修復空間；二是市場對「循環融資」的擔憂能否逐步消退。
上述兩件事均朝積極方向演進，加上 Blackwell 和 Rubin 平台的架構升級週期，股價有望突破 236.54 美元的歷史高點。
【來源：TradingView】
從技術面來看，截至 8 月 3 日收盤價 206.64 美元，MACD 空頭動能持續衰退，KDJ 於中性區域形成黃金交叉，RSI 回升至 53 附近，短期下行壓力有所緩解，但 MACD 仍處於零軸下方，趨勢反轉尚未確認。
MACD：空頭排列但動能持續衰退。 8 月 3 日 MACD 差離值 (DIF) 為 -1.34，訊號線 (DEA) 為 -1.06，均處於零軸下方；柱狀圖 (-0.27) 大幅收窄。
從 7 月 31 日到 8 月 3 日，DIF 從 -1.94 回升至 -1.34，柱狀圖從 -0.99 收窄至 -0.27。若此趨勢延續，MACD 有望在短期內形成底部黃金交叉，為後續反彈提供技術支撐。
KDJ 與 RSI：擺脫超賣區域，中位黃金交叉初現。 8 月 3 日，K 值 (54.52) 向上突破 D 值 (42.69)，於中性區域形成黃金交叉，顯示短期反彈動能初現；J 值報 36.78，處於偏低水準，暗示目前並非強趨勢行情。
RSI (14) 約 53，屬於中性偏強區域（通常 40-60 為中性），意味著市場已脫離超賣，但尚未進入強勢（60 以上）。
關鍵價位：下方支撐關注 190-195 美元及 180-185 美元區間；上方壓力關注 208 美元附近（60 日均線），突破後看 211-212 美元區域。
總結
輝達在 AI 晶片市場的技術優勢並未改變，機構目標價普遍高於現價，最高看至 400 美元。但記憶體晶片供應鏈的緊張、「循環融資」帶來的信用擔憂，加上類股整體情緒的波動，讓它在七巨頭中顯得有些停滯不前。能不能回到歷史高點，很大程度上要看供應鏈壓力和市場信心能不能同步修復。
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