花旗(C)26Q1淨利同比高增42.35% 股價領漲銀行股
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花旗集團 2026 年第一季淨利潤 57.85 億美元，年增 42.35%，每股稀釋盈餘 3.06 美元。總收入 246.33 億元，年增 14%，主要歸功於市場部門的強勁表現，固定收益與股票市場收入分別年增 13% 及 30%，創下金融危機以來最高季度交易額。五大核心業務中，服務業、市場、銀行業及財富管理均實現營收增長。美國消費卡業務營收增 4%，但需關注呆帳準備金。花旗股價創 2008 年 11 月以來新高，主因其交易業務成長優於同業，股票業務營收更是創下歷史新高。此外，花旗私募信貸風險敞口相對較小且無損失。然而，地緣政治風險敞口高於同業，未來可能影響業績。
TradingKey - 花旗集團(C)公布 2026 年第一季業績。期內，歸屬於母公司股東淨利潤 57.85 億元(美元，下同)，前值為 40.64 億元，年增 42.35%，季增高達 134%；每股稀釋盈餘 3.06 美元，去年同期為 1.96 美元。
【花旗 2026 年第一季財報，來源：SEC】
期內，集團總收入 246.33 億元，前值為 215.96 億元；年增 14%，季增 24%。營收高增主要得益於花旗五大核心業務及「傳統特許經營業務」的成長。
其中，市場部門業務是本次業績中最大亮點。固定收益市場收入年增 13%，股票市場收入年增 30%。兩大部門合計實現了該公司自金融危機以來最高的季度交易額。其主因是資產波動加劇利多交易業務；市場擔憂 AI 變革衝擊產業，引發軟體股拋售，加上客戶投資組合調倉與價格大幅震盪，共同推升市場交易量。
期內，淨利息收入增長 12%，非利息收入增長 17%；普通股一級資本適足率為 12.7%。平均有形普通股股東權益報酬率為 13.1%，遠高於去年同期的 9.1%。
花旗五大業務的表現
具體來看，服務業部門營收達 61 億美元，增長 17%。其中，財資及貿易解決方案業務營收達 46 億美元，增長 17%；證券服務營收達 15 億美元，增長 17%。
期內，市場部門營收達 72 億美元，年增 19%；其中，固定收益市場營收達 52 億美元，年增 13%，主要得益於利率及外匯、利差產品和其他固定收益業務的增長；股票市場營收達 21 億美元，年增 39%。
銀行業營收達 18 億美元，年增 15%，主要得益於投資銀行業務的增長。
財富管理營收達 31 億美元，年增 11%。據報導，花旗高層曾考慮收購另一家銀行或財富管理經紀公司。
美國消費卡業務營收達 48 億美元，年增 4%。需要注意的是，美國信用卡業務計提了 21 億美元呆帳準備金，其中 17 億是實際產生的呆帳，3.5 億是新增預留資金 (ACL)，整體呆帳年減 11%，各類信用卡的還款情況均有所好轉。
為什麼花旗領漲銀行股
花旗銀行於 4 月 14 日收漲 2.61%，成交額 22.02 億美元，報 129.58 美元；但需注意的是該股於盤前時段仍跌超 1%，惟財報發布後盤前一度由跌轉漲超 2%。隨後開盤漲幅一度擴大至 3.3%，股價創 2008 年 11 月以來新高。
將花旗放入同業進行對比，不難看出花旗的漲幅最為突出。市場數據顯示，金融行業 ETF (XLF) 當日僅上漲 0.23%，而行業內，摩通 (JPM) 收跌 0.82%，報 310.83 美元；富國銀行 (WFC) 則大幅下跌 5.7%，報 81.7 美元；美銀 (BAC) 平收，報 53.35 美元。
花旗被資金青睞的原因之一是，今年第一季地緣政治衝突不斷引發的資產價格波動反覆。資產波動加劇帶來的交易量驟升為投資銀行帶來了超額收益。但幾乎所有投行的交易部門收入均有升幅，為什麼是花旗逆勢走強？據悉，花旗長期以來一直是華爾街的落後者，但在本季交易收入方面，花旗與摩通增幅均為 19% 且超市場預期。而花旗細分業務中的股票業務營收增速更勝一籌，年增 39% 創歷史新高。這也是花旗能逆勢走高，股價創下近十餘年新高的重要因素。財報發布後，高盛最新研報也將花旗目標價從 137 美元升至 151 美元，升幅達 10.22%，其隱含漲幅較當前股價更是高達 16.15%。
其次，日前市場關注的私募信貸風險敞口問題中，摩根大通、花旗與富國銀行行對私募信貸機構的風險敞口分別約為 500 億元、220 億元及 362 億元。花旗不僅是其中相關貸款規模最小的，且其稱企業私人信貸融資組合在整個存續期間「零損失」
但仍需注意的是，花旗全球業務布局使其地緣風險敞口高於同業銀行，普遍被投資者認為更容易受到地緣政治衝突影響。且雖地緣不確定性暫未顯著影響第一季交易，但其未來這種不確定性仍可能削弱業績增長勢頭並對併購交易施壓。
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