川普即將訪華：盤點市場潛在贏家

TradingKey - 隨著川普總統準備在 3 月底對中國進行各界期待已久的訪問，外交再次成為全球市場的焦點。Reuters 13 日報導，中國副總理何立峰將於 3 月 15 日至 16 日在巴黎會見美國財政部長 Scott Bessent，兩國政府皆將此會晤描述為高峰會前的磋商，旨在本月稍晚於北京舉行正式會談前，仔細篩選各項議程。

這兩位談判代表並非首次會面。他們之前的討論雖然氣氛融洽，但實質內容不多。而這一次的背景則更為緊迫。在美國最高法院上個月駁回川普部分關稅提議後，Bessent 面臨著在兩國領導人會晤前，與中方對口官員就貿易清單達成一致的日益增長之壓力。對於川普政府而言，在關稅、貿易失衡及市場准入方面擁有一套明確的成果清單，已成為確保此次訪問能產出兩國政府皆可視為進展之結果的關鍵。

對於此次高峰會的預期反映了這種迫切感。多家國際媒體的報導顯示，北京計畫透過增加購買黃豆、玉米、能源產品，甚至可能是 Boeing 飛機來展現誠意。就華盛頓而言，可能會對高額關稅或技術出口限制提供有限的緩解。分析人士認為，川普的核心目標是延長目前的貿易休戰，並防止關稅進一步升級。然而，任何協議的深度仍不明朗：台灣問題和其他地緣政治緊張局勢繼續為談判桌籠罩陰影。

川普長期以來一直關注稀土供應，將其視為美國的戰略脆弱點。中國在這一領域的統治地位無可匹敵。稀土金屬對於電動車馬達、風力發電機、國防雷達系統、導彈制導以及半導體設備製造而言不可或缺。最近，北京收緊了出口標準，將其許可制度擴大到包含含有一定比例中國來源稀土材料的海外產品。透過此舉，中國有效地在整個下游供應鏈建立了可追溯且可控的框架，使美國在關鍵礦產安全方面處於被動地位。

這種稀土策略反映了川普自身對先進技術出口的限制。他的政府最初禁止 NVIDIA 最強大的晶片出口到中國，後來放寬規定，允許出口修改後的 H200 版本。如果即將在巴黎以及隨後在北京舉行的談判，能在資源控制與高科技出口之間達成有限的協調，其結果將為受脫鉤壓力困擾的科技巨頭提供急需的喘息空間。

然而，正當全球兩大經濟體準備重啟對話之際，中東的動盪增加了一個不穩定的新變數。美國與以色列針對伊朗的空中行動已持續兩週，有報導稱最高領袖 Ali Khamenei 在其中一次襲擊中喪生。大約在同一時間，美軍干預了委內瑞拉並抓獲了總統 Nicolás Maduro，這兩國的領導人對於中國的石油進口至關重要。綜合來看，這些行動顯示華盛頓願意對與北京結盟或對其具有經濟重要性的政府動武。

就目前而言，伊朗行動似乎讓華盛頓佔據了心理優勢。然而，這可能只是短暫的優勢。隨著國內通膨和財政壓力開始增加，動盪能源市場的長期衝突將削弱這種槓桿作用。美國自身的盟友已經感受到油價飆升帶來的壓力。中東衝突拖延得越久，華盛頓就越難維持其經濟信心和外交靈活性。

因此，川普面臨著雙重挑戰。一方面，他必須維持對伊朗的強硬姿態；另一方面，他需要與北京就維護全球能源和航運穩定達成共識，以防止油價和通膨削弱他旨在保衛的經濟。對於雙方而言，確保中東不演變成足以動搖全球貿易路線的危機，可能是彼此的共同利益所在。

在這複雜的地緣政治背景下，華盛頓與華爾街一直在悄悄進行自己的模擬。如果經濟協議順利達成，受益者可能是與貿易和基礎設施掛鉤的公司，這些產業是政策成功的具體象徵。Boeing、Archer Daniels Midland 和 Bunge 將成為首批贏家，受惠於新訂單。在航運渠道安全的假設下，Exxon Mobil 和 Chevron 等能源巨頭可能會享受相對較高但穩定的原油價格優勢。

如果技術出口限制放寬，半導體業者如 NVIDIA 和 AMD 將在其中國相關業務中重新獲得靈活性。在消費市場，依賴供應鏈的零售商如 Walmart 和 Amazon 將受益於進口成本的抑制。即使更廣泛的科技競爭持續存在，像 MP Materials 這樣的國內資源開發商也可能繼續獲得政策利多，因為華盛頓尋求加強自身的稀土地位。

以下是可能從即將舉行的美中對話進展中直接受益的美國股票：

綜合能源：Exxon Mobil (XOM)、Chevron (CVX) 油田服務與航運：Schlumberger (SLB)、Halliburton (HAL)、Frontline (FRO) 農產品貿易與耕作：Archer-Daniels-Midland (ADM)、Bunge (BG)、Corteva (CTVA) 大型航太製造：Boeing (BA) 國防與軍事承包商：Lockheed Martin (LMT)、Raytheon Technologies (RTX)、Northrop Grumman (NOC) 半導體與算力：NVIDIA (NVDA)、Advanced Micro Devices (AMD)、Marvell Technology (MRVL) 電網與基礎設施：Quanta Services (PWR)、AECOM (ACM)、NextEra Energy (NEE) 大眾消費與零售：Walmart (WMT)、Target (TGT)、Costco (COST)、Amazon (AMZN) 電子商務與物流：Amazon (AMZN)、FedEx (FDX)、UPS (UPS) 稀土與資源開發：MP Materials (MP)、Lynas (LYSDY)