600億美元！AMD與Meta深度綁定，硬剛英偉達AI晶片霸權

TradingKey - 2月24日，Meta（META）與 AMD（AMD）宣布達成了一項為期五年，總規模高達千億美元的重大人工智慧晶片和設備採購協議。這一前所未有的合作不僅進一步加劇了全球科技巨頭在 AI 基礎設施領域的投資競爭，也為 AMD 在由輝達主導的算力市場中獲得了重要的戰略位置。

此次協議的訂單價值高達 600 億美元，雙方宣布將深度綁定，以支持下一代 AI 基礎設施的發展。

根據協議，AMD 將為 Meta 提供高達 6 吉瓦的客製化 Instinct GPU，基於 MI450 架構，為 Meta 業務負載進行優化。首批 1 吉瓦的部署計劃於 2026 年下半年開始出貨。

這筆交易最引人注目的，是一項基於業績的認股權證協議：Meta 將有權收購 1.6 億股 AMD 股票（約佔 AMD 總股本的 10%）。當首個 1 吉瓦的 Instinct GPU 完成出貨時，第一批認股權證即可兌現；隨著 Meta 的採購量逐步向 6 吉瓦邁進，剩餘份額將分批生效。當然，行權條件也與 AMD 的股價表現，以及 Meta 自身的技術和商業里程碑深度綁定。

蘇姿丰透露，這種認股權證的設計為股東提供了雙贏的局面，為一項雄心勃勃的計劃提供了堅實的財務支持。她認為，隨著 AMD 不斷拓展 AI 版圖，這筆交易成為公司歷史上最具「轉型意義」的交易之一。

此外，雙方的合作還將拓展至 CPU 領域，Meta 計劃部署大量 AMD EPYC CPU，並成為 AMD 第六代 EPYC CPU 的首發客戶。

預計到 2026 年下半年，AMD 將出貨基於 MI450 架構的客製化 Instinct GPU 以及代號為「Venice」的第六代 EPYC CPU，這些產品將運行 ROCm 軟體，構建在 Helios 機架級平台上。

Meta 執行長 Mark Zuckerberg 在一份聲明中表示：「我們很高興與 AMD 建立長期合作夥伴關係，共同部署高效的推論計算能力，並提供個人超級智慧。」

此外，AMD 董事長兼執行長蘇姿丰表示，與 Meta 的戰略合作讓她倍感榮幸，並認為此次合作將助力 Meta 在人工智慧領域實現前所未有的突破。

她強調，此次合作涵蓋了 Instinct GPU、EPYC CPU 及機架式 AI 系統，雙方的產品路線圖將緊密對接，旨在為 Meta 的工作負載提供高性能、高效能的優化基礎設施。這將加快全球最大規模的人工智慧部署，並使 AMD 在全球 AI 建設中佔據中心地位。

受此消息提振，AMD 股價週二大漲超 8%。

對 AMD 的戰略意義

蘇姿丰表示，行業仍處於早期階段，最終的回報尚未完全顯現，因此必須進行前瞻性的投資，精準把握能帶來最大收益的方向。

實際上，AMD 正穩步鞏固其作為「第二選擇」的地位。在去年 10 月，AMD 與 OpenAI 達成了類似的協議，授予 OpenAI 1.6 億股 AMD 股票的認購權，該協議同樣與部署規模和股價掛鉤。

這次公布的合作無疑是 AMD 的關鍵突破。AMD 的首批交付將包括客製化 GPU，這一策略與 Meta 與輝達（NVDA）的合作顯著不同。

而 AMD 的 Helios 系統大規模交付也意味著公司首次與輝達的 Grace Blackwell 系統展開正面競爭。

在當前的 AI 晶片市場上，AMD 與行業領導者輝達仍有較大差距，後者市值高達 4.66 兆美元，佔據約 90% 的市場份額，而 AMD 的估值則約為 3200 億美元。

AMD 的財務長表示，預計與 Meta 的合作將顯著提高公司未來幾年的營收，並改善非 GAAP 每股盈餘，標誌著在長期財務目標實現方面邁出了重要一步。此外，這種基於業績的合作模式使 AMD 和 Meta 在執行力及長期價值創造上緊密結合。

高盛在最新的研究報告中指出，這一合作顯著增強了 AMD 在加速器市場的地位，同時標誌著 AMD 在與輝達等行業巨頭競爭中取得了重要進展。

然而，該行強調，只有在了解 Meta 和 OpenAI 的實際部署時間表後，才會對 AMD 的評級進行調整。目前高盛維持對 AMD 的「中性」評級，同時將目標價格上調至 240 美元。