600亿美元！AMD与Meta深度绑定，硬刚英伟达AI芯片霸权

TradingKey - 2月24日，Meta（META）与AMD（AMD）宣布达成了一项为期五年，总规模高达千亿美元的重大人工智能芯片和设备采购协议。这一前所未有的合作不仅进一步加剧了全球科技巨头在AI基础设施领域的投资竞争，也为AMD在由英伟达主导的算力市场中获得了重要的战略位置。

此次协议的订单价值高达600亿美元，双方宣布将深度绑定，以支持下一代AI基础设施的发展。

根据协议，AMD将为Meta提供高达6吉瓦的定制Instinct GPU，基于MI450架构，为Meta业务负载进行优化。首批1吉瓦的部署计划于2026年下半年开始出货。

这笔交易最引人注目的，是一项基于业绩的认股权证协议：Meta将有权收购1.6亿股AMD股票（约占AMD总股本的10%）。当首个1吉瓦的InstinctGPU完成出货时，第一批认股权证即可兑现；随着Meta的采购量逐步向6吉瓦迈进，剩余份额将分批生效。当然，行权条件也与AMD的股价表现，以及Meta自身的技术和商业里程碑深度绑定。

苏姿丰透露，这种认股权证的设计为股东提供了双赢的局面，为一项雄心勃勃的计划提供了坚实的财务支持。她认为，随着AMD不断拓展AI版图，这笔交易成为公司历史上最具“转型意义”的交易之一。

此外，双方的合作还将拓展至CPU领域，Meta计划部署大量AMD EPYC CPU，并成为AMD第六代EPYC CPU的首发客户。

预计到2026年下半年，AMD将出货基于MI450架构的定制Instinct GPU以及代号为“Venice”的第六代EPYC CPU，这些产品将运行ROCm软件，构建在Helios机架级平台上。

Meta首席执行官Mark Zuckerberg在一份声明中表示：“我们很高兴与AMD建立长期合作伙伴关系，共同部署高效的推理计算能力，并提供个人超级智能。”

此外，AMD董事长兼首席执行官苏姿丰表示，与Meta的战略合作让她倍感荣幸，并认为此次合作将助力Meta在人工智能领域实现前所未有的突破。

她强调，此次合作涵盖了Instinct GPU、EPYC CPU及机架式AI系统，双方的产品路线图将紧密对接，旨在为Meta的工作负载提供高性能、高效能的优化基础设施。这将加快全球最大规模的人工智能部署，并使AMD在全球AI建设中占据中心地位。

受此消息提振，AMD股价周二大涨超8%。

对AMD的战略意义

苏姿丰表示，行业仍处于早期阶段，最终的回报尚未完全显现，因此必须进行前瞻性的投资，精准把握能带来最大收益的方向。

实际上，AMD正稳步巩固其作为“第二选择”的地位。在去年10月，AMD与OpenAI达成了类似的协议，授予OpenAI1.6亿股AMD股票的认购权，该协议同样与部署规模和股价挂钩。

这次公布的合作无疑是AMD的关键突破。AMD的首批交付将包括定制化GPU，这一策略与Meta与英伟达（NVDA）的合作显著不同。

而AMD的Helios系统大规模交付也意味着公司首次与英伟达的Grace Blackwell系统展开正面竞争。

在当前的AI芯片市场上，AMD与行业领导者英伟达仍有较大差距，后者市值高达4.66万亿美元，占据约90%的市场份额，而AMD的估值则约为3200亿美元。

AMD的首席财务官表示，预计与Meta的合作将显著提高公司未来几年的营收，并改善非GAAP每股收益，标志着在长期财务目标实现方面迈出了重要一步。此外，这种基于业绩的合作模式使AMD和Meta在执行力及长期价值创造上紧密结合。

高盛在最新的研究报告中指出，这一合作显著增强了AMD在加速器市场的地位，同时标志着AMD在与英伟达等行业巨头竞争中取得了重要进展。

然而，该行强调，只有在了解Meta和OpenAI的实际部署时间表后，才会对AMD的评级进行调整。目前高盛维持对AMD的“中性”评级，同时将目标价格上调至240美元。