D-Wave Quantum (QBTS) 股價飆升，是否會在 2026 年前崩盤？

TradingKey - 量子運算概念股，例如 D-Wave 今年一直是最熱門的科技投資之一。D-Wave 的股價今年以來飆升了 256%，遠超標普 500 指數和最大的科技巨頭。

但價值百萬美元的問題是：

D-Wave 能否在 2026 年前保持這種勢頭？還是我們正在目睹一個即將破裂的量子泡沫？

讓我們退一步來看。儘管普通電腦使用位元（0 或 1）來處理資訊，量子電腦則利用量子位元的力量。由於一種稱為疊加的現象，量子位元可以同時以多種狀態存在。這使它們能夠處理即使是最快的傳統電腦也無法解決的極其複雜的問題。

目前，有各種方法來製造量子位元。IonQ 使用電磁場和雷射冷卻來捕獲帶電原子。Rigetti 則採用冷卻至接近絕對零度的特殊電路。此外，還有 D-Wave，它開創了一種稱為量子退火的技術。

與一步一步執行的傳統演算法不同，D-Wave 的系統將量子位元視為拼圖的碎片。機器會篩選所有可能的選項，直到找到最佳解決方案。儘管量子退火相較於其他量子運算方法可能應用範圍較窄，但它可能在物流、製造、路線規劃和庫存管理等領域帶來顛覆性變革。

聽起來很酷，但 D-Wave 真的值 105 億美元嗎？

該公司的本益比高達 363 倍。去年，D-Wave僅創造了 2400 萬美元的收入，同時卻虧損了近 4 億美元。

當然，D-Wave 的技術正在找到實際應用是個好消息。然而，其財務狀況卻描繪了一幅黯淡的景象，虧損不斷累積。奇怪的是，儘管 D-Wave 的營收增長緩慢且虧損持續擴大，市場卻給予其更高的估值。

考慮到該公司的業務與其感知價值之間存在巨大落差，我認為圍繞 QBTS 股票 在日間交易者和散戶投資者中的炒作，更多是受投機而非實際數據驅動。有些人吹捧這家公司將成為人工智慧領域的下一個大事件，但這遠非定數。

我們在 1990 年代末的網路泡沫時期看到了類似的情況。一旦狂熱消退，像思科 (Cisco) 這樣的公司其市值暴跌了近 80%。

【D-Wave 股價圖，來源：TradingKey】

在我看來，到 2026 年，將有更多投資者意識到量子運算股票熱潮是一個泡沫。如果 D-Wave 步入思科在 2000 年代初期的後塵，其市值可能在一年內暴跌近 75%，股價可能跌至每股約 7 美元（目前約為 28 美元）。

雖然歷史不一定會完全重演，但我認為 D-Wave 股價很可能在 2026 年前暴跌。投資者或許最好袖手旁觀，以避免蒙受損失。