SpaceX股價預測：上市後股價暴跌超50%，今年還會再創新低？
AI 播客
SpaceX自2026年6月IPO以來股價累跌逾53%，主要歸因於上市初期估值過高、科技板塊修正以及巨額資本支出對現金流的侵蝕與IPO解禁賣壓。當前SPCX面臨估值重估壓力，短期內股價恐持續測試100美元支撐位。中長期來看，股價能否回升取決於星鏈業務成長、星艦降本進度及AI投資回報驗證。目前華爾街對其前景分歧極大，目標價區間介於63美元至800美元，反映市場對其極高的前沿技術溢價與資本燒錢風險的評估差異。
TradingKey - 自2026年6月完成歷史性IPO上市以來，太空科技與 AI 算力巨頭 SpaceX (SPCX) 股價經歷了一場驚心動魄的過山車行情。從掛牌初期的狂熱推升至 225.64美元高點、推升市值破2萬億美元，到隨後一路陰跌下挫至近期逼近100美元關口，累積跌幅高達53%。
那麼，SpaceX股價為何持續暴跌？今年是否還會探底再創新低？華爾街機構對SpaceX未來前景持什麼態度？對此，我們將逐個進行深度解析。
SpaceX股價下跌三大主因
SpaceX上市迎來三連漲行情，隨後啟動持續下跌的模式，而這個過程可以細分為三個三階段，它們分別對應不同的原因，分別是上市初期估值過度透支、科技板塊整體降溫與 AI ROI 疑慮、財報及IPO 股票解禁壓制。
SpaceX股價圖表，來源：TradingView
6月12日，SpaceX上市首日市值衝至2.1萬億美元，據此計算其歷史市銷率（P/S）高達 110 倍以上，遠遠超過輝達 (NVDA)、微軟 (MSFT) 等美股美科技巨頭，它們的P/S普遍落於15-35倍區間，意味著SpaceX 等於將未來 5–10 年的極限營收成長提前在上市第一天消耗完畢。此外，SpaceX招股說明書中提出了高達 28.5 萬億美元 的宏大潛在市場，其中其中約 90%（25.6 萬億美元）被歸因於剛併入的xAI/太空AI算力基礎設施，而該部分二季度貢獻不足30億美元。
自 2026 年 7 月以來，受美聯儲貨幣政策疑慮與半導體族群（如美光、AMD、輝達、SK海力士等）回檔影響，市場對科技股的 AI 回報率（ROI）檢視標準大幅提高，高 Beta值的SpaceX也遭到投資者拋售。8月月，SpaceX迎來首份財報及第一次IPO 股票解禁期，給市場帶來了兩大衝擊——驚人的資本支出嚴重侵蝕自由現金流、預計新增超9億股流通量，引發投資者再次拋售。
SpaceX股價還會繼續下跌？
目前，SpaceX仍然面臨科技與 AI 板塊估值修正、AI 燒錢速度擠壓自由現金流、IPO 解禁潮等壓力，這使其未來1–3 個月仍面臨下行與劇烈震盪壓力，股價繼續反覆測試低點100美元關口。若整體科技股轉弱，不排除失守該位置，再度下探創新低。
進入2027年，若SpaceX能證明這三大點，有助於為其股價提供內在支撐，使得SPCX股價止跌回升，包括：1、星鏈營收保持雙位數高速成長，用戶數持續擴張，為高額研發提供穩固的底座現金流；2、Falcon 9 商業發射市佔率高，且星艦推進順利，進一步降低入軌成本，維持航太領域的技術壁壘；3、AI投資開始產生回報，市場可能重新給予較高估值。
SpaceX股價預測：華爾街目標價高度分化
SpaceX的星艦、太空AI算力極具前沿性，市場缺乏參考標準，導致機構對其未來前景及目標價產生極端的分歧，低至約60美元，而高者達到800美元，具體如下：
投資銀行 / 分析機構 | 12 個月目標價 | 核心評估邏輯 |
Raymond James | $800.00 | 看好太空網絡與全球 AI 基礎設施的長線終極壟斷價值 |
Morgan Stanley | $300.00 | 當前股價已將 AI 業務降至零估值，提供絕佳買點；星艦推進為關鍵催化劑 |
UBS | $210.00 | 衛星通訊規模效應顯現，長線盈餘爆發力強 |
CFRA | $115.00 | AI 燒錢速度過快，市場給予過高遠期溢價 |
Morningstar | $63.00 | 扣除 xAI 虧損後採嚴格 DCF 概率模型推算之合理價值 |
結語
SpaceX上市後股價自高點暴跌超 50%，主因在於初期估值過度透支、半導體與 AI 族群整體回檔，以及第二季財報顯示巨額 CapEx 壓制現金流與9億股解禁賣壓。短線股價恐持續測試 100 美元關卡，甚至可能跌破該位置。不過，明年有望止跌上升，具體取決於星鏈成長、星艦降本與 AI 回報率。
