油價暴漲！特朗普表態不擔心，美財政部或首次下場干預原油期貨

TradingKey - 中東戰事升級引發的原油供應衝擊令全球市場驚懼，美國基準原油期貨本週四急劇飆升，創 2020 年以來最大單日收盤漲幅。

3 月 5 日週四美股午盤時段，WTI 4 月原油期貨一度漲至 82 美元上方，日內漲約 10%，收盤時漲 8.5%，報 81.01 美元/桶；國際原油基準布蘭特原油 5 月合約收漲 4.93%，報 85.41 美元/桶，兩者均創 2024 年 7 月以來收盤新高。

自上週六美國和以色列對伊朗發動軍事打擊以來，美油以收盤價計算已累計上漲近 21%。

與此同時，美國汽車協會（AAA）數據顯示，週四全美汽油均價升至每加侖 3.25 美元，較一週前上漲 27 美分，較一個月前上漲 36 美分。

當被問及加油站油價上漲時，美國總統川普回應道：「我一點也不擔心。等這一切結束，油價會迅速回落。如果油價上漲，那就漲吧。這（對伊軍事行動）比汽油價格小幅上漲重要得多。」

川普同時表示，目前無意動用戰略石油儲備（世界上最大的緊急原油儲備），並且他相信荷莫茲海峽將保持暢通。

美國內政部長 Doug Burgum 隨後證實，川普政府正在權衡一系列應對方案，稱「所有選項都在考慮之中」，包括能立即見效的措施以及更複雜的長期方案。

美擬多重手段平抑油價

Burgum 表示，川普政府正全方位權衡應對伊朗戰爭期間石油和汽油價格飆升的方案，從立竿見影的短期措施到複雜的長期策略均在考慮範圍內。

Burgum 強調：「作為聯邦政府，我們有責任介入並重建市場秩序。憑藉強大的財力和海軍力量，美國有能力承擔風險，確保全球盟友獲得充足的能源供應，這是其他國家難以替代的角色。」

目前，政府考量的具體選項包括：聯合其他國家協同釋放戰略石油儲備，以最大化平抑油價的效果；豁免燃油摻混要求；甚至史無前例地讓美國財政部直接參與原油期貨交易。

美國財政部敢提出這一激進方案，可能與財政部長貝森特的深厚金融履歷密切相關。貝森特曾擔任索羅斯基金管理公司投資長，後創立總體對沖基金 Key Square Group，在貨幣、債券及大宗商品交易領域擁有數十年實戰經驗，對金融市場的運作邏輯極為熟悉。

對於具體操作路徑，Price Futures Group 高級分析師 Phil Flynn 將其形容為「跳出傳統框架的創新嘗試」。

他推測，財政部可能透過「賣出近月期貨合約、同時買入遠月合約」的操作，壓低短期油價以緩解市場恐慌。不過 Flynn 也指出，財政部的核心職能一直是財政政策制定、債務管理及偶爾的匯率干預，從未直接干預石油這類大宗商品市場，此次若落地將是一次重大突破。

儘管政府提出了看似全面的應對方案，但多位市場分析人士對財政部干預期貨市場的實際效果持懷疑態度，普遍認為金融工具的作用始終要受制於實物供應的基本面。

Stratas Advisors 總裁 John Paisie 直言，此舉或許能透過釋放干預訊號暫時抑制投機行為，緩和短期油價漲勢，但無法解決實物供應中斷的核心問題。

Paisie 表示，「荷莫茲海峽關閉的影響巨大，而灣區之外並沒有足夠的閒置產能來彌補缺口。如果石油供應持續受阻，單純的金融操作很難奏效，交易員仍會因基本面支撐繼續押注油價上漲。」

IG 市場分析師 Tony Sycamore 也認為，即便財政部直接介入期貨合約，最多只能製造短暫的價格停頓或嚇退部分投機多頭，但效果很難持續超過一兩天。

油價飆漲引發憂慮

中東衝突引發的油價暴漲，正讓美國市場同時陷入通膨反彈與經濟放緩的雙重憂慮。週四，美股三大指數集體跳水，未能延續週三的反彈勢頭——道瓊工業指數收盤跌近 800 點，盤中一度暴跌 1100 點。

類股方面，標普 500 指數 11 大類股中僅三個板塊收漲。能源股受油價提振漲 0.59%，科技股憑藉避險屬性漲 0.39%，非必需消費類股小幅收漲 0.26%。與經濟景氣度高度相關的板塊則遭遇重挫，必需消費類股跌 2.43%、原物料類股跌 2.27%、工業類股跌 2.21%，成為當日表現最差的三個板塊。

先鋒集團高級全球經濟學家 Kevin Khang 表示：「從市場心理層面看，衝突持續時間越長，以可持續方式解決的可能性就越渺茫，對經濟造成實質性衝擊的機率也在不斷上升。」

Yardeni Research 總裁 Ed Yardeni 在客戶報告中指出，目前能源股和大宗商品是對沖戰爭風險的唯一有效工具。他同時警告，若荷莫茲海峽長期封閉，將「大幅增加經濟陷入滯脹的風險」，並令聯準會陷入政策兩難——即便經濟走弱，高企的通膨也會限制聯準會的降息空間。

三菱日聯金融集團高級外匯經濟學家 Lee Hardman 則強調：「當前的不確定性仍然很高，市場尚無法判斷衝突將持續多久，以及全球能源供應會受到多大程度的衝擊。」

市場對聯準會降息的預期已出現戲劇性轉變。本週初，交易員還普遍預期聯準會今年將有兩次降息，但隨著油價和汽油價格大幅跳漲，這一預期已明顯收窄。截至週四，市場對年內實現兩次降息的機率預估已不足 50%。

大宗商品分析機構 Ritterbusch and Associates 在研報中指出：「目前衝突結束尚無明確訊號，油價進一步走強似乎已成定局。若衝突延續至下週，WTI 原油價格漲至 95 美元/桶絕非沒有可能。」

川普此前週二宣布，美國將透過提供保險擔保，甚至派遣海軍護航，確保波斯灣能源運輸暢通。

分析師們認為，這一表態釋放了美國保障能源運輸的積極訊號，算是應對危機的合理開端，但後續需要更具體的執行細節，且必須確保承諾落地才能真正穩定市場信心。

不過多數業內人士也指出，這些措施都只是緩解短期風險的權宜之計，要從根本上解決能源供應的不確定性，唯一的核心路徑還是推動衝突各方實現休戰。