金吾財訊

金吾財訊 | 恒指週二(24日)收市報25063點，升681點或2.79%。大市全日成交3686億元。國指升191點或2.31%，報8499點；科指升118點或2.51%，報4830點。康師傅(00322)去年多賺21%，連特別息共派79.84分，股價升一成，報13.22元，爲表現最好三隻藍籌。兩隻新股首日掛牌，綜合智能場內物流機器人提供商凱樂士科技(02729)收報30.7元，較招股價16.66元，升84.3%。內地汽車HUD(抬頭顯示器)解決方案供應商澤景股份(02632)收報27.88元，較招股價44.2元，跌36.9%。道指週二(24日) 收市報46124點，跌84點或0.18%；標指跌0.37%，報6556點；納指挫0.84%，報21761點；重磅股中，微軟收市挫2.7%，Meta及Alphabet分別跌1.8%和3.8%，Salesforce下滑6.2%，爲表現最差道指成份股，思科攀升2.6%，爲漲幅最大道指成份股。另類資產管理公司Ares宣佈限制一隻規模107億美元的私募信貸基金贖回，拖累股價回落1%，Apollo及KKR都先跌後回穩。亞太股市今早(25日)個別走，日經225指數現時報53909點，升1657點或3.17%。南韓綜合指數現時報5728點，升174點或3.15%。美傳有意停火，港股延續回升勢頭。綠茶集團(06831)綠茶集團於3月23日發佈的2025年全年業績，集團全年營業收入達47.6億元，同比增長24.1%，經調整淨利潤更大幅增長41%至5.09億元，淨利率提升1.3個百分點至10.7%，利潤增速顯着跑贏收入增速，凸顯規模效應釋放與供應鏈集採優化帶來的成本紅利。截至2025年底，全國門店網絡擴張至609家，全年新增157家，且新開門店堂食坪效較老店提升48.4%，投資回報週期縮短至12.6個月，單店模型持續優化成效顯着。值得注意的是，集團憑藉“融合菜”策略、質價比定位及新國風表達三大品牌基因，在行業普遍陷入價格戰之際，成功構建差異化競爭壁壘，並通過“農場到餐桌”一體化供應鏈建設強化成本管控與品質穩定性。國際化佈局方面，以東南亞爲起點，境外門店已達14家，覆蓋四個核心市場，境外收入同比激增16倍。展望未來，隨着國內下沉市場加密及海外擴張提速，加上充沛的現金流支持股東回報，綠茶集團有望延續高質量增長，其戰略定力與運營效率值得投資者長期關注。目標價$9，止蝕價6.9(筆者爲證監會持牌人士及筆者未持有上述股份)作者：香港股票分析師協會主席鄧聲興博士

金吾財訊 | 黃金板塊延續漲勢，靈寶黃金(03330)漲8.21%，中國白銀集團(00815)漲6.59%，赤峯黃金(06693)漲6.40%，山東黃金(01787)漲6.03%，中國黃金國際(02099)漲5.25%，紫金礦業(02899)漲3.73%。消息面上，世界黃金協會全球央行主管表示，黃金作爲對沖去美元化和地緣政治風險的工具，其作用預計將促使此前缺席市場的央行在今年買入這一貴金屬。近幾個月來，危地馬拉、印尼和馬來西亞等國央行已開始購入黃金，這些央行或是在長期暫停後重返市場，或是首次購入黃金。經過過去一週主要央行議息會議與地緣政治緊張局勢不斷升級，金價已跌至年內新低，因債券收益率大幅上行。世界黃金協會此前指出，市場波動的速度與範圍，與2008年和2020年的避險拋售行情相似，當時流動性因素暫時壓倒了基本面。技術面方面，世界黃金協會分析師指出，金價大幅跌破2月低點4403美元/盎司，創下年內新低。下一個關鍵支撐位在4090–4066美元/盎司區間。鑑於淨多頭持倉相對已處於低位，傾向於認爲金價將在此嘗試築底。若跌勢直接延續，並收盤持續跌破4090–4066美元/盎司，將預示進一步走弱，下一支撐將看向2025年10月低點3887美元/盎司。

恒指指數最新報25346.29點，升1.1%;國企指數最新報8576.45點，升0.9%。當前最新5大升幅板塊名單：板塊名稱板塊漲跌幅(%)名稱代碼個股漲跌黃金與貴金屬5.7紫金黃金國際(02259)191.9（6.6%）資訊科技硬件與設備4.7小米集團－Ｗ(01810)32.6（-0.2%）半導體4.5中芯國際(00981)57（3.3%）金屬與採礦4.1中國宏橋(01378)34.24（0.6%）紡織品、服裝與奢侈品4安踏體育(02020)76.2（-0.5%）

恒指指數最新報25346.29點，升1.1%;國企指數最新報8576.45點，升0.9%。當前最新5大跌幅板塊名單：板塊名稱板塊漲跌幅(%)名稱代碼個股漲跌煤炭-2.5中國神華(01088)46.84（-1.4%）石油與天然氣-2.2中國海洋石油(00883)28.28（-3.9%）家庭與個人用品-0.1毛戈平(01318)79.15（2%）

金吾財訊 | 港股光通信板塊表現活躍，長飛光纖光纜(06869)漲14.12%，鴻騰精密(06088)漲11.21%，匯聚科技(01729)漲11.69%，劍橋科技(06166)漲5.54%，京信通信(02342)漲3.61%，華虹半導體(01347)漲3.57%。消息面上，中國信科集團宣佈，集團光通信技術和網絡全國重點實驗室聯合鵬城實驗室、烽火藤倉光纖科技有限公司，成功實現2.5Pb/s24芯光纖超大容量實時光傳輸，再次刷新光通信世界紀錄。

金吾財訊 | 理想汽車(02015)高開，報70.85元每股，漲4.88%，成交額3.22億。消息面上，理想汽車宣佈於2026年3月24日，授權及批准一項股份購回計劃，據此，公司可於批准日起直至2027年3月31日止期間購回其價值不超過10億美元的發行在外之A類普通股及/或美國存托股份。

金吾財訊 | 蘋果概念股普升，鴻騰精密(06088)漲11.21%，高偉電子(01415)漲4.63%，藍思科技(06613)漲4.49%，丘鈦科技(01478)漲3.93%，舜宇光學科技(02382)漲3.59%，富智康集團(02038)漲2.87%，瑞聲科技(02018)漲2.59%，比亞迪電子(00285)漲2.13%。大摩發表報告，預計2026年智能手機出貨量將因記憶體成本急劇上漲而面臨顯著的下行壓力。擁有較高蘋果敞口以及非智能手機業務的公司將處於更有利的地位。該行預計智能手機OEM廠商將提高平均售價，並將大部分元件成本轉嫁出去。此類價格上漲極有可能導致Android智能手機出現實質性的需求短缺，因爲終端用戶對價格更爲敏感。該行將2026年全球智能手機出貨量預測下調15%，至11億部。其中，蘋果出貨量可能下降2%，而Android出貨量將按年下降16%。下降幅度將與2022年的低迷期相當，甚至可能更大。因此，蘋果供應鏈表現亦可能優於Android供應鏈。

金吾財訊 | “養龍蝦”概念股集體走強，迅策(03317)漲8.06%，智譜(02513)漲5.80%，金山雲(03896)漲5.34%，海致科技集團(02706)漲4.75%，MINIMAX-W(00100)漲3.98%，京東集團-SW(09618)漲2.33%，阿里巴巴-W(09988)漲1.87%。國家數據局局長劉烈宏昨日稱，截至2025年年底，全國已建成高質量數據集超過了10萬個。到今年3月，我國日均Token的調用量，也就是詞元的調用量，已經超過了140萬億，相比2024年初的1000億增長了1000多倍，相比2025年底的100萬億，三個月時間增長了40%多。分析人士指出，隨着調用量激增，計算效率與成本控制成爲核心痛點。迅策通過高質量、場景化的垂直行業數據，爲Token調用加裝“增效器”。

金吾財訊 | 農夫山泉(09633)早盤股價強勢走高，截至發稿，報46.18港元，漲8.81%，成交額1.56億港元。公司發佈2025年業績，母公司擁有人應占溢利爲158.68億元(人民幣，下同)，同比增加30.9%；每股基本及攤薄盈利1.411元，去年同期爲1.078元；擬派期末股息每股普通股0.99元。期內，集團總收益爲525.53億元，同比增加22.5%。其中，包裝飲用水產品錄得收益爲187.09億元，較上年同期增長17.3%；茶飲料產品收益爲215.96億元，較上年同期增長29.0%；功能飲料產品收益57.62億元，較上年同期增長16.8%；果汁飲料產品錄得收益51.76億元，較上年同期增長26.7%；其他產品收益13.09億元，較上年同期增長10.7%。中金公司表示，基本維持農夫山泉26年盈利預測175億元，考慮產品結構好於預期，上調27年盈利預測3%至197億元，當前交易在24/21倍26/27年P/E;維持目標價61港元，對應35/31倍26/27年P/E及44%上行空間，維持跑贏行業評級。

金吾財訊 | 油氣板塊大面積低開，中海油(00883)跌6.32%，山東墨龍(00568)跌6.4%，中石油(00857)跌3.26%。消息面上，紐約原油和布倫特原油主力合約日內雙雙跌超5%。

金吾財訊 | A股三大指數集體高開，滬指升0.28%，深成指升0.98%，創業板指升1.10%。盤面上看，有色金屬、光纖、機場航運等板塊漲幅居前；煤炭、天然氣等板塊受壓居前。

金吾財訊 | 港股延續高開態勢，恒指升0.87%，國企指數高開0.71%，恒生科技指數高開0.99%。洛陽鉬業(03993)漲6.69%，農夫山泉(09633)漲6.03%，老鋪黃金(06181)漲5.32%，萬洲國際(00288)漲4.99%，創科實業(00669)漲3.98%。跌幅方面，海底撈(06862)跌4.00%，中國海洋石油(00883)跌3.19%，小米集團-W(01810)跌1.96%，東方海外國際(00316)跌1.53%，華潤萬象生活(01209)跌0.97%。農夫山泉漲6.03%，公司公佈截至2025年12月31日止年度之全年業績。期內，母公司擁有人應占溢利爲158.68億元(人民幣，下同)，同比增加30.9%；每股基本及攤薄盈利1.411元，去年同期爲1.078元；擬派期末股息每股普通股0.99元。期內，集團總收益爲525.53億元，同比增加22.5%。萬洲國際高開4.99%，公司公告公佈，截至2025年12月31日止年度，生物公允價值調整前公司擁有人應占利潤15.91億元(美元，下同)，同比增長8.16%，每股基本盈利12.4美分。擬派末期股息每股0.41港元。生物公允價值調整後，公司擁有人應占利潤15.67億元，同比減少2.79%，每股基本盈利12.21美分。期內，集團收入280.26億元，同比增長8.04%，此乃由於豬肉銷量及肉製品的平均售價上升。商湯-W(00020)高開3.14%，公司公告公佈，截至2025年12月31日止年度之年度業績。期內，公司權益持有人應占虧損17.66億元(人民幣，下同)，同比減虧58.72%；每股基本及攤薄虧損0.05元，去年同期爲虧損0.13元。期內，集團收入50.15億元，同比增長32.94%。禾賽(02525)低開9.65%，公司發佈公告，截至2025年12月31日止年度，公司普通股股東應占淨利潤4.36億元(人民幣，下同)，上年同期爲虧損1.02億元，同比扭虧爲盈。每股基本收益3.13元。不派末期股息。期內，集團淨收入30.28億元，同比增長45.76%。海底撈低開4%，公司公告公佈，截至2025年12月31日止年度的全年業績。期內，公司擁有人應占溢利40.5億元(人民幣，下同)，同比下滑13.98%，利潤下降主要受翻檯率下降，以及產品、場景等創新模式方面的調整影響。；每股基本盈利0.75元，去年同期爲0.87元。擬派末期股息每股0.384港元。期內，集團收入432.25億元，同比增長1.1%。小米集團(01810)低開1.96%，公司公告公佈，截至2025年12月31日止年度之全年業績。期內，公司擁有人應占利潤416.43億元(人民幣，下同)，同比增長76.02%；每股基本盈利1.62元，去年同期爲0.95元。不派末期股息。期內，集團收入4572.87億元，同比增長24.97%。港灣家族辦公室業務發展總監 郭家耀表示，美股週二走勢回落，國際油價高位徘徊，加上市場對私募信貸憂慮重燃，拖累大市氣氛，三大指數均錄得跌幅收市。美元表現向好，美國十年期債息回升至4.36厘水平，金價略爲反彈，油價則反覆回落。港股預託證券大致偏軟，預料大市早段跟隨低開。內地股市昨日表現向好，滬綜指高開高走，收市上升1.8%，滬深兩市成交額則有所縮減。港股跟隨外圍反彈，指數高開後一度回落，其後升幅再度擴大，並重上25,000點水平，藍籌股普遍上升，整體成交保持活躍。外圍市況繼續波動，北水錄得大舉淨流出，預料指數短期維持反覆上落走勢，繼續於24,500至25,500點水平徘徊。*本文由FIU金融資訊智能生成算法生成，版本爲V1.0.4，生成時間2026-03-25

金吾財訊 | 國泰海通證券表示，新消費延續高景氣度，消費科技與傳統零售都處於快速變革中。1）情緒價值與體驗消費正在快速兌現商業價值。新零售已經成爲線下業態發展的明確趨勢。中國潮玩IP產業仍處於高成長期，頭部IP從人羣+地域+場景三重破圈，且新IP接力熱度驗證龍頭企業的IP平臺價值。2）消費科技的產品和服務商業化加速落地，AI眼鏡爲代表的硬件，和Agent爲代表的新流量入口和服務形式滲透率快速提升，並可能影響現有產業鏈利潤分配結構。nars等產品快速實現市場滲透，期待在更多領域應用。培育鑽石在多個高端製造領域應用思路拓寬，商業化尚待突破。3）傳統零售產業鏈，整經歷從深度分銷到高效零售，渠道議價權提升。零食店、硬折扣零售、社區店等新興業態快速擴張帶來投資機會。4）低估值高股息股現階段仍具備較高配置價值。

金吾財訊 | 國泰海通證券表示，美伊以衝突前景不確定性高。油價顯著上升促使市場對“脹”共識較高，但對“滯”尚存分歧。疊加衝突演繹反覆及政策路徑不確定性，資產價格波動加劇。但自衝突2月底爆發截至3/20的資產表現與歷史覆盤結果高度一致：原油/能源股/紅利/穩定/防禦類資產相對佔優，背後體現出市場避險情緒較高，以及交易邏輯正從“二次通脹”預期轉向“滯脹”預期。後續除直接受益和防禦方向外，建議關注相對確定性較強的投資主線：（1）戰略安全（能源/供應鏈等）主線的再度強化。（2）符合未來產業趨勢的科技部分細分賽道的結構性機會。（3）黃金長期受益於美元信用受損，短期關注金融屬性壓制何時緩解。後續持續關注美伊以衝突、原油供應風險相關影響因素、美聯儲政策預期，以及居民實際購買力等變化。

金吾財訊 | 深圳市工業和信息化局近日印發《深圳市加快推進人工智能服務器產業鏈高質量發展行動計劃（2026—2028年）》，計劃提出，支持國產GPU、NPU、CPU、DPU等核心芯片產品加快應用和迭代，形成完整產業生態，鼓勵基於RISC-V架構的高性能計算芯片研發與產業化，發展高速以太網交換芯片、PCIe/CXL交換芯片等，推動技術迭代與性能升級。支持第三代半導體功率器件研發與應用，支持開發場景化專用電源方案，前瞻佈局下一代功率半導體技術。

金吾財訊 | 中金公司表示，2026年以來，全球大宗商品市場波動加劇，外部地緣政治局勢不穩定，供應條件風險上升。與此同時，機構更加關注國內供需的展望前景。政府工作報告指出的2026年發展主要預期目標中，經濟持續平穩增長，更加重視效率和調整結構，可能有助於國內大宗商品需求企穩，同時，這種新範式可能也會繼續驅動大宗商品內部分化。具體來講，預計國內政策繼續支持消費品以舊換新，可能有助於穩定工業品內需，而供給側深入整治“內卷式”競爭，深化要素市場化，建立全國統一大市場，降低流通溢價。最後，在安全保障方面，重視能源和糧食生產，在全球供應風險加劇的情況下，這可能有效降低國內原材料溢價，儘可能避免外部價格衝擊。政府工作報告指出，傳統能源方面，優化能源結構並舉保障能源安全，“十五五” 能源綜合生產能力目標提升。我國能源保供成效顯著，煤炭爲能源體系基石，非化石能源是主要增量，油氣對外依存度仍高，政策將持續夯實能源自主保障能力。糧食方面。糧食安全政策轉向全鏈條治理，堅守耕地與產量紅線，兼顧產能與效益。穩定糧食產量、擴大油料生產，統籌生產收儲等環節，穩定農產品價格，築牢糧食安全保障體系，防範系統性風險。

金吾財訊 | 中泰國際研報指，中國建築興業(00830)FY25股東淨利潤同比下跌63.5%至2.4億元 (港幣，下同)，較該機構預測6.6億元低63.8%。即使如此，基於以下因素，該機構認爲公司前景依然吸引。中期而言，香港私人住宅動工量的反彈可能；長期而言，香港北部都會區發展已被納入「十五五」規劃。另外，公司BIPV(光伏建築一體化)業務已開始提供盈利貢獻，且持續拓展新加坡市場。綜合考慮業績及上述因素，並且預留餘下英美項目結算虧損可能，該機構分別調低FY26-27股東淨利潤預測65.7%及55.7%至2.6億元及3.7億元。該機構相應將目標價由1.75港元下調至1.04港元，對應9.0倍FY26目標市盈率及14.3%上升空間。重申“增持”評級。

金吾財訊 | 中信證券表示，英偉達在GTC 2026上表示，2027 年AI算力需求仍將保持強勁增長。該機構認爲，在Rubin/Rubin Ultra架構中新增LPU與midplane，規格、用量提升將帶動需求進一步擴張，AI PCB將充分受益於此；CPO將有望率先在Rubin的Scale-out架構中落地，在Scale-up的應用預計將始於2028年Feynman平臺上。該機構看好英偉達GTC 2026大會進一步強化市場對於AI產業持續增長、增量邏輯兌現的信心，建議關注國內頭部AI PCB/覆銅板（CCL）廠商、存儲廠商等。該機構指，全球算力需求均持續超預期背景下，上游環節景氣度與漲價有望持續，算力鏈通脹主線仍是當下科技板塊配置“景氣成長”方向確定性最高的主線。該機構看好英偉達GTC 2026大會進一步強化市場對於AI產業持續增長、增量邏輯兌現的信心。