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《技术解析》主要商品盘中目标/关键技术位
路透新加坡7月7日 - 合约目标位($代表美元)支撑位/阻力位($代表美元)布兰特原油$67.03/$66.36阻力位 $67.79/$68.31棕榈油(主力合约)4,032/4,008马币(林吉特)阻力位 4,079/4,108马币(林吉特)西德克萨斯中质油(WTI)*$65.38/$64.86阻力位 $66.23/$66.75现货金$3,306/$3,293阻力位 $3,338/$3,348/$3,366LME期铜*$9,833/$9,804/$9,786阻力位 $9,880/$9,909/$9,929LME期铝*$2,582阻力位 $2,603/$2,616/$2,624CBOT大豆$...路透社
7月7日 周一
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【券商聚焦】中信建投：AI推动的算力投资未来预计依然强劲
金吾财讯 | 中信建投发研报指，CoreWeave宣布成为首家部署英伟达GB300 NVL72系统的云服务商。Oracle披露签署多项大型云协议，其中一项可从2028财年开始每年贡献超 300亿美元收入。Meta重组AI部门成立MSL，未来几年将投入数千亿美元瞄准超级智能。总体来看，AI的发展依然日新月异，对算力的需求预计将持续强劲。当前，市场可能因算力板块短期的快速上涨及美国的关税问题而偏向观望，走势可能偏震荡，但该机构认为AI推动的算力投资未来预计依然强劲，继续推荐：一是业绩持续高增长且估值仍处于历史较低水平的标的；二是有望享受外溢需求、取得客户或份额突破的公司；三是上游紧缺的环节；四是1.6T及CPO产业。金吾财讯
7月7日 周一
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【券商聚焦】中信证券：本轮“反内卷”政策相对上一轮或更加温和、更加循序渐进
金吾财讯 | 中信证券发研报指，2025年7月1日中央财经委会议再次强调“治理企业低价无序竞争”的问题，市场对本次会议是否释放出供给侧改革2.0的信号保持高度关注。2015-2016年的供给侧改革，主要通过严禁新增产能、淘汰落后产能、推进企业兼并重组、推行企业错峰生产等四种方式进行产能压降，行政手段主导，企业自发参与的意愿也较高，结合需求侧棚改货币化等政策的协同推动，最终成功助力企业走出“低价格-低利润-高资产负债率”的经营困局。通过多维行业层面宏观数据分析，我们认为，本轮“反内卷”与上一轮供改主要存在三重差异：一是行业覆盖面更广，二是上游企业经营情况相对更好导致企业自发参与减产意愿相对偏弱，三是本轮供需失衡的部分新兴行业民企占比更高、吸纳的就业人数更多，若采用行政化去产能的方式或更容易带来结构性失业压力。该机构表示，本轮“反内卷”政策相对上一轮或更加温和、更加循序渐进，针对不同行业可能采用不同的政策发力方式。具体而言：能源、公用事业、公共服务等国家价格管控领域的顺价可能持续进行，国央企占比较大的供需失衡行业可能择机通过行政性调控的方式压降产能；民营企业占比较大的供需失衡行业可能更倾向于采用政策鼓励、行业自律协会发力等市场化机制鼓励行业实现供需均衡。金吾财讯
7月7日 周一
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【券商聚焦】中信建投：短期关注锂电Q2业绩 核心关注26年预期修正带来的估值修复
金吾财讯 | 中信建投发研报指，当前锂电板块向上催化的核心矛盾为：没有信号提示26年需求预期上修或板块出清节奏的加速；短期看2025年国内电车销量1652万辆超年初指引，后续核心变化为1)国内电车增值税从0变为征收5%；2)以旧换新补贴退坡预期；3)美国IRA补贴预算停止；4)关税政策影响。该机构认为伴随大而美法案的落地，ITC、PTC补贴持续，边际影响好于市场预期，26年需求仍有15-22%的同比增速，短期关注Q2业绩，长期看26年预期修复将带来机会。该机构认为当前锂电板块出于对26年需求不确定性的担忧难有较强爆发，核心关注26年需求同比数据确认后市场一致预期的形成，后续机会包括：1)25年需求确定下，业绩确定性较强的且估值处于低位的龙头环节，重点关注电池、结构件、各材料环节龙头。价格处于底部的碳酸锂环节，可以作为左侧布局的环节关注。2)板块热度下可以进一步关注固态电池，本轮行情相对于2022-2024年会更加持续，材料体系创新性和颠覆性最强，重点关注锂电设备＞固态电解质=添加剂等变化较大的环节，可以关注新的小材料结构胶、离子液体。3)出海具备时间和产能优势的企业：当前市场对美国新能源的政策变化已经不敏感，该机构认为实际对海外市场的担忧主要体现为需求端市场担心IRA政策退坡下美国市场的不确定性增强，欧洲车企新能源推进速度慢，实际主机厂Ford、Tesla、大众、Volvo依托技术授权布局电池厂，叠加中国企业海外建厂持续推进，产业链实际发展进度明确，出海较早的企业具备先发优势，推荐东南亚、欧洲、美国建厂的稀缺产能，但该机构预计该优势的核心为能源审批能否具备独特性，国际化管理能力是否具备，当前时点主要为时间差。4)整车核心关注26年、27年车型周期较强的车企以及年底L3标准变化，智驾优势当前在车型选择中非先决条件，预计L3以后才会成为核心购买因素。金吾财讯
7月7日 周一
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【特约大V】邓声兴：缺乏数据支持，港股继续走淡
金吾财讯 | 恒指周五(4日)收市报23916，跌153点或0.64%。大市全日成交2678亿元。国指跌0.45%，报8609；科指跌0.33%，报5216。美国众议院通过《大而美法案》，当中法案不包括光伏进口相关组件新徵税，隔晚美国光伏股炒上，本港上市的光伏股也跑出。福莱特玻璃(06865)升2.7%，收10.06元；信义光能(00968)扬4.7%，收2.88元，为今日升幅最大蓝筹，也是本周升幅最大蓝筹，全周升20.5%；协鑫科技(03800)飙6.7%，收1.12元；新特能源(01799)弹升4.2%，收5.96元。道指周五(4日) 为独立纪念日，全日休市。市场重燃对关税的忧虑，欧洲股市偏软，泛欧指数Stoxx 600收市滑落0.48%，报541点。法国、德国股市收市分别挫0.75%及0.61%，报7696点和23787点；英股曾挫0.47%，收市跌不足1点，报8822点。亚太股市今早(7日)个别走，日经225指数现时报39700点，跌110点或0.28%。南韩综合指数现时报3062点，升7点或0.26%。缺乏数据支持，港股继续走淡。石药集团(01093)石药集团近期迎政策利好，国家医保局与卫健委联合发布《支持创新药高质量发展的若干措施》，首次引入“商保创新药目录”，为创新药开拓“医保+商保”双支付通道，将显着提升高价值创新药的市场空间与支付能力。集团研发实力突出，上半年全球新药研发进展排名第五，一季度研发投入达13.02亿元人民币，同比增加11.4%，占成药收入23.7%。目前管线储备丰富，近90个产品处于临床阶段，其中10个已递交上市申请。近期与阿斯利康达成重磅合作，将获得1.1亿美元预付款及最高52.2亿美元里程碑付款，共同开发AI驱动的新型口服小分子药物。同时，集团自主研发的高浓度盐酸羟钴胺注射液获批开展罕见病MMA临床试验，成为国内首款。短期受惠政策红利与授权收入增长，中长期则看好其创新药管线商业化进展与AI药物研发平台价值。目标价$12，止蚀价$7.1。(笔者未持有上述股份)作者：香港股票分析师协会主席邓声兴博士金吾财讯
7月7日 周一
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【券商聚焦】华泰证券：消费及科技细分行业仍有比较优势
金吾财讯 | 华泰证券表示，2025年，中国上市企业EPS连续第三年上升。去年至今年的行情并不能简单归结为流动性扩张，企业盈利的趋势性转好是中国权益市场在2024年“9.24行情”后中枢上移的根本性支撑。EPS增长和名义经济增速高度相关，但并不完全相符，若忽略股市的结构性变化及企业盈利能力改善，就很可能错过了近一年的指数级行情。尤其对于港股来说，年初至今轮动占优的行业自身景气确实有明显改善。流动性宽裕的意义是放大了港股重估的赔率优势。经历了上半年预期催化的交易后，中报披露在即，景气度兑现的重要性明显上升。景气改善作为市场的基本面支撑，提供胜率；进一步考虑到估值对景气改善的计入程度，观察赔率，该机构进行了以下筛选。1）消费者服务、耐用消费品、技术硬件与设备2025~2026年ROE本身水平较高，且可能进一步修复。市场预期大多数行业2026年ROE较2025年进一步修复。如果仅看修复程度，汽车与零部件、半导体、制药、消费者服务、耐用消费品和科技硬件修复程度较高。若同时考虑在高ROE水平上再度上升，则消费者服务、耐用消费品、科技硬件具有明显优势。此外，软件服务、食品饮料和家庭个护虽未大幅上升，但也维持较高水平。2）在业绩改善的同时考虑估值水平，软件服务、消费者服务、食品饮料等具有性价比，科技硬件、耐用消费品并未明显高估。未来12个月PEG角度看，多元金融、材料、耐用消费品、商业服务PEG水平低于1，软件服务、科技硬件略高于1。PB ROE比较下，软件服务、食品饮料、消费者服务、家庭个护等性价比更高。金吾财讯
7月7日 周一
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【券商聚焦】交银国际维持小鹏汽车(09868)买入评级 指智能化有望助其突围
金吾财讯 | 交银国际研报指，7月3日，小鹏汽车(09868)G7正式上市。上市起售价较预售价23.58万元降低4万元，降价幅度超该机构预期。对比同价位车型，小鹏G7聚焦家用、舒适与智能科技，性价比凸显，在中高端纯电SUV市场中展现出差异化竞争力。与ModelY对比，小鹏G7在空间和智能化方面更具优势。对比小米YU7，小鹏G7聚焦家用和舒适感，而小米YU7则在动力性能和情绪价值上更具优势。该机构指，L3级算力AI汽车，智能化方面表现突出。小鹏G7作为新一代智能SUV，首发搭载三颗自研图灵AI芯片，整体算力高达2200TOPS。首次搭载与华为联合开发的“追光全景AR-HUD”，提升沉浸式驾驶体验和信息可视化能力。2025年上半年小鹏汽车累计交付超19.7万台，同比增长279%，年度目标达成率达56%。G6、X9、MONA等多款车型表现稳定，随着G7的上市，小鹏有望在下半年维持销量增势。此外，今年4季度小鹏鲲鹏超级电混车型将发布，人型机器人将在2026年量产。随着新车上市，小鹏汽车的销量、ASP和毛利率均有望持续增长，维持买入评级和目标价134.69港元。金吾财讯
7月7日 周一
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<国际财经>港股通篇-20大升幅昨日主要ADR价格一览
昨日在美国上市的主要ADR(汇率为1美元7.84966431545849港币)，表现如下：名称代码ADR换算价(港币)港股前收市价溢价率(+/-%)小鹏汽车(09868)73.9869.10+7.07%阿里巴巴(09988)106.66105.10+1.48%名创优品(09896)35.3834.90+1.38%中通快递(02057)141.69140.50+0.84%汇丰控股(00005)95.2594.80+0.47%再鼎医药(09688)28.5728.45+0.43%百胜中国(09987)359.20359.00+0.06%金吾财讯
7月7日 周一
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<国际财经>港股通篇-20大跌幅昨日主要ADR价格一览
昨日在美国上市的主要ADR(汇率为1美元7.84966431545849港币)，表现如下：名称代码ADR换算价(港币)港股前收市价溢价率(+/-%)哔哩哔哩(09626)163.90172.50-4.98%特海国际(09658)15.0815.50-2.68%金山云(03896)6.296.41-1.87%理想汽车(02015)101.83103.70-1.80%亚盛医药(06855)84.0984.80-0.84%贝壳(02423)46.2446.55-0.68%和黄药业(00013)24.8224.95-0.52%百济神州(06160)148.23148.50-0.18%金吾财讯
7月7日 周一
