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【券商聚焦】中信建投：港股正从多重压力之下走出 但企业盈利改善和美元流动性松弛需要跨过的两个重要门槛
金吾财讯 | 中信建投表示，本轮港股反弹，可以有两重理解：站在全球科技周期视角，可理解为全球科技浪潮从硬件瓶颈走向“应用变现”，市场自然反应；站在港股自身市场角度，可理解为港股重压迎来边际改善，市场尝试走出低谷，迎来反弹。AI硬件衰退之际，港股是否成为一个最优质资产？换言之，本轮港股是行情反弹还是趋势大反转？该机构认为，港股的确正从多重压力之下走出来，但能否走向一轮真正意义上的长牛、大牛，还需要跨过两个重要门槛——企业盈利改善和美元流动性松弛。前者决定牛市趋势，后者决定牛市的幅度和弹性。而在港股真正跨过盈利改善和美元流动性宽松这两大门槛之前，港股更接近于压力最大时期过去，超跌之后的估值修复。金吾财讯
8月6日 周四
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【热门ADR表现】
已赴港上市的热门ADR表现如下：名称代码ADR换算价(港币)港股昨收溢价率(%)阿里巴巴(09988)161.12128.10+25.800%宝尊电商(09991)8.917.97+11.800%万国数据(09698)32.3932.400%京东(09618)128.92130.00-0.800%网易(09999)228.65202.60+12.900%百济神州(06160)187.43198.70-5.700%百胜中国(09987)353.67379.00-6.700%再鼎医药(09688)21.7814.42+51.00%拟赴港上市的ADR表现如下：股票名称美股市值(百万)美股昨收昨日涨跌幅(%)汽车之家3438.2226.56+15.68%百世集团#{usMarketValue}2.14-23.02%百度40735.61120.48+7.02%前程无忧#{usMarketValue}60.94+0.07%拼多多180623.5133.29+46.42%搜狗#{usMarketValue}8.17-8.61%好未来7634.4612.66+5.59%唯品会9181.9918.39+17.96%世纪互联2518.089.39+30.06%58同城#{usMarketValue}50.48-9.37%金吾财讯
8月6日 周四
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<回购监测> 最新回购统计数据
2026-08-05股份回购统计名单名称代码回购股数(万股)回购金额(万元)香港食品投资(00060)21.009.32中国旺旺(00151)270.00909.27大家乐集团(00341)23.60130.88创科实业(00669)0.1013.47莱尔斯丹(00738)0.200.06成实外教育(01565)200.0039.00小米集团－Ｗ(01810)180.404997.71美亨实业(01897)4.001.96心动公司(02400)10.40493.26DYNAM JAPAN(06889)30.0089.54捷利交易宝(08017)124.40165.51北森控股(09669)10.0033.30金吾财讯
8月6日 周四
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【券商聚焦】中国银河：S-REITs实现估值系统性重估仍需基本面增长驱动
金吾财讯 | 中国银河证券表示，美国宏观基本面及美联储政策展望：劳动力市场“供需双弱”（失业率4.2%-4.5%区间）与通胀基本盘降温共同指向加息与降息条件均未成熟。供给端受移民净流出与退休高峰挤压，需求端受消费疲软压制，企业普遍转入“低雇佣、低裁员”的防御模式。双重作用下，劳动力市场缺乏修复弹性，预计下半年失业率将在4.2%-4.5%区间内窄幅震荡上行。通胀方面，在薪资增速持续放缓、住所租金延续下行以及关税冲击边际消退的三重驱动下，核心通胀中枢趋于回落。同时，原油供需格局的演变虽会带来油价波动，但这仅影响通胀下行的斜率，难以扭转其回落的确定性方向。总的来看，由于加息需看到能源冲击向核心通胀扩散，降息则需通胀明确回落或就业超预期恶化，当前这两组条件均未充分满足，预计维持联邦基金利率目标区间不变。利率平稳仅能形成温和支撑，S-REITs实现估值系统性重估仍需基本面增长驱动。利率中枢维持平稳将从两方面形成利好：一是收窄融资成本波动区间，稳定市场对单位派息（DPU）的盈利预期；二是巩固板块相对收益利差，提供估值底部支撑。板块估值修复的核心正向催化主要来自三类基本面增量：海外零售物业资产价值上调、租金上调幅度超预期落地、可增厚单位派息的优质并购项目完成落地。金吾财讯
8月6日 周四
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【券商聚焦】中信证券：资产配置的波动、空间和赔率不可能三角仍是8月配置的重要主线
金吾财讯 | 中信证券表示，过往几年的经验表明，市场共识的形成、价格的快速上涨、波动率的累积和释放以及新主线的切换已经成为常态。7月全球科技股的调整对应着二季度以来全球投资者共识的累积、仓位的集中以及隐含波动率的提升，8月之后大类资产将面临隐含波动率释放后的资产重构。风格切换将是股市中期主题、但过程不会一蹴而就；债市仍建议关注超长债配置价值；大宗商品则可关注有色的相对性价比。国内宏观经济运行整体平稳，节奏有所波动但缺乏显著趋势。前AI产业的边际变化在于企业前期过快增长的资本开支可能放缓，而在全球经济增长放缓的环境下，AI产业的盈利增长相对表现仍然亮眼，经济K型分化的格局也可能延续。尽管当前市场一致预期仍担忧年内加息风险，但从美国基本面表现看，年内不加息才是更好选择。资产配置的波动、空间和赔率不可能三角仍是8月配置的重要主线，资产配置的整体难度仍然不低。全球股市的波动率释放则是8月配置的另一条主线。过往几年的经验表明，在资产配置新环境下，市场共识的形成、价格的快速上涨、波动率的累积和释放以及新主线的切换已经成为常态。该机构预计全球股市在隐含波动率快速累积并开始释放后，可能也难重现二季度以来的持续大幅上涨态势。金吾财讯
8月6日 周四
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【湾区早参】深圳口岸今年入出境外国人突破500万人次；上半年广州规上服务业同比增长12%
一、市场要闻1、香港医务卫生局：推进香港国际医疗创新枢纽建设 持续推动临床试验发展香港医务卫生局（医卫局）局长卢宠茂教授今日（8月5日）主持医疗创新发展督导委员会第四次会议，讨论香港发展成为国际医疗创新枢纽的策略，以及持续推动临床试验发展。委员亦就粤港澳大湾区国际临床试验所的未来发展提供意见。会上，委员听取试验所、医院管理局（医管局）、卫生署、医学院，以及医卫局汇报支持临床试验发展所推展的工作及各项措施的最新进展。香港科技大学医学院代表亦首次参与会议。试验所自2024年11月成立以来稳步推进多项工作，包括联同医管局和香港大学临床试验中心推行临床试验合约中央处理机制，统一公立医院及大学的相关流程，以加快试验启动；并与深圳透过“一所一中心”协作设立“粤港澳大湾区临床试验协作平台”，为药物研发企业提供大湾区临床试验机遇的一站式支援。《药物临床试验质量管理规范》（ICH GCP E6（R3））亦已于今年6月30日起实施，使香港的临床试验进一步与国际标准接轨。委员认同相关工作方向，并提出具建设性的意见。2、标普全球：7月香港采购经理指数（PMI）经季节调整后，从上月52降至51标普全球公布，7月香港采购经理指数（PMI）经季节调整后，从上月52降至51，处于50持平线之上，反映营商环境连续3个月好转，但景气提升温和。标普表示，PMI指数小幅回落，一定程度上反映香港私营企业订单增长放缓，扩张速度远低于中东战争爆发前，整体温和。受访企业透露，本月内加强了宣传推广活动、增强客户信心，并推出有竞争力的价格策略以刺激销量，但本地经济放缓，对整体订单增长构成压力。来自中国内地的市场需求扩张速度与6月持平，较为明显，但7月新增出口业务在连续3个月增长后，环比未见变化。不过，整体订单仍保持增长势头，支撑企业进一步扩大业务，增产幅度为3月以来最高。3、深圳口岸今年入出境外国人突破500万人次从深圳边检总站获悉，截至8月4日，2026年经深圳口岸入出境外国人已突破500万人次，较2025年提前58天达成。数据显示，今年以来经深圳口岸入出境外国人超500万人次，其中免签入境外国人达126.9万人次，占入境外国人总量的50.9%，同比增长47.5%。随着我国免签“朋友圈”持续扩容，China Travel全球圈粉，叠加APEC“中国年”会议效应，深圳各口岸屡创客流新高。经深圳口岸入出境的APEC经济体外国人达343.3万人次，占入出境外国人总量的68.6%，同比增长23.6%。4、广州海关优化通关服务助力“清凉家电”出口稳步增长受全球多地高温天气拉动，海外制冷家电市场需求大幅攀升，广东清凉家电出口迎来产销旺季。据广州海关统计，今年上半年，广州海关关区企业出口空调超95.3亿元，同比增长11.2%。5、上半年广州规上服务业同比增长12%8月5日，广州市统计局数据显示，上半年，全市规模以上服务业实现营业收入11764.10亿元，同比增长12.0%。上半年，全市交通运输、仓储和邮政业实现营业收入3650.06亿元，占全市规模以上服务业比重达31.0%，同比增长10.2%，拉动全市规模以上服务业增长3.2个百分点，“压舱石”作用凸显。二、公司新闻1、牧原股份（02714）公布，7月销售商品猪约666万头，上升4.82%、每公斤商品猪销售均价为约10.64元（人民币．下同），下降25.59%；商品猪销售收入约88.9亿元，下降23.56%。商品猪销售价格和收入按年降幅较大，主要受生猪市场行情波动的影响。7月全资附属公司牧原肉食品屠宰生猪276.3万头。至于首7个月商品猪销售收入约590.4亿元。2、同程旅行（00780）及嘀嗒出行（2559）联合公布，有关同程旅行作为要约人作出自愿有条件全面现金要约，以收购嘀嗒出行全部已发行股份，获嘀嗒出行近52%股权接纳，嘀嗒要约所有方面成无条件，故嘀嗒出行派发特别现金股息，每股1.1745元，将于8月31日支付予于7月20日名列股东名册之股东，而所有库存股份及待注销之购回股份将不会收取特别现金股息。3、宏利金融-S（00945）公布截至2025年6月30日第2季度业绩，普通股股东的净收入为20.07亿加元，按年升19.04%，按季升84.3%，每股盈利为1.2加元，按年升22.45%；核心盈利为19.23亿加元，按年升11.41%，按季升4.74%，核心每股盈利为1.09加元，按年升14.74%。第2季APE销售额26.98亿加元，按年上升20.99%；新造业务CSM为10.24亿加元，按年升16.1%；新造业务价值9.29亿加元，按年升9.81%。全球财富与资产管理业务录得4亿加元的净流入，而2025年第2季度则录得9亿加元净流入，同比减少55.56%。4、百济神州（06160）第二季度全球总收入达17亿美元，同比增长30%；上半年累计收入突破32亿美元，同比增长32%。盈利端表现更为亮眼，第二季度GAAP经营利润达3.25亿美元，同比增长270%；GAAP净利润为2.37亿美元，同比增长151%；非GAAP经调整净利润为4.44亿美元，同比增长76%。5、福莱特玻璃（06865）宣布，收购上海福来瑞诚新材料60%股权，代价6003.99万人民币。收购完成后，上海福来瑞诚将成为公司的全资附属公司。上海福来瑞诚聚焦新材料技术研发、技术玻璃制品、功能玻璃和新型光学材料销售，其研发方向和节奏可由公司直接掌控，确保技术成果优先服务于自身产品升级。6、石药集团（01093）宣布，集团与阿斯利康已就成立合资公司签署合资合同，在中国石家庄建设新一代生物制剂生产基地，以进一步深化战略合作。该合资公司旨在结合本集团以人工智 能驱动的良好生产规范（GMP） 体系、药品生产建设及 运营能力，以及阿斯利康在全球质量标准及供应链管理的专业优势，致力于向全球患者提供高质量药品。7、荣昌生物（09995）预期，根据《中国企业会计准则》编制，预计2026年中期归属于母公司所有者的净利润约47亿元人民币，与上年同期相比，实现扭亏为盈。期内，核心产品泰它西普、维迪西妥单抗国内销售收入持续增长；同时，该公司与艾伯维集团控股公司就 RC148 签署独家授权许可协议，艾伯维将获得 RC148 在大中华区以外地区的开发、生产和商业化的独家权利，技术授权收入大幅增加，预计2026年上半年将实现盈利。金吾财讯
8月6日 周四
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【券商聚焦】华泰证券：31个省市经济“半年报”出炉 内外需、产业和区域分化加深
金吾财讯 | 华泰证券表示，31个省市经济“半年报”出炉，内外需、产业和区域分化加深。经济大省继续引领全国，十强省市贡献了全国约60%的GDP、70%的工业增加值和80%的出口，经济新动能和高端制造优势突出。安徽凭借高技术制造业和出口高增成功跻身全国前十。但中西部和东北等传统产业省份受债务、产业转型拖累，16个省份GDP增速低于4.7%，东三省平均增速仅2.8%。整体看，高端制造和数字经济拉动头部省份动能升级，而内需和投资偏弱压力对多数省份形成掣肘，债务约束与新旧动能转换成为经济修复和增长的关键变量。区域分化背后是长期产业战略布局和分化。2026年上半年，区域经济竞争力的关键在于有没有新动能、以及新动能的兑现速度。过往各省经济的胜负手或在于产业基础、区位优势，而在新周期中，旧有的产业基础可能成为转型的拖累而非助力。新经济重要，老经济同样重要，稳内需是下半年稳增长的关键。即便是排名第一和第二的广东和江苏两省，依然受到内需不足的拖累，固定资产投资增速仍为负增长，房地产下行压力未能有效缓解，消费动能不足。金吾财讯
8月6日 周四
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8月6日证券之星早间消息汇总：商务部出手反制
宏观要闻：针对美国联邦通信委员会有关措施和美国土安全部将相关实体列入所谓“维吾尔强迫劳动预防法实体清单”的做法，中方5日采取多重反制措施予以回应，包括：加强无人机及其关键零部件、技术对美出口管制，暂停中国强制性产品认证指定机构委托美认证机构实施的工厂跟踪检查，将美国合规性测试公司列入反制清单，对进口打印复印办公设备发起对外贸易国家安全调查，将6家美国实体列入反制清单等。商务部就上述反制措施表示，中方的反制措施总体上是克制的。中方珍视中美经贸关系来之不易的稳定。我们希望美方能够与中方相向而行。中方要求美方立即撤销有关措施，停止错误做法，回到通过友好协商和合作解决分歧的正确轨道上来，为维护中美建设...证券之星
8月6日 周四
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【券商聚焦】华泰证券：全球科技股趋势性反弹的关键窗口在8月下旬
金吾财讯 | 华泰证券表示，过去两周，全球科技股在去杠杆压力下延续调整，但云收入开始逐渐验证回报率。产业方面，海外科技巨头财报和新模型密集发布：第一，Meta、Microsoft、Google和Amazon均进一步加大AI基础设施投入，Azure、GoogleCloud和AWS收入增速全面提速，显示AI算力需求正从前期订单和资本开支逐步转化为云厂商实际收入，但由于短期自由现金流承压，市场仍担忧其持续性；第二，KimiK3开源、DeepSeekV4Flash上线，“开源vs闭源”再次成为市场讨论焦点，该机构认为开放权重模型能力提升可能会降低基础推理价格，但也会扩大模型调用量和部署范围，未来模型可能形成开源和闭源并存的分层格局。市场方面，高拥挤和高杠杆压力有所释放，但仍需“最后一公里”的消化，韩股杠杆ETF绝对规模已大幅下降，风险敞口明显回落，但份额调整相对滞后；A股电子、通信的交易拥挤度压力也有待消化，上周五反弹后卖盘抛压仍偏重。短期来看，共识仍待凝聚，趋势性反弹的关键窗口在8月下旬，届时中报、英伟达财报以及反弹过程中的赎回压力或决定科技能否形成新一轮主升；中期来看，AI产业趋势二阶导拐点已现的证据尚不充分，但配置上应由“投入规模”转向“收入兑现”，进一步向业绩能见度高、筹码和估值压力较小的方向缩圈，关注云与平台、半导体设备、PCB/光模块等。金吾财讯
8月6日 周四
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【隔夜市场回顾】昨日A股放量走高；美股指数表现分化
金吾财讯 | 市场持续关注公司业绩表现及中东局势发展，昨日美股3大指数表现分化，纳指、标指终结4连升。A股三大指数放量走高，逾3700只股份录得上扬，105只股份涨停。沪深两市成交额2.66万亿，较上一个交易日放量4460亿。港股反复扬升，PCB概念股大幅拉高，石油股疲软。1、昨日沪深港：沪深股市：截至收盘，沪指涨1.47%，深成指涨1.86%，创业板指涨1.32%。港股：截至收盘，恒生指数涨0.24%，国企指数涨0.34%，恒生科技指数涨0.97%。2、隔夜外盘：美国股市：道琼斯指数收报54349.12点，升263.24点，升幅0.49%。纳斯达克指数收报26363.44点，跌221.55点，跌幅0.83%。标普500指数收报7723.55点，跌12.97点，跌幅0.17%。欧洲股市：英国富时100指数收报10888.30点，升8.92点，升幅0.08%。德国DAX指数收报26126.30点，跌76.05点，跌幅0.29%。法国CAC指数收报8669.30点，升2.67点，升幅0.03%。日韩股市：日经225指数收盘涨3.66% 报66300.44点，韩国综合指数收盘涨3.76% 报6598.26点。金吾财讯
8月6日 周四
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华盛早报 | 存储熄火？两大存储巨头闪迪、西数盘后分别大跌8%、12%；突破4200美元阻力位！黄金迎来最佳上涨窗口；泡泡玛特回应段永平持仓下降至5.55%
伊朗与阿曼有望达成重启霍尔木兹海峡的协议突破4200美元阻力位！黄金迎来数月来最佳上涨窗口就在今日！10亿股筹码出笼，SpaceX迎来终极审判业绩指引逊预期！存储巨头闪迪、西数盘后跳水非主动减持！泡泡玛特回应段永平持仓下降汇丰控股拟回购金额最多10亿美元股份伊朗与阿曼有望达成重启霍尔木兹海峡的协议伊朗外交部发言人巴加埃表示，伊朗与阿曼已就霍尔木兹海峡航运线路达成一致。如无第三方干扰，两国联合声明目前已进入最后审定和起草阶段。伊朗副外长加里巴巴迪也表示，伊朗和阿曼关于商业船舶通行霍尔木兹海峡协议已接近最终敲定，届时伊朗一侧管控的北部航道和靠近阿曼一侧的南部航道均将关闭，将在霍尔木兹海峡建立一种不...华盛证券
8月6日 周四
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【特约大V】郭家耀：投资者关注蓝筹股业绩表现，预期指数反覆整固
金吾财讯 | 美股周三先升后回，市场憧憬地缘政局缓和，加上美国企业业绩普遍理想，最新私人机构就业职位数字不如预期令加息忧虑降温，带动早段高开，道指及标普500指数一度再创历史新高，其后高位反覆回落，三大指数收市升跌不一。美元走势向下，美国十年期债息维持于4.61厘水平，金价显着向好，油价则低位徘徊。港股预托证券普遍下跌，预示大市早段将跟随低开。内地股市昨日上升，上证指数低开后反覆造好，收市上升1.5%，沪深两市成交额亦有所增加。港股继续好淡参半，指数在26,000点水平上落，整体成交保持清淡。蓝筹股个别发展，科网股走势不一，金融股表现受压，油价回落亦拖累石油股表现。投资者关注蓝筹股业绩表现，预期指数反覆整固，继续于25,500至26,200点水平徘徊。行业消息哈尔滨电气（01133）早前发布正面盈利预告，预期上半年归属于母公司所有者的净利润约达17亿元人民币，较上年同期大幅增长约61.9%，充分展现公司盈利增长动能。全球电网升级与人工智能算力需求增长共同作用下，行业景气度升温，向龙头企业有效传导。全球发达经济体电网资产普遍老化，欧美密集推出电网投资计划，中国电力设备企业凭藉特高压与柔性直流等技术优势积极拓展海外市场。国内方面，国家电网“十五五”期间固定资产投资预计达4万亿元，较“十四五”增长40%，抽水蓄能装机目标亦上调至160GW，利好水电设备供应商。哈尔滨电气作为国内水电设备主要供应商之一，预计2026至2028年水电收入年复合增长率有望达20%，同时火电、核电及自主燃气轮机业务具备市场领先地位，2025年新增电源设备订单达440亿元，同比增长26%，煤电与核电订单分别增长39.4%及81.6%，低毛利订单逐步消化后，毛利率持续优化。人工智能算力爆发进一步重构电力供需格局，数据中心对供电可靠性要求提升，公司可透过东南亚等地基载电力设备及燃气轮机联合循环机组捕捉新需求。业绩超预期背景下，潜在纳入港股通亦可构成估值催化剂，带动后市表现向好。（笔者为证监会持牌人仕，本人及相关人士没持有上述股份）作者：港湾家族办公室业务发展总监 郭家耀金吾财讯
8月6日 周四
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Chime上调全年营收增长预期，数字银行需求强劲推动业绩增长
数字银行公司Chime（CHYM.O）周三上调2026年全年营收增长预期，高于华尔街预期，受益于数字银行产品需求保持强劲。同时，公司宣布长期担任首席财务官的Matt Newcomb将于本周晚些时候离职。受业绩和指引提振，Chime股价盘后上涨约8%。近年来，Chime与其他金融科技公司凭借移动优先（mobile-first）的产品策略吸引年轻用户，并持续拓展投资等金融服务业务。美国消费者支出保持韧性，也推动了支付交易量和客户活跃度增长。第二季度，Chime支付业务收入（包括即时转账服务）同比增长21%。首席执行官Chris Britt表示，公司继续看到消费者需求保持健康，无论是可选消费还是必需...老虎证券
8月6日 周四
