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打新必看 | 12月15日一只新股申购
1.健信超导(科创板)申购代码：787805股票代码：688805发行价格：18.58发行市盈率：61.97行业市盈率：37.19发行规模：7.79亿元主营业务：医用磁共振成像(MRI)设备核心部件的研发、生产和销售公司其他重要信息如下图所示：点评：行业前景方面，全球MRI设备市场近年来持续增长，市场规模已由2015年的75.0亿美元增长至2024年的111.0亿美元，年复合增长率为4.5%。机构预计2030年市场规模将进一步增长至148.9亿美元，年复合增长率达到5.0%。中国MRI设备市场规模2030年市场规模预计将进一步增长至227.6亿元，预计年复合增长率5.4%。公司业绩方面，202...证券之星
12月12日 周五
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A500ETF基金（512050）近20日吸金40.9亿元，全球资金加速流入中国资产
12月12日，午后三大指数集体翻红，商业航天、核聚变、CPO、超导等相关概念表现活跃，截至收盘，紧密跟踪中证A500指数的A500ETF基金(512050)上涨0.61%，当日成交额超88亿元，大幅领跑同类基金。值得一提的是，该ETF已经连续8个交易日获得资金净申购，累计吸金超29亿元；近20日，资金净申购额更是达到40.9亿元。在美联储降息的背景下，中国资产受全球资金青睐程度再提升。摩根士丹利披露的数据显示，截至今年11月，境外长线资金通过沪深港通等渠道净买入约100亿美元的A股及H股，与2024年约170亿美元的资金流出形成鲜明对比。其中，中国ETF成为“吸金”主力军。富途数据显示：截至1...证券之星
12月12日 周五
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港股综述 | 恒指、科指均涨近2%！东方电气涨超13%，中国银河涨近7%
港股行情港股三大指数齐涨，恒生指数涨1.75%，恒生科技指数涨1.87%，国企指数涨1.62%。科网股多股上行，商汤-W涨4.74%，网易-S涨4.20%，腾讯控股涨2.41%，阿里巴巴-W涨2.32%，小米集团-W涨1.85%，百度集团-SW涨1.78%，快手-W涨1.05%，美团-W涨0.89%。电力设备股拉升，东方电气涨超13%，哈尔滨电气涨超11%，上海电气涨近9%。黄金股表现亮眼，中国白银集团涨超5%，山东黄金、紫金矿业、紫金黄金国际、招金矿业、赤峰黄金、中国黄金国际涨超3%。互联网医疗股纷纷上行，阿里健康涨超4%，京东健康涨超3%，叮当健康、众安在线、方舟健客、平安好医生涨超2%。...老虎证券
12月12日 周五
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【券商聚焦】海通国际首予银河娱乐(00027)“优于大市”评级 指公司博彩毛收入取得稳健表现 具备增长势能
金吾财讯 | 海通国际发研报指，行业整体恢复节奏加快，并且增长韧性有望延续至2026年。在此背景下，银河娱乐(00027)的三大看点，使其兼具成长性与防御性：1)资产负债率长期保持较低水平，现金储备充足，构建高安全边际；2)拥有支撑未来业绩增长的项目储备，银河娱乐第四期项目预计新增1500间酒店客房，将成为驱动公司下一轮增长的引擎；3)赌桌份额第三，但通过卓越的营运能力，公司的博彩毛收入份额排名第二。公司博彩毛收入取得稳健表现，具备增长势能。2024年，公司的博彩毛收入达411.5亿港元，同比增长29.7%，恢复至2019年的69.3%。该机构认为，公司未来博彩毛收入的增长或受3方面因素带动：1)在竞争激烈的市场环境下，公司积极布局并推进高端中场板块，在高端中场板块具备优势；2)持续发挥旗下会展设施和银河综艺馆的竞争优势，举办多场娱乐表演及体育赛事吸引游客，此外，与大麦娱乐的深化战略合作，将推动大型现场项目升级；3)澳门银河第四期项目建成后将进一步增加公司竞争力。公司早期定位于VIP业务，后续将重心转移至利润较高的中场博彩业务，特别是高端中场，高端中场引领公司博彩毛收入的增长。2024年，公司的盈利表现持续向好，经调整物业EBITDA达121.9亿港元，同比增长22.4%，恢复至2019年的74.0%，经调整EBITDA利润率为28.1%。银河娱乐，综合优势突出。1.从盈利能力角度：银河娱乐的经调整EBITDA利润率略低于金沙中国，随着加嘉佩乐酒店的开业，公司的经调整EBITDA及EBITDA Margin有望提升。2.从现金流质量角度：以金沙中国和银河娱乐为代表的百亿级别梯队，该梯队因其巨大的体量、庞大的中场业务和综合度假村收入，现金流最为雄厚展示出超强的“造血”能力，有助未来发展规划。3.从分红率角度：2023年，银河娱乐、美高梅中国及永利澳门已经恢复派息，并且银河娱乐及美高梅中国的分红率已经高于2019年的水平。25H1，银河娱乐的分红率达58%，超过市场预期，其雄厚的现金储备有望提升分红率。该机构预计公司2025-2027年的净收益为48297/52600/56837百万港元，同比分别增长11.2%/8.9%/8.1%，博彩毛收入为47781/52604/56789百万港元，同比分别增长16.1%/10.1%/8.0%，经调整EBITDA为13970/15233/16641百万港元，经调整EBITDA利润率为28.9%/29.0%/29.3%。参考可比公司估值，该机构给予公司2026E10xEV/EBITDA，对应市值为2080.1亿港元，对应股价为47.5港元。首次覆盖给予“优于大市”评级。金吾财讯
12月12日 周五
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白酒最新反馈出炉了！
今天的文章，我们继续来聊聊白酒。近期白酒市场表现持续低迷，茅台批价也一度跌近1499元/瓶，那么行业目前究竟处于什么状况？后续走势又会如何？高盛和华创分别在其最新白酒研报中，披露了其近期的相关区域性的调研反馈。本文对该相关研报进行整理，供各位参考。虽然是区域性的信息(非全国性)，但也有助于我们感知行业、把握市场脉络。以下为主要内容：首先是结论，结合调研反馈：机构普遍认为白酒行业仍处调整期，在批价、库存、预付款等政策承压下，预估2026年春节动销预期偏谨慎且行业分化会加剧。但价格的下跌亦或提振部分需求(龙头收获份额)，总体上头部白酒虽短期承压，但酒企策略制定更加理性，有望进一步减轻渠道资金压力。...证券之星
12月12日 周五
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外资大佬最新发声了！
近日，橡树资本创办人霍华德·马克斯发布了2025年12月最新备忘录，题为《AI泡沫？》，继续聚焦当下的AI板块。在备忘录中，霍华德・马克斯结合历史泡沫经验与当前AI行业现状，探讨了AI领域投资泡沫争议，分析其潜力与不确定性。这里，证星研究院概括了其中的一些要点，分享给大家：以下为概括内容：一、泡沫的规律性与历史参照在备忘录的开始，霍华德·马克斯就表达了他对泡沫规律的看法。他认为泡沫的产生，主要在于革命性新事物出现后，激发市场兴奋感，早期参与者获利丰厚，进而引发“错失恐惧症”，更多投资者盲目涌入推高资产价格，最终短期难免亏损。他将泡沫划分为两类：一是行业公司行为层面的泡沫：企业为发展AI投入巨额...证券之星
12月12日 周五
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大佬继续看好两大主线！
今天的文章，分享一篇兴业证券全球首席策略分析师张忆东，近期的研判观点。近日，张忆东在一场年会交流中，围绕着美国经济、AI泡沫、地产现状、投资主线等市场热门领域分享观点。整体上看，张忆东对市场依然表示乐观，认为现在应该是从从容容、游刃有余地布局，继续耐心做多。对此，证星研究院整理了其部分观点，供大家学习参考。以下为概括内容：1.美国债务扩张繁荣的支柱一开始，张忆东从偏宏观角度入手，认为当下做大类资产配置最重要的背景，就是大国博弈(时代)。他认为，今年中美持久战到了战略相持的阶段。在这个过程中，美国已经不再像过去30年那样维持一超独霸的格局，反而要综合考虑维护霸权的成本和收益。而这个背后的经济背景...证券之星
12月12日 周五
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瑞士议员就瑞银的资本监管规则提出折中方案
据《新苏黎世报》周五报道，一群瑞士议员提出了一项折中方案，在对瑞银（UBS）实施更严格资本规则与确保该行保持国际竞争力之间寻求平衡。瑞士政府此前提议，自2023年收购瑞士信贷后成为瑞士唯一全球性银行的瑞银，应将其海外子公司的资本化比例提高至100%，而目前为60%，以覆盖海外潜在损失。这一要求构成了银行改革的核心，瑞银表示，这意味着需要额外筹集约240亿美元的资本。政府建议瑞银使用普通股一级资本（Common Equity Tier 1，CET1）来满足这些要求。根据这群议员提出的方案，瑞银应被允许使用所谓的额外一级债务（Additional Tier 1，AT1）来覆盖其海外子公司资本化要求...老虎证券
12月12日 周五
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港股三大指数午后涨幅扩大 恒指全日涨1.75% 中国人寿(02628)涨5.52%
金吾财讯 | 港股三大指数午后涨幅扩大，全日震荡走强，截至收盘，恒指涨1.75%，国企指数涨1.62%，恒生科技指数涨1.87%。蓝筹中，中国人寿(02628)涨5.52%，长江基建集团(01038)涨4.55%，中通快递-W(02057)涨4.36%；跌幅方面，翰森制药(03692)跌0.83%，百威亚太(01876)跌0.64%，东方海外国际(00316)跌0.39%。板块方面，电力设备股震荡走强，东方电气(01072)涨13.59%，哈尔滨电气(01133)涨11.37%，上海电气(02727)涨8.68%，东北电气(00042)涨5.88%，金风科技(02208)涨2.34%。华泰证券表示，根据浙江日报，浙江特高压交流环网工程正式获国家发展和改革委核准批复，预计在2029建成投运，总投资约293亿元，是迄今为止国内投资最高、单体工程量最大的特高压交流工程。该机构看好全国统一电力市场建设加速推进下，十五五期间电网投资保持稳步增长态势，跨省输电通道建设与西部薄弱电网补强需求明确，特高压建设需求处于高位，主网投资有望进一步提速。该机构提到，全国统一电力市场建设加速推进，该机构预计“十五五”期间电网投资有望达到4万亿元以上，相比于“十四五”期间电网投资2.8万亿元显着提升。其中，主网建设助力全国电网网架实现互联互通，是全国统一电力大市场搭建的重要支撑，该机构认为仍将是重点建设方向。中资券商股午后上扬，中国银河(06881)涨6.97%，光大证券(06178)涨5.65%，国泰海通(02611)涨5.55%，中信证券(06030)涨5.00%，中州证券(01375)涨4.74%，国联民生(01456)涨4.40%。中国银河证券发研报指，国家“稳增长、稳股市”、“提振资本市场”的政策目标将持续定调板块未来走向，流动性适度宽松环境延续、资本市场环境持续优化、投资者信心重塑等多方面因素共同推动证券板块景气度上行。当前环境下，中长期资金加速入市，市场活跃度维持高位，资本市场展现出“健康牛”态势，财富管理转型、国际业务拓展、金融科技赋能均有望成为行业提升ROE驱动力。当前板块估值处于历史低位，防御反弹攻守兼备。建议关注综合实力强劲的头部券商，以及在财管、自营、跨境等业务领域具备差异化竞争优势的券商。个股方面，钧达股份(02865)涨8.29%。国证国际指出，钧达股份TOPCon产能为44.4GW，在国内布局两个生产基地，分别为安徽滁州及江苏淮安。两个基地的产能均为22.2GW。安徽滁州生产基地为世界首批实现TOPCon电池大规模量产的基地之一。公司生产基地均实现高效的智能自动化生产。公司具备快速扩大产能规模的能力，滁州及淮安生产基地建设均在4-5 个月时间内完成。公司现有生产基地具备技改空间，可适应新技术路线。如果未来TBC电池实现大规模量产，公司现有产线可改造用于生产TBC 电池，提高投资收益率。开源证券发研报指，光伏拐点已现：反内卷持续推进，关注底部反转当前光伏行业反内卷已取得一定积极成效，Q3 主链上游环节预计显著减亏。后续重点关注供需两条主线：(1)供给侧：硅料收储平台落地及产业链限产措施。(2)需求侧：关注“十五五”光伏装机需求支撑，出口退税取消及严禁低于成本价销售要求的执行。在供需两端反内卷的推进下，产业链供需关系有望迎来快速修复，并推动组件价格抬升。具备阿尔法的标的在行业贝塔修复中具备更大弹性。长飞光纤光缆(06869)涨7.79%。长飞光纤光缆公告，拟折让约14.93%配售合共7000万股配售股份。每股配售价32.26港元，较2025年12月9日(即配售协议日期)于联交所所报的收市价每股H股37.92港元折让约14.93%。配售事项完成后每股配售股份将配售的净额(经扣除费用、佣金及开支)约为31.85港元。公司拟将所得款项净额用作下列用途：(1)约80%将用于发展本公司的海外业务；及(2)约20%将用作本集团的一般营运资金。长江证券发布研报称，全球AI算力需求迸发，云商财报亮眼、云订单快速积累，资本开支再次上调、投入力度显著增强；算力卡交付提速。数据中心互联需求持续攀升，光芯片产能满载，高速光模块供不应求，扩产加速落地。光纤光缆、高速线缆与液冷等配套设备扩容。AI与算力主线强劲上行。光大证券认为，与往年牛市相比，当前指数仍然有相当大的上涨空间，但是在国家对于“慢牛”的政策指引之下，牛市持续的时间或许要比涨幅更加重要。不过短期来看，市场可能缺乏强力催化，叠加年末部分投资者在行为上可能趋于稳健，股市短期或以震荡蓄势为主。*本文由FIU金融资讯智能生成算法生成，版本为V1.0.4，生成时间 2025-12-12金吾财讯
12月12日 周五
