英伟达股票创一年多来最大单周涨幅的两个原因

要点

• 英伟达本周市值增加创纪录的5620亿美元，股价在五个交易日内累计上涨11.6%。

• SpaceX首席执行官埃隆·马斯克力挺英伟达即将推出的Vera Rubin芯片架构，表示SpaceX已决定全面采用英伟达产品。

• 谷歌、亚马逊和Meta Platforms均上调了今年的资本支出指引，进一步助推英伟达股价。

英伟达股价周五上涨，锁定了逾一年来的最佳单周表现。此前，其人工智能芯片获得重磅背书，且超大规模云服务商的支出强劲得到进一步确认。

周二，SpaceX首席执行官埃隆·马斯克在其公司有史以来的首次财报电话会议上，将这家芯片制造商即将推出的Vera Rubin芯片架构赞为“最佳”。马斯克当时表示，SpaceX今后“已决定全面采用英伟达产品”。

马斯克说：“我们认为它是最佳的人工智能计算机，我们非常珍视与英伟达在多个层面上的密切合作与伙伴关系。”

英伟达股价周五收涨2.3%，本周累计上涨11.6%。据道琼斯市场数据，这是自2025年5月16日当周上涨16.1%以来的最大单周涨幅。数据显示，该芯片制造商本周市值增加了5620亿美元，创下其有记录以来的最大单周市值增长。

SpaceX的财报发布之前，大型科技公司的业绩已经在提振英伟达股价。谷歌、亚马逊和Meta Platforms均上调了今年的资本支出指引。

AvaTrade首席市场分析师凯特·利曼表示，除了马斯克的称赞，“更大的新闻是各大超大规模云服务商目前正在人工智能基础设施上投入多少资金”，并补充称英伟达仍是图形处理器（GPU）的头号供应商。

投资公司Neostellar的负责人威利·李表示，虽然谷歌首次出现季度负自由现金流吓到了投资者，但微软在资本支出上“更为审慎的做法”及其加速增长的云业务，让投资者对所有那些支出有了更积极的看法。

利曼在电子邮件评论中表示，随着英伟达自家财报预计本月晚些时候公布，“一些交易员显然正在提前布局”。不过她指出，预期已经很高，因此股价回调是可能的。

与此同时，马斯克表示，SpaceX“与英伟达的谅解是，我们将获得其GPU中非常可观的份额”，时间在明年，届时SpaceX计划安装近10吉瓦的计算容量。

法国巴黎银行分析师斯特凡·斯洛温斯基表示，马斯克的言论引发了一个问题：未来12到18个月内，GPU的可获得性“是否会再次成为人工智能基础设施部署的关键制约因素”。他在一份报告中称，这既会带来风险，也会带来机遇。

斯洛温斯基（不覆盖SpaceX）表示，与英伟达缺乏稳固战略关系的算力供应商可能落后。然而，那些确实能拿到英伟达分配额度，或能规模化推进定制芯片项目的客户，“将获得不成比例的受益”。

在斯洛温斯基看来，若出现供应短缺，CoreWeave、Nebius Group和甲骨文将是最有希望获得可观英伟达芯片份额的云服务商之一，尽管这些公司也面临英伟达优先考虑其与SpaceX关系增长潜力的风险。

斯洛温斯基说，SpaceX强调其从英伟达获得的分配额度，“进一步强化了人工智能算力短缺问题不太可能缓解的观点，即使到2027年也是如此”。

他还指出，SpaceX暗示内存产出每年增长约20%，而人工智能需求正以200%的速度增长，这支持了供应仍严重滞后于需求的看法。

斯洛温斯基表示：“即便只是大致准确，这也意味着当前有利的定价环境不太可能在短期内恢复正常。”