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【券商聚焦】招银国际维持石药集团(01093)“买入”评级 指BD交易将成为盈利增长的关键可持续驱动力
金吾财讯 | 招银国际研报指，石药集团(01093)与阿斯利康（AZ）达成战略合作，共同推进八个体重管理和2型糖尿病项目。此次合作不仅补充了阿斯利康现有的管线（包括口服GLP1RA、注射用Amylin RA和GLP-1/GCGR资产），还显著验证了石药集团专有的AI驱动发现平台和长效月制剂多肽平台。此次交易包含高达12亿美元的首付款，总计可达173亿美元的潜在里程碑付款，以及双位数的销售分成。2025年第三季度销售温和复苏。石药集团报告2025年前9个月（9M25）总收入为199亿元人民币，其中包含15.4亿元人民币的对外授权（BD）收入。剔除BD贡献后，核心收入为184亿元人民币，同比下降19%。然而，复苏迹象在2025年第三季度显现，核心收入（剔除BD）恢复增长，环比上升4.2%。神经科、肿瘤科、抗感染及心血管产品等关键治疗领域均观察到温和的环比改善。展望未来，该机构预计2026年药物销售将基本企稳。成本方面，销售费用率显著收缩，从2024年前9个月的29.2%降至2025年前9个月的24.1%。与此同时，研发投入仍是公司的重中之重，2025年前9个月研发费用同比增长7.9%至42亿元人民币（研发费用率为21.0%）。得益于近期BD交易的首付款支持，该机构还预计公司将维持可持续的股息派发。维持“买入”评级。石药集团的BD交易将成为盈利增长的关键可持续驱动力。考虑到与阿斯利康的重磅交易，该机构将目标价调整至12.04港元（前值：11.05港元；WACC: 9.34%，永续增长率：3.0%，均维持不变）。金吾财讯
2月3日 周二
【券商聚焦】招银国际维持敏实集团(00425)“买入”评级 指铝价上涨与美国关税政策对利润率影响有限
金吾财讯 | 招银国际研报指，因铝件及电池盒业务在原材料涨价背景下可能实现更高收入，该机构将敏实集团(00425)2025年下半年收入预测上调1%至137亿元（同比+13%）。鉴于公司能将大部分原材料涨价成本转嫁至客户，该机构维持下半年毛利率29.1%的预测。为加速机器人及液冷等新业务发展，该机构预计下半年研发费用率将环比上升0.4个百分点。因此将2025年下半年净利润预测上调3%至14亿元（同比+14%）。除铝价上涨对利润率影响有限外，该机构预计当前美国关税政策对敏实利润率冲击也有限——仅有不足4%的收入将受2025年5月生效的25%额外关税影响。其墨西哥工厂产品不受美国额外关税限制。该机构预计2026年欧洲新能源车销量将同比增长16%（详见该机构的2026年展望报告），欧洲品牌正抢占特斯拉市场份额，该趋势将利好敏实电池盒业务。根据2025年11-12月公告，其人形机器人及AI服务器液冷系统新业务进展顺利，预计2027年这两项业务收入贡献将超10亿元，而该机构认为当前股价并未充分反映。同时预计密封系统等新业务2027年收入贡献超5亿元。因此将2026-2027年收入预测上调3-6%，净利润预测分别上调6-8%至32亿/40亿元。维持“买入”评级，目标价上调至42港元（前值：38港元），仍基于13x FY26E P/E。金吾财讯
2月3日 周二
金银暴跌后“暴力”反弹！华尔街坚定看多：逻辑未破，黄金牛市仍未结束（附相关标的）
华盛资讯2月3日讯，近期黄金与白银价格上演罕见的“过山车式”行情。继上周五和昨日遭遇史诗级暴跌后，今日金银价格迎来“强势反攻”。截至发稿，现货黄金重回4900美元上方，日内涨超5%；现货白银反弹超9%，重新站上86美元关口。GCmain(黄金主连）SImain（白银主连）剧烈波动之下，市场最关心的问题有三个：为何跌得如此猛烈？反弹是否意味着企稳？后市该如何布局？一文看懂。为什么跌这么猛？上周五，白银单日暴跌26%，创历史最大单日跌幅；黄金下挫9%，亦为近四十年来最大跌幅，市场归因导火索是特朗普提名“鹰派”沃什成为美联储主席。然而多家机构认为，本轮下跌的核心并非美联储人事变动，而是前期的非理性超...华盛证券
2月3日 周二
先声药业(02096)收到与AbbVie就SIM0500海外许可选择权协议的近期里程碑付款
金吾财讯 | 先声药业(02096)公告公布，集团附属公司已与AbbVie Inc.(“AbbVie”)附属公司就研究性新候选药物SIM0500订立海外许可选择权协议。根据该协议条款，集团将从AbbVie收取首付款，以及最高可达10.55亿美元的选择性权益及里程碑付款，同时双方约定就净销售额收取分级特许权使用费。继此前已收到该协议项下首付款后，集团已于近期进一步收到来自AbbVie支付的4,000万美元款项。该款项的支付，体现了集团与AbbVie围绕推进SIM0500临床开发合作的积极进展。根据披露，SIM0500是一款人源化GPRC5D-BCMA-CD3三特异性抗体，由集团通过其专有的T细胞衔接器多特异性抗体技术平台开发。该分子结合了低亲和力而高靶向启动的CD3抗体，以及抗G蛋白偶联受体C家族5组成员D(GPRC5D)和抗B细胞成熟抗原(BCMA)的两种抗肿瘤相关抗体。SIM0500通过多种抗肿瘤机制，表现出了针对MM细胞的强大T细胞毒性效应。金吾财讯
2月3日 周二
国际航空运输协会：短期内美国航空旅行需求的复苏速度难以匹配国际市场增长态势
金吾财讯 | 国际航空运输协会（IATA）总干事威利·沃尔什（Willie Walsh）于本周二指出，短期内美国航空旅行需求的复苏速度难以匹配国际市场增长态势，其预期增幅将低于全球均值。他透露，全球航空需求预计同比增长4.9%，而美国市场则呈现"基本停滞"状态，且该趋势可能延续至2026年后。沃尔什分析称，美国航空业陷入停滞源于多重因素叠加：行业内部持续整合、航司在需求疲软背景下仍过度聚焦国内市场、飞机产能不足，以及困扰美国主要航空企业的供应链瓶颈。针对近期政治风波，沃尔什强调，尽管特朗普扬言因湾流公务机认证争议撤销加拿大产飞机的适航许可，他仍坚信航空监管机构能够独立行使职能。此前特朗普曾宣称拟对加拿大飞机加征50%关税，并取消其全球安全认证资质。金吾财讯
2月3日 周二
香港政府统计处：2025年第四季食肆总收益价值按年回升0.9%
金吾财讯 | 香港政府统计处今日（2月3日）发表最新的食肆收益及购货额临时数字。2025年第四季的食肆总收益价值的临时估计为278亿元，按年上升0.9%。同期间，食肆购货总额的临时估计为91亿元，按年上升2.5%。扣除其间价格变动的影响后，2025年第四季的食肆总收益以数量计的临时估计维持在去年同期的相若水平。2025年第四季与上季比较，经季节性调整的食肆总收益的临时估计以价值计及数量计分别上升2.6%及1.8%。2025年全年的食肆总收益价值的临时估计为1,096亿元。与2024年全年比较，以价值计上升0.2%，但以数量计则下跌0.9%。同期间，食肆购货总额的临时估计为350亿元，按年下跌0.3%。按月份分析，2025年10月、11月及12月与上年相同月份比较，食肆总收益价值的临时估计分别上升3.9%、下跌0.6%及下跌0.5%。金吾财讯
2月3日 周二
香港政府统计处：2025年12月的零售业总销货价值同比升6.6%
金吾财讯 | 香港政府统计处今日（2月3日）发表最新的零售业销货额数字。2025年12月的零售业总销货价值的临时估计为350亿元，较2024年同月上升6.6%。2025年11月的零售业总销货价值的修订估计较2024年同月上升6.5%。在2025年12月的零售业总销货价值中，网上销售占8.8%。该月的零售业网上销售价值的临时估计为31亿元，较2024年同月上升30.9%。2025年11月的零售业网上销售价值的修订估计较2024年同月上升28.4%。扣除其间价格变动后，2025年12月的零售业总销货数量的临时估计较2024年同月上升5.1%。2025年11月的零售业总销货数量的修订估计较2024年同月上升4.4%。2025年全年的零售业总销货价值的临时估计为3,805亿元，较2024年全年上升1.0%，而总销货数量的临时估计则维持在去年同期的相若水平。2025年全年的零售业网上销售价值的临时估计为357亿元，较2024年全年上升12.8%。金吾财讯
2月3日 周二
法国1月CPI月率初值为-0.3%
金吾财讯
2月3日 周二
刑责虽免危机仍未解，司尔特陷业绩下滑与信誉危机双重旋涡
证券之星刘浩浩近日，司尔特(002538.SZ)披露了备受关注的“金政辉等人涉嫌职务侵占一案”进展。安徽宣城宣州区检察院(以下简称“宣州区检察院”)已对公司作出不起诉决定，从法律层面排除了公司面临的刑事责任。不过，此案造成的恶劣影响远未消除。司尔特合规形象和市场信心皆遭受重创，公司股价也因此持续承压，部分投资者已表示将向公司诉讼索赔。证券之星注意到，司尔特近几年的业绩情况也不容乐观。公司业绩在2022年达到高点，此后收入和利润均呈现下滑趋势。这背后，作为公司收入支柱的化学肥料业务受行业产能过剩等因素影响，收入和毛利率同步下滑，对公司业绩造成较大拖累。虽然公司采矿业务盈利能力较好，但该业务营收占...证券之星
2月3日 周二
