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中资券商股尾盘普涨 华泰证券(06886)涨3.96% 机构指多方面因素共同推动证券板块景气度上行
金吾财讯 | 中资券商股尾盘普涨，截至发稿，华泰证券(06886)涨3.96%，中金公司(03908)涨3.44%，国泰海通(02611)涨3.47%，中信建投证券(06066)涨2.25%，中国银河(06881)涨2.03%，申万宏源(06806)涨1.58%。银河证券研报表示，国家“稳增长、稳股市”“提振资本市场”的政策目标将持续定调证券板块未来走向，流动性适度宽松环境延续、资本市场环境持续优化、投资者信心重塑等多方面因素共同推动证券板块景气度上行。当前环境下，中长期资金加速入市，市场活跃度维持高位，财富管理转型、国际业务拓展、金融科技赋能均有望成为行业提升ROE驱动力。当前证券板块估值处于历史低位，防御反弹攻守兼备。建议关注综合实力强劲的头部券商，以及在财管、自营、跨境等业务领域具备差异化竞争优势的券商。中原证券表示，1月券商指数一度出现放量上涨，但随后持续性震荡回落，至今已转为小幅下跌，短周期格局依然延续弱势，月内大多数交易日板块平均P/B在1.40倍-1.45倍P/B的窄幅区间内波动。目前券商板块整体持续偏弱运行，后续能否有效转强尚待行业基本面与政策面产生共振。在2026年证券行业将持续处于本轮上升周期的预期下，券商板块平均估值持续走低的空间相对有限。2026年一季度上市券商经营业绩的同比压力相对较轻，券商板块将在当前的相对低位蓄势震荡整理以酝酿新的投资机会并等待新的走强契机。如果券商板块估值再度下探1.3x倍P/B，仍是再度布局的良机，积极保持对政策面、市场面以及券商板块的持续关注。建议关注龙头类、财富管理业务较为突出、个股估值明显低于板块平均估值的上市券商，以及逐步具备差异化竞争优势的中小上市券商。金吾财讯
2月4日 周三
【券商聚焦】华鑫证券维持名创优品(09896)“买入”投资评级 指公司有望充分受益于行业扩容
金吾财讯 | 华鑫证券发研报指，1月30日，名创优品(09896)MINISO LAND广州壹号店在广州正佳广场正式开业，门店面积超1100平方米，IP产品占比超90%，目标年销售额1亿元。截至2026年1月底，名创优品全球零售网络已覆盖112个国家和地区，门店数量超8500家，公司计划在未来三年内将全球门店规模提升至1万家以上；而MINISOLAND已在全球布局超过25家，均选址于全球一线城市的核心商圈，同时公司计划于2026年将80%门店升级为IP乐园店型。IP方面，公司目前已孵化16个自有IP，并与180个国际IP达成合作，其中《疯狂动物城》联名系列产品的全球销售额近10亿元。未来公司将重点孵化原创IP，依托“开大店、开好店”的渠道策略，通过“零售+娱乐”双轮驱动模式，推动公司从零售企业向全球领先的IP运营平台转型。2026年1月30日，公司宣布正开发基于自有IP“YOYO”的人形机器人，该产品定位为家庭陪伴型机器人，未来售价预计为万元级别，旨在将AI技术与IP形象深度融合。在IP层面，YOYO是由名创优品独家签约艺术家YOYO设计的形象，YOYO萌趣歪头系列icon box盲盒于2025年6月下旬发布，市场销量自同年10月起呈现显著增长态势，其中12月销量涨幅尤为突出，产品一度出现售罄状态；在商业化层面，“YOYO"盲盒等周边产品已成为推动业绩增长的重要引擎。此次人形机器人项目的发布，标志著名创优品在AI与IP融合战略上迈出关键一步。预测公司2025-2027年收入分别为202.57、241.30、287.39亿元，EPS分别为2.10、2.70、3.20元，当前股价对应PE分别为16、13、11倍。考虑到中国潮玩行业仍处于上升通道，公司基于渠道及庞大IP池等优势，有望充分受益于行业扩容；此外，“腾笼换鸟”战略升级中，开“大店、好店”有望提高公司盈利能力，维持“买入”投资评级。金吾财讯
2月4日 周三
太湖雪×董璇：以柔韧之心，共赴东方疗愈之约
现如今，新中式已然是风靡全网的人文生活标签。蕴含中式美学的设计已全面融入日常，传统文化的精髓与现代审美设计相互融合，万物皆可“新中式”。当古典与现代完美融合，新中式风格持续“长红”，一个更深层的命题随之浮现：东方美学的当代价值，如何安放现代人的精神世界，提供一种内在的“归属感”。而江南作为东方美学的顶级符号，超越了“小桥流水”的单一意象，呈现出“润”、“柔”、“静”的生命质感——这与现代人在喧嚣中渴望修复疲惫、抚平焦虑的内在需求与把新中式审美从外在的场景美学，转向内在的精神归属高度同频。人们开始期待，产品不仅能装饰空间，更能安顿身心，提供一种可感知、可沉浸的生活哲学。东方气韵与从容不迫的双向奔...证券之星
2月4日 周三
太湖雪携手董璇：寻回当代生活的睡眠节律
“睡个好觉”，这个看似简单的愿望，对近半数中国人而言已成为一种奢侈。《2025年中国睡眠健康调查报告》显示，我国18岁及以上人群的睡眠困扰率高达48.5%。失眠、浅睡、多梦成为都市人的常态，优质睡眠从一种生理需求，演变为一种稀缺的“情感奢侈品”。当都市快节奏裹挟着内卷压力不断侵蚀现代人的精神领地，一场关于“深度疗愈”与“心灵归属”的消费革命正在悄然发生。2月4日，中国高端丝绸生活方式品牌太湖雪正式官宣演员董璇成为其品牌挚友，并同步上线由董璇主演的品牌主题大片《慢下来歇歇，马上就好》。将找回个体稳定、优质的“睡眠节奏，倡导为一种必须认真对待且充满智慧的生活哲学。在不确定的世界里，为疲惫的现代人构...证券之星
2月4日 周三
A股三大指数午后回暖 沪指全日涨0.85% 煤炭开采、机场航运等板块概念涨幅居前
金吾财讯 | A股三大指数午后回暖，截至收盘，沪指涨0.85%，深成指涨0.21%，创业板指跌0.40%。沪深两市成交额2.48万亿，较上一个交易日缩量633亿。全市场超3200只个股上涨。盘面上看，煤炭开采、机场航运、光伏设备等板块概念涨幅居前；贵金属、通信服务、文化传媒等板块概念跌幅居前。中金公司发研报指，1月股票市场表现与资金入市热情形成正向反馈，新技术落地叠加地缘事件频发，相关主题如有色金属、石油石化、AI应用、商业航天等表现活跃。随着房地产政策出台频次上升，“高切低”行情阶段性演绎但持续性不强。短期看，A股市场前期快速上涨叠加春节临近，市场存在内生的震荡整固诉求，中期看，支撑市场表现的因素没有改变，A股具备形成慢牛的条件。配置方面，我们认为当前大盘成长风格仍占优，同时越来越多的低位补涨机会正在出现。金吾财讯
2月4日 周三
【新股IPO】德业股份冲刺“A+H” 深耕海外未足恃?
金吾财讯 | 近期，深耕光伏逆变器与环境电器领域的德业股份(605117)正式向港交所主板提交上市申请，拟开启“A+H”双上市布局。此时恰逢全球算力建设加速带动光伏需求快速增长的行业风口。而在其他同行扎堆内卷国内市场时，德业早已将目标瞄准了海外，在六大洲逾150个国家及地区销售新能源产品，并凭借先发优势在全球市场占据一席之地，其中Deye品牌已成为东南亚、中东地区及非洲具影响力的逆变器与储能解决方案供应商，在欧洲市场保持显著市占率。公司亦于东南亚、中东地区、非洲及南美洲建立强大的销售网络。过去三年，公司在南非、越南及印度等多国销售呈现快速增长。目前国外营业额已占到总营收的75%，整体毛利率维持于40%附近，储能逆变器毛利率长期超50%。此外，日前马斯克在达沃斯世界经济论坛中明确表示，SpaceX和特斯拉团队计划于约3年内在美国本土实现合计约200GW的光伏产能，这一规划进一步点燃了全球光伏产业链的增长预期，也为聚焦海外市场的德业股份提供了广阔想象空间。华泰证券表示，地面与太空光伏技术路线存在一定分化，TOPCon、HJT、钙钛矿等路线呈并行增长态势，该机构看好各技术路线设备在海外光伏产能大规模建设背景下的发展潜力。不过，光伏逆变器与储能系统产业竞争激烈，同时越来越多制造商亦于东南亚设立生产基地以强化供应链韧性。市场仍呈分散态势，各细分领域存在众多参与者。公司目前核心海外市场集中于亚非拉新兴区域，这些地区地缘政治风险较高，部分国家存在贸易政策波动、汇率波动剧烈等问题。更为关键的是，随着马斯克美国光伏产能规划落地及全球光伏需求持续升温，阳光电源、固德威等国内外头部企业纷纷加大对新兴市场的布局力度，通过技术迭代、价格调整、渠道拓展等方式抢占市场份额，德业股份此前积累的渠道壁垒正遭遇冲击。市场竞争加剧可能引发行业价格战，进而压缩公司毛利率空间，对盈利水平构成考验。成本端的压力同样不容忽视，原料成本占公司销售成本总额的比重超86%，供应链波动对盈利能力的影响较为显著。其中，电池芯、铜等关键原材料的供应量、价格波动及行业标准变动，将直接传导至成本端，进而影响公司毛利水平与盈利稳定性，对公司供应链管理能力与成本控制能力提出了更高要求。为应对行业竞争、巩固核心优势，德业股份正加速推进产能扩张与海外供应链布局。国内方面，公司在宁波北仑及慈溪两大基地同步推进新建项目，重点扩充新能源产品产能及仓储容量，满足持续增长的订单需求；海外方面，公司于马来西亚柔佛州EcoWorld Business Park II兴建新生产基地，此举不仅能进一步贴近东南亚、中东等核心海外市场，缩短交货周期、降低物流成本，还能有效规避贸易壁垒、强化供应链韧性，为全球业务拓展提供坚实支撑。此次冲击港股上市，德业股份有望借助国际资本市场的资源优势，进一步加大研发投入、完善全球产能布局、深化海外渠道渗透，在强化储能逆变器核心竞争力的同时，抢抓全球光伏产业增长机遇。不过，公司能否在多技术路线并行、竞争加剧的行业格局中维持优势，仍取决于其对风险的应对能力与战略落地效果，这场“A+H”冲刺的最终成效，尚需时间检验。公司名称：宁波德业科技股份有限公司保荐人：中金公司、中信证券、招银国际控股股东：张和君，通过直接及间接方式合计控制公司60.30%表决权。基本面情况：公司是一家全球领先的光储产品提供商，致力于提供全面的光伏和储能产品，为全球用户带来清洁、可持续的绿色能源。公司的核心增长领域为新能源业务，聚焦于储能逆变器、光伏逆变器、储能电池包产品，同时，公司在除湿机、太阳能空调、热交换器等环境电器业务领域长久深耕，战略多元化的产品组合带来了业务的增长与韧性。公司多样化及多用途的产品销往六大洲的150多个国家和地区。行业现状及竞争格局：受全球户用储能系统加速部署、户用电价上涨及能源自用与备用电源需求增长的驱动，全球户用储能系统市场已实现快速增长。市场规模由2020年的34亿元增至2024年的502亿元，复合年增长率达95.4%。预计市场规模将持续扩大，从2025年的627亿元增长至2030年的2,157亿元，对应复合年增长率为28.0%。在全球户用储能系统市场中，领先企业展现相对高度的市场集中度，竞争态势持续活跃。中国企业在市场中占据重要地位。公司于该市场排名第五，市场份额约5.6%.全球户用储能逆变器市场在光伏、储能及充电解决方案的整合部署驱动下持续扩张。市场规模将由2020年的17亿元增长至2024年的145亿元，复合年增长率达71.8%。预计市场规模将由2025年的186亿元持续增长至2030年的606亿元，对应复合年增长率为26.7%。以收入规模计，欧洲为最大区域市场，2024年市场规模达44亿元，预计至2030年将攀升至155亿元，2025至2030年间复合年增长率为21.8%。预期非洲将为增长最快的区域市场，2024年市场规模达25亿元，预计2030年将达146亿元，2025至2030年间复合年增长率分别达36.8%。在全球户用储能逆变器市场中，中国企业已建立重要市场地位。以2024年收入计算，本公司市占率为24.4%排名第一。全球户用太阳能光伏逆变器市场从2020年的94亿元增长至2024年的446亿元，复合年增长率达47.5%。同期中国市场从20亿元增至99亿元，复合年增长率达49.1%。预计到2030年，全球及中国市场将分别达到1,222亿元和253亿元，2025至2030年期间年复合增长率分别为21.5%和18.1%。全球户用太阳能光伏逆变器市场竞争格局较为分散。以收入计，2024年前五大企业合计占据30.6%的市场份额。公司排名第七，市场份额约2.5%。财务状况：公司2023年、2024年分别录得收入74.8亿元、112.06亿元。2025年首9月，营收同比增长10.36%至88.46亿元。公司2023年、2024年分别录得溢利17.91亿元、29.6亿元。2025年首9月，溢利同比增长4.73%至23.46亿元。招股书显示，公司经营可能存在风险因素（部分）：1、公司的增长取决于客户所在市场的发展，且公司可能无法使生产与客户需求相匹配，这可能对公司的经营业绩及业务前景造成不利影响。2、公司面临竞争，并预期未来竞争将加剧。若未能有效应对竞争，公司的收入增长与经营业绩将受到重大不利影响。3、公司产品与解决方案的市场正在不断演变，而市场环境的变化，例如新技术的引入或客户偏好的转变，这可能对产品与解决方案的需求造成负面影响。若未能妥善预判或应对市场环境的变化，公司的业务前景与经营业绩将受到冲击。4、公司面临与全球业务相关的风险，且在进一步拓展海外业务时将持续承受此类风险。5、外币汇率波动将影响公司财务业绩。6、公司的增长取决于客户所服务市场的发展态势。7、公司持续投入大量资源于研发，并计划维持此投入力度，但此类投资未必能带来预期成果。8、原材料价格波动可能扰乱供应链并影响销售价格，进而冲击业务营运、财务状况及经营业绩。9、原料供应的任何重大中断，都可能对公司的业务、财务状况及经营业绩造成不利影响。10、倘未能成功开发新客户或留存现有客户，公司的业务、财务状况及经营业绩可能遭受重大不利影响。公司募资用途：1、未来五年内用于提升公司的研发能力，旨在推动技术创新和迭代。2、未来五年内用于兴建生产基地及仓库，以扩大整体产能并提升内部仓储能力。3、未来五年用于加强全球营销及服务网络布局，以推动全球客户群及业务覆盖范围的扩展。4、营运资金补充及其他一般企业用途，为公司提供足够的财务灵活性，以应付持续的营运需求、探索策略性增长计划，并在不可预见的情况下维持稳定。金吾财讯
2月4日 周三
<恒生科技指数盘中报盘> 恒生科技指数下午15：00报盘
截止北京时间2026-02-04 15:00:00，恒生科技指数【涨跌情况】，最新报5404.81点，较昨日收盘跌-62.45前5大涨幅：股票名称代码当前报价(港元) 涨跌幅(%)理想汽车－Ｗ 02015.hk68.704.65海尔智家 06690.hk27.183.27美的集团 00300.hk89.202.47比亚迪电子 00285.hk33.141.41零跑汽车 09863.hk40.121.31前5大跌幅：股票名称代码当前报价(港元)涨跌幅(%)金蝶国际 00268.hk11.08-12.48携程集团－Ｓ 09961.hk459.00-5.32同程旅行 00780.hk22.52-4.74金山软件 03888.hk27.90-4.39华虹半导体 01347.hk104.00-3.44金吾财讯
2月4日 周三
瑞银第四季度盈利12亿美元超预期，计划回购30亿美元股票
要点瑞银第四季度实现净利润12亿美元，超出分析师预期。这家瑞士银行的集团营收超过121亿美元，也与市场预测基本一致。瑞银周三宣布了一项30亿美元的股票回购计划，并公布了超出分析师预期的第四季度业绩。这家瑞士银行巨头表示，计划在2026年回购至少30亿美元的股票，并称未来还希望进一步扩大回购规模。归属于股东的净利润在去年最后三个月同比增长56%，达到12亿美元，高于分析师此前预计的9.19亿美元。整体来看，集团第四季度营收为121亿美元，与分析师预测的121亿美元一致。不过，该数字较上一季度的128亿美元有所下降，但高于去年同期的116亿美元。与此同时，瑞银第四季度的普通股一级资本充足率（CET...老虎证券
2月4日 周三
韩国综合指数收涨1.57% 报5371.1点
金吾财讯 | 韩国综合指数收涨1.57%，报5371.1点。韩国保健福祉部第一次官Seuran Lee表示，希望国民年金公团能在今年年底前开始发行外币债券；在汇率波动加剧之际，此举将强化融资多元化的努力。Lee关于时间表的言论，是政府官员首次就该基金前所未有的美元债券发行计划发表看法。韩元走势疲软一直给全球第三大养老基金NPS带来压力，迫使其更好地管理外汇投资组合以稳定货币市场。由于担心额外的资金外流可能进一步削弱韩元，韩元的疲软已经使首尔根据与华盛顿达成的贸易协议向美国产业投资3500亿美元的计划变得复杂化。自2025年年中以来，韩元兑美元已下跌约7%，该基金一直通过在外汇远期市场抛售美元来支撑韩元。Lee还表示，保健福祉部、NPS、财政部和央行将于周四作为四方磋商机构举行首次正式会议，以应对金融市场稳定问题。金吾财讯
2月4日 周三
日经225指数跌0.78% 报54293.36点
金吾财讯 | 日经225指数跌0.78%，报54293.36点。随着日本在本周末迎来关键选举，对冲基金正重启针对日元的看跌押注，预判其将再度走软。期权市场反映了这一转变。根据存管信托与结算公司的数据，周二价值1亿美元或以上的美元兑日元看涨期权的交易量超过了同类看跌期权。随着看涨期权需求的增加，与看涨期权相比，对冲未来一个月美元兑日元下跌风险的溢价已降至近两周以来的最低水平。伦敦野村国际G-10 现货交易主管Antony Foster表示。“现在市场已经稍微稳定，贵金属市场的极端泡沫也已平息，对冲基金正越来越多地重新转向套利交易和‘高市贸易’，日本大选就在本周末，市场感觉美元兑日元将出现更高水平，尤其是如果高市大获全胜。”金吾财讯
2月4日 周三
