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MIRXES-B(02629)中标2026年濂溪区胃癌筛查和早期干预项目
金吾财讯 | MIRXES-B(02629)公告公布，于2026年3月3日，公司成功中标2026年濂溪区胃癌筛查和早期干预项目，这是公司首个公共卫生癌症早筛项目，也是其在中国首个政府采购项目，标志着其miRNA液体活检技术正式进入公共卫生体系，为胃癌早筛规模化落地奠定关键基础。该项目预算金额人民币810.0万元，最高投标价人民币769.5万元，将为中国江西九江濂溪区约3万名居民提供胃癌早筛服务。濂溪区总人口约41.8万，该项目覆盖人口占比约8%，是区域内规模最大的胃癌早筛公共卫生工程。预期该项目将提升当地胃癌早期检出率，加强地区癌症防控架构。金吾财讯
3月5日 周四
京东健康(06618)2025年归属于公司所有者盈利同比增长29.16%
金吾财讯 | 京东健康(06618)公告公布截至2025年12月31日止年度的年度业绩。期内，归属于公司所有者盈利53.75亿元(人民币，下同)，同比增长29.16%；每股基本盈利1.70元，去年同期为1.32元。期内，公司收入734.41亿元，同比增长26.28%。其中，医药和健康产品销收入608.85亿元，同比增长24.77%，商品收入的增长驱动力主要有活跃用户数量增加及用户的额外购买、医药和健康产品销售的线上渗透率不断提高及产品品类的丰富；平台、广告及其他服务收入125.57亿元，同比增长34.09%，服务收入的增长主要是由于数字化营销服务费增加，主要归因于平台上的广告主数量增加。期内，毛利为182亿元，毛利率为24.8%。毛利率增加主要是由于收入组合变动。金吾财讯
3月5日 周四
【首席视野】郭磊：从PMI和BCI数据看当前内需特征
郭磊系广发证券首席经济学家、中国首席经济学家论坛理事摘要第一，2月制造业PMI大致吻合季节性。2月是制造业淡季，历史上春节部分相近年份的2月制造业景气度以环比下行为主，今年叠加长假影响，环比下行0.3个点基本符合预期。第二，BCI数据环比也有所回踩，但因为其兼容环同比，所以中枢相对更积极一些，1月和2月绝对值均处于2025年4月以来的高点，即2026年初经济同比意义上有小幅高开特征。在周度报告中，我们估算1-2月实际GDP同比增速为4.86%。第三，2月PMI结构特征有三：一是生产指标放缓幅度大于订单，这与前期出来的EPMI一致，其背后是长假影响；二是生产速度放缓的背景下，产成品库存水位有明显下降；三是大企业景气度好于中小企业，大企业PMI甚至环比上行1.2个点，可能是其分布中上游居多，受春节假期影响偏小。第四，PMI生产经营活动预期指数环比上行，即企业的生产计划和对未来的预期并未有收缩，这一点也是指标放缓主要来自长假因素的印证。BCI企业投资前瞻指数、企业招工前瞻指数同样有所上行。第五，高技术制造业整体景气度偏高，消费品行业景气度环比改善，中游和上游的装备制造业、原材料行业景气下降。从行业PMI来看，计算机通信电子设备、农副食品加工生产指数和新订单指数均位于临界点以上。我们理解前者与AI产业趋势有关，后者与服务消费活跃度上升有关。第六，PMI两个价格指标一降一平。原材料购进价格指数较1月回踩，但仍高于去年12月；出厂价格指数高位持平。BCI提供的补充信号是中间品的价格预期有所回踩，但消费品价格预期继续上行。尽管环比有所分化，但整体修复趋势不变，且2月价格同比基数相对有利，我们估计平减指数可能会进一步上行至-0.1%左右的水平。第七，再看建筑业。春节假期建筑工地停工为主，代表当期经营活动的建筑业商务活动指数环比下行；但值得注意的是，建筑业业务活动预期指数环比上行 1.1个点，且重返临界点以上，显示企业对于开工季的预期仍相对积极。第八，再看服务业。服务业PMI环比上行0.2个点，但总体景气度49.7，并不算高。对结构看，长假对于服务类消费的带动依然是明显的，住宿餐饮景气领跑，住宿、餐饮、文化体育娱乐等行业指数均位于60以上高位景气区间，零售、航空运输等行业指数升至52以上；但生产性服务业存在一定拖累。第九，整体来看，2月处于淡季，今年又存在长假效应，所以软指标并未强于季节性特征。但仍有两个积极信号，一是制造业、建筑业的业务活动预期均环比上行，给“十五五”首年3月开工季的投资修复留下一定的想象空间；二是长假对于服务类消费景气度的影响确实有所兑现，这意味着后续的促消费政策、休假制度改革一样有望带来积极效应。第十，对于资产端来说，中东地缘政治的升温一则影响全球贸易和航运；二则带来原油价格上升-欧美通胀升温-欧美货币政策空间收窄的预期；三则带来石油-美元共振效应和美元指数反弹，从而带来“全球叙事”相关资产的大幅调整，包括黄金、科技股、新兴市场。这一背景下一则如我们在年度展望《经济温差缩小，资产叙事收敛：2026年宏观环境展望》中的提示的，需要降低“叙事”相关资产比重，推动均衡化配置；二则趁风险偏好调整、赔率凸显的阶段，关注外部关联度较低、可能受益于“两会”政策红利的内需条线。正文3月4日，2月PMI数据公布，结合前期已经公布的EPMI、BCI等经济软指标，我们简要点评如下：2月制造业PMI大致吻合季节性。2月是制造业淡季，历史上春节部分相近年份的2月制造业景气度以环比下行为主，今年叠加长假影响，环比下行0.3个点基本符合预期。据万得数据（下同），2月制造业PMI为49.0，低于前值的49.3。在前期报告《2月EPMI数据带来哪些增量信息》中，我们指出：预计2月制造业PMI面临继续放缓的压力。2月制造业PMI季节性特征以环比下行为主，2015、2018、2021和2024年2月环比变动分别为+0.1pct、-1.0 pct、-0.7 pct、-0.1 pct。BCI数据环比也有所回踩，但因为其兼容环同比，所以中枢相对更积极一些，1月和2月绝对值均处于2025年4月以来的高点，即2026年初经济同比意义上有小幅高开特征。在周度报告中，我们估算1-2月实际GDP同比增速为4.86%。2月长江商学院中国企业经营状况指数（BCI）录得52.4（1月读数53.7，去年12月读数49.8）。去年4-8月，BCI指数运行于46.9~50.3区间；去年9-11月逐步升至51.1、52.0、51.6。在周度报告《怎么看所谓2028年“全球智能危机”的观点》中，我们指出：估算2月实际GDP单月同比4.81%，名义GDP为4.70%；1-2月累计实际、名义GDP同比增速预计为4.86%、4.59%。2月PMI结构特征有三：一是生产指标放缓幅度大于订单，这与前期出来的EPMI一致，其背后是长假影响；二是生产速度放缓的背景下，产成品库存水位有明显下降；三是大企业景气度好于中小企业，大企业PMI甚至环比上行1.2个点，可能是其分布中上游居多，受春节假期影响偏小。2月PMI生产指标为49.6，环比下行1.0个点；新订单指数为48.6，环比下行0.6个点。2月PMI产成品库存指数为45.8，环比下行2.8个点。2月大企业PMI为51.5，环比上行1.2个点；中型企业PMI为47.5，环比下行1.2个点；小企业PMI为44.8，环比下行2.6个点。PMI生产经营活动预期指数环比上行，即企业的生产计划和对未来的预期并未有收缩，这一点也是指标放缓主要来自长假因素的印证。BCI企业投资前瞻指数、企业招工前瞻指数同样有所上行。2月PMI生产经营活动预期指数为53.2，高于前值的52.6。2月BCI企业投资前瞻指数为59.8，高于前值的59.2；企业招工前瞻指数为56.3，高于前值的55.8。高技术制造业整体景气度偏高，消费品行业景气度环比改善，中游和上游的装备制造业、原材料行业景气下降。从行业PMI来看，计算机通信电子设备、农副食品加工生产指数和新订单指数均位于临界点以上。我们理解前者与AI产业趋势有关，后者与服务消费活跃度上升有关。2月高技术制造业PMI为51.5，低于前值的52.0；装备制造业为49.8，低于前值的50.1；消费品行业为48.8，高于前值的48.3；原材料行业为47.8，略低于前值的47.9。统计局指出，从行业看，农副食品加工、计算机通信电子设备等行业生产指数和新订单指数均位于临界点以上，产需景气水平保持扩张[1]。PMI两个价格指标一降一平。原材料购进价格指数较1月回踩，但仍高于去年12月；出厂价格指数高位持平。BCI提供的补充信号是中间品的价格预期有所回踩，但消费品价格预期继续上行。尽管环比有所分化，但整体修复趋势不变，且2月价格同比基数相对有利，我们估计平减指数可能会进一步上行至-0.1%左右的水平。2月PMI出厂价格指数为50.6，持平前值；原材料购进价格指数为54.8，低于前值的56.1，但高于去年12月的53.1。2月BCI中间品价格前瞻指数为36.7，低于前值的39.9；消费品价格前瞻指数为58.3，高于前值的51.5。在周度报告《怎么看所谓2028年“全球智能危机”的观点》中，我们认为：平减指数在基数助力下，预计2月同比或至-0.11%（2026年1月为-0.44%），升至28个月以来的最高水平。再看建筑业。春节假期建筑工地停工为主，代表当期经营活动的建筑业商务活动指数环比下行；但值得注意的是，建筑业业务活动预期指数环比上行 1.1个点，且重返临界点以上，显示企业对于开工季的预期仍相对积极。2月建筑业商务活动指数环比下降0.6个点至48.2，1-2月连续2个月位于50以下；但2月预期指数环比上行1.1个点至50.9。再看服务业。服务业PMI环比上行0.2个点，但总体景气度49.7，并不算高。对结构看，长假对于服务类消费的带动依然是明显的，住宿餐饮景气领跑，住宿、餐饮、文化体育娱乐等行业指数均位于60以上高位景气区间，零售、航空运输等行业指数升至52以上；但生产性服务业存在一定拖累。2月服务业商务活动指数为49.7，环比上行0.2个点。从行业看，受春节假日效应带动，居民出行消费相关行业业务总量增长较快，其中住宿、餐饮、文化体育娱乐等行业商务活动指数均位于60.0以上高位景气区间，零售、航空运输等行业商务活动指数均升至52.0以上；同时，资本市场服务、房地产等行业商务活动指数低位运行，市场活跃度偏低。[2]整体来看，2月处于淡季，今年又存在长假效应，所以软指标并未强于季节性特征。但仍有两个积极信号，一是制造业、建筑业的业务活动预期均环比上行，给“十五五”首年3月开工季的投资修复留下一定的想象空间；二是长假对于服务类消费景气度的影响确实有所兑现，这意味着后续的促消费政策、休假制度改革一样有望带来积极效应。在报告《高频数据下的2月经济：数量篇》中，我们指出：2月高频数据显示经济开局良好。一是春节更长的长假带来了一定消费促进效应，居民出行意愿较强，零售和服务消费端也较为积极，可以推演后续政策推进的“带薪错峰休假”改革有望带来积极影响；二是工业复工开局较好，没有出现晚复工的迹象；三是尽管海外政治经济局势波动较大，但出口集装箱数据依然较有韧性；四是春节后地产似乎有小阳春的积极迹象。上海地产政策进一步放松，3月数据值得继续观察。对于资产端来说，中东地缘政治的升温一则影响全球贸易和航运；二则带来原油价格上升-欧美通胀升温-欧美货币政策空间收窄的预期；三则带来石油-美元共振效应和美元指数反弹，从而带来“全球叙事”相关资产的大幅调整，包括黄金、科技股、新兴市场。这一背景下一则如我们在年度展望《经济温差缩小，资产叙事收敛：2026年宏观环境展望》中的提示的，需要降低“叙事”相关资产比重，推动均衡化配置；二则趁风险偏好调整、赔率凸显的阶段，关注外部关联度较低、可能受益于“两会”政策红利的内需条线。风险提示：外部经济和金融环境短期变化超预期；中东地缘政治风险加剧，并对欧美经济带来意外冲击；大宗商品价格短期波动幅度超预期；全球贸易和航运等领域受影响程度超预期；原油价格、有色价格波动向下游传递。金吾财讯
3月5日 周四
【首席视野】程实：AI时代下的“投资于人”
程实系工银国际首席经济学家、中国首席经济学家论坛理事进入2026年，AI技术的突破性进展正在重新定义人力资本投资的内涵。AI对工作流的影响已从工具层面的辅助进入系统层面的重构阶段。低阶重复性任务被快速压缩，而高阶能力溢价上升，人机协同能力成为新的基础能力。在此背景下，“十五五”规划建议将“投资于人”置于更加突出的位置，这一安排有望成为支撑潜在增长持续稳定的重要变量。工作流重构下的人力资本裂变AI技术对工作流的影响已从工具级辅助进入系统级重构阶段。《2026 Agentic Coding Trends Report》（《2026年自动化编码趋势报告》）指出，软件开发的核心活动正从写代码转向编排代理系统，也就是说工程师的价值越来越体现在架构设计、任务分解与系统监督上，具体实现则由AI承担。报告显示，工程师在约60%的工作中使用AI，但能够完全委托的任务仅占0~20%。这表明AI的扩散本质上是协作式的，而非完全自动化的。AI承担的是执行，人类负责判断、监督与战略分解。由此，技能需求并非整体下降，而是出现结构性裂变。首先，低阶、可验证、重复性的任务被快速压缩。信息整理、基础编码、测试生成等环节已可由代理系统自动完成，相关技能的边际价值显著下降。其次，高阶能力溢价上升。复杂系统架构设计、跨域问题识别、战略判断与风险评估等能力在AI环境下更难替代，其相对收益与市场需求反而提高。再次，人机协同能力成为新的基础能力。有效设定任务、拆解问题、校验输出与动态调整代理系统，成为决定生产率差异的关键。在AI工作流普及的情境下，单位劳动有效供给的内涵正在发生变化。一是从知识存量转向学习与迁移能力。当AI可以即时检索、生成与整合信息，劳动者的价值更多体现为快速学习、跨域整合与提出关键问题的能力，而非既有知识存量本身。二是从专业深度转向跨域结构能力。AI在单一领域优化方面表现突出，但跨领域问题识别、类比推理与复杂系统权衡仍高度依赖人类判断。三是从执行效率转向判断质量。当执行层被压缩，人类价值更多集中在目标设定、方案选择与风险控制。因此，过去以学历层级、专业匹配与工作年限为核心的评价体系，难以刻画AI时代真实生产能力。学习速度、迁移能力、人机协同效率与组织吸收能力，正在成为更具解释力的变量。从“资本-劳动”组合结构看，AI扩散并未削弱人力资本的重要性，反而提高了技术资本的人力依赖度。AI系统的有效运行依赖于任务分解能力、多代理协调能力与人类监督体系的设计。这意味着，AI相关资本投入的回报，取决于是否具备足够的人才密度与组织吸收能力。AI扩散下的结构适配与生产率跃迁我们基于106个经济体样本的跨国实证结果显示，AI准备度指数与TFP（全要素生产率）水平呈显著正相关。在控制人力资本指数后，AI变量系数为0.866（p在以人力资本指数进行线性控制的设定下，人力资本变量本身并未显示出显著的边际解释力。这并不意味着“投资于人”不重要，而更可能反映出人力资本的关键作用并非体现在简单数量加法，而是体现在技能结构匹配度、组织吸收能力与技术扩散效率等更具结构性的维度。进一步，按照人力资本指数三分位进行分组回归，可以观察到更为直观的结构异质性特征。在低人力资本组与高人力资本组中，AI准备度指数-TFP斜率均显著为正，其中高人力资本组斜率更陡（β=1.352，p也就是说，人力资本的关键作用不在于其水平本身，而在于其是否能够形成与新技术路径相匹配的技能结构与组织吸收能力。当匹配度达到一定程度后，AI对TFP的放大效应才会显著增强。综合而言，AI时代的人力资本需求呈现结构性裂变。常规技能加速贬值，高阶能力溢价上升，人机协同成为基础能力。“投资于人”的战略转向在AI重构工作流的背景下，教育投资的优先序需要系统性调整，从知识记忆转向思维训练，从标准答案转向问题探索。在此语境下，“十五五”规划建议将“投资于人”置于更加突出的位置，这一任务安排有望成为支撑潜在增长持续稳定的重要变量。在AI时代，“投资于人”的关键，在于能否精准识别并前瞻布局人力资本投资的优先领域。教育体系能否从知识传授转向能力培养，终身学习机制能否实现制度化，人才与技术的协同投入能否确保适配性，制度环境能否在创新激励与知识扩散之间找到平衡。历史经验与技术变革的实践启示表明，精准而前瞻的人力资本投资，将决定我们能否在AI时代实现潜在增长的可持续。而所谓精准，核心就在于投资方向能否与技术变革的底层逻辑形成有效适配。金吾财讯
3月5日 周四
【首席视野】沈建光：中国2026经济增长目标或调至4.5-5%
沈建光 系京东集团首席经济学家，中国首席经济学家论坛理事来源：中国宏观经济论坛 CMF2026年全国两会召开在即，中国经济政策的风向标再度吸引全球目光。作为“十五五”规划开局之年，在外部不确定性和内部结构性挑战并存的背景下，2026年经济增长目标如何设定？3月4日，笔者接受CNBC专访，深入剖析两会经济议题。笔者认为，4.5-5%的GDP增长目标更具现实性，这一调整或将激发市场活力，同时为科技自力更生和绿色制造注入新动能，避免“内卷”风险。这与2025年末中央经济工作会议提出的“必须充分挖掘经济潜能，必须坚持政策支持和改革创新并举”相呼应，当前经济工作思路更加注重释放潜力和激发活力，而非简单维持规模增长”。以下观点整理自沈建光在CMF宏观经济热点问题研讨会（第112期）上的发言《中央经济工作会议八大政策信号》：1、经济工作思路更加注重释放潜力和激发活力，而非简单维持规模增长2025年我国经济增长呈现明显的“前高后低”态势，尤其下半年增速持续下行。针对明年经济发展路径，中央经济工作会议提出“必须充分挖掘经济潜能，必须坚持政策支持和改革创新并举，必须做到既“放得活”又“管得好”，必须坚持投资于物和投资于人紧密结合，必须以苦练内功来应对外部挑战”，表明经济工作思路聚焦于释放经济潜在动能和激发国内市场活力，兼顾短期增长和中长期发展。同时，会议要求“坚持积极务实的目标导向，着力解决存在的困难问题，在质的有效提升上取得更大突破”，也表明在推动经济发展过程中，质量的提升、结构的优化、动力的转变相对于传统模式下的规模增长更加重要。2、宏观政策更加注重提升效能，而不是进一步加大刺激力度会议指出，明年经济工作的政策取向是“坚持稳中求进、提质增效”(对比去年的“稳中求进、以进促稳”)，“发挥存量政策和增量政策集成效应”，更加注重提升经济发展的质量和效率。财政政策方面，会议要求“保持必要的财政赤字、债务总规模和支出总量”，预示政策在保持连续性的基础上难以显著加力。同时提出“规范税收优惠、财政补贴政策”，更加关注财政可持续性。预计2026年赤字率维持在4%左右，超长期特别国债和地方政府专项债规模保持平稳。此外，会议也提到“重视解决地方财政困难”，对应当前经济增长的关键堵点。货币政策方面，会议提出“把促进经济稳定增长、物价合理回升作为货币政策重要考量”，推动物价回升的目标导向更加明确。以往通常将物价目标设定为不超过3%或2%，核心是防范通胀过快上涨。而本次会议明确提出推动物价合理回升，这一判断精准契合当前经济形势。当前通胀水平偏低，1-11月居民消费价格指数（CPI）基本在0%左右波动，近期CPI出现反弹迹象，无疑是积极信号。明年物价目标如何设定备受关注，推动工业生产者出厂价格指数（PPI）转正、CPI回升至2%均面临不小挑战，亟需财政政策与货币政策协同发力。另外，相比去年，会议并未提及“社会融资规模、货币供应量同经济增长、价格总水平预期目标相匹配”，表明货币政策调控在逐步淡化数量指标。3、扩大内需更加注重存量政策优化，而不是简单的增量政策加码消费方面，会议提出“扩大优质商品和服务供给。优化两新政策实施。清理消费领域不合理限制措施，释放服务消费潜力”。这表明明年提振消费的重点在供给侧，消费品以旧换新补贴力度将会减弱，同时更加注重促进服务消费发展，预计接下来还会有具体的促进服务消费的政策出台。例如，交通部近日出台政策提振游艇经济，而该领域目前仍存在诸多不合理限制。实际上，游艇经济并非高消费的代名词，游艇租赁、海钓、帆船运动等共享模式蕴含巨大市场空间，且无需政府财政补贴即可激活居民的水上运动、海钓等消费需求。在许多国家，这类消费并非高收入群体专属，而是中产阶级追求美好生活的重要体现，类似冬季奥运会前被视为高消费的冰雪运动，随着国家加大场馆投入，冰雪运动已逐步走进中产阶级，成为新消费的重要力量。若政府通过投资建设码头等基础设施，引导企业或个人开展游艇租赁业务，可带动沿海地区旅游、体育、休闲垂钓等产业发展，预计每年可激发上万亿元的消费潜力。旧车改装业是不合理限制的另一典型领域，该领域深受消费者青睐，尤其是年轻人热衷汽车个性化装饰，部分消费者对老车进行发动机升级后仍希望上路行驶。但当前存在诸多政策限制，如15年强制报废、改装装饰后无法上路等。若取消此类限制，汽车改装有望成为规模达万亿元的新消费赛道，发展前景广阔。同时，“以旧换新”补贴力度进一步提升至3000亿元以上的可能性较低，但需维持现有政策强度。受基数效应影响，部分品类消费已出现明显下滑，若明年缺乏此类政策刺激，消费面临的压力将显著加大。此外，我国服务业消费存在巨大提升空间，中美消费结构对比显示，货物消费占GDP比重均为20%，我国居民实物消费已接近世界先进水平，但服务业消费存在一定差距。游艇经济、汽车改装等领域，正是释放服务消费潜力的重要抓手。投资方面，在前10个月固定资产投资同比负增长的情况下，会议要求“推动投资止跌回稳”，并提出“优化实施两重”项目，优化地方政府专项债券用途管理，继续发挥新型政策性金融工具作用”。这表明，明年是“十五五”开局之年，稳投资仍是稳增长的重要抓手，且提高投资效益、强化资金支持或是稳投资的关键。总体来看，明年内需增长的最大压力仍将集中在消费领域。4、发展新质生产力更加注重科技创新与产业升级的融合会议将“坚持创新驱动，加紧培育壮大新动能”作为重点任务的第二项，与整体思路（挖掘经济潜能、苦练内功来应对外部挑战）相呼应，也与“十五五”规划建议强调产业创新与科技创新融合发展的思路一脉相承。会议提出“建设北京（京津冀）、上海（长三角）、粤港澳大湾区国际科技创新中心”“制定服务业扩能提质行动方案”“实施新一轮重点产业链高质量发展行动”，预计后续在这些方面还会有具体的政策出台，值得重点关注。过去十年，尤其是“十四五”期间，我国在推动高科技发展、培育新质生产力方面已取得显著成效。“十五五”期间进一步产业创新与科技创新融合发展，与新阶段发展目标高度契合。目前，“三新”经济占比已达18%，较2016年的15%左右实现稳步提升。大规模产业升级及“三新”经济的持续发展，有效对冲了以房地产为代表的传统经济下行压力，使我国在中美贸易谈判中占据有利地位。我国半导体销售额占全球比重达42%，位居世界第一，远超北美地区的11%。未来需持续深化这些优势领域的发展，延续良好发展势头。5、“反内卷”更加注重长期化和制度化，而不是简单的行政性去产能会议提出“制定全国统一大市场建设条例，深入整治‘内卷式’竞争”，标志着“反内卷”行动的长期化和制度化，并作为纵深推进全国统一大市场建设的重要一环。相比去年的“综合整治内卷式竞争”的要求，今年部署要求“深入整治内卷式竞争”表明“反内卷”不简单等同于行政性去产能，而是要与规范税收优惠、财政补贴政策、清理拖欠企业账款、要素市场化改革、高水平对外开放形成合力，缓解国内供需弱需的突出矛盾。当前，我国GDP平减指数已连续十个季度负增长。明年的核心任务之一，就是以“反内卷”为抓手，推动价格水平回升与产能利用率提升，进而促进企业利润增长与居民工资提高，为经济增长与消费回升奠定重要基础。6、对外贸易更加注重贸易多元化和自主性，而不是被动应对中美脱钩会议在经济工作思路中强调“必须以苦练内功来应对外部挑战”，延续“更好统筹国内经济工作和国际经贸斗争”的提法。尽管近期美国发布的新“国家安全战略”将对华战略从全面遏制转向经济与科技的长期博弈，且中美经贸关系有所缓和，但未来仍面临很大不确定性，中国将更加注重提升自身的科技能力和释放国内市场的活力。同时，会议要求“有序扩大服务领域自主开放”“推动商签更多区域和双边贸易投资协定”，预计接下来在尽可能维持中美关系“斗而不破”的同时，将通过扩大自主开放和拓展非美市场等方式，减少中美脱钩等潜在冲击。我国对美出口比重已从过去的21%大幅降至12%，但对其他国家和地区的出口份额显著提升，其中拉美、非洲、印度、俄罗斯四大区域表现尤为突出，这些过去处于次要地位的出口市场，目前已成为我国第一大出口目的地。这一变化得益于我国有序扩大自主开放，尤其是“一带一路”建设取得的新进展。7、房地产市场风险化解更加倾向于长期释放，而不是短期出清会议将化解风险后移至重点任务的最后一项，表明相关工作(尤其是中小金融机构风险)已经取得积极进展。房地产方面，会议提出“着力稳定房地产市场，因城施策控增量、去库存、优供给，鼓励收购存量商品房重点用于保障性住房等。深化住房公积金制度改革”。尽管房地产相关表述不少，但措辞上并未体现出更强的紧迫性、也没有提出更多新的政策部署(“深化住房公积金制度改革”是新的提法，可能包括放宽提取条件、扩大适用范围等，但影响有限)，预计短期内房地产市场颓势难以扭转。8、平台政策更加注重协同发展、共同富裕，而不是简单地规范平台企业经营前几年平台经济政策的重点在于具体的平台监管和规范上，此次会议要求“推动平台企业和平台内经营者、劳动者共赢发展”，同时提出“鼓励支持灵活就业人员、新就业形态人员参加职工保险”。这表明平台经济政策的本身已经不只是停留在对平台企业经营行为的具体监管上，而是要求平台企业积极承担社会责任，带动广大中小企业共同发展，而不只是自身的做大做强；更加注重平台对消费者、灵活就业者的权益保护，而不只是自身的利润增长，最终实现平台企业带动相关主体协同发展、共同富裕。金吾财讯
3月5日 周四
对标SpaceX星链，AST SpaceMobile进展如何？
在卫星直连手机这一赛道上，AST SpaceMobile周三迎来股价强劲反弹，这家公司刚刚吸引到新的战略投资者。这一涨势源于周二晚间公布的消息：加拿大电信巨头Telus Corp.不仅成为AST SpaceMobile的合作伙伴，还同时入股成为其股东。根据合作协议，Telus将投资建设地面基础设施，预计2026年底开始，其用户在加拿大偏远地区即可使用现有智能手机直接连接卫星发送短信、拨打电话和使用数据。受此利好消息刺激，AST SpaceMobile股价周三大涨13.2%，收于104.89美元。不过从更长周期来看，这只股票波动性相当显著。过去12个月累计涨幅超过两倍，但近期却经历了剧烈起伏——...老虎证券
3月5日 周四
<全日沽空>全日沽空金额约514.555亿元，沽空比率15.986%
港股全日沽空金额约514.555亿元,沽空比率(沽空金额相当于主板成交)为15.986%。总沽空股份数目:846总沽空股数:33.070亿股总沽空金额:约514.555亿元名称代码沽空金额(百万元)沽空比率(%)占沽空总额(%)盈富基金(02800)5215.0701613.66110.14阿里巴巴－Ｗ(09988)2768.3075715.2855.38南方恒生科技(03033)2089.9292718.4804.06腾讯控股(00700)1948.0799016.0153.79恒生中国企业(02828)1789.7690910.6523.48金吾财讯
3月5日 周四
港股午后持续回落 恒指全日升0.28% 友邦保险(01299)涨5.06%
金吾财讯 | 港股午后持续回落，全日高开震荡下行，三大指数收市涨跌不一，截至收盘，恒指升0.28%，国企指数跌0.38%，恒生科技指数跌0.69%。蓝筹中，友邦保险(01299)涨5.06%，九龙仓置业(01997)涨3.58%，中国生物制药(01177)涨3.50%；跌幅方面，京东健康(06618)跌6.22%，华润啤酒(00291)跌2.79%，阿里巴巴-W(09988)跌2.77%。板块方面，航运及港口板块强势，乐舱物流(02490)涨7.30%，荣丰亿控股(03683)涨5.13%，亚洲能源物流(00351)涨5.00%，中远海运港口(01199)涨2.99%，中国船舶租赁(03877)涨2.81%，东方海外国际(00316)涨1.70%。2026年3月4日，中东冲突持续升级，霍尔木兹海峡航运受限，中远海运集运宣布暂停阿联酋（富查伊拉、豪尔费坎除外）、卡塔尔、巴林、伊拉克、沙特（吉达除外）、科威特等国双向新订舱业务；同时伊朗方面密集表态，无意与美国谈判，誓言打赢“存亡之战”，并公布过去24小时内击落6架美以无人机，累计击落35架的战果。储能股悉数走高，宁德时代(03750)涨4.30%，龙蟠科技(02465)涨3.58%，中国安储能源(02399)涨1.96%，双登股份(06960)涨1.79%，中创新航(03931)涨1.72%，瑞浦兰钧(00666)涨1.23%。日前，卡塔尔在遭到伊朗无人机袭击后，关闭了全球最大液化天然气（LNG）出口设施卡塔尔能源公司旗下的Ras Laffan工厂生产，引发欧洲天然气价格飙升逾50%。Ras Laffan工厂约占全球液化天然气供应量的20%，并且油轮几乎停止通过霍尔木兹海峡，这一承担全球约20%液化天然气运输量的关键通道进一步加剧供应忧虑。我们认为，断供对欧亚等部分国家影响较大，卡塔尔是全球重要液化天然气出口国，一旦该国断供短期内或难以找到快速替代。国泰海通发研报指，此次天然气断供有利于储能和光伏的需求增长，分布式的光伏+储能在极端情况下可以快速满足用户的电力需求。如果冲突持续下去，欧洲天然气和电价有可能继续上涨，户用光伏和储能将率先受益，后续走势值得重点关注。个股方面，ASMPT(00522)涨4.07%。高盛发表研究报告指，ASMP2025年第四季收入按季增长18%，高于管理层指引以及该行与市场预期。毛利率36.5%，低于该行预期的38.8%，但高于市场预期的35.7%。期内净利润表现强劲，达9.57亿元，远高于该行预期的3.6亿元及市场预期的1.72亿元，该行认为主要得益于出售附属先进封装材料国际(AAMI)的收益。IFBH(06603)涨11.06%。3月4日下午，溢福IF通过官方微博发布严正声明称，近期，网络上出现针对IF品牌100%椰子水产品“添加外源糖、外源水”的不实信息，部分媒体及个人未经核实予以传播，同时，相关不实言论经恶意炒作扩散，严重误导消费者认知，损害IF品牌良好声誉。声明指出，IF品牌100%椰子水自上市以来，始终坚守“天然、纯粹”的产品理念，严格遵循生产标准，产品在生产过程中未添加任何外源糖、外源水及人工香精，所有糖分均来源于天然椰子本身。东吴证券表示，港股资金对地缘敏感，短期关注油气、有色、军工(核心股)等避险资产，恒科后续走势需观察美股科技风偏回归。*本文由FIU金融资讯智能生成算法生成，版本为V1.0.4，生成时间 2026-03-05金吾财讯
3月5日 周四
法国1月工业产出月率为0.5% 符合预期
金吾财讯
3月5日 周四
事关资本市场！重磅报告出炉
市场全天冲高回落，创业板指此前一度涨超3%。盘面上，MicroLED概念集体爆发，龙腾光电、华灿光电等20CM涨停，国星光电、三安光电等多股涨停。电网设备概念延续强势，中国西电涨停创历史新高，汉缆股份、积成电子、顺钠股份2连板。算力租赁概念快速拉升，CPO概念持续走强，量子科技概念表现活跃。下跌方面，种业板块大面积调整，油气股午后冲高回落。截至收盘，沪指涨0.64%，深成指涨1.23%，创业板指涨1.66%。市场热点快速轮动，全市场近4100只个股上涨。沪深两市成交额2.39万亿，较上一个交易日放量243亿。收复4100点！关注三大核心变量今日A股市场迎来反弹，三大指数全线上涨，沪指迅速收复4...证券之星
3月5日 周四
【券商聚焦】浦银国际维持泡泡玛特(09992)“买入”评级 指股价回调令估值具有非常高的性价比
金吾财讯 | 浦银国际发研报指，近三周以来，泡泡玛特(09992)的股价出现显著回调，主要是由于市场对公司今年在海外市场(尤其是美国)的收入增长缺乏信心，且股价在业绩静默期缺乏明显正向催化，导致短期空仓比例大幅上升。该机构判断业绩期后，随着新产品的上市(比如Labubu5.0)以及管理层加强与市场的沟通交流，海外收入增长的确定性会逐渐加强，市场情绪有望逐步改善，利好公司估值的提升。短期股价的回调也令公司当前的估值具有非常高的性价比，为市场带来买入良机。海外业务依然是争议的焦点，但对长期扩张趋势保持乐观：尽管海外收入短期表现缺乏可靠的数据支持，但公司在海外市场快速的门店扩张(即渠道重心从线上转向线下)、内部运营的持续本土化(包括管理层团队、IP设计开发以及供应链)以及后续Labubu新产品的上市(预计在4月初)都有望驱动公司在今年乃至长期的海外收入增长。值得留意的是，美洲市场2025年贡献了公司整体海外收入的不到40%。这意味着，即使美国市场短期销售趋势具有不确定性，其他海外市场较强的需求也依然有望驱动公司2026年整体海外收入保持正增长。基于保守的业绩预测，估值依然被严重低估：该机构对于公司2026年收入与净利润的预测是基于较为保守的假设，包括(1)国内市场2Q26-4Q26的收入绝对值都维持1Q26的规模，环比没有增长；(2)2026年全年海外收入同比增长5%，其中北美市场收入同比下滑20%；(3)公司2026年净利率相较2025年仅小幅扩张1ppt。在这一保守预测下，公司目前股价交易在大概13.9倍2026年P/E，在整个消费领域都处于较低的位置。基于公司高速的利润增长、强大的基本面与长期增长逻辑(IP潮玩、情绪价值、消费出海等)，该机构认为公司当前的估值被严重低估。同时，该机构认为公司2026年的实际收入表现在该机构的预测之上有较大的上调空间。维持泡泡玛特“买入”评级与行业首选地位。金吾财讯
3月5日 周四
瑞士2月季调后失业率为3%
金吾财讯
3月5日 周四
券商今日金股：2份研报力推一股（名单）
券商评级是指证券公司的分析师，通过分析上市公司的财务潜力、财务指标、公司运营治理能力，然后进行实地考察调研后得出的评论，备受投资者关注。据证券之星数据库不完全统计，3月5日券商共给予4家A股上市公司“买入”评级。从行业分布看，券商3月5日关注的个股聚焦于物流、电池、半导体、元件等行业。宏川智慧最受券商关注，近一个月获华源证券等2份券商研报关注，位居3月5日券商力推股榜首。3月5日又有西南证券发布研报《积极推进仓储转型升级，轻装上阵业绩有望改善》，看好公司作为石化物流龙头，能享受行业复苏带来的盈利弹性，首次覆盖，给予“持有”评级。长虹能源也备受券商关注，近一个月获开源证券等2份券商研报关注。3月...证券之星
3月5日 周四
