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【首席视野】屈宏斌：理工科的“定力”——中国经济升级的硬核底气
屈宏斌系汇丰银行大中华区前首席经济学家、首席经济学家论坛副理事长“学好数理化，走遍天下都不怕”，这句诞生于工业时代的口号，曾是几代中国人刻在骨子里的专业选择信念。上世纪八九十年代，手握理工科文凭的毕业生，是工厂、研究所争抢的“香饽饽”，他们带着图纸与公式，在机床旁、实验室里浇筑起中国工业化的基石。然而，过去20年间，金融与房地产行业的“黄金时代”悄然改写了这一轨迹——从华尔街归来的金融精英年薪百万，房地产开发商的财富神话轮番上演，在行业红利的强烈吸引下，“弃理从商”成为不少学生的主动选择，金融、工商管理等专业长期霸占高考志愿热门榜单，一定程度上分流了本该投向理工科的优质生源。但市场的风向从不恒久不变。随着金融去杠杆、房地产行业进入调整期，曾经的“造富神话”逐渐降温，而科技突破与先进制造业正以强劲势头，成为驱动中国经济增长的新引擎。从新能源汽车的电池研发到芯片领域的自主突破，从人工智能的产业应用到航空航天的深空探索，社会对理工科人才的需求愈发迫切，曾经被“商科热”掩盖的理工科价值，正重新回到聚光灯下。更值得庆幸的是，即便在商科最火热的那几年，中国高校始终保持着坚实的理工科人才培养底色——教育部数据显示，截至2024年，我国本科阶段理工类在校生占比稳定在41%左右，研究生阶段理工农医类毕业生占比更是高达58.5%，其中博士阶段这一比例飙升至80%。综合来看，超半数学生在专业选择中坚定投向理工科，这份“不为短期红利所动”的定力，正是中国应对产业升级的关键底气。高校作为人才培养的“主阵地”，其专业分布数据更直观地印证了这份定力。以工科见长的合肥工业大学，2025级新生中理工科专业占比约70%，其中机械设计制造及其自动化、电气工程及其自动化、计算机科学与技术等专业录取分数线常年位居前列，2024年这些专业的平均录取分数超出该校投档线20分以上，足见学生对理工科的青睐。在综合性大学中，南京大学2026届本科毕业生里，理工科专业合计占比达64.5%，该校物理学院、计算机科学与技术学院、工程管理学院的毕业生，近年来进入华为、中兴、中芯国际等科技企业的比例逐年提升，2024届计算机专业毕业生就业率更是高达98.3%，其中85%以上就职于科技相关领域。即便以人文社科、医学见长的复旦大学，本科招生中理工科占比也近40%，其数学科学学院、微电子学院培养的人才，不仅在学术领域屡获突破，更成为集成电路、金融科技等交叉领域的“香饽饽”——2024年复旦大学微电子学院毕业生，平均获得3.2个来自芯片设计企业的offer，起薪较2020年增长了45%。这些数据背后，是中国理工科人才培养体系的“韧性”。即便在商科最热门的2010-2020年，我国理工科高校的招生规模仍保持稳定增长：2010年全国本科理工类招生人数约130万，2020年这一数字增至180万，10年间增长38.5%；同期，理工科研究生招生人数从25万增至48万，增幅达92%。这种稳定的培养节奏，为中国科技产业储备了庞大的人才池。以新能源汽车行业为例，2024年我国新能源汽车产量达1300万辆，占全球总产量的60%以上，这背后离不开每年近10万车辆工程、自动化、材料科学专业毕业生的支撑——比亚迪、蔚来等车企2024年招聘的技术岗位中，80%以上要求理工科背景，其中电池研发、智能驾驶相关岗位的理工科人才需求同比增长60%。再看芯片领域，2024年我国集成电路产业规模突破2万亿元，同比增长15%，而支撑这一增长的，是每年约5万微电子、电子信息工程专业毕业生，中芯国际、长江存储等企业2024年新入职员工中，理工科背景占比超95%，其中博士学历人才占比从2020年的5%提升至2024年的12%。理工科人才的稳定供给，不仅支撑了传统产业的升级，更催生了新兴产业的崛起。在人工智能领域，我国已形成从基础研究到产业应用的完整链条，这背后离不开清华大学、北京大学、中国科学技术大学等高校培养的人工智能相关专业人才——2024年全国人工智能相关专业本科毕业生达5万人，较2018年专业设立初期增长了4倍，这些人才进入百度、阿里、商汤科技等企业后，推动我国人工智能专利申请量连续8年位居全球第一。在航空航天领域，2024年我国长征系列火箭发射次数达56次，再创历史新高，而航天科技集团、航天科工集团的研发团队中，35岁以下青年科技人员占比达65%，其中90%以上拥有理工科硕士及以上学历，正是这些年轻的理工科人才，让中国航天实现了从“跟跑”到“并跑”再到“领跑”的跨越。不过，人才培养的“定力”还需与产业发展的“活力”相匹配。当前，虽然我国每年能提供500万以上科技工程技术人才，但部分领域仍面临“人才供需错配”的问题：一方面，传统制造业的基础技术岗位存在人才缺口，2024年我国高级技工缺口达3000万，不少制造企业面临“招不到能熟练操作精密设备的工程师”的困境；另一方面，新兴领域的高端人才仍显不足，芯片设计、量子计算、生物制药等领域的顶尖人才，仍需从海外引进，2024年我国集成电路领域海外高层次人才占比仍达35%。此外，部分理工科毕业生面临“就业难”与“用工荒”并存的局面，其核心原因在于高校培养方案与企业实际需求存在脱节——某调研显示，40%的科技企业认为，应届理工科毕业生需要6个月以上的培训才能胜任岗位，主要短板集中在实践能力和跨学科协作能力上。要解决这些问题，关键在于为新生代工程师搭建能充分发挥才能的平台。首先，需进一步改善营商环境，降低科技企业的经营成本，增强政策一致性预期——2024年我国出台的《关于促进先进制造业高质量发展的若干政策》，明确对科技企业实施税收减免、研发补贴等优惠，仅2024年上半年，全国科技企业享受研发费用加计扣除金额达8000亿元，同比增长25%，这些政策有效调动了企业的创新积极性，也为理工科人才提供了更多就业岗位。其次，需推动高校与企业深度合作，建立“订单式”人才培养模式——华为与全国200多所高校合作开设“华为ICT学院”，将企业的技术标准融入高校课程，2024年该学院毕业生就业率达97%，且80%直接入职华为或其合作伙伴企业；格力电器与华南理工大学共建“智能制造联合实验室”，学生在校期间即可参与企业实际项目，2024年该实验室培养的研究生，入职后平均1个月即可独立承担工作任务。从“学好数理化”的传统信念，到商科热中的坚守，再到如今与科技产业的同频共振，中国理工科人才培养的“定力”，早已超越了单纯的专业选择，成为支撑国家经济升级的“硬核”力量。当500万科技工程技术人才涌入新能源、芯片、人工智能等领域，当高校与企业携手打通人才培养的“最后一公里”，当政策为科技企业营造稳定的发展环境，中国经济不仅能在产业升级中站稳脚跟，更能在全球科技竞争中掌握主动权。毕竟，无论是过去的工业化建设，还是如今的科技强国之路，理工科人才始终是最坚实的“地基”——这份“走遍天下都不怕”的底气，永远不会过时。金吾财讯
10月16日 周四
【券商聚焦】招银国际预计2025年第四季度将迎来政策宽松窗口
金吾财讯 | 招银国际表示，9月CPI同比小幅回升，食品价格反弹，核心CPI增速1%升至近期高位，表明消费需求正在缓慢复苏。PPI降幅收窄，主要因为上游采矿业价格明显回升，但下游消费品价格依然低迷。近期总理座谈会明确未来政策重点包括加大宏观政策逆周期调节力度、扩大内需和推进反内卷。在贸易关系更趋紧张和零售与房地产销售增速可能大幅放缓背景下，需求侧刺激和供给侧去产能对支持经济复苏和价格回升尤为必要。该机构预计2025年第四季度将迎来政策宽松窗口，LPR将进一步下调10个基点，存款准备金率将进一步下调50个基点，财政政策将加大对消费和房地产市场支持。 2025年CPI可能维持在0.2%不变，PPI可能从2024年的-2.2%下降至2025年的-2.5%，而四季度CPI和PPI同比增速可能分别从三季度的-0.2%和-2.9%回升至0.3%和-2.3%。金吾财讯
10月16日 周四
大行科工(02543)逆市涨7.45% 机构指经销商渠道覆盖广泛
金吾财讯 | 大行科工(02543)逆市走强，截至发稿，涨7.45%，报49.6港元，成交额511万港元。消息面上，国泰海通发布研报称，考虑大行科工处于景气度较高的折叠自行车赛道，在二轮出行赛道中属于成长性较为突出的细分赛道，叠加公司产品矩阵完善、渠道开拓，予“增持”评级，对应目标价76.57港元。该行预测公司2025-2027年营收分别为6.76、8.86、11.11亿元，对应归母净利润分别为0.79、1.05、1.32亿元，同比分别增长50.7%、32.9%、25.8%，EPS分别为2.49、3.31、4.16元。公司核心竞争力体现在三方面：一是多元化渠道布局，国内-线下经销为主(24年收入占比68.2%，同比+45.2%)，其中经销商渠道覆盖广泛&建立基本盘;国内-线上直销增速更快，24年收入同比增长72.5%至1.00亿元;24年国内-线下直销/海外销售收入占比分别为3.0%/6.6%。二是全方位的产品矩阵，覆盖城市通勤/户外探索/时尚个性/超卓竞速/实用内涵五大品类及全价格带。高端/中端/大众价位分别为每辆≥5000元/2500-5000元/金吾财讯
10月16日 周四
<恒生科技指数盘中报盘> 恒生科技指数午后13：10报盘
截止北京时间2025-10-16 13:10:00，恒生科技指数【涨跌情况】，最新报5968.23点，较昨日收盘跌-107.04前5大涨幅：股票名称代码当前报价(港元) 涨跌幅(%)比亚迪电子 00285.hk41.425.88华虹半导体 01347.hk80.65-0.25携程集团－Ｓ 09961.hk545.00-0.27腾讯音乐－ＳＷ 01698.hk89.25-0.28哔哩哔哩－Ｗ 09626.hk209.00-0.29前5大跌幅：股票名称代码当前报价(港元)涨跌幅(%)蔚来－ＳＷ 09866.hk49.38-8.81小鹏汽车－Ｗ 09868.hk81.90-4.55金蝶国际 00268.hk15.09-3.58金山软件 03888.hk33.18-3.49小米集团－Ｗ 01810.hk47.78-3.44金吾财讯
10月16日 周四
华安优势领航混合基金今日发行 打造高胜率的投资体感
10月16日，华安优势领航混合基金开启发行，该基金拟由均衡成长实力派栾超管理。在栾超看来，若想在长期维度战胜市场，不能依赖单一资产或赛道，必须根据经济周期与产业趋势动态调整行业配置，以实现组合的长期稳健增值。同时，他始终将提升投资者获得感作为投资核心目标，致力于为投资者创造可持续的回报。在后续投资中，华安优势领航混合基金将把握成长主线，配置上坚持“成长+新红利”双轮驱动，平衡“攻守道”。栾超具备扎实的研究功底与丰富的实战经验。公开资料显示，栾超具有12年证券从业经验，近9年证券投资经验。早年栾超在中邮基金担任研究员，奠定了扎实的行业研究基础。2015 年正式开启基金经理生涯，逐步积累实战投资经...证券之星
10月16日 周四
港股期权 | 小米50港元认购期权成交激增；百度、美团期权布局活跃
10月16日，港股三大股指齐跌，截止午间收盘，恒生指数跌0.43%，恒生科技指数跌1.36%，国企指数跌0.23%。股票期权成交量截止午间收盘，港股期权半日成交近46万张。其中，腾讯控股成交量居前，期权成交超8.1万张；小米集团-W名列次席，期权成交超5.3万张；阿里巴巴-W位居第三，期权成交超4.4万张。异动观察小米集团-W涨超3%，机构称小米股价波动受多宗新闻热点及市场传闻影响。 期权方面：半日成交超5.3万张合约，其中于10月30日到期行权价50港元的认购期权成交量居前，成交超4900张合约。 $MIU.HK 20251030 50.00 CALL$美团-W跌超1%，期权方面：半日成交...老虎证券
10月16日 周四
<半日沽空>半日沽空金额约256.091亿元 沽空比率16.397%
港股半日沽空金额约256.091亿元,沽空比率(沽空金额相当于主板成交)为16.397%。总沽空股份数目:725总沽空股数:20.362亿股总沽空金额:约256.091亿元名称代码沽空金额(百万元)沽空比率(%)占沽空总额(%)南方恒生科技(03033)4941.5880168.49019.30阿里巴巴－Ｗ(09988)1323.3277219.4115.17小米集团－Ｗ(01810)1233.6224622.2364.82腾讯控股(00700)812.2060018.9683.17泡泡玛特(09992)742.3862016.5482.90金吾财讯
10月16日 周四
【券商聚焦】华鑫证券首予奈雪的茶(02150)“增持”投资评级 指公司积极推进直营门店优化 持续释放盈利能力
金吾财讯 | 华鑫证券发研报指，10月9日美团开启“外卖请客”活动，针对会员发放免费奶茶兑换券，10月10日继续“咖啡请客”，发放大额咖啡优惠券，进一步催化茶饮需求，缓解此前市场关于外卖补贴力度收窄后同店持续性的担忧，叠加茶饮旺季，头部品牌充分受益，公司门店经营持续向好。得益于奈雪的茶(02150)围绕绿色健康战略，积极推出系列创新产品，例如“每日蔬果瓶系列”、“蔬果酸奶昔系列”，以及对经营不善的门店的持续优化，公司2025H1直营门店的平均单店日销售额同增4.1%，且门店经营利润持续释放，大幅缩窄亏损。下半年，公司将持续优化存量门店，并主要以调整门店店型为主，且改进于2025H1新推出的店型模型(奈雪green)，并继续探索新店型或消费场景以覆盖更广泛的消费群体。与此同时，公司持续打造高质量、高性价比的健康产品，并通过多元化的产品矩阵与精准化的品牌营销策略，满足不同年龄群体的全时段消费需求，以提高单店收入。公司积极推进长尾直营门店优化，持续释放盈利能力，并积极探索“奈雪 green”轻食店等新店型，提升对于各圈层消费者的获客能力，今年以来外卖行业催化因素较多，公司充分享受行业红利，通过单店修复释放规模效应，后续产品布局围绕“绿色健康”方向做深耕，关注后续经营效率提升。该机构预计2025-2027年EPS分别为-0.08/0.03/0.06元，当前股价对应PE分别为-15/45/19倍，首次覆盖，给予“增持”投资评级。金吾财讯
10月16日 周四
港股三大指数早盘冲高回落 恒指半日跌0.43% 小米集团(01810)跌3.07%
金吾财讯 | 港股三大指数早盘冲高回落，截至午间收盘，恒指跌0.43%，国企指数跌0.23%，恒生科技指数跌1.36%。蓝筹中，新东方-S(09901)涨6.86%，泡泡玛特(09992)涨5.05%，比亚迪电子(00285)涨4.75%，中国人寿(02628)涨3.79%；跌幅方面，小米集团-W(01810)跌3.07%，恒隆地产(00101)跌2.90%，京东健康(06618)跌2.90%。板块方面，新消费概念股盘初强势，老铺黄金(06181)涨6.28%，泡泡玛特涨5.05%，锅圈(02517)涨3.72%，卫龙美味(09985)涨3.07%，沪上阿姨(02589)涨2.29%，蜜雪集团(02097)涨2.03%。国泰海通证券此前指出，当前我国外部环境面临更大扰动，提振内需消费的重要性和必要性日益凸显，政策支持下消费对经济的拉动作用有望强化。尽管当前港股新消费部分领域短期略显过热，但居民消费更加注重个性化和理性化的宏观趋势并未改变，该行预计悦己和性价比相关消费或延续增长趋势，如潮玩、美护、宠物等。航空股悉数走强，中国东方航空股份(00670)涨4.97%，中国南方航空股份(01055)涨2.08%，中国国航(00753)涨1.37%，国泰航空(00293)涨0.09%。华泰证券发研报指，9月民航需求好转，带动票价同比回暖。根据航班管家的数据，第36-39周(9/1-9/28)国内经济舱含油均价同增1.5%(暑运期间为-6.5%)。另外中秋国庆假期民航旅客量虽由于错峰、天气和日均口径等因素影响，同增3.3%，相比“五一”假期的11.8%有所放缓，不过含油平均票价同比提升0.3%，表现较为稳健。往后展望，考虑供给增速低位、行业反内卷、基数较低，该机构认为行业收益水平的回暖有望在4Q延续，并且中长期行业景气有望持续改善。机场公司非航营收增速普遍低于流量增速，仍需挖掘流量变现能力。中期需关注机场资本开支周期及其对盈利的冲击。中国银河证券发研报指，航空板块层面，进入2025年，伴随国际航班加速增班趋势延续，叠加“924”一揽子政策出台后内需提振，2025年民航出行需求有望进一步释放。供需格局优化叠加油汇价格向好，几重因素边际改善下，票价市场化空间进一步打开，航司有望迎来量价齐升局面，盈利水平或进一步增厚。个股方面，三花智控(02050)跌4.1%。公司公告公布，近日公司关注到网络媒体上有大量关于公司获得机器人大额订单的传言。经核实，该传言不属实。公司也不存在应披露而未披露的重大事项。2025年10月15日公司亦未接受任何媒体的采访。紫金黄金国际(02259)涨1.97%。深交所发布公告称，因恒生综合大型股指数实施成份股调整，根据《深圳证券交易所深港通业务实施办法》的有关规定，港股通标的证券名单发生调整，调入紫金黄金国际，自2025年10月16日起生效。国泰君安证券指出，经历长期调整后，港股互联网板块的估值已极具吸引力。跟踪该板块的中证港股通互联网指数，其最新市盈率PE仅26.69倍，位于近10年32.79%的较低分位。港股互联网的叙事正在发生根本性转变。过去，市场关注的是用户增长和商业模式；而现在，核心逻辑已转向“AI赋能”带来的全新增长曲线。近期，阿里宣布成立“机器人和具身AI小组”，腾讯的混元图像大模型登顶全球盲测第一，这些都印证了AI正在从概念走向现实，有望重塑这些巨头的价值。*本文由FIU金融资讯智能生成算法生成，版本为V1.0.4，生成时间2025-10-16金吾财讯
10月16日 周四
期权大单 | 芯片争夺白热化，AMD抢单英伟达大涨9%；HIMS与SMR涨超16%，期权交易火爆
一、市场概览美东时间周三，美股三大股指涨跌不一。截至收盘，道指跌17.15点，跌幅为0.04%，报46253.31点；纳指涨148.38点，涨幅为0.66%，报22670.08点；标普500指数涨26.75点，涨幅为0.40%，报6671.06点。期权市场总成交量66,413,557张合约，其中看涨期权占比63%。二、期权成交总量TOP10美国超微公司隔夜涨超9%，期权合约成交174.02万张，较90日均量放大2倍。10月17日到期的240美元的行权看涨期权交易量特别高，共有123,622份合约交易。 $AMD 20251017 240.0 CALL$消息方面：AMD日前赢得了一笔来自甲骨文的...老虎证券
10月16日 周四
A股三大指数早盘低开高走 沪指半日涨0.10% 保险、港口航运等板块概念涨幅居前
金吾财讯 | A股三大指数早盘低开高走，截至午间收盘，沪指涨0.10%，深成指涨0.15%，创业板指涨0.69%。盘面上看，保险、港口航运、煤炭等板块概念涨幅居前；燃气、钢铁、金属新材料等概念板块跌幅居前。中原证券认为，市场政策预期升温，叠加美联储年内仍有降息空间，将对市场形成支撑。10月将进入三季报窗口，由于去年基数较低，今年三季报预计多数行业盈利增速都会出现一定程度的反弹，将在基本面强化市场信心。居民储蓄正在逐步向资本市场转移，形成持续的增量资金来源。预计短期A股市场以稳步震荡上行为主，仍需密切关注政策面、资金面以及外盘的变化情况。金吾财讯
10月16日 周四
中指法拍数据：前三季度全国法拍房市场规模收缩，成交均价同比减10.8%
金吾财讯 | 中指法拍数据库监测，截止9月底，2025年前三季度全国法拍市场挂拍各类法拍房源数量54.7万套，较2024年同期57.6万套同比减少约4.9%。累计成交拍品数量约12.2万套。按拍次，2025年前三季度法拍房源累计拍次94.4万次，成交12.3万次，法拍交易拍次拍次成交率13.1%，各类拍品成交折价率74.4%；拍次较2024年同期99.2万次同比减少约4.8%。前三季度总成交金额同比收窄，2025年前三季度各类法拍总成交金额1858.3亿元，同比收窄21.3%。其中，法拍住宅房源成交总金额994.0亿元，同比减少14.7%，占总成交金额53.5%，成交均价8545元/㎡。法拍商业房源成交总金额417.7亿元，同比下降21.3%；2024年前三季度法拍住宅成交总金额1165.2亿元，占总成交金额49.3%；法拍商业成交总金额530.7亿元。其余，工业、土地、车位等物业类型前三季度成交446.8亿元，较同期减少218.8亿元。金吾财讯
10月16日 周四
