美日贸易协议可能并不像特朗普所宣称的那样明确

• 特朗普总统本周早些时候吹嘘与日本达成初步贸易协议。
• 贸易条款可能远没有白宫官员让市场相信的那样达成一致。
• 日本宣布将向美国企业投资5500亿美元，仅获得10%的利润，可能为时已晚。
• 日本官员在周五悄然向新闻媒体发布消息，以降低市场预期。

美国总统唐纳德·特朗普本周早些时候自豪地宣布美国与日本之间即将达成贸易协议，吹嘘这一安排将使美国进口商在从日本进口的所有商品上支付更温和的15%关税，而不是特朗普总统最初提出的25%的威胁性水平。尽管特朗普本周早些时候做出了保证，但日本可能并不急于放弃5500亿美元投资美国企业所带来的90%的利润，以换取日本商品的稍低关税。

根据一位日本政府官员周五早些时候的声明，日本预计5500亿美元投资计划的具体条款将根据双方的贡献程度来分配利润。这一立场与特朗普总统声称日本将独自承担全部投资负担、美国获得90%利润的说法直接相悖。

与特朗普政府大多数初步贸易协议的进展方式保持一致，关于该贸易协议的任何具体细节仍然有限，几乎不存在，这削弱了特朗普团队成功谈判新、临时贸易协议的高调声明。

日益流动的美日贸易协议已经在特朗普希望成为一个交易世界领导者与即将到来的现实结果之间创造了结构性差距。日本在周五的谨慎对冲声明表明，特朗普草率谈判策略中已经显现的裂痕将随着美国代表在兑现特朗普的提前承诺方面的挣扎而扩大，这些贸易协议在纸面上尚不存在。

日本首席贸易谈判代表赤泽良生在周五直接回应了特朗普期望的结构性不平衡，指出他理解美国希望从提议的投资计划中获得90-10的利润分配。然而，这位首席贸易官员指出，就日本而言，“有些人说日本只是交出5500亿美元，但这种说法完全不准确。”赤泽最后提醒说，5500亿美元投资计划下的利润分配最终决定将基于私营部门公司在该计划中的投资比例。

说服美国公司拿出大量投资现金在美国境内建立商业基础设施，即使对于喜欢施压的特朗普政府来说，也可能是一个艰巨的要求：大多数美国行业已经花费数十年将与原材料和原始制造相关的麻烦成本转移到海外，以专注于高价值产品的精加工和相关服务。