SpaceX股价预测：上市后股价暴跌超50%，今年还会再创新低？
AI播客
自2026年6月上市以来，SpaceX股价因估值过度透支、AI板块回调及财报显示巨额资本支出压制现金流，已从高点累计回撤超50%。短期内，IPO限售股解禁及盈利能力担忧仍对股价构成压力，市场预计其将持续考验100美元关口，甚至存在下探风险。华尔街机构目标价分歧巨大，从60美元至800美元不等。未来股价回升的关键在于星链业务的持续增长、星舰降本进度及AI基础设施投资能否转化为实质性收益。投资者需警惕高Beta属性及市场对AI投资回报率（ROI）的审视，建议关注后续季度现金流改善情况。
TradingKey - 自2026年6月完成历史性IPO以来，太空科技与 AI 算力巨头 SpaceX (SPCX) 股价经历了一场惊心动魄的过山车行情。从挂牌初期的狂热推升至 225.64美元高点、推升市值破2万亿美元，到随后一路阴跌下挫至近期逼近100美元关口，累计跌幅高达53%。
那么，SpaceX股价为何持续暴跌？今年是否还会探底再创新低？华尔街机构对SpaceX未来前景持什么态度？对此，我们将逐个进行深度解析。
SpaceX股价下跌三大主因
SpaceX上市迎来三连涨行情，随后开启持续下跌模式，而这一过程可以细分为三个阶段，它们分别对应不同的原因，分别是上市初期估值过度透支、科技板块整体降温与AI ROI疑虑、财报及IPO股票解禁压制。
SpaceX股价图表，来源：TradingView
6月12日，SpaceX上市首日市值冲至2.1万亿美元，据此计算其历史市销率（P/S）高达110倍以上，远远超过英伟达 (NVDA)MSFT) 等美股科技巨头，它们的P/S普遍处于15-35倍区间，意味着SpaceX等于将未来5–10年的极限营收增长提前在上市第一天消耗完毕。此外，SpaceX招股说明书中提出了高达28.5万亿美元的宏大潜在市场，其中约90%（25.6万亿美元）被归因于刚并入的xAI/太空AI算力基础设施，而该部分二季度贡献不足30亿美元。
自2026年7月以来，受美联储货币政策疑虑与半导体板块（如美光、AMD、英伟达、SK海力士等）回调影响，市场对科技股的AI回报率（ROI）审视标准大幅提高，高Beta值的SpaceX也遭到投资者抛售。8月，SpaceX迎来首份财报及第一次IPO股票解禁期，给市场带来了两大冲击——惊人的资本支出严重侵蚀自由现金流、预计新增超9亿股流通量，引发投资者再次抛售。
SpaceX股价还会继续下跌？
目前，SpaceX仍面临科技与AI板块估值回调、AI烧钱速度挤压自由现金流、IPO解禁潮等压力，这使其未来1-3个月仍面临下行与剧烈震荡压力，股价继续反复测试100美元关口低点。若整体科技股走弱，不排除失守该位置，再度下探创新低。
进入2027年，若SpaceX能证明这三大点，将有助于为其股价提供内在支撑，使SPCX股价止跌回升，包括：1、星链营收保持两位数高速增长，用户数持续扩张，为高额研发提供稳固的基础现金流；2、Falcon 9商业发射市占率高，且星舰推进顺利，进一步降低入轨成本，维持航天领域的技术壁垒；3、AI投资开始产生回报，市场可能重新给予较高估值。
SpaceX股价预测：华尔街目标价高度分化
SpaceX的星舰、太空AI算力极具前沿性，市场缺乏参考标准，导致机构对其未来前景及目标价产生极端的分歧，低至约60美元，而高者达到800美元，具体如下：
投资银行 / 分析机构 | 12 个月目标价 | 核心评估逻辑 |
Raymond James | $800.00 | 看好太空网络与全球 AI 基础设施的长线终极垄断价值 |
Morgan Stanley | $300.00 | 当前股价已将 AI 业务降至零估值，提供绝佳买点；星舰推进为关键催化剂 |
UBS | $210.00 | 卫星通信规模效应显现，长线盈利爆发力强 |
CFRA | $115.00 | AI 烧钱速度过快，市场给予过高远期溢价 |
Morningstar | $63.00 | 扣除 xAI 亏损后采用严格 DCF 概率模型推算的合理价值 |
结语
SpaceX上市后股价自高点暴跌超 50%，主因在于初期估值过度透支、半导体与 AI 板块整体回调，以及第二季度财报显示巨额 CapEx 压制现金流与9亿股解禁卖压。短线股价恐持续测试 100 美元关口，甚至可能跌破该位置。不过，明年有望止跌回升，具体取决于星链增长、星舰降本与 AI 回报率。
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