金吾财讯

金吾财讯 | 瑞士宝盛的Norbert Rücker在一份研究报告中称，美国与委内瑞拉之间的紧张关系构成的近期供应风险极小，并且短期内不太可能支撑油价“大幅反弹”。他表示，委内瑞拉的出口量仅占当前石油市场供应过剩的一小部分。Rücker指出，美国的干预则对长期前景影响更大，并可能带来利空影响。他说，升级该国破旧的石油基础设施可能需要数年时间，并且带有很大的不确定性。

金吾财讯 | 康希诺生物(06185)公告公布，公司研发的24价肺炎球菌多糖结合疫苗(CRM197╱破伤风类毒素)(“PCV24”)已获得中国国家药品监督管理局批准，可以开展相关临床试验。公司PCV24覆盖当前肺炎球菌主要流行血清型，采用多糖抗原与蛋白载体共价结合的方式，以及双载体技术，拟适用于2月龄(最小6周)及以上人群接种，以预防由24种肺炎球菌血清型引起的感染性疾病。该产品完成了24种血清型纯化多糖、多糖蛋白结合物原液生产工艺、成品处方的开发与确认。于本公告日期，24价肺炎球菌多糖结合疫苗在国内外均无上市产品。

金吾财讯 | 据乘联分会消息，根据月度初步乘联数据综合预估，12月1-31日，全国乘用车厂商新能源批发157万辆，同比增长4%，环比负增长8%。2025年新能源乘用车累计批发1,533万辆，同比增长25%。

金吾财讯 | 摩根大通私人银行的Yuxuan Tang在一封电子邮件中表示，美国周末在委内瑞拉的军事行动巩固了黄金的看涨前景。他表示：“虽然这一特定事件并未造成重大干扰，但拉美地区不断升温的政治和地缘政治不确定性可能会推动对避险资产的需求增加。

金吾财讯 | 创新奇智(02121)公告公布，根据股份购回授权，公司于2025年12月于公开市场合共购回1,084,200股股份，总代价为597.28万港元。

金吾财讯 | 龙记集团(00255)公告公布，与截至2024年12月31日止年度之净亏损1400万港元相比，预期集团录得截至2025年12月31日止年度之净亏损不少于2100万港元。净亏损增加主要因为(i)在艰难的市场环境下集团销售收入有所减少；(ii)截至2025年12月31日止年度，因香港零售物业市场租金下调所导致投资物业公平值之减少1020万港元(2024年：550万港元)。

金吾财讯 | 据CME“美联储观察”：美联储1月降息25个基点的概率为17.2%，维持利率不变的概率为82.8%。到3月累计降息25个基点的概率为44.1%，维持利率不变的概率为48.9%，累计降息50个基点的概率为7.0%。

金吾财讯 | 复锐医疗科技(01696)公告公布，旗下获再授权注射用A型肉毒毒素(DaxibotulinumtoxinA-lanm，中国境内商标达希斐，英文商标DAXXIFY，项目代号RT002，以下简称“达希斐”)已通过中国食品药品检定研究院质量标准检验。该产品适用于暂时性改善成人因皱眉肌和╱或降眉间肌活动引起的中度至重度眉间纹。截至本公告发布之日，于中国境内尚无DaxibotulinumtoxinA型肉毒毒素产品上市销售。此次检验通过标志着达希斐已满足中国国家药品监管部门对质量、安全与有效性的严格要求。目前，公司已达成达希斐于中国市场的首批商业订单合作，正式迈入商业化实施阶段

金吾财讯 | 据港交所1月5日披露，天下秀数字科技向港交所主板提交上市申请，德意志证券、国泰君安国际为联席保荐人。公司为中国红人营销行业的先驱及领导者。根据弗若斯特沙利文的资料，公司为中国首家营运成熟红人营销解决方案平台的企业，为行业发展奠定基础。身为以AI、数据及算法能力为驱动的红人营销科技集团，公司致力于通过搭建广告主客户与红人、MCN及主要第三方UGC平台之间的桥梁，成为全球红人营销行业的“超级连接器”，实现跨多个数字渠道的高效协作、营销内容传播及商业变现。自2009年成立以来，公司在发展及完善红人经济生态链方面一直发挥领导作用。根据弗若斯特沙利文的资料，按2024年收入计，公司以26.1%的市场份额位列中国红人营销解决方案平台行业首位，并已连续五年维持行业最大市场份额。按2024年收入计，公司亦以16.5%的市场份额位列全球红人营销解决方案平台行业首位，大幅领先其他竞争对手。财务方面，公司于2023年、2024年以及2025年前9个月，分别录得收入42.02亿元(人民币，下同)、40.66亿元以及27.34亿元。同期对应利润8096.4万元、4335.3万元以及3257.3万元。

金吾财讯 | 港股三大指数午后震荡反复，截至收盘，恒指涨0.03%，国企指数跌0.22%，恒生科技指数涨0.09%。蓝筹中，快手-W(01024)涨11.09%，信达生物(01801)涨6.09%，周大福(01929)涨5.13%，华润置地(01109)涨5.05%；跌幅方面，九龙仓置业(01997)跌3.57%，中国石油股份(00857)跌3.52%，吉利汽车(00175)跌3.30%，中国海洋石油(00883)跌3.29%。板块方面，内房股晋升，绿城中国(03900)涨6.56%，中国金茂(00817)涨6.50%，世茂集团(00813)涨5.76%，华润置地(01109)涨5.05%，龙湖集团(00960)涨4.81%，中国海外宏洋集团(00081)涨3.59%，越秀地产(00123)涨3.48%。中金公司发研报指，近期政策有助于提升市场活跃度，后市须重点观察供给侧变化。该机构认为二手房交易增值税率调降，长期来看有助于降低住房交易成本、提高市场活跃度，但短期内由于其对二手房供给侧挂牌量或也有提升，房价走势仍取决于买卖双方力量的博弈。北京年内第二次调整楼市政策，初步看政策出台后北京备案口径一、二手房总销量同环比略有改善，但年底季节性因素影响较强，整体效果仍待进一步观察。往前看，2026年房地产市场的不确定性仍主要来自于供给侧，社会库存的自然消化节奏、核心城市限售项目释放、政策对土地供应和二手房挂牌量的影响均须纳入考虑，建议持续观察重点城市二手房挂牌去化周期等指标。该机构表示，关注地产开发和多元板块投资机会。近期房地产市场基本面走势仍偏弱，但政策端持续出现小幅、积极进展，我们认为仍须持续观察政策和基本面的互动影响，中短期内对房地产开发板块建议适度耐心，优先把握商业地产领域核心资产的绝对收益机会，和长期竞争力突出且估值逐渐合理的标的；如政策节奏和力度超预期，对房地产开发板块可更为积极，关注盈利兑现确定性较高的标的，及前端经营趋势良好的公司。脑机接口概念股强势，南京熊猫电子股份(00553)涨39.75%，微创脑科学(02172)涨19.73%，脑洞科技(02203)涨17.07%，脑动极光-B(06681)涨15.04%，心玮医疗-B(06609)涨9.62%。日前，埃隆·马斯克在社交媒体发文称，旗下脑机接口公司Neuralink将于2026年启动脑机接口设备的大规模量产，并同步推进一种流程高度精简、几乎完全自动化的手术方案。马斯克表示，接下来设备中的电极丝将直接穿过硬脑膜，而无需将其切除——这是一项非常重大的突破。个股方面，周大福(01929)涨5.13%。天风证券研报指出，周大福FY26H1（对应自然年2025年4-9月）营业额390亿港元、同比下滑1.1%，经营利润68.2亿港元、同比增长0.7%，归母净利润25.3亿港元、同比增长0.2%。经营利润率17.5%、同比提升0.3pct，净利率6.6%、同比提升0.1pct。受益于消费环境改善及主要市场珠宝消费回暖，业绩表现稳健。FY26H1毛利率30.5%、同比下滑0.9pct。主要系已实现金价升幅较少导致零售产品毛利率下滑，然而定价首饰及零售业务占比提升利好毛利率提升。该机构表示，公司品牌转型取得积极进展，持续优化产品策略，同时经营效率改善。黑芝麻智能(02533)涨11.21%。黑芝麻智能高性能全场景智能驾驶芯片华山A2000，已顺利通过美国商务部和国防部的相关审查，获准在全球范围内销售与应用。此举标志着A2000芯片正式进入规模化应用阶段，将为高阶智能驾驶的商业化落地提供核心算力支持。A2000芯片于2025年1月流片成功，因其超高性能而受到美方审查。经过近一年的技术澄清与沟通，最终成功通过审批，黑芝麻智能也成为国内唯一通过此类审查的企业。光大证券认为，港股整体盈利能力相对较强，同时互联网、新消费、创新药等资产相对稀缺。此外，尽管港股已经连续多月上涨，但是整体估值仍然偏低，长期配置性价比仍较高。在国内政策持续发力，以及美元走弱的背景下，港股市场未来或许将继续震荡上行。*本文由FIU金融资讯智能生成算法生成，版本为V1.0.4，生成时间 2026-01-05

港股全日沽空金额约545.418亿元,沽空比率(沽空金额相当于主板成交)为19.241%。总沽空股份数目:828总沽空股数:32.620亿股总沽空金额:约545.418亿元名称代码沽空金额(百万元)沽空比率(%)占沽空总额(%)盈富基金(02800)12236.5078350.55422.44恒生中国企业(02828)5983.9231538.09010.97南方恒生科技(03033)4059.3031448.2267.44中国平安(02318)2080.7734537.6863.82阿里巴巴－Ｗ(09988)1870.7567511.9303.43

金吾财讯 | 国际货币基金组织发布《世界经济展望》预测，预计2026年欧洲的经济总量将达到31.4万亿美元(约合27万亿欧元)。其中，德国将以5.3万亿美元的经济规模领跑欧洲主要经济体，英国和法国紧随其后，名义GDP将分别达到4.2万亿和3.6万亿美元。这三大经济体合计贡献超过40%的欧洲GDP。意大利和西班牙作为南欧经济强国，预计2026年将实现温和增长，名义GDP分别达到2.7万亿美元和2万亿美元。在东欧，俄罗斯的名义GDP预计将达到2.5万亿美元，主要得益于能源出口的增长。波兰也将跻身欧洲前十，名义GDP达到1.1万亿美元。

金吾财讯 | 中泰证券发研报指，2025年上半年，华润置地(01109)取得营业收入约人民币949.2亿元，同比增长19.9%；公司归母净利润约118.8亿元，同比增长16.2%；公司毛利率24.0%，同比上升1.8pct；公司净利率15.5%，同比下降0.3pct；公司费用率6.6%，同比下降0.3pct。开发销售型业务的结算营业额同期增加，带动营收迅速增长；开发销售型业务依旧保持盈利，但其核心净利润下降，拖累整体核心净利润小幅下降。公司毛利率同比提升，净利率维持稳定，盈利能力有保障。经营性不动产表现亮眼，拿地同比加快。2025年上半年，公司经营性不动产业务营收为121.1亿元，同比增长5.5%，核心净利润49.9亿元，同比增长10.7%。公司经营性不动产展现出韧性，营收利润双增长。在多种经营性不动产类型中，购物中心无论在体量规模还是发展潜力层面，均展现出更突出的优势，目前公司还有33个购物中心处于开发中。根据克而瑞，公司2025年1-10月新增货值941.0亿元，同比增长25.0%。公司坚持战略引领投资和“量入为出”原则，合理把控拿地节奏，投资布局一二线城市，补充核心城市的土地储备。公司在行业下行期走出差异化路线，积极发挥在经营性不动产和商业管理上的优势，开发第二增长曲线，旗下华润万象生活的表现亮眼。同时公司的房地产开发业务保持稳健，销售规模位于行业前列。稳定的经营理念和多方面发展的经营策略使公司在基本盘稳固的同时，也能保持一定成长能力。该机构预测公司2025-2027年的归母净利润分别为257.6/266.7/269.4亿元，EPS分别为3.61/3.74/3.78元，对应PE为6.9/6.7/6.6倍。该机构选取主营业务类型相近的头部房地产公司作为可比公司，基于2026年1月2日收盘价，公司当前PB为0.65倍，估值在可比公司中处于中上游，考虑到公司在经营性不动产的优秀表现和盈利能力，首次覆盖，给予公司“增持”评级。

金吾财讯 | 中信建投研报指，越疆(02432)作为全球协作机器人领域的领先企业，凭借全栈自研技术体系、多元化产品矩阵及全球化布局，构建起显著竞争优势。公司深耕协作机器人赛道，截至2025年8月公司协作机器人累计出货量达10万台，位居中国第一、全球前二。在巩固协作机器人优势的同时，公司积极布局具身智能赛道，已构建“机械臂+人形机器人+机器狗”多形态具身智能产品矩阵。公司积极进行技术研发，持续推动协作机器人与具身智能的商业化落地，看好其在协作机器人市场深耕与具身智能增量市场突破的双重增长潜力。该机构预计公司2025-2027年分别实现营业收入5.01、7.53、10.76亿元，同比分别增长34.08%、50.26%、42.89%，归母净利润分别为-0.55、-0.11、0.66亿元，同比分别增长41.99%、79.54%、684.54%，首次覆盖给予“买入”评级。

金吾财讯 | 东北证券发研报指，三花智控(02050)发布2025年度业绩预告。传统制冷&汽车热管理协同发力，公司25年业绩预增。预计实现归母净利润38.7~46.5亿元，同比+25%~50%；扣非归母净利润36.8~46.1亿元，同比+18%~48%。传统制冷主业表现亮眼，25H1同比增长25.5%。一方面，全球各地政府出台低碳节能政策、加快经济发展绿色转型，海外市场对制冷空调控制元器件的需求持续扩大，拉动制冷产品出口稳定增长；另一方面，受益于AI算力驱动的数据中心液冷需求爆发，公司为液冷系统提供阀、泵、换热器等核心零部件。25H1传统制冷业务实现营收103.9亿元，同比+25.5%；实现毛利率28.2%，同比+0.65pct。汽零业务加速回暖，客户结构持续优化。受核心大客户特斯拉产销影响，25H1汽零业务营收58.7亿元，同比仅增长8.8%。受益于特斯拉产销改善，Q3特斯拉全球交付量49.7万辆(同比+7.4%)，公司汽零业务加速回暖。此外，公司对特斯拉的依赖逐步降低，通用汽车等国际巨头，小米、理想、小鹏等国内新势力主机厂开始贡献重要增量，公司还陆续突破了奔驰、大众、斯特兰蒂斯等此前进展较缓的欧洲客户。人形机器人战略地位明确，产能先行静候花开。公司深度绑定特斯拉，是特斯拉人形机器人机电执行器的核心供应商，提供包括旋转和直线执行器在内的集成化产品。目前，公司已经成立专门的人形机器人事业部，并在泰国建立生产基地以支持客户的量产需求，预计 26年开始有望为公司贡献重要收入增量。该机构预计公司2025-2027年营业收入为322.6/371.3/441.2亿元，归母净利润为42.4/51.2/60.3亿元，对应PE为35/29/25倍，首次覆盖，给予“增持”评级。

金吾财讯 | 华鑫证券发研报指，名创优品(09896)是全球领先的IP趣味好物平台，以“供应链效率×IP生态”双轮驱动，向上兼容了潮玩的精神价值，向下兼容了日用杂货的刚需属性。它具体体现在三重角色上：首先是“品类重构者”，将10-50元价格带的普通商品，升级为提供日常小确幸的情绪消费品；其次是“IP生态运营商”，构建了“国际IP+自有IP+文化IP”的稳固矩阵，规避了单一IP依赖的风险；最后是“文化枢纽”，通过全球门店网络，扮演着中外流行文化双向输出的角色。公司目前处于战略变革与业绩改善共振阶段，国内海外同店皆改善，恢复开店且质量显著提升.截至2025年三季度，国内外同店环比改善，趋势向好，主要系集团调整运营、优化成本、提高客流量。集团计划2025-2026年对部分门店进行系统性更新，包括五年形象更新、搬迁至更优位置或扩大面积等，用“腾笼换鸟”完成从高性价比杂货店到文化创意公司的跃迁，而其两大核心是门店模型重构与产品结构变革。2025年7月，淡马锡参与TOP TOY的A轮融资，投后估值超100亿港元，2025年9月26日，TOP TOY向港交所递交招股书。TOP TOY虽仅拥有17个自有IP和43个授权IP，却凭借整合“自有+授权+他牌IP”的集合平台模式，借助名创集团“供应链+渠道”优势，快速打开潮玩市场。此外海外市场的开拓被视为TOP TOY长期增长战略的核心之一，目前TOP TOY已开设15家海外门店。考虑到名创集团国内困境反转、环比趋好，叠加海外市场拓展超预期，以及TOP TOY高毛利产品有望贡献收入、提高整体利润，该机构预计名创优品集团在2025-2027年实现收入分别为202.57、241.30、287.39亿元，EPS分别为2.10、2.70、3.20元。维持“买入”评级。

金吾财讯 | 国元国际发研报指，瑞声科技(02018)已签署最终协议，收购AR衍射光波导技术领军企业DispelixOy的股份及其他权益类证券。此次交易预计将于2026年上半年内完成。收购完成后，将Dispelix在光波导设计制造等领域的领先专长，与公司在光学、精密制造和系统级集成方面的深厚经验相结合，可以形成强大协同效应。同时，公司的全球布局，以及与众多智能设备领军企业的紧密合作关系，将进一步推动技术落地与市场拓展。在全球“AI+终端”加速演进的背景下，AI功能正从软件走向软硬一体的体验革新。公司基于多年在声学、触感、光学等多维感知技术上的深耕，深化在“AI+感知”领域的核心布局，持续为行业提供性能更强、响应更快、更加贴近人类感知模式的底层能力。该机构认为公司未来有望围绕“AI+感知”构建智能终端新范式，在智能手机、可穿戴设备、智能汽车等领域持续推动产品创新，进而不断拓展自身发展空间。该机构预测公司2025~2027年收入分别为310.18(+13.5%)、351.8(+13.4%)和399.72(+13.6%)亿元人民币，归母净利润24.97(+38.9%)、29.68(+18.9%)和35.67(+20.2%)亿元人民币。该机构预测公司近三年净利润平均增速为26%。按照稳健原则，该机构认为按照2025年24倍PE估值是合理的，对应目标价55.56港元/股，距离现价有44.7%的上升空间，给予“买入”评级。

金吾财讯 | A股三大指数午后涨幅扩大，全日震荡走强，截至收盘，沪指涨1.38%，深成指涨2.24%，创业板指涨2.85%。沪深两市成交额高达2.55万亿，较上一个交易日放量5011亿。全市场超4100只个股上涨。盘面上看，保险、医疗服务、半导体、游戏等板块概念涨幅居前；机场航运、旅游及酒店、港口航运等板块概念跌幅居前。中信建投发研报指，过去两年市场开年下跌有一个共性原因来自全球流动性变化和人民币的贬值压力。今年元旦市场面临的流动性环境和汇率环境明显好于前两年。人民币汇率保持强劲，有利的外部环境或将推动A股元旦后迎来“开门红”行情。同时国内流动性环境整体宽松，也有利于跨年行情的展开。人民币升值、科技板块利好集中释放、宏观经济预期改善及资金面积极信号等多重利好共同推动港股开年大涨，这些利好也同样有望推动A股跨年行情的继续演绎。

截止北京时间2026-01-05 15:00:00，恒生科技指数【涨跌情况】，最新报5751.82点，较昨日收盘跌15.38前5大涨幅：股票名称代码当前报价(港元) 涨跌幅(%)快手－Ｗ  01024.hk74.0011.70哔哩哔哩－Ｗ  09626.hk210.805.56京东健康  06618.hk58.303.46阿里巴巴－Ｗ  09988.hk153.402.95华虹半导体  01347.hk83.652.89前5大跌幅：股票名称代码当前报价(港元)涨跌幅(%)蔚来－ＳＷ  09866.hk38.82-6.05小鹏汽车－Ｗ  09868.hk76.55-4.73零跑汽车  09863.hk47.96-3.23美的集团  00300.hk87.25-2.30小米集团－Ｗ  01810.hk39.36-2.28