金吾财讯

金吾财讯 | 李宁(02331)股价拉高，截止发稿，升4.55%，报20.44港元，成交额2.95亿港元。大和研报指出，李宁去年末季营运数据优于市场所忧虑情况，略超去年营收指引；净利润率有望接近10%，料今年业绩扭转颓势，并伴随品牌热度提升，以及新产品及门店推出，基于2026年预测18倍市盈率，重申目标价24港元及“买入”评级。中金指，2026年是重要赛事较密集的一年，公司将围绕奥运和运动科技主线叠代新产品和新店型，亦将积极开展配套营销活动。该行看好奥运周期下公司品牌力的提升，以及新货盘有望为公司提供新的增长来源。考虑到公司2025年良好的费用控制以及2026年持续的投入，上调2025/2026年每股盈利预测14%、3%至1.05、1.1元人民币，并引入2027年每股盈利预测1.19元人民币，上调目标价3%至24.4港元，维持“跑赢行业”评级。海通国际发表研报指出，李宁的品类和渠道调整在今年基本结束，延续几年的下行周期接近尾声，今年公司将继续加大资源和宣传的投放，对利润率有一定压力，但看好李宁投入后对中长期品牌力和消费者心智的建设。该行维持李宁“优于大市”评级，予2026年19倍市盈率估值，目标价提高6%至22.3港元，有13.9%上行空间。

金吾财讯 | 交银国际研报指，李宁(02331)2025年4季度李宁品牌（不包括李宁YOUNG）全平台零售流水录得低单位数下降。相较于3季度中单位数降幅，4季度下滑幅度有所收窄，其中10月受假期带动实现小幅增长，11-12月则转为低至中单位数下滑。销售端显示年底促销及季节性因素带来的边际改善，但品牌复苏动能尚待稳固，整体运营仍处磨底阶段。管理层表示，此前给出的2025年收入小幅增长及高单位数净利率的指引有望达成，且净利率有望接近指引上端。这与该机构之前的预测基本一致，主要得益于有效的费用控制和政府补贴等贡献。因此，该机构维持对2025-27年的盈利预测大致不变。考虑到2026年为体育赛事大年，公司作为中国奥委会的官方合作伙伴，其品牌营销和市场关注度有望受益于赛事周期，从而增厚长期品牌价值，因此，该机构适度调高了估值倍数至15倍，将目标价上调至19.50港元。该机构维持中性评级，主要考虑到细分行业消费力恢复尚存不确定性，终端流水与折扣压力仍在，该机构等待品牌势能向销售的进一步转化。

金吾财讯 | 芯片股早盘延续升势，兆易创新(03986)涨逾4%，芯智控股(02166)涨3.83%，ASMPT(00522)涨3.36%，中芯国际(00981)涨1.87%，地平线机器人-W(09660)涨1.60%，贝克微(02149)涨1.42%，华虹半导体(01347)涨1.46%。消息面上，台积电预计2026年资本支出520亿美元至560亿美元，2025年资本支出总计409亿美元。根据SIA的数据，2025年11月全球半导体销售额为752.8亿美元(YoY +29.8%,QoQ +3.5%)，连续25个月同比正增长；其中中国半导体销售额为202.3亿美元，同比增长22.9%，环比增长3.9%。存储方面，11月DRAM和NAND Flash合约价均上涨，12月DRAM现货价继续上涨。另外，TrendForce预计1Q26一般型DRAM合约价将季增55-60%，含HBM的整体DRAM合约价将上涨50-55%，NAND Flash合约价上涨33-38%。基于台股半导体企业11月营收数据，IC设计/制造/封测均同比增长环比减少，DRAM芯片同环比均增长。

截止北京时间2026-01-16 11:00:00，恒生科技指数【涨跌情况】，最新报5830.18点，较昨日收盘跌1.83前5大涨幅：股票名称代码当前报价(港元) 涨跌幅(%)地平线机器人－Ｗ  09660.hk9.541.71中芯国际  00981.hk78.651.68华虹半导体  01347.hk101.001.56蔚来－ＳＷ  09866.hk36.641.55阿里巴巴－Ｗ  09988.hk166.901.40前5大跌幅：股票名称代码当前报价(港元)涨跌幅(%)阿里健康  00241.hk6.77-5.58腾讯音乐－ＳＷ  01698.hk64.20-4.82金蝶国际  00268.hk14.85-3.13快手－Ｗ  01024.hk77.95-2.01零跑汽车  09863.hk45.98-1.75

金吾财讯 | AI医疗概念连跌两日，云知声(09678)跌7.53%，英矽智能(03696)、阿里健康(00241)跌超6%，方舟健客(06086)跌4.36%，医渡科技(02158)跌3.32%，医脉通(02192)跌2.85%。

金吾财讯 | 据新华社消息，记者1月16日从多部门联合举办的《新能源汽车废旧动力电池回收和综合利用管理暂行办法》新闻发布会上获悉，我国即将进入动力电池规模化退役阶段。据有关研究机构测算，2030年当年的废旧动力电池产生量将超过100万吨。生态环境部固体废物与化学品司副司长温雪峰表示，动力电池既含有镍钴锰锂等金属资源，也含有含氟化合物等有毒有害物质，如果不能规范回收，不但污染环境，而且会浪费资源。此次发布的管理办法明确“车电一体报废”等要求，用法治化手段加强动力电池回收利用管理，将有效规范各环节参与主体行为。

金吾财讯 | 云知声(09678)宣布配股后股价走低，截止发稿，跌幅7.53%，报277.4港元，成交额1806.32万港元。公司公告公布，于2026年1月16日（联交所交易时段前），拟按尽力基准配售78万股配售股份，占扩大后已发行H股及已发行股份总数约1.84%及约1.08%。每股配售价为252港元，较上交易日收市价300港元折让约16%。配售事项的所得款项总额预期将约为1.97亿港元，净额约1.92亿港元，其中(i)约50%用于提高公司的研发能力；(ii)约40%投资新兴的商业机会；及(iii)10%用于补充营运资金及一般企业用途。

金吾财讯 | 国泰海通研报指出，英伟达与礼来宣布成立首个专注于将人工智能应用于药物研发关键挑战的AI+制药联合创新实验室。该实验室将汇集礼来在药物发现、开发与制造方面的全球领先专业知识及英伟达在人工智能、加速计算和AI基础设施方面的技术优势。双方计划在未来五年投入最多10亿美元用于人才、基础设施与算力资源建设，这标志着AI正式进入全球头部药企核心研发体系。该机构认为，英伟达与礼来的合作意味着AI将从工具层升级为药物研发的核心生产力，推动制药模式由“经验驱动”向“数据与算法驱动”转型。该机构指，AI医疗公司Tempus AI公布2025年初步业绩：营收约12.7亿美元，同比增长83%，盘前一度涨幅达到12%，盘后收涨4.51%。其中诊断业务收入约9.55亿美元，同比增长约111%，主要受肿瘤检测量增长26%与遗传检测量增长29%驱动；数据及应用业务收入约3.16亿美元，同比增长约31%，其中Insights（数据许可）业务增长约38%。该机构认为，Tempus的高增长验证了AI在临床检测与医疗数据商业化中的可复制性。该机构认为，目前正处于一个技术创新活跃、政策扶持明显、市场前景广阔的阶段。从技术面上，AI技术近年取得重大突破，AI在药物发现、临床前研究和临床试验等全流程都能大幅提高流程效率。从资金面来说，AI制药投融资市场活跃。2026年1月OpenAI推出ChatGPT Health，“蚂蚁阿福”月活跃用户突破3000万，单日提问量超1000万次。

金吾财讯 | 国际油价大幅回落，油气设服多数下跌，山东墨龙(00568)跌4.81%，百勤油服(02178)跌4.29%，中海油田服务(02883)跌2.38%，胜利管道(01080)跌2.27%，中石化炼化工程(02386)跌0.43%，达力普控股(01921)跌0.32%，中石化冠德(00934)跌0.24%。市场降低美国对伊朗采取军事行动担忧。隔夜油价结束5日升势，纽约期油每桶收报59.19美元，跌4.56%；伦敦布伦特期油每桶收报63.76美元，跌4.15%。

金吾财讯 | 机器人概念普遍拉升，云迹(02670)涨7.87%，极智嘉-W(02590)涨5.19%，卧安机器人(06600)涨4.35%，蓝思科技(06613)涨3.14%，中芯国际(00981)涨2.65%，三花智控(02050)涨2.29%，金力永磁(06680)涨2.05%，力劲科技(00558)涨1.99%，速腾聚创(02498)涨1.87%。消息面上，根据Counterpoint Research的报告，2025年全球人形机器人年度装机量在该年度新增约1.6万台，智元机器人年度人形机器人装机量位居全球厂商榜首，其后依次为宇树科技、优必选。国信证券指出，人形机器人在持续迭代的过程中正在逐步走向商业化，目前多家厂商获得了大批量订单，表明人形机器人正在逐步走向量产。该机构表示，持续看好人形机器人的长期投资机会，建议从价值量和卡位上把握空间&确定性，从股票弹性上寻找增量环节。

恒指指数最新报26970.54点，升0.2%;国企指数最新报9278.42点，升0.1%。当前最新5大升幅板块名单：板块名称板块涨跌幅(%)名称代码个股涨跌家庭耐用消费品2.5创科实业(00669)102.6（4.2%）工业机械与设备2.5中国重汽(03808)29.58（2.9%）金属与采矿2.4中国宏桥(01378)36.48（2.2%）汽车2.2比亚迪股份(01211)100.7（1.6%）家庭与个人用品2.1巨子生物(02367)36.68（1.8%）

恒指指数最新报26970.54点，升0.2%;国企指数最新报9278.42点，升0.1%。当前最新5大跌幅板块名单：板块名称板块涨跌幅(%)名称代码个股涨跌媒体与娱乐-1.7腾讯音乐－ＳＷ(01698)64.65（-4.2%）纸类与林业产品-1玖龙纸业(02689)7.08（-1.7%）休闲设备与用品-0.9泡泡玛特(09992)185.7（-1.8%）农产品-0.7万洲国际(00288)8.8（2%）石油与天然气-0.4中国海洋石油(00883)22.14（-0.3%）

金吾财讯 | 洛阳钼业(03993)盈喜后股价应声上涨，截至发稿，升2.95%，报23.06港元，成交额1.24亿港元。公告发盈喜，预期截至2025年年度实现归属于公司股东的净利润200亿至208亿元人民币，较2024年同期增加47.8%至53.71%。集团指，2025年度业绩同比大幅上升的原因系公司主要产品销量及价格双双上升，叠加营运成本有效控制。

金吾财讯 | A股三大指数集体高开，深成指高开0.47%，创业板指高开0.78%，沪指高开0.35%。板块方面，电网设备、电源设备、半导体等板块涨幅居前；采掘文化、文化传媒、旅游酒店等板块受压居前。

金吾财讯 | 央行今日开展867亿元7天逆回购操作，投标量867亿元，中标量867亿元，操作利率为1.40%，与此前持平。因今日有340亿元7天期逆回购到期，当日实现净投放527亿元。本周，中国央行开展9515亿元7天期逆回购操作和9000亿元买断式逆回购操作，因本周有1387亿元7天期逆回购到期，本周实现净投放17128亿元。

金吾财讯 | 快手(01024)高开1.63%，报80.85港元，盘前成交额2739.31万港元。公司计划发行6亿美元于2031年到期的4.125%优先票据、9亿美元于2036年到期的4.75%优先票据及35亿元人民币于2031年到期的2.45%优先票据。2031年美元票据的发行价应相等于所发行票据本金总额的99.402%；2036年美元票据的发行价应相等于所发行票据本金总额的99.153%；人民币票据的发行价应相等于所发行票据本金总额的100%。于扣除包销佣金及若干估计发售开支前，美元票据发行的所得款项总额将约为14.89亿美元，人民币票据发行的所得款项总额将约为35亿元人民币。公司拟将票据发行所得款项净额主要用于一般企业用途。该等票据预期获穆迪评定为“A3”级、标准全球评级评定为“A-”级，以及惠誉评定为“A-”级。

金吾财讯 | 港股开盘向好，恒指高开0.64%，国企指数高开0.68%，恒生科技指数高开0.94%。创科实业(00669)涨2.64%，长和(00001)涨2.19%，阿里巴巴(09988)涨2%，比亚迪股份(01211)涨1.92%。跌幅方面，药明生物(02269)跌3.4%，中国海洋石油(00883)跌0.9%，携程集团(09961)跌0.65%。巨子生物(02367)高开4.38%，公司公告指，公司全资子公司陕西巨子生物技术有限公司于今日收到中国国家药监局颁发的关于重组I型α1亚型胶原蛋白及透明质酸钠复合溶液产品的《中华人民共和国医疗器械注册证》。该产品以重组胶原蛋白及透明质酸钠为主要成分，用于真皮层的注射，以改善面颊部平滑度。该产品是全球首个用于改善面颊部平滑度的重组胶原蛋白和透明质酸钠复合溶液植入剂产品。中广核矿业(01164)高开1.1%，公司发公告，2025年，集团持股49%之哈萨克斯坦合营谢米兹拜伊铀有限责任合伙企业（“谢公司”），共生产天然铀862.2tU，而另一持股49%之哈萨克斯坦联营矿业公司奥尔塔雷克有限责任合伙企业（“奥公司”），共生产天然铀1,836.8tU，年度计划完成率分别为100.1%和102.0%。2025年第四季度，集团旗下投资的矿山共生产天然铀702.5tU，本季度计划完成率94.6%。其中，谢公司生产天然铀249.2tU，奥公司生产天然铀453.3tU。优然牧业(09858)低开5.12%，公司宣布，将按每股3.92港元，较1月15日收市价4.3港元折让8.84%，配股集资合共23.46亿港元，净额23.3亿港元，拟用于先进技术赋能及数位转型，以提升营运效能；偿还计息债务并优化资本结构，为潜在收购或投资机会提供灵活性；及补充营运资金并用作一般公司用途。公司将先旧后新配售2.9925亿股，卖方(博源，公司控股股东伊利的全资附属公司)另将认购2.9925亿股新股份。紧随完成后，控股股东于公司持股由33.93%增加至36.07%。九兴控股(01836)低开1.62%，公司第四季度综合收入上升0.8%至3.886亿美元（2024年：3.854亿美元）；于截至2025年12月31日止十二个月，综合收入上升1.5%至15.678亿美元（2024年：15.451亿美元）。港湾家族办公室业务发展总监 郭家耀表示，美股周四表现向上，科技股业绩强劲，人工智能概念受到支持，带动大市反弹，三大指数均录得升幅收市。美元走势向好，美国十年期债息回升至4.17厘水平，金价反覆偏软，油价走势回落。港股预托证券普遍造好，预料大市早段跟随高开。内地股市昨日 下跌，沪综指高开低走，收市下跌0.3%，沪深两市成交额亦有所回落。港股昨日回软，蓝筹股个别发展，指数低开后好淡争持，在27,000点水平徘徊，整体成交保持活跃。外围走势回稳，人行减息有利市场气氛，预料指数有望再挑战27,200点阻力，下方支持在26,200点水平。*本文由FIU金融资讯智能生成算法生成，版本为V1.0.4，生成时间 2026-01-16

金吾财讯 | 中信证券表示，2025年是海外AI由训练向推理切换的一年，英伟达黄仁勋于2026年CES展表示，AI模型规模目前每年以十倍的速度增长，推理生成的Token数量每年增加五倍，这种指数级的计算需求已经“超出了预期”。AMD董事会主席苏姿丰于2025年AMD AI大会同样表示，推理需求会在未来几年内以80%的复合增速增长。该机构判断2026年中国AI将会复刻2025年海外路径，推理侧需求将大幅增长，聊天、AI Agent、多模态内容生成、自动驾驶和机器人等物理AI将消耗海量token。根据中信证券于2025年11月29日的报告预计，2030年全球token消耗或增至2025年的100~340倍；2030年推理算力规模或增至2025年的65~220倍；预计2030年AI芯片市场规模或增至2025年的5~9倍，市场空间或超1万亿美元。该机构指，推理驱动算力架构革新，国产芯片性能提升与超节点驱动云厂商加速投入。该机构判断，我国算力芯片厂商的系统能力和超节点方案将极大提升推理性价比，带动AI商业价值持续提升，国内CSP厂商也正在加速适配国产算力芯片，并由此形成“芯片-模型-应用”闭环形成。在上述催化下，该机构看好国产算力景气持续，并由此带来AIDC、网络侧的价值重估。AIDC侧，新一轮云厂商的IDC招投标已启动，预计IDC交付和上架节奏将显著加快，云厂商可能锁定长时间维度的优质区位IDC资源，以保障其算力供给；网络设备侧，超节点架构的变革将重塑互联组件的配比逻辑，驱动网络侧交换芯片、光模块及高速线模组需求从线性增长转变为指数级爆发，GPU与交换芯片及交换机比例将持续提高；超节点内部的高带宽需求促使短距传输需求增加，并由此带来高速线模组（背板连接器+线缆）升级以及由此带来的量价齐升 。

金吾财讯 | 中信证券表示，根据英国能源安全与净零排放部官网，1月14日，英国公布第七轮海上风电拍卖（AR7）结果，其中拍卖容量总规模达8.4GW（含8.2GW固定式+0.2GW漂浮式），相较于2023年AR6规模大幅增长约58%，刷新欧洲海风拍卖规模新高。其中，固定式和漂浮式海风执行电价分别约91和216英镑/MWh左右，同口径下较AR6提升幅度约10%-15%。从中标结果看，不论是项目规模和电价水平，均明显好于市场预期。此外，英国计划于2026年中开展AR8拍卖，招标规模（尤其是深远海项目）有望进一步提升。该机构指，欧洲海上风电装机增长中枢和成长持续性有望进一步提升，供应链订单有望加快放量和外溢，看好管桩、海缆、风机等环节国内优质厂商进军欧洲市场的长期增长机会。

金吾财讯 | 中信证券梳理发现，不同金属上行的逻辑各不相同，但都与一部分价格不敏感需求发挥越来越重要的作用有关。黄金的价格不敏感需求来自全球央行增加对黄金的配置。基本金属和小金属的则是美国科技巨头对算力基础设施的迫切需求。白银则兼而有之，既有与其他有色金属类似的价格不敏感工业需求抬升，也可能存在货币属性被强化。例如2025年9月以来印度对白银需求的暴增很可能与其对白银货币化使用的需求增长有关。而近1年来这些价格不敏感需求更能够左右各类金属价格走势，在背后有一个共同的原因，即美元对全球资源定价能力的相对衰落。展望2026年，美元定价能力走弱支撑金属板块上涨的逻辑仍然可能延续。近期特朗普政府在多处地缘政治争端中打破基于规则的国际秩序，并且贯彻门罗主义推论，美元对全球资产的定价能力仍然维持弱势。在供需紧张的情况下，各类金属仍然有望维持上行趋势。不过也需要密切跟踪相应的风险。该机构提到，全球股市在本周期中大体上都表现为去年末情绪不高、下行为主，而今年初则转向加速上行。美国对委内瑞拉的军事行动出乎意料，格陵兰、伊朗等问题也在升温，驱动了原油和黄金价格转向上行。本周期公布的美国劳动力市场数据有一些改善信号，驱动降息预期降温。美债利率上行，同时美元指数转涨。