金吾财讯

金吾财讯 | A股全天高开低走，三大指数集体收跌。截至收盘，沪指跌0.26%，深成指跌0.18%，创业板指跌0.2%。总体上看，个股跌多涨少，全市场近3000只个股下跌。文化传媒、采掘、能源金属等板块受压居前；半导体、人形机器人、电网设备等概念板块涨幅居前。中信证券研报称，据测算，2025年12月末，银行理财规模收于33.3万亿元，较11月末的33.8万亿元仅回撤5000亿元，回撤幅度1.48%，显著低于历史同期水平。回溯往年数据，12月理财规模平均环比下跌约8000亿元，而2025年12月回撤幅度远超市场预期，核心驱动因素为理财子公司强劲的规模诉求和主动冲量的动力，叠加存款利率低位运行下的“比价效应”，有效对冲了年末考核带来的资金流出压力。理财规模的稳健表现对中短端信用债形成了有力支撑，展望2026年，“固收+”产品仍将是核心增长点，预计规模增量至少在1.2万亿以上，全年整体理财规模有望突破36万亿元。

金吾财讯 | 据农业农村部监测，1月16日“农产品批发价格200指数”为128.24，比昨天上升0.05个点，“菜篮子”产品批发价格指数为130.81，比昨天上升0.07个点。截至今日14:00时，全国农产品批发市场猪肉平均价格为18.07元/公斤，比昨天上升0.4%；牛肉65.21元/公斤，比昨天下降0.7%；羊肉63.43元/公斤，比昨天上升0.9%；鸡蛋7.80元/公斤，比昨天下降0.1%；白条鸡17.56元/公斤，比昨天下降0.1%。重点监测的28种蔬菜平均价格为5.54元/公斤，比昨天上升0.7%；重点监测的6种水果平均价格为8.02元/公斤，比昨天上升1.0%。鲫鱼19.22元/公斤，比昨天上升0.4%；鲤鱼13.60元/公斤，比昨天上升0.9%；白鲢鱼10.31元/公斤，比昨天下降1.5%；大带鱼41.72元/公斤，比昨天上升0.7%。

截止北京时间2026-01-16 15:00:00，恒生科技指数【涨跌情况】，最新报5802.99点，较昨日收盘跌-25.36前5大涨幅：股票名称代码当前报价(港元) 涨跌幅(%)华虹半导体  01347.hk104.805.38中芯国际  00981.hk79.152.33蔚来－ＳＷ  09866.hk36.601.44哔哩哔哩－Ｗ  09626.hk258.001.02美的集团  00300.hk85.850.70前5大跌幅：股票名称代码当前报价(港元)涨跌幅(%)阿里健康  00241.hk6.75-5.86腾讯音乐－ＳＷ  01698.hk63.80-5.41零跑汽车  09863.hk45.00-3.85金山软件  03888.hk31.48-2.72快手－Ｗ  01024.hk77.80-2.20

金吾财讯 | 日经225指数收跌0.32%，报53936.17点。路透社1月15日公布的一项调查显示，超过三分之二的日本企业预计，日中关系紧张将对日本经济造成冲击，近一半企业已经感受到或预计将面临直接的经营冲击。调查显示，约9%的受访企业表示其业务已经受到相关影响，另有35%的企业预计将面临不同程度的冲击。

金吾财讯 | 韩国综合指数收涨0.9%，报4840.74点。汇丰经济学家Jin Choi研报称，韩国央行近期不太可能加息，尽管该央行发出了结束政策宽松的信号。Choi表示，鉴于通胀率可能要到2026-2027年才会接近韩国央行2%的目标，且该国经济表现依然不佳，任何有关韩国加息的市场定价都将是“过于激进的“。他表示，对金融稳定的担忧可能会推迟可能的降息，但不会促使韩国央行在未来几个季度加息。韩国央行周四连续第五次会议维持基准利率不变，并从其政策声明中删除了可能降息的提法。

金吾财讯 | 国信证券研报指出，第四季度李宁(02331)大货流水下降低单位数，环比第三季度（下降中单位数）改善。其中零售/批发/电商分别低单位数下降/中单位数下降/持平，相比三季度零售、批发渠道改善，电商增速放缓；零售渠道表现略优于批发，主要因奥莱渠道表现较好。分月份看，10月增速较好，11-12月伴随天气回暖，销售趋势转弱。第四季度末李宁大货直营门店环比三季度末净减少13个至1238家，关店数较三季度减少；批发门店环比减少28个、同比增加33个至4853家。2025年11月末，李宁首家户外专营店“COUNTERFLOW溯”在北京朝阳大悦城揭幕，进一步进军户外细分市场；2025年12月14日，李宁全球首家“龙店”慢闪店在北京三里屯太古里正式开业，同期发布全新荣耀金标产品系列，主要面向中产客群，产品价格带较品牌大货产品价格带有所提升；今年1~2月，预计有17家快闪/慢闪店开出，正式门店预计将在2026年年中开出。该机构表示，2025年四季度公司流水降幅环比收窄，零售门店调整企稳，折扣仍然承压，库存环比改善达到公司理想水平。产品方面新品密集发布，尤其搭载“超?胶囊”的跑鞋新品市场反馈较好；新店态龙店、户外店首店齐开，但短期开店数量谨慎，中长期有望成为渠道新增长极。基于公司费用管控有效以及政府补贴超预期，该机构上调盈利预测，预计公司2025-2027年归母净利润分别为26.2/28.0/32.9亿元（前值为24.0/26.8/30.6亿元），同比-13.1%/+7.0%/+17.3%。基于盈利预测上调，上调目标价至22.1-23.3港元（前值为21.20-22.30港元），对应2026年19-20倍PE，维持“优于大市”评级。

恒指指数最新报26775.79点，跌-0.5%;国企指数最新报9202.7点，跌-0.7%。当前最新5大升幅板块名单：板块名称板块涨跌幅(%)名称代码个股涨跌半导体4.7中芯国际(00981)79.1（2.3%）汽车2.8比亚迪股份(01211)99.65（0.6%）家庭耐用消费品2.6创科实业(00669)102.6（4.2%）特专科技2.5MINIMAX-WP(00100)417（16.5%）工业机械与设备1.9中国重汽(03808)29.52（2.7%）

恒指指数最新报26775.79点，跌-0.5%;国企指数最新报9202.7点，跌-0.7%。当前最新5大跌幅板块名单：板块名称板块涨跌幅(%)名称代码个股涨跌休闲设备与用品-3.6泡泡玛特(09992)177.7（-6.1%）农产品-3.6万洲国际(00288)8.79（1.9%）纺织品、服装与奢侈品-2.4安踏体育(02020)81.8（0.1%）媒体与娱乐-2.3腾讯音乐－ＳＷ(01698)64.35（-4.6%）纸类与林业产品-2.1玖龙纸业(02689)6.96（-3.3%）

金吾财讯 | 据新华社消息，记者16日从北京市文化和旅游局获悉，2025年北京共接待入境游客548万人次，同比增长39%；实现入境旅游花费505.6亿元，同比增长44.7%。北京入境旅游呈现加速发展态势，游客规模与消费能级双向跃升。据介绍，从客源结构看，北京入境旅游市场呈现多元化增长态势。2025年，北京接待外国游客455.7万人次，同比增长41.8%。其中，亚洲游客（不含港澳台地区）201.3万人次，同比增长43%；欧洲、美洲游客分别达到156.2万人次、64.1万人次，同比增长47.9%和35.6%。

金吾财讯 | 海通国际指出，4Q25李宁(02331)流水呈低单位数下降，其中10月受益于国庆与中秋双节连休为正增长，11-12月终端需求转弱，流水回落至低-中单位数下滑。分渠道看，线下流水中单位数下降，批发/直营流水为中单/低单位数下滑，线上流水持平。直营渠道表现较优，主要因为约一半自营店铺为奥莱店，为去冬季库存折扣增加，4Q折扣同比环比低单位数加深，线下折扣略低于60中段位置，因此年末全渠道库销比在4-5X健康水平。元旦流水超预期，受益于3天假期，1月至今整体表现较弱，管理层对26年行业增速和客单价呈谨慎态度。公司指引全年收入有望实现正增长，净利率水平高个位数偏上水平，好于该机构预期，受益于1.政府补贴实际落地情况好于预期；2.下半年营销开支实施弹性管控成效显著，叠加亏损店铺关闭处置得当，渠道费率表现优于预期。该机构表示，李宁的品类和渠道调整在今年基本结束，延续几年的下行周期接近尾声，2026年公司将继续加大资源和宣传的投放，对利润率有一定压力，但该机构看好投入后对中长期品牌力和消费者心智的建设。该机构预期李宁2025-2027年收入至287.9/301.0/316.9亿元（原为291.3/306.4/323.0亿元），同比增长0.4%/4.5%/5.3%；2025-2027年归母净利润分别为26.4/27.2/30.1亿元（原为24.9/28.4/31.7亿元），同比增长-12.4%/3.2%/10.5%，对应2025-2027年PE为17.2X/16.7X/15.1X。维持李宁“优于大市”评级，给予2026年19XPE估值（原为17.5x），目标价提高6%至22.3港币(0.90HKD/RMB)，有13.9%上行空间。

2026-01-15股份回购统计名单名称代码回购股数(万股)回购金额(万元)首佳科技(00103)1.604.95思派健康(00314)177.00497.41中视金桥(00623)35.0068.58亚洲联网科技(00679)1.000.96腾讯控股(00700)101.7063563.02摩比发展(00947)1.200.19威高股份(01066)18.0099.08枫叶教育(01317)290.20111.73应星控股(01440)16.00112.75燕之屋(01497)15.0092.73天伦燃气(01600)28.0082.09天立国际控股(01773)20.0056.60小米集团－Ｗ(01810)390.0014777.98同方友友(01868)2.200.87华检医疗(01931)14.5031.98永升服务(01995)20.0036.55瑞声科技(02018)30.001185.22富智康集团(02038)10.00190.10天润云(02167)0.261.20朝聚眼科(02219)6.0015.89巨子生物(02367)40.001434.67舜宇光学科技(02382)120.007901.26玄武云(02392)0.500.72心动公司(02400)2.00167.65荃信生物－Ｂ(02509)2.9668.28多点数智(02586)48.08413.20连连数字(02598)13.0090.95手回集团(02621)3.0010.63绿城服务(02869)65.20291.48KEEP(03650)10.0039.09家乡互动(03798)10.0013.88SUNNY OPT B2607(05676)120.007901.26碧桂园服务(06098)100.00624.40IFBH(06603)21.14359.07心玮医疗－Ｂ(06609)2.00115.05绿茶集团(06831)10.6074.33捷利交易宝(08017)200.00325.60中国恒有源集团(08128)100.003.99浩德控股(08149)7.000.76叮当健康(09886)286.60348.05九毛九(09922)101.00200.49联易融科技－Ｗ(09959)28.8073.71腾讯控股－Ｒ(80700)101.7063563.02小米集团－ＷＲ(81810)390.0014777.98

金吾财讯 | AI应用部分拉高，MINIMAX-WP(00100)涨16.2%，五一视界(06651)涨8.31%，滴普科技(01384)涨6.13%，明略科技-W(02718)涨4.35%，智谱(02513)涨2.33%。据MINIMAX-WP官微消息，近日，公司正式宣布开源其研发的代码智能体系统性评测集——OctoCodingBench，该评测集为业内首个专门面向Coding Agent(代码智能体)设计的综合性评估基准。另外，支付宝联合千问App、淘宝闪购、Rokid、大麦、阿里云百炼等，正式发布ACT协议（Agentic Commerce Trust Protocol，智能体商业信任协议）。这是中国首个面向 Agent 商业需求设计的开放技术协议框架。

金吾财讯 | 兴业证券研报指出，中国电解铝企业具备全球竞争力、正将行业红利转化为股东回报。看好铝价中枢抬升，铝价每上涨10%，将带来约30%的EPS增厚，质量与周期共振，看好电解铝板块价值重估。中国宏桥(01378)作为一体化电解铝龙头，业绩稳健性强，且高度重视股东回报，股东回报率领军行业，2026年将看到资本开支明显下降，股东回报具备进一步增长潜力。公司重视股东权益保障，近5年派息率已从2019年近45%水平提升至2024年的63%，公司承诺2025年维持稳定派息水平；2025年公司已回购3.1亿股，耗资56亿港元，该机构预计2025年股东回报超200亿元人民币。2024、2025年为公司资本开支高峰大年，主要系建设云南配套光伏和产能搬迁有较大投入，该机构预计2026年开始资本开支将明显缩减，自由现金流将大幅改善，派息具备进一步增长潜力。该机构表示，预计公司25/26/27年归母净利润分别为239.81/361.84/394.13亿元，同比分别+7.2%/+50.9%/+8.9%，1月15日收盘价对应2026年预测EPS的PE为8.8x。假设2026年回购金额同比持平为56亿港元，以及派息比率为63%，股东回报将达到约280亿元，1月15日收盘价对应2026年潜在股东回报率为8.7%，维持“买入”评级。

金吾财讯 | 荣昌生物(09995)股价午后维持高位，截至发稿，升3.45%，报97.65港元，成交额3.21亿港元。交银国际研究报告指，荣昌生物与艾伯维就RC148达成独家授权许可协议，后者将获得RC148大中华区以外开发、生产和商业化的独家权利，荣昌生物将收到6.5亿美元首付，并最高49.5亿美元的里程碑收款，以及两位数百分比的分级销售提成。该行上调荣昌生物2026至27年的收入预测，升目标价至136港元。2026年看好泰它西普和维迪西妥在海外注册研究上的进展，以及早期品种在更多适应症上的进展。

商业航天集体回温，截至午间收盘，亚太卫星(01045)涨5.5%，钧达股份(02865)涨4.77%，蓝思科技(06613)涨4.68%，金风科技(02208)涨4.22%，中国技术集团(01725)涨3.09%，西锐(02507)涨2.90%，大陆航空科技控股(00232)涨1.81%，航天控股(00031)涨1.54%。

金吾财讯 | 开源证券研报指出，中国海外宏洋集团(00081)在低能级城市房企利润承压退出低能级城市市场后，有望凭借市占率提升穿越周期。随着主流房企战略收缩至核心一二线城市，二三线中高端市场供需关系优化，公司凭借母品牌信任度，持续提升市场市占率，预计后续毛利率将持续修复，在后续市场好转后提升低能级城市认可度并进一步塑造品牌溢价。从月度趋势看，公司销售端数据已出现触底回升迹象。公司以审慎的投资策略持续优化土储结构，依托集团优势精准聚集目标地块。2024年全年公司新增土地储备118.92万平方米，总价52.29亿元，新增项目聚焦银川、徐州、合肥等强三线核心地段，严格遵循“主流城市、主流地段、主流产品”的“三个主流”投资原则。公司H1实现营业收入145.43亿元，同比下降33.45%；实现归母净利润2.84亿元，同比下降67.91%，公司实现毛利率、净利率分别9.27%、2.63%，同比分别-0.38pct、-1.32pct，公司业绩下行主要系房地产开发市场毛利率阶段性触底且结转收入规模收缩导致。2024年公司平均融资成本4.1%，境内加权平均融资成本3.7%，境外加权融资成本4.5%，同比均有所下降；2025H1，公司平均融资成本2.9%，融资成本持续压降。截至2025H1，公司资产负债率69.94%，权益乘数3.33，流动比率1.98，速动比率0.65，整体财务状况维持稳健。该机构指，公司依托母公司“中海地产”品牌力与央企资源，逐步确立在低能级城市品质住宅市场的领导者地位。公司已经形成涵盖买地投资、规划设计、建筑施工、营销策划、售后服务与物业管理等房地产开发全过程的价值链体系，2024年在一半以上业务覆盖城市销售额排名前三，公司目前盈利水平逐步回升，触底回升信号显现。该机构预计2025-2027年归母净利润分别3.3、4.4、6.3亿元，EPS分别为0.09、0.12、0.18元，当前股价对应PE为19.6、14.8、10.3倍，首次覆盖，给予“买入”评级。

金吾财讯 | 开源证券研报指出，华润置地(01109)2025全年实现销售金额2336.0亿元，同比-10.5%，排名稳居前三；实现销售面积922.5万方，同比-18.6%；销售均价25322元/平，同比+9.9%。其中12月单月公司销售金额和面积同比分别+28.1%、+29.1%，其中深圳湾澐玺开盘首日去化130亿，北京润园开盘首日去化35亿，上海外滩瑞府和澐启滨江也在12月加推，一线城市销售额占比较大。该机构指，公司2025全年拿地33宗，对应规划建面339万方，土地总价917亿元，其中权益拿地金额683亿元，拿地权益比74%；拿地均价达27024元/平，拿地强度达39%。分结构来看，公司在一线城市拿地占比66.6%，二线城市占比28.3%，项目整体安全垫较高。该机构续指，公司2025全年实现经常性收入511.5亿元，同比+6.5%；其中经营性不动产（购物中心+写字楼+酒店）租金收入329.4亿元，同比+12.8%。公司12月单月实现经常性收入52.9亿元，同比+0.8%；其中经营性不动产租金收入30.1亿元，同比+9.4%。2026年1月，华润有巢REIT扩募上市仪式成功举行，此次扩募为华夏基金华润有巢REIT的首次扩募，配售价格2.53元/份，认购比例达99.51%，最终募集资金总额约11.329亿元（不含募集期利息），资金扣除相关预留费用后，全额用于收购华润有巢旗下优质资产上海马桥项目。该机构表示，在地产销售数据下行、公司减值压力增加的情况下，该机构下调盈利预测，预计公司2025-2027年归母净利润为217.1、240.7、263.7亿元（前值289.9、317.0、349.1亿元），对应EPS为3.05、3.37、3.70元，当前股价对应PE为8.8、7.9、7.2倍，公司销售拿地稳健，市占率持续提升，充裕土储保障未来结转业绩，经常性业务盈利水平高企，维持“买入”评级。

截止北京时间2026-01-16 13:10:00，恒生科技指数【涨跌情况】，最新报5806.85点，较昨日收盘跌-21.50前5大涨幅：股票名称代码当前报价(港元) 涨跌幅(%)蔚来－ＳＷ  09866.hk36.902.27哔哩哔哩－Ｗ  09626.hk260.001.80华虹半导体  01347.hk101.201.76阿里巴巴－Ｗ  09988.hk166.401.09地平线机器人－Ｗ  09660.hk9.481.07前5大跌幅：股票名称代码当前报价(港元)涨跌幅(%)阿里健康  00241.hk6.75-5.86腾讯音乐－ＳＷ  01698.hk64.30-4.67零跑汽车  09863.hk45.60-2.56京东健康  06618.hk66.40-2.21快手－Ｗ  01024.hk77.80-2.20

港股半日沽空金额约142.742亿元,沽空比率(沽空金额相当于主板成交)为10.139%。总沽空股份数目:752总沽空股数:9.472亿股总沽空金额:约142.742亿元名称代码沽空金额(百万元)沽空比率(%)占沽空总额(%)阿里巴巴－Ｗ(09988)1179.2672716.7798.26南方恒生科技(03033)981.8449935.8876.88恒生中国企业(02828)893.7242929.6046.26泡泡玛特(09992)890.6883423.6356.24盈富基金(02800)874.5209426.4796.13

金吾财讯 | 港股连日震荡在27000点上下，昨天（0115）恒指再破今年新高至27206，之后倒跌76点收，今天（0116）承接隔晚美股强势，金融类股向上带升，又开在27000点之上，不过恒指首5分钟已经是日高，高见27176后不断回落，至10时后已倒跌，港股在27000点边缘震荡，适逢A股连升两周后回调，增加了些交易难度增。放大格局来看，年初开在今年低位25717向上，至今最多升逾1500点，趋势向上明显，好仓或可以最简单策略：跌破10天线再作止赚来应对，再放大图表来看，恒指自2024年1月22日低位14794点开始的升浪至今，刚好接近两年升浪，若果今年是牛市的延续，恒指首日位置已经是全年低位的出现，情况就会像2017年般不断向上？但从另外一个角度看，1月份出现全年高低位的节奏来说，未来有逆转向下的风险，回看过去10年当中有7年是在1月份出现全年高低位，另外3年是在2月农历年前后出现全年高低位置，换句话说，若今年又是在1月份见全年高低，有机会是2024年的相反，即是已经或未来一两星期出现高位后扭转升浪而向下的，演变成全年高位出现在1月份，而不是全年低位出现在1月。毕竟美股已经3年升浪，再涨幅度有限，而综观过去历年港股升浪多次在两年内完结，所以简单应对升浪之余，也要顾及逆转风险。【作者简介】Option Jack：国际市场资深全职交易员，32 年市场实务期货期权交易经验。前投资机构交易员、前投资机构资深分析顾问。前理财周刊期权专栏主笔、经济一周 期权专栏作者。在多个著名财经媒体包括 Now 财经台、新城财经台、策略王直播嘉宾。有畅销著作：《盘房爆炒30年》及《哪有一天不交易》