金吾财讯

金吾财讯 | 银河证券指出，2026年1月15日，央行发布2025年12月金融数据，并举行新闻发布会。12月的金融数据有两个重要的积极信号，一是再次显示居民存款搬家正在进行，二是企业中长期贷款出现回暖。新闻发布会上，人民银行推出八项结构性货币政策措施，并强调在实施过程中，将与财政贴息、担保和风险成本分担等财政政策协同配合。同时，央行指出今年降准降息还有一定空间。结构性货币政策工具的宽松在1月份率先落地，符合先前判断。该机构认为当下货币政策呈现与财政政策高度协同发力的特征，一季度50BP的降准仍有望落地，保持流动性充裕配合政府债券发行，全面降息仍需等待时机。稳预期（外部）、稳就业（内部）、稳市场（金融）将是观察全面降息可能落地的主线。

金吾财讯 | 中国东航(00670)公告公布，公司2025年12月客运运力投入（按可用座公里计）同比上升4.93%；旅客周转量（按客运人公里计）同比上升7.61%；客座率为85.65%，同比上升2.14个百分点。2025年12月货邮周转量（按货邮载运吨公里计）同比上升8.07%。2025年12月，公司引进5架飞机，包括2架B787系列客机、2架C909、1架C919，退出4架A320系列客机。截至2025年12月末，公司合计运营826架飞机。

金吾财讯 | 中金指出，2026年1月15日，央行宣布下调各类结构性货币政策工具利率0.25个百分点，同时宣布另外五项结构性货币政策工具相关措施，调整结构性货币政策支持工具的种类、覆盖范围并增加额度。从总量上面来讲，本次调整对资产价格的直接影响相对有限，关键在于后续执行落地的情况。本次政策调整凸显出当前宏观政策思路的特点，在总量上保持适度宽松、更加重视结构调整，与中央经济工作会议更加重视“质效”的基调一致，这种基调可能也会体现在财政政策以及近期召开的地方两会当中。这种基调的一个重要背景是当前稳定的外需，如果总需求出现较大变化，宏观政策仍有能力托底。对于市场普遍担忧的长久期国债供需缺口的问题，央行也给出了直接回应，中金认为央行有能力保持国债利率大致稳定，但银行端国债承接能力是一个结构性议题，解决起来仍需要其他条件。从这次宣布的政策来看，结构性货币政策工具围绕“五篇大文章”进一步落地，在养老金融领域拓展服务消费与养老再贷款的支持领域，在科技金融领域“将科技创新和技术改造再贷款额度从8000亿元增加至1.2万亿元”，在绿色金融领域“拓展碳减排支持工具的支持领域”。在普惠金融领域尤其重视支持民营企业，例如“单设一项民营企业再贷款，额度1万亿元，重点支持中小民营企业”、 “合并设立科技创新与民营企业债券风险分担工具”。本次调整货币政策的基调与中央经济工作会议强调“质效”的基调一致，可能会更多反映在后续财政政策和地方两会当中。

金吾财讯 | 药明生物(02269)公告公布，于2026年1月15日，董事会获公司其中一名主要股东WuXi Biologics Holdings Limited知会，其已与摩根士丹利(配售代理)订立大宗交易协议，配售代理已同意以每股38.52港元的价格向独立的各方配售由Biologics Holdings持有的公司1.5亿股现有股份，相当于公司已发行股本总额约3.63%。Biologics Holdings有90日禁售承诺。配售价38.52港元，较1月15日收市价40.02港元折让3.75%。截至公告日期但于配售完成前，Biologics Holdings持有公司5.01亿股份，占公司已发行股本总额约12.12%。董事长兼非执行董事李革控制Biologics Holdings已发行股本约19.66%及Biologics Holdings股东大会55.03%的表决权。假设配售将按预期完成，Biologics Holdings持有的公司股权将由约12.12%减少至8.49%，且将不再为公司主要股东。

金吾财讯 | 优然牧业(09858)公告公布，于2026年1月16日，拟先旧后新配售2.99亿股配售股份，卖方(博源，公司控股股东伊利的全资附属公司)另将认购2.9925亿股新股份。每股配售价为3.92港元，较上交易日收市价4.3港元折让约8.84%。公司预计先旧后新认购事项所得款项总额约为11.73亿港元，净额约为11.59亿港元；预计特别授权认购事项所得款项总额约为11.73亿港元，净额约为11.72亿港元。公司拟将先旧后新认购事项及特别授权认购事项之所得款项净额总额用于下列事项：(i)先进技术赋能及数位转型，以提升营运效能；(ii)偿还计息债务并优化资本结构，为潜在收购或投资机会提供灵活性；及(iii)补充营运资金并用作一般公司用途。

金吾财讯 | 华泰证券表示，近日，伊朗国内针对物价上涨和货币贬值的抗议活动，已造成多地发生骚乱并引发外部博弈。美国政府正在讨论针对伊朗的下一步措施，包括网络攻击、实施制裁和军事打击等。若伊朗紧张局势进一步升级，或将引发市场对该国及所在地区原油供应风险的担忧，导致油价进入高波动阶段，1月13日WTI/Brent原油期货价格分别收于61.15/65.47美元/桶，较月初上涨6.5%/7.6%。此外，伊朗是全球重要的尿素与甲醇供应国，若本次冲突持续时间延长，可能扰动该国天然气供应，气头化工原料削减或将导致全球尿素与甲醇出现局部缺口。具备降本增产能力及天然气业务增量的高分红能源寡头、尿素产能较大和甲醇外售量较多的国内生产企业或将受益。

金吾财讯 | 华泰证券表示，12月新增人民币贷款与新增社融均小幅超市场预期、但同比少增，其中企业和居民贷款融资需求持续分化，主要反映基建相关融资有所加速，而地产需求承压下居民贷款需求持续偏弱。往前看，该机构将密切关注信贷“开门红”力度、央行扩张再贷款额度和结构性降息后的宽松效果、以及财政资金的投放节奏；同时，关注住宅价格调整后居民购房意愿、地产相关融资需求能否回升。央行在1月15日国新办发布会上宣布一揽子有针对性的结构性宽松政策，包括下调各类结构性货币政策工具利率0.25个百分点，扩张和新增再贷款额度共1.1万亿元。由此，开年信贷“开门红”力度、央行扩张再贷款额度和结构性降息后的宽松效果值得关注。同时，关注政府债的发行节奏、以及财政资金的投放节奏将有助于判断财政政策能否助力经济“开门红”。此外，去年中央经济工作会议提及的深化住房公积金制度改革、因城施策控增量等地产增量政策能否进一步落地，以及居民购房需求和地产相关融资需求能否改善也值得关注。

金吾财讯 | 华泰证券表示，1月14日，沪深北交易所将融资买入最低保证金比例由80%上调至100%，这一调整清晰体现了监管逆周期调节的政策取向：融资是当前市场重要的增量资金来源之一，开年来融资余额、融资交易占比持续走高，通过提高门槛引导市场适度降杠杆。对比2015年类似的调整，该机构认为本次调整有助于平抑短期波动、稳定投资者预期，引导市场向节奏更健康、持续性更强的中长期行情演化。对证券行业而言，短期两融增速或趋缓，但整体业务环境更稳。当前板块整体估值处于历史中低分位、公募基金持仓水平偏低，筹码结构相对健康。2026年以来市场成交额持续维持高位、并刷新历史新高，券商业绩对交易量的弹性正在显现，盈利周期明显向上。叠加资本市场改革深化，头部券商在资本补充、业务杠杆和综合经营方面仍有政策空间，具备率先受益的条件，中期配置价值突出。1月14日收盘大券商A股/H股PB估值均值1.49x/0.98x，部分头部券商仅1.2x/0.9x；25Q3末板块主动偏股基金持仓0.62%，尚处低位，建议关注资本实力、风控能力更强的头部券商配置机会。

金吾财讯 | 华泰证券表示，1月15日下午3点，央行相关负责人出席国新办主题为“介绍货币金融政策支持实体经济高质量发展成效”的新闻发布会，在总结2025年工作的同时，宣布推出包括结构性降息和扩张再贷款额度等一揽子有针对性的货币宽松措施，并明确表示2026年有进一步降准降息的空间，明显推升市场对货币政策宽松的预期。该机构重申财政政策的空间和稳增长效用可能大于货币政策，但货币政策适当扩张有助于财政宽松的顺利推进。该机构此前分析，2021下半年地产去杠杆以来，广义财政支出强度与内需周期的同步性明显上升，财政支撑成为内需增长的（最）重要动力之一。然而，正如此次新闻发布会所强调的，货币政策保持适度宽松，与财政政策协同配合，将进一步放大政策效能。降准降息的潜在时点可能在今年两会期间。此次央行靠前发力、推出一揽子结构性货币宽松措施，意在助力经济“开门红”。但考虑本次会议明确表示降准降息仍有空间，今年两会期间可能是政策落地的潜在观察点。地产相关政策有望进一步调整。继2025年中央经济工作会议明确表示要着力稳定房地产市场，北京等重点城市宣布放松限购，全国层面则推出延续个税及增值税优惠等措施。接下来，预计中央经济工作会议提及的深化住房公积金制度改革、收储用于保障房、以及有序推动“好房子”建设等措施有望进一步落地。往前看，该机构建议跟踪社融增速的环比变化、以及财政政策力度来观察逆周期政策落地情况及效果。考虑金融条件变动领先经济周期，社融环比增速的变化仍是经济增长的重要先行指标，同时也可以反映货币宽松的落地效果。鉴于财政宽松对总需求的提振效果更佳，政府债的发行节奏以及广义财政支出进度亦是判断经济“开门红”成色的重要指标。

2026-01-15股份回购统计名单名称代码回购股数(万股)回购金额(万元)首佳科技(00103)1.604.95思派健康(00314)177.00497.41中视金桥(00623)35.0068.58亚洲联网科技(00679)1.000.96腾讯控股(00700)101.7063563.02摩比发展(00947)1.200.19威高股份(01066)18.0099.08枫叶教育(01317)290.20111.73应星控股(01440)16.00112.75燕之屋(01497)15.0092.73天伦燃气(01600)28.0082.09天立国际控股(01773)20.0056.60小米集团－Ｗ(01810)390.0014777.98同方友友(01868)2.200.87永升服务(01995)20.0036.55瑞声科技(02018)30.001185.22富智康集团(02038)10.00190.10天润云(02167)0.261.20朝聚眼科(02219)6.0015.89巨子生物(02367)40.001434.67舜宇光学科技(02382)120.007901.26玄武云(02392)0.500.72心动公司(02400)2.00167.65荃信生物－Ｂ(02509)2.9668.28多点数智(02586)48.08413.20连连数字(02598)13.0090.95手回集团(02621)3.0010.63绿城服务(02869)65.20291.48KEEP(03650)10.0039.09SUNNY OPT B2607(05676)120.007901.26碧桂园服务(06098)100.00624.40心玮医疗－Ｂ(06609)2.00115.05绿茶集团(06831)10.6074.33捷利交易宝(08017)200.00325.60中国恒有源集团(08128)100.003.99浩德控股(08149)7.000.76叮当健康(09886)286.60348.05九毛九(09922)101.00200.49联易融科技－Ｗ(09959)28.8073.71腾讯控股－Ｒ(80700)101.7063563.02小米集团－ＷＲ(81810)390.0014777.98

金吾财讯 | 国际油价大幅下跌，结束5日升势。市场降低美国对伊朗采取军事行动担忧。纽约期油每桶收报59.19美元，跌4.56%。伦敦布伦特期油每桶收报63.76美元，跌4.15%。

金吾财讯 | 国际金价高位回落，地缘政治紧张局势有所缓和，美国总统特朗普表示，可能不会对伊朗发动攻击。纽约2月份期金每盎司收报4623.7美元，跌0.3%。

金吾财讯 | 美股三大指数集体收涨，道指涨0.6%，报49442.44点，标普500指数涨0.26%，报6944.47点，纳指涨0.25%，报23530.02点。大型科技股中，英伟达升2.13%，美国超微公司升1.93%，博通、Meta、亚马逊升不足1%；甲骨文跌1.94%，Alphabet、苹果、英特尔、特斯拉跌不足1%。纳斯达克中国金龙指数收跌0.6%，报7809.82点；热门中概股多数下跌，禾赛涨7.52%，台积电绩后涨4.44%，霸王茶姬涨3.96%，百胜中国涨2.05%，蔚来涨1.75%；跌幅方面，传奇生物跌5.03%，腾讯音乐跌4.93%，金山云跌4.7%，再鼎医药跌4.03%，华住跌2.49%，携程网跌2.36%。据央视新闻报道，国际货币基金组织（IMF）总裁格奥尔基耶娃表示，央行独立性对经济运行至关重要，并公开支持正面临特朗普政府调查的美联储主席鲍威尔。格奥尔基耶娃指出，有充分证据表明，央行独立性以及基于事实和数据的决策方式，符合企业和家庭的利益，有利于整体经济稳定。她表示，自己曾与鲍威尔共事，对其专业性高度认可，称其在国际央行同行中享有很高声望。

金吾财讯 | 云知声(09678)公告公布，于2026年1月16日（联交所交易时段前），拟按尽力基准配售78万股配售股份，占扩大后已发行H股及已发行股份总数约1.84%及约1.08%。每股配售价为252港元，较上交易日收市价300港元折让约16%。配售事项的所得款项总额预期将约为1.97亿港元，净额约1.92亿港元，其中(i)约50%用于提高公司的研发能力；(ii)约40%投资新兴的商业机会；及(iii)10%用于补充营运资金及一般企业用途。

一、市场要闻1、香港11月商品整体出口货量按年升15.4% 进口货量增15.1%香港政府统计处公布，去年11月香港的商品整体出口货量及进口货量分别按年上升15.4%及15.1%；首11个月商品整体出口货量及进口货量分别按年上升12%及11.6%。去年11月商品整体出口价格及进口价格均按年上升3%；首11个月商品整体出口价格及进口价格均按年上升2.1%。2、澳门外汇储备资产306.4亿美元澳门特区金融管理局15日公布，截至2025年12月底，澳门特区的外汇储备资产总额初步统计为2456亿澳门元（306.4亿美元），较2025年11月经修订的外汇储备资产总额2408亿澳门元（300.5亿美元）上升了2.0%。据统计，2025年12月底的外汇资产总额约相当于2025年11月底澳门流通货币的11倍，或广义货币供应（M2）中属于澳门元部分的91.8%。3、深圳：到2027年底 建成超10家面积均不少于1万平方米、集聚效应明显、全国领先的OPC社区1月15日，深圳市工业和信息化局印发《深圳市打造人工智能OPC创业生态引领地行动计划（2026—2027年）》。为深入实施“人工智能+”行动，大力培育产业发展新业态新模式，构建产业集聚、创新活跃的人工智能OPC（One Person Company，一人公司）创业生态，全力打造人工智能先锋城市，特制定本计划。到2027年底，建成超10家面积均不少于1万平方米、集聚效应明显、全国领先的OPC社区，培育超千家高成长性人工智能创业企业，集聚超万名人工智能创新创业人才，形成特色鲜明、辐射力强的OPC创业生态，打造全国人工智能创新创业首选地、创业生态引领地。4、广州宣布接受单项目100%亏损，把给科创企业的补贴变为投资1月15日，《广州市科技成果转化“补改投”试点工作办法（试行）》（下称《工作办法》）发布。在发布会上，广州市科技局党组成员、市委科技办专职副主任孙翔介绍，《工作办法》针对科技成果转化中最艰难、风险最高的“最初一公里”，弥补市场不能充分发挥作用的薄弱环节，着力打造科技成果转化的“广州模式”。在具体比例上，《工作办法》明确规定，财政资金遵循投资运作规律，容忍正常投资风险，不以单个项目或单一年度盈亏作为考核依据，允许单个项目出现100%亏损。财政资金整体投资损失80%（含）以内的，对相关人员不予追责，在投资损失容忍率以上的，启动免责工作程序。二、公司新闻1、九兴控股(01836)第四季度综合收入上升0.8%至3.886亿美元（2024年：3.854亿美元）；于截至2025年12月31日止十二个月，综合收入上升1.5%至15.678亿美元（2024年：15.451亿美元）。2、中广核矿业(01164)发公告，2025年，集团持股49%之哈萨克斯坦合营谢米兹拜伊铀有限责任合伙企业（“谢公司”），共生产天然铀862.2tU，而另一持股49%之哈萨克斯坦联营矿业公司奥尔塔雷克有限责任合伙企业（“奥公司”），共生产天然铀1,836.8tU，年度计划完成率分别为100.1%和102.0%。2025年第四季度，集团旗下投资的矿山共生产天然铀702.5tU，本季度计划完成率94.6%。其中，谢公司生产天然铀249.2tU，奥公司生产天然铀453.3tU。3、巨子生物(02367)指，公司全资子公司陕西巨子生物技术有限公司于今日收到中国国家药监局颁发的关于重组I型α1亚型胶原蛋白及透明质酸钠复合溶液产品的《中华人民共和国医疗器械注册证》。该产品以重组胶原蛋白及透明质酸钠为主要成分，用于真皮层的注射，以改善面颊部平滑度。该产品是全球首个用于改善面颊部平滑度的重组胶原蛋白和透明质酸钠复合溶液植入剂产品。4、中国南方航空股份(01055)公布，2025年12月，集团客运运力投入（按可利用座公里计）同比上升11.89%，其中国内、地区和国际分别同比上升6.81%、2.8%和25.76%；旅客周转量（按收入客公里计）同比上升11.2%，其中国内、地区和国际分别同比上升6.88%、5.72%和22.77%；客座率为84.05%，同比下降0.53个百分点，其中国内和地区同比上升0.05和2.16个百分点，国际同比下降2.03个百分点。货运方面，2025年12月货运运力投入（按可利用吨公里—货邮运计）同比上升19.28%；货邮周转量（按收入吨公里—货邮运计）同比上升10.86%；货邮载运率为51.95%，同比下降3.95个百分点。5、中国中冶(01618)公布，2025年1月至12月新签合同额1.1136万亿元人民币(下同)，较2024年同期降低10.8%，其中新签海外合同948.8亿元，增长1.9%。6、众安在线(06060)公布，于2025年1月1日至12月31日所获得的原保险保费收入总额约为356.43亿元人民币。7、洛阳钼业(03993)发盈喜，预期截至2025年年度实现归属于公司股东的净利润200亿至208亿元人民币，较2024年同期增加47.8%至53.71%。2025年度业绩同比大幅上升的原因系公司主要产品销量及价格双双上升，叠加营运成本有效控制。8、中国国航(00753)公布，于2025年12月客运运力投入按年上升4%，旅客周转量上升10%；平均客座率率82.2%。货运方面，12月货运运力投入按年下降1.9%，货邮周转量上升5.3%；货运载运率为39.2%，同比上升2.7个百分点。9、优然牧业(09858)宣布，将按每股3.92港元，较1月15日收市价4.3港元折让8.84%，配股集资合共23.46亿港元，净额23.3亿港元，拟用于先进技术赋能及数位转型，以提升营运效能；偿还计息债务并优化资本结构，为潜在收购或投资机会提供灵活性；及补充营运资金并用作一般公司用途。公司将先旧后新配售2.9925亿股，卖方(博源，公司控股股东伊利的全资附属公司)另将认购2.9925亿股新股份。紧随完成后，控股股东于公司持股由33.93%增加至36.07%。

金吾财讯 | 银行股及芯片股走高，美股集体高收，但纳指、标指尾盘升幅收窄。国内方面，昨日A股各指数分化，深成指、创业板指尾盘转涨，沪指仍以跌幅收盘，个股跌多涨少，两市超3100只个股下跌，沪深两市成交额2.91万亿，较上一个交易日缩量1.04万亿。港股昨日表现反复，午后低位震荡，卫星导航、OTA、医疗器械，SaaS概念股走低，化工、汽车电子、储能等板块向好。1、昨日沪深港：沪深股市：截至收盘，沪指跌0.33%，深成指涨0.41%，创业板指涨0.56%。港股：截至收盘，恒指跌0.28%，恒科指跌1.35%，国企指跌0.52%。2、隔夜外盘：美国股市：道琼斯指数收报49442.44点，升292.81点，升幅0.60%。纳斯达克指数收报23530.02点，升58.27点，升幅0.25%。标普500指数收报6944.47点，升17.87点，升幅0.26%。欧洲股市：英国富时100指数收报10238.94点，升54.59点，升幅0.54%。德国DAX指数收报25352.39点，升66.15点，升幅0.26%。法国CAC指数收报8313.2点，跌17.85点，跌幅0.21%。日韩股市：日经225指数收跌0.42% 报54110.5点，韩国综合指数收涨1.58% 报4797.55点。

名称代码调整内容恒生银行(00011)调出

金吾财讯 | 美股周四表现向上，科技股业绩强劲，人工智能概念受到支持，带动大市反弹，三大指数均录得升幅收市。美元走势向好，美国十年期债息回升至4.17厘水平，金价反覆偏软，油价走势回落。港股预托证券普遍造好，预料大市早段跟随高开。内地股市昨日 下跌，沪综指高开低走，收市下跌0.3%，沪深两市成交额亦有所回落。港股昨日回软，蓝筹股个别发展，指数低开后好淡争持，在27,000点水平徘徊，整体成交保持活跃。外围走势回稳，人行减息有利市场气氛，预料指数有望再挑战27,200点阻力，下方支持在26,200点水平。行业消息上海证券交易所、深圳证券交易所及北京证券交易所日前发布通知，经中国证监会批准，将投资者融资买入证券时的融资保证金最低比例从80%提高至100%。2023年8月，沪深北交易所将融资保证金比例从100%降低至80%，融资规模和交易额稳步上升。近期，融资交易明显活跃，市场流动性相对充裕，根据法定的逆周期调节安排，适度提高融资保证金比例回归100%，有助于适当降低杠杆水平，切实保护投资者合法权益，促进市场长期稳定健康发展。通知自2026年1月19日起施行。此次调整仅限于新开融资合约，调整实施前已存续的融资合约及其展期仍按照调整前的相关规定执行。调高保证金水平，旨在释放政策降温信号，并未扭转慢牛行情，预料大市调整幅度不会太大。(笔者为证监会持牌人士，本人及相关人士没持有上述股份)作者：港湾家族办公室业务发展总监 郭家耀