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金吾财讯 | 国务院新闻办公室举行新闻发布会，工业和信息化部副部长张云明表示，近期，工信部联合7部门出台《“人工智能+制造”专项行动实施意见》，并配套制定了行业转型指引和企业应用指南。下一步，我们将以落实《实施意见》为抓手，加快推动人工智能产业高质量发展。抓好技术创新，加快突破训练芯片、异构算力等关键技术。抓好融合应用，聚焦软件编程、新材料研发、医药研发、信息通信等行业领域，体系化推动大小模型、智能体实现突破。抓好企业培育，激发涌现更多赋能应用服务商。抓好生态建设，加快制定行业急需标准，健全人工智能开源机制。抓好安全治理，强化算法安全防护、训练数据保护等攻关应用，提升企业伦理风险防范能力。

截止北京时间2026-01-21 11:00:00，恒生科技指数【涨跌情况】，最新报5686.38点，较昨日收盘跌2.94前5大涨幅：股票名称代码当前报价(港元) 涨跌幅(%)华虹半导体  01347.hk106.005.37中芯国际  00981.hk77.003.36百度集团－ＳＷ  09888.hk153.703.29阿里健康  00241.hk6.813.03商汤－Ｗ  00020.hk2.432.10前5大跌幅：股票名称代码当前报价(港元)涨跌幅(%)网易－Ｓ  09999.hk208.20-3.61联想集团  00992.hk8.60-2.93零跑汽车  09863.hk44.46-2.20腾讯音乐－ＳＷ  01698.hk63.15-2.17小米集团－Ｗ  01810.hk34.76-2.03

金吾财讯 | 昭衍新药(06127)高开低走，早盘曾升逾4%，最新转跌0.88%，报24.68港元，成交额6894.2万港元。公司公告指，预计2025年归属于上市公司股东的净利润约人民币2.33亿元到人民币3.49亿元，与上年同期的数据相比，将增加约人民币1.59亿元到人民币2.75亿元，同比增加约214%到371%。野村表示，2025年第四季是转折点：收入改善，盈利大幅增长。考虑到中国生物科技整体融资环境的改善，野村预计这一复苏趋势将在未来几季持续。2025财年纯利增长213-369%，达到2.33-3.49亿元，主要受惠于生物资产公允价值变动带来的收益增加，抵消实验室服务价格降低的净亏损。以经常性项目计算，2025财年纯利为2.46-3.7亿元（而2024财年为2400万元）。该机构予昭衍新药目标价6.87港元以及“中性”评级。

金吾财讯 | 国投证券国际发研报指，鸣鸣很忙(01768)是一家折扣零食连锁，拥有“零食很忙”和“赵一鸣零食”两大连锁品牌。截止2025年11月底，门店数量达到2.1万家，1-9月GMV661亿元(人民币，下同，列明除外)，同比增长75%。公司2023全年/2024全年/2025年1-9月收入分别为103/393/463亿元，同比增长140%/282%/75%。毛利率分别为7.5%/7.6%/9.7%,净利润分别为2.2/8.3/15.6亿元，同比增速为203%/283%/216%，净利率分别为2.1%/2.1%/3.3%。公司于2023年11月完成对赵一鸣食品的收购，自23年12月起并表。广泛的门店布局、丰富的SKU和低廉的价格。公司主要以加盟模式进行扩张，通过收取加盟费和向加盟商销售产品获得收入。门店在下沉市场有广泛的布局，截止2025年9月底，有59%的门店位于县城及乡镇，截止2024年底，在中国所有县城中的覆盖率达到66%。已经进入了除新疆、西藏和青海的以外的所有省份。公司门店主要销售的产品包括(i)烘焙食品、(ii)饼干、(iii)坚果及籽类、(iv)休闲膨化食品和快餐、(v)休闲熟食食品、(vi)糖果、巧克力和蜜饯及(vii)饮料，一般要求每家门店保持最少1,800个SKU。根据弗若斯特沙利文报告，截至2024年12月31日，基于重构的供应链和显著的规模效应，公司的产品在充分保障质量的前提下，平均价格比线下超市渠道的同类产品便宜约25%(基于对本集团与超市渠道一篮子常见休闲食品饮料产品的价格对比分析)。行业巨大，增长稳剑中国食品饮料零售行业市场规模在近年经历了稳定增长，市场规模从2019年的5.5万亿元增长至2024年的7.1万亿元，复合年增长率为5.2%。休闲食品饮料零售行业是食品饮料零售行业最大的细分市场，占2024年中国食品饮料产品GMV总额的53.0%。2019年至2024年间，中国休闲食品饮料零售行业的市场规模从2.9万亿元增长至3.7万亿元，复合年增长率为5.5%。竞争格局非常分散，公司份额排名领先。根据弗若斯特沙利文，2024年，前五大连锁零售商仅占4.2%的市场份额。2024年按食品饮料产品的GMV计，鸣鸣很忙在中国连锁零售商中排名第四，占据0.8%的市场份额。在中国休闲食品饮料零售行业，前五大连锁零售商占6.0%的市场份额。鸣鸣很忙占有1.5%的市场份额，排名第一。招股价为229.6-236.6港元，预计发行后公司市值为491.6-506.6亿港元。公司预期25年全年净利润不少于23亿元人民币，按照25年预期净利润计算，上市市值对应的PE为19.6x-20.2x，考虑公司本身的增速较快，该机构认为该定价较为合理。综合考虑公司业绩、行业前景和估值，该机构给予IPO专用评分6.0。

金吾财讯 | 据新华社报道，1月21日，工业和信息化部信息通信发展司司长谢存在国新办新闻发布会上说，目前，我国5G标准必要专利声明量全球占比达42%；6G研发已完成第一阶段技术试验，形成了超300项关键技术储备，近期已启动第二阶段6G技术试验。

金吾财讯 | 1月21日，国新办举行新闻发布会介绍2025年工业和信息化发展成效。工业和信息化部副部长张云明表示，2025年是中国人工智能产业活力迸发、亮点纷呈的一年。据有关机构测算，2025年我国人工智能企业数量超过6000家，核心产业规模预计突破1.2万亿元。目前人工智能应用已覆盖钢铁、有色、电力、通信等重点行业，逐渐深入到产品研发、质量检测、客户服务等重点环节。

金吾财讯 | 锂矿股震荡走强，截至发稿，赣锋锂业(01772)涨4.02%，天齐锂业(09696)涨3.49%。东吴期货发研报指，江西锂矿换证，供应不确定性增加。短期，市场情绪对于行情的影响权重较高，对于边际扰动敏感度增加，波动放大。中长期，供需偏紧格局延续，对锂价形成强支撑。关注交易政策变化。光大期货表示，资源端扰动重现，一季度仍存去库预期，在需求未出现明确负反馈的情况下，仍然以逢低做多思路为主，需要警惕的是市场波动率放大和持仓扰动，关注供给端扰动（海外、江西地区）及右侧机会。此外，继碳酸锂期货昨日涨停后，截至发稿，碳酸锂主连涨逾5%，达163400元/吨。

金吾财讯 | 光通信概念股回暖，截至发稿，华虹半导体(01347)涨4.87%，剑桥科技(06166)涨4.89%，FIT HON TENG(06088)涨3.39%，长飞光纤光缆(06869)涨2.29%，汇聚科技(01729)涨1.30%，京信通信(02342)涨1.30%。华泰证券最新研报称，过去两年，以GPU光模块为代表的AI数据中心产业链一直是全球科技行业的投资主线。该机构通过2026年CES确认：1）2026年科技行业的最大主线依然是AI Infra的超级周期，即AI数据中心建设驱动下的计算芯片、存储、网络设备、电力的超期周期；2）存储在AI算力产业链中的重要性有望显著提升；3）AI系统的发展更加关注通过系统协同设计（Co-design）来降低Token生产的成本，这为服务器组装/散热（工业富联、蓝思）、光互联（中际旭创、长飞、藤仓），载板/PCB（Ibiden、胜宏）等带来价值量提升机会。

金吾财讯 | 申万宏源发研报指，昆仑能源(00135)公告，公司将于回购公告日至 2027年举行的股东周年大会结束为止期间，在公开市场利用现有现金购回最多8659万股股份(相当于截至本公告日期公司已发行股本约1%)，预期回购股份将于适当时候注销。同时每股股份的实际购回价不高于紧接每次购回前五个交易日股份平均收市价的5%以上。公司在手现金充沛，回购彰显发展信心。公司计划回购股份数量最多8,659万股，占公司总股本的1%。根据公司公告，公司将以现有现金资源拨付股份购回。假设公司按照股份上限回购，按照1月12-16日收盘日均价计算(7.40港元/股)，至多动用公司资金6.73亿港元(回购价格为前五个交易日股份平均收市价105%的上限)。公司现金资源相当充沛，截至1H25，公司在手现金294.79亿元，自有资金足以覆盖回购所需支付的现金额度，回购预计对公司财务压力影响极为有限。公司推出回购计划，可提升公司每股盈利及资本回报率，彰显长期发展信心。双碳双控政策下工业用气潜力不容忽视。公司布局中西部地区为主，销气结构以价格敏感型工商业客户为主。1H25，公司工商气量占比零售气量的85%，占比居于行业首位。在双碳双控政策背景下，全国范围内气代煤/油或将稳步推进，叠加全球天然气降本大周期，价格敏感型的工业用气或将持续提振，公司销气主业仍有较强的增长预期。该机构维持公司2025-2027年归母净利润预测为59.80、62.54、65.73亿元。暂不考虑回购对公司总股本的影响，该机构预计公司2025-2027年EPS分别为0.69、0.72、0.76元/股。当前股价对应2025-2027年PE分别为9.9、9.5、9.0倍。公司计划将2025年分红比例提升至45%，按照1月16日公司收盘价计算，公司股息率约为4.7%。目前公司仅有0.9xPB，向上弹性大，维持“买入”评级。

金吾财讯 | 交银国际研报指，安踏体育(02020)4季度整体流水表现偏软，4Q25安踏/FILA/所有其他品牌流水分别下跌低单位数/增长中单位数/增长35-40%。尽管流水短期承压，但管理层坚持战略定力、保护品牌价值，未通过激进促销换取规模，期内安踏主品牌/FILA线下折扣率稳定在71折/73折左右，库销比维持在5倍以上的健康区间。展望2026年，考虑到细分行业经营环境，且作为体育赛事大年，公司仍需聚焦营销资源投入，因此该机构维持2025年预测不变，但下调2026-27年经营利润率预测0.4-0.6个百分点。基于2026年20倍市盈率不变，小幅下调目标价至108.70港元（原110.90港元）。尽管面临短期不确定性，但集团“单聚焦、多品牌、全球化”的长期逻辑未变，将继续通过投入夯实品牌资产，有望在行业复苏周期中获得更大的市场份额；该机构仍然看好公司在复杂环境下展现出的经营韧性。维持买入评级。

金吾财讯 | 恒指周二(20日) 收市报26487点，跌76点或0.29%。大市全日成交2377亿元。国指跌39点或0.43%，报9094点；科指跌66点或1.16%，报5683点。近两年来首回购的泡泡玛特(09992)抽升9.1%，报197.2元，为表现最强蓝筹。中国中免(01880)收购免税店DFS大中华区零售业务兼引入LVMH为股东，股价升3.7%，报90.65元。近日表现强势的新世界发展(00017)今日股价大幅调整，收市挫10.6%，报9.9元；旗下新世界百货中国(00825)插12.7%，报0.345元。道指周二(20日) 收市报48488点，跌870点或1.76%。标指跌2.06%，报6796点；纳指泻2.39%，报22954点；个别股份表现中，辉达(Nvidia)及特斯拉(Tesla)股价齐下滑逾4%，亚马逊和苹果都跌3.4%，Meta回落2.6%，3M倒退7%，为跌幅最大道指成份股，IBM降低4.7%。欧股全线受压，英、法及德股分别挫0.67%、0.61%及1.03%。亚太股市今早(21日)个别走，日经225指数现时报52778点，跌212点或0.4%。南韩综合指数现时报4905点，升19点或0.4%。受美股回吐影响港股低开，但相信26000有支持。MINIMAX-WP(00100)MiniMax作为全球化AI大模型新锐，凭前瞻技术布局与高速商业化进程，已于港股市场崭露锋芒。公司聚焦多模态大模型研发，开源代码智能体评估基准OctoCodingBench引领行业标准，其C端产品“星野”“Talkie”实现语音视讯交互正毛利，B端平台“海螺AI”毛利率近70%，覆盖超10万企业客户，海外收入占比逾七成，凸显全球化营运韧性。股价方面，MINIMAX-WP上市首日涨逾109%，近两周累升近30倍，反映市场对AI稀缺标的追捧。从行业视角看，全球AI应用渗透率快速提升，多模态与智能体技术已成竞争核心赛道，万得AI应用指数同期亦录得显着升幅，显示板块热度持续高涨。展望未来，全球大模型市场规模2030年预计突破3,000亿美元，公司凭技术迭代与跨区域扩张，营收增速有望保持高位。然需关注国际巨头竞争加剧、合成数据依赖及跨境合规成本等风险。整体而言，AI产业周期向上趋势未改，叠加流动性宽松预期及外资长线基金如Aspex等基石投资背书，港股科技板块中具备技术突破与商业化实力的企业，中期表现仍值得关注，投资者宜紧盯其模型性能演进与盈利拐点之验证。目标价$440，止蚀价$350(笔者为证监会持牌人士及笔者未持有上述股份)作者：香港股票分析师协会主席邓声兴博士

金吾财讯 | 机器人概念股普涨，截至发稿，卧安机器人(06600)涨4.47%，华虹半导体(01347)涨3.78%，极智嘉-W(02590)涨3.70%，高伟电子(01415)涨3.46%，优必选(09880)涨3.23%。国泰海通发研报指，投融资市场需求旺盛，机器人供应链与产能扩张。1）融资需求增长：2026年1月14日，美国Skild AI获软银、英伟达领投14亿美元融资，押注通用机器人“大脑”；2026年1月12日，国内自变量机器人获字节跳动领投10亿元A++轮融资，集齐三大互联网巨头投资；租赁平台“擎天租”亦完成种子轮融资，商业模式加速跑通。2）供应链与产能扩张：蓝思科技近期已确定成为北美头部机器人客户首批核心供应商，头部模组已通过客户认证。根据Omdia报告，2025年全球人形机器人年度装机量在该年度新增约1.6万台，智元机器人年度人形机器人装机量位居全球厂商榜首，其后依次为宇树科技、优必选。Omdia预测，未来十年人形机器人市场将迎来指数级增长，到2035年全球出货量有望达到260万台。

金吾财讯 | 安踏体育(02020)股价受压，截至发稿，跌5.09%，报78.35港元，成交额8.45亿港元。安踏体育公布2025年第四季度，安踏品牌产品的零售金额(按零售价值计算)与2024年同期相比取得低单位数的负增长。FILA 品牌产品的零售金额(按零售价值计算)与2024年同期相比取得中单位数的正增长。所有其他品牌产品的零售金额(按零售价值计算)与2024年同期相比取得 35-40%的正增长。2025年全年，安踏品牌产品的零售金额(按零售价值计算)与2024年相比取得低单位数的正增长。FILA 品牌产品的零售金额(按零售价值计算)与2024年相比取得中单位数的正增长。所有其他品牌产品的零售金额(按零售价值计算)与2024年相比取得45-50%的正增长。

金吾财讯 | 芯片股悉数走强，截至发稿，兆易创新(03986)涨10.20%，ASMPT(00522)涨6.05%，华虹半导体(01347)涨3.88%，晶门半导体(02878)涨3.51%，上海复旦(01385)涨2.36%，中芯国际(00981)涨1.61%。中信建投发研报指，地缘政治摩擦为国产半导体提供了替代窗口期，华为、寒武纪、海光等新一代算力芯片/机柜性能快速提升，生态逐步完善。我们认为，受AI需求爆发、供给侧收缩等多重因素影响，存储芯片正处于价格上升期，推动全球存储产业链企业迎来业绩爆发。存储产线建设及国产化率提升有望进入加速阶段，看好配套半导体设备、封测等国内存储链投资机遇。随着国产替代逻辑加强、存储产能扩张，新一轮资本开支周期下国产设备/零部件/材料将深度受益。

金吾财讯 | 内房股普涨，截至发稿，世茂集团(00813)涨3.55%，融信中国(03301)涨3.55%，万科企业(02202)涨3.45%，富力地产(02777)涨2.00%，融创中国(01918)涨1.82%，建发国际集团(01908)涨0.99%。中金公司发研报指，地产行业基本面上，1季度重点关注供给侧自然库存变化趋势。自2025年下半年以来，剔除季节性和同比基数影响后，一、二手房交易量整体呈低位走稳态势。在此基础上，供给侧出现一定积极变化，一方面是新供土地体量同比走弱，另一方面是12月超高/高能级城市挂牌量环比回落，个别城市挂牌量回落已持续1个季度上下。考虑到近期数据变化仍可能受到岁末年初季节性和频密政策带来的阶段性预期调整影响，我们认为春节后还需要重点关注自然库存变化趋势，这对于研判后续房价走势十分重要；此外，也须关注宏观经济环境对总住房交易量的影响，对此我们延续此前报告中交易量磨底期、跌幅逐步收窄的基本判断。关注房地产板块交易型机会。考虑到近期地产政策频密度提升，行业需求侧虽仍偏弱但供给侧初现一定积极变化，我们建议短期内可适度提高对房地产板块的关注度，视自然库存变化和存量住房收储政策落地进展动态调整。

恒指指数最新报26452.55点，跌-0.1%;国企指数最新报9076.3点，跌-0.2%。当前最新5大跌幅板块名单：板块名称板块涨跌幅(%)名称代码个股涨跌食品与饮料-1.7农夫山泉(09633)50（0.8%）农产品-1.6万洲国际(00288)8.59（-0.2%）保险-1.2友邦保险(01299)82.35（-0.6%）建筑材料-1.2海螺水泥(00914)23.02（-2.3%）特专科技-1.1MINIMAX-WP(00100)407（4.4%）

恒指指数最新报26452.55点，跌-0.1%;国企指数最新报9076.3点，跌-0.2%。当前最新5大升幅板块名单：板块名称板块涨跌幅(%)名称代码个股涨跌半导体3.2中芯国际(00981)75.4（1.2%）黄金与贵金属2.9紫金黄金国际(02259)182（1.4%）金属与采矿2.3中国宏桥(01378)36.02（1.4%）家庭耐用消费品1.1创科实业(00669)101（0%）资讯科技硬件与设备1.1小米集团－Ｗ(01810)35.2（-0.8%）

金吾财讯 | 兆易创新(03986)股价走强，截至发稿，涨8.63%，报332.4港元，成交额1.38亿港元。韩国两大存储芯片巨头三星电子和SK海力士据报将继续削减NAND闪存产量，或加剧供应短缺情况。据韩媒援引市场研究机构Omdia数据报道称，三星电子今年NAND晶圆产量将从去年的490万片降至468万片，甚至低于2024年因盈利能力恶化而实施的减产水平。SK海力士的NAND产量也将从去年约190万片降至今年的170万片。TrendForce集邦咨询指出，本轮涨价并非短期情绪驱动，而是由先进制程产能受限和AI服务器需求刚性增长共同作用所致，其持续性明显强于以往周期。需求侧的根本动力来自AI数据中心。据预测，2025年全球八大头部云厂商的资本开支预计将同比增长约65%。IDC与Gartner均在年度报告中表示，AI服务器已成为数据中心IT投资中增长最快的细分方向，而存储系统是其中的关键受益环节。

金吾财讯 | ASMPT(00522)逆市上行，截至发稿，涨4%，报101.5港元，成交额4810万港元。ASMPT宣布，其正就其表面贴装技术(“SMT”)解决方案分部启动策略方案评估(“评估”)。评估乃公司转型历程的一部分，亦体现其持续致力于保障所有持份者(包括员工、客户及供应商)利益的同时，为股东实现价值最大化。评估旨在识别最有利于支持SMT解决方案分部长期增长及成功的潜在机遇，同时使公司可聚焦于日益增长的半导体(“SEMI”)解决方案分部。评估将考虑SMT解决方案分部的一系列选项，可能包括但不限于出售、合营、分拆及上市，或保留并支持SMT解决方案分部的战略发展以确保其长期成功及价值创造。