Điểm chính
Cổ phiếu Mỹ đã trải qua một tuần đầy biến động. Lạm phát duy trì ổn định, GDP mạnh mẽ. Căng thẳng địa chính trị ban đầu gây áp lực, nhưng sự hạ nhiệt đã mang lại sự nhẹ nhõm. Lợi nhuận doanh nghiệp mạnh mẽ hỗ trợ khả năng phục hồi của thị trường. Chỉ số VIX ở mức thấp. Tuần tới: Cuộc họp FOMC, dữ liệu GDP, PCE và niềm tin người tiêu dùng là những động lực chính.
Đánh giá & Phân tích Thị trường Tuần trước
Bối cảnh Kinh tế vĩ mô: Tuần từ ngày 19 đến 25 tháng 1 năm 2026 bắt đầu với việc thị trường Mỹ đóng cửa vào thứ Hai nhân ngày Martin Luther King Jr., dẫn đến một tuần giao dịch rút ngắn. Dữ liệu lạm phát của Mỹ cho thấy Chỉ số Giá tiêu dùng (CPI) ở mức khiêm tốn 0,3% so với tháng trước và 2,7% so với cùng kỳ năm ngoái, với CPI lõi thấp hơn một chút ở mức 0,2%. Thước đo lạm phát ưa thích của Cục Dự trữ Liên bang, chỉ số Chi tiêu Tiêu dùng Cá nhân (PCE), được dự báo ở mức 0,2% so với tháng trước, duy trì mức 2,8% so với cùng kỳ năm ngoái cho cả chỉ số tổng thể và chỉ số lõi. Tăng trưởng GDP quý IV năm 2025 của Mỹ đạt mức mạnh mẽ 4,3%, báo hiệu đà kinh tế tiếp tục. Thị trường lao động cho thấy khả năng phục hồi với số đơn xin trợ cấp thất nghiệp thấp hơn dự kiến. Các quan chức Cục Dự trữ Liên bang, sau khi cắt giảm lãi suất 25 điểm cơ bản vào tháng 12, được kỳ vọng rộng rãi sẽ tạm dừng trong cuộc họp tháng 1 tới. Căng thẳng địa chính trị leo thang vào đầu tuần với "Khủng hoảng Greenland", khi Tổng thống Trump đe dọa áp thuế đối với các nước EU/NATO để đảm bảo quyền tiếp cận của Mỹ vào Greenland, ảnh hưởng đến tâm lý và thúc đẩy dòng vốn vào các tài sản trú ẩn an toàn. Tuy nhiên, các báo cáo vào cuối tuần cho biết Tổng thống Trump sẽ không theo đuổi chiến tranh vì Greenland và việc tăng thuế thương mại đã bị loại bỏ, mang lại sự nhẹ nhõm cho thị trường.
Tổng quan Hiệu suất Thị trường: S&P 500 trải qua biến động trong suốt tuần giao dịch. Sau khi thị trường đóng cửa vào thứ Hai, chỉ số này ban đầu giảm 2,06% vào thứ Ba, ngày 20 tháng 1. Sau đó, nó đã phục hồi, tăng 1,16% vào thứ Tư, ngày 21 tháng 1, 0,55% vào thứ Năm, ngày 22 tháng 1 và 0,03% vào thứ Sáu, ngày 23 tháng 1.
Phân tích các Sự kiện Chính: Mùa báo cáo kết quả kinh doanh quý IV năm 2025 tăng tốc với các công ty lớn bao gồm Netflix, Johnson & Johnson, Procter & Gamble và Intel báo cáo. Những dấu hiệu sớm cho thấy hiệu suất mạnh mẽ, với phần lớn các công ty vượt dự báo cả về lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu (EPS) và doanh thu, cho thấy xu hướng tăng trưởng đang tăng tốc. Các diễn biến địa chính trị xung quanh "Khủng hoảng Greenland" và việc đảo ngược các mối đe dọa thuế quan sau đó là những động lực chính của thị trường.
Dòng vốn & Tâm lý: Các sản phẩm đầu tư tài sản kỹ thuật số ghi nhận dòng vốn vào đáng kể đạt 2,17 tỷ USD trong tuần kết thúc vào ngày 19 tháng 1, bất chấp tâm lý suy yếu vào cuối tuần do các yếu tố địa chính trị. Các quỹ cổ phiếu ghi nhận dòng vốn vào ước tính 30,92 tỷ USD trong tuần kết thúc vào ngày 14 tháng 1, nhờ cả các quỹ cổ phiếu trong nước và quốc tế. Chỉ số biến động CBOE (VIX) vẫn ở mức tương đối thấp, chủ yếu dao động trong khoảng từ 13 đến 15, cho thấy tâm lý thận trọng của nhà đầu tư. Tâm lý người tiêu dùng Mỹ cải thiện trong tháng 1, với chỉ số tâm lý tăng lên 56,4 và kỳ vọng lạm phát một năm giảm xuống 4,0%.
Đánh giá Tổng thể: Tuần qua được đặc trưng bởi sự giằng co giữa các nền tảng kinh tế cơ bản và lợi nhuận doanh nghiệp mạnh mẽ một mặt, và sự không chắc chắn về địa chính trị đáng kể mặt khác. Những lo ngại ban đầu của thị trường về thuế quan thương mại và các câu hỏi về sự lãnh đạo của Fed đã phần nào được xoa dịu bởi sự hạ nhiệt trong các tuyên bố thương mại. Bất chấp một số biến động hàng ngày, thị trường tổng thể đã thể hiện khả năng phục hồi, được hỗ trợ bởi đà lợi nhuận tích cực và các số liệu lạm phát ổn định.
Các động lực thị trường chính & Triển vọng Đầu tư tuần tới
Các sự kiện sắp tới: Cuộc họp của Ủy ban Thị trường Mở Liên bang (FOMC) vào ngày 28 tháng 1 sẽ là trọng tâm chính, với thị trường dự đoán không có thay đổi về lãi suất nhưng sẽ theo dõi chặt chẽ cuộc họp báo đi kèm để tìm kiếm định hướng chính sách. Các số liệu kinh tế quan trọng được công bố bao gồm ước tính ban đầu về GDP quý IV năm 2025 và chỉ số giá Chi tiêu Tiêu dùng Cá nhân (PCE) tháng 12, cả hai dự kiến vào thứ Năm, cũng như chỉ số Niềm tin Người tiêu dùng vào thứ Ba, ngày 27 tháng 1. Mùa báo cáo kết quả kinh doanh quý IV năm 2025 sẽ tiếp tục với báo cáo từ nhiều tập đoàn lớn của Mỹ trong các lĩnh vực khác nhau.
Dự báo Logic Thị trường: Dự kiến thị trường sẽ vẫn phản ứng mạnh với bất kỳ thông tin liên lạc mới nào từ Cục Dự trữ Liên bang và giọng điệu xung quanh chính sách tiền tệ trong tương lai. Lợi nhuận doanh nghiệp sẽ tiếp tục ảnh hưởng đến hiệu suất của từng ngành cụ thể, trong khi bất kỳ sự tái diễn nào của căng thẳng địa chính trị hoặc những thay đổi bất ngờ trong chính sách thương mại có thể gây ra biến động mới.
Khuyến nghị Chiến lược & Phân bổ: Các nhà đầu tư nên duy trì một danh mục đầu tư đa dạng. Cân nhắc phân bổ chiến thuật vào các ngành cho thấy sự tăng trưởng lợi nhuận mạnh mẽ, nhưng hãy chuẩn bị cho những thay đổi tiềm năng dựa trên dữ liệu kinh tế vĩ mô sắp tới và tuyên bố từ ngân hàng trung ương. Sự thận trọng được khuyến nghị do khả năng thị trường điều chỉnh nhanh chóng.
Cảnh báo Rủi ro: Các rủi ro địa chính trị, đặc biệt liên quan đến thương mại toàn cầu và quan hệ quốc tế, tiếp tục cần được chú ý kỹ lưỡng. Sự không chắc chắn xung quanh quỹ đạo chính sách dài hạn của Cục Dự trữ Liên bang và những thay đổi tiềm tàng về lãnh đạo cũng có thể dẫn đến sự bất ổn của thị trường.
Thị trường Hằng tuần
Ngành tăng giá theo tuần
Ngành Kim loại & Khai khoáng tăng mạnh 2,57% trong tuần trước, nhờ nhu cầu mạnh mẽ đối với các khoáng sản thiết yếu phục vụ cho AI, điện khí hóa và cơ sở hạ tầng dữ liệu. Căng thẳng địa chính trị và sự đứt gãy chuỗi cung ứng đã làm tăng nhu cầu tìm kiếm nguồn cung an toàn, bên cạnh chính sách tiền tệ hỗ trợ, dòng vốn vào ETF và thành công của các doanh nghiệp cụ thể như đợt tăng giá bạc của Hindustan Zinc. Ngành Container & Đóng gói tăng 2,24%, chủ yếu nhờ các hành động giá cụ thể của doanh nghiệp, chẳng hạn như đợt tăng giá bìa container của Packaging Corp. of America và tác động liên tục của thuế quan đối với chi phí bao bì kim loại. Nhu cầu về bao bì bền vững và sự tăng trưởng trong các giải pháp chuỗi cung ứng lạnh y tế cũng cung cấp lực đỡ cơ bản. Ngành Công nghệ Tài chính (Fintech) & Cơ sở hạ tầng tăng 1,66%, được thúc đẩy bởi sự lạc quan ngày càng tăng của nhà đầu tư, sự đổi mới liên tục trong tài sản kỹ thuật số, bao gồm việc áp dụng stablecoin và mã hóa tài sản (tokenization), cùng nhu cầu tổ chức mạnh mẽ đối với các giải pháp công nghệ có khả năng mở rộng. Sự rõ ràng về quy định và các vòng gọi vốn thành công của các công ty fintech cũng góp phần vào hiệu suất tích cực của ngành.
Hiệu suất cổ phiếu 5 ngày
Các công ty bán dẫn có hiệu suất tốt nhất tuần trước là AMD, Micron và ARM, đã tăng vọt nhờ sự kết hợp của các chất xúc tác riêng từ doanh nghiệp và các thuận lợi chung của ngành. AMD được hưởng lợi từ các vấn đề về nguồn cung của đối thủ Intel và triển vọng lạc quan của các nhà phân tích đối với các bộ tăng tốc AI và quan hệ đối tác chiến lược với OpenAI. Kết quả kinh doanh quý I năm tài chính 2026 ấn tượng của Micron Technology, được thúc đẩy bởi nhu cầu mạnh mẽ đối với chip bộ nhớ băng thông cao quan trọng cho AI, đã thúc đẩy mức tăng trưởng của công ty, với báo cáo cho biết công ty đã cháy hàng cho đến hết năm 2026. ARM ghi nhận sự bứt phá nhờ việc nâng hạng tích cực từ các nhà phân tích, định giá hấp dẫn sau năm 2025 và tâm lý lạc quan về AI từ các nhà lãnh đạo ngành. Thêm vào đó, việc bất ngờ tạm dừng các kế hoạch áp thuế đối với các quốc gia châu Âu đã góp phần tạo nên "Đợt tăng giá nhờ giải tỏa thuế quan" (Tariff Relief Rally) trên diện rộng trong ngành bán dẫn, cải thiện niềm tin của nhà đầu tư. Nhu cầu mạnh mẽ bao trùm đối với các loại bán dẫn phục vụ AI tiếp tục thúc đẩy lĩnh vực này.
