ASML là công ty gì? Giữa ASML và AMD, đâu là lựa chọn đầu tư tốt hơn?

Sự khác biệt giữa hai công ty này là rất đáng kể khi xét đến việc ASML rất khác so với công ty cùng ngành là Advanced Micro Devices, Inc. ("AMD"). ASML tạo ra doanh thu thông qua việc bán các hệ thống quang khắc và các giải pháp liên quan, bao gồm cả thiết bị tân trang và đo lường/kiểm tra. Ngược lại, AMD là nhà cung cấp chip cho người dùng cuối thông qua ba bộ phận báo cáo: Trung tâm dữ liệu; Khách hàng & Chơi game; và Nhúng. Bộ phận Trung tâm dữ liệu của AMD cung cấp chip cho tăng tốc trí tuệ nhân tạo, CPU, GPU và DPU cho máy chủ; trong khi bộ phận Khách hàng của họ bao gồm tất cả các loại bộ vi xử lý cho máy tính để bàn và máy tính xách tay, bao gồm cả chipset (và do đó họ cạnh tranh với các công ty khác trong cùng lĩnh vực), bộ xử lý đồ họa (GPU) và chipset cho máy chơi game console (vì vậy mảng này cũng bao gồm sự cạnh tranh từ các công ty khác trong lĩnh vực đó). Do đó, AMD dễ bị ảnh hưởng bởi cạnh tranh hơn thông qua mức độ nhận diện sản phẩm so với ASML (trong khi ASML là nhà cung cấp quan trọng hoặc chính yếu trong toàn bộ hệ sinh thái sản xuất tiên tiến/lĩnh vực sản xuất A3).

Xét về tổng mức sinh lời, AMD đã vượt qua ASML trong năm dương lịch 2025. Trong năm này, AMD đạt tổng mức sinh lời 77,30%, trong khi ASML đạt 55,84%. Nhận định trên là một lời nhắc nhở quan trọng rằng đà tăng trưởng của giá cổ phiếu không đồng nghĩa với chất lượng đầu tư cao. Giá cổ phiếu của AMD có hiệu suất vượt trội so với giá cổ phiếu của ASML vì thị trường hiện đang trả mức giá cao cho các cổ phiếu có sự liên kết chặt chẽ với AI và có câu chuyện tăng trưởng mạnh mẽ hơn nhiều trong 12 tháng tới. ASML tiếp tục có một năm kinh doanh ấn tượng; tuy nhiên, giá cổ phiếu của công ty không cần phải tăng quá mạnh để duy trì các luận điểm kinh doanh của mình theo thời gian.

Trong kết quả tài chính của ASML, có một khoảng cách đáng kể giữa công ty này và AMD trong năm 2025. Tổng doanh thu thuần của ASML trong năm 2025 đạt 32,7 tỷ EUR, với biên lợi nhuận gộp ở mức 52,8%, lợi nhuận từ hoạt động kinh doanh đạt 11,3 tỷ EUR và lợi nhuận ròng đạt 9,6 tỷ EUR. ASML cũng đã đầu tư mạnh vào hoạt động nghiên cứu và phát triển (R&D) trong năm 2025 với mức chi 4,7 tỷ EUR, minh chứng rằng ngay cả khi có lợi nhuận đáng kể, ASML vẫn tiếp tục đầu tư mạnh mẽ. Ngược lại, doanh thu của AMD trong năm 2025 là 34,6 tỷ USD với biên lợi nhuận gộp là 50%, lợi nhuận hoạt động đạt 3,7 tỷ USD và lợi nhuận ròng đạt 4,3 tỷ USD. Khi so sánh biên lợi nhuận hoạt động để xác định khả năng chuyển đổi doanh thu thành lợi nhuận, ASML đạt biên lợi nhuận hoạt động xấp xỉ 34,6% trên doanh thu, trong khi con số này của AMD là khoảng 10,7%. Không còn nghi ngờ gì khi mô hình hoạt động của ASML hiệu quả hơn nhiều so với AMD và do đó, có tính bền vững cao hơn nhiều.

Cả hai công ty đều có tiềm năng tăng giá trong năm tới, nhưng ASML mang lại cơ hội đầu tư tốt hơn dựa trên diễn biến giao dịch tính đến thời điểm hiện tại. ASML bắt đầu năm mới với lượng đơn hàng tồn đọng trị giá 38,8 tỷ Euro, trong khi họ dự báo doanh thu quý 1/2026 đạt từ 8,2 tỷ Euro đến 8,9 tỷ Euro, với biên lợi nhuận gộp trong khoảng 51% đến 53%. Theo Reuters, cổ phiếu của ASML đã tăng đáng kể kể từ tháng 12, do công ty báo cáo lượng đặt hàng mạnh mẽ và các khách hàng như TSMC dự kiến sẽ tăng chi phí vốn. EFN kỳ vọng doanh thu của ASML sẽ tăng trưởng vượt xa biên lợi nhuận gộp, điều này sẽ mang lại cho ASML nguồn doanh thu ổn định thông qua các chu kỳ thay thế dài và nhu cầu mạnh mẽ khi AI tiếp tục thúc đẩy các yêu cầu đối với các tiến trình công nghệ tiên tiến nhất và thiết bị bộ nhớ.

AMD cũng đang xây dựng một chiến lược tốt cho năm 2026. Công ty đã đưa ra dự báo doanh thu đạt 9,8 tỷ USD (±300 triệu USD) trong quý 1/2026, tương ứng với mức tăng trưởng khoảng 32% so với cùng kỳ năm ngoái, mặc dù doanh thu có thể giảm khoảng 5% so với quý trước đó. Mảng kinh doanh trung tâm dữ liệu đã đạt doanh thu kỷ lục 16,6 tỷ USD vào năm 2025 và tiếp tục thực hiện lộ trình AI. Tuy nhiên, so với các thông tin công bố của ASML, các báo cáo của AMD có thể đưa ra dấu hiệu rõ ràng hơn về rủi ro tiềm ẩn; các biện pháp kiểm soát xuất khẩu đã tạo ra lượng hàng tồn kho và các chi phí liên quan, đồng thời những thay đổi sâu hơn trong chính sách của Hoa Kỳ có thể hạn chế một số cơ hội doanh thu của AMD, đặc biệt là tại Trung Quốc. Do đó, mặc dù giá cổ phiếu AMD có thể tiếp tục tăng, một phần đáng kể của tiềm năng tăng trưởng sẽ phụ thuộc vào việc tiếp tục thực thi các mốc chuẩn và sự cải thiện của môi trường chính trị hiện tại.

Việc đầu tư vào ASML luôn đi kèm với những rủi ro. Do ASML liên kết trực tiếp với các khoản đầu tư vốn trong ngành bán dẫn, nên nếu khách hàng tạm dừng kế hoạch mở rộng, hoạt động kinh doanh của ASML cũng sẽ bị chậm lại. Một rủi ro khác là các hạn chế xuất khẩu do việc liên tục sửa đổi các quy định về xuất khẩu chất bán dẫn (ví dụ: Hà Lan đã áp đặt các hạn chế đối với một số thiết bị đo lường và kiểm tra vào năm 2025). Tóm lại, ASML phải đối mặt với một số rủi ro tiềm ẩn; tuy nhiên, hoạt động kinh doanh của công ty vẫn được bảo vệ vững chắc nhờ năng lực công nghệ, cơ sở khách hàng lớn, lượng đơn đặt hàng tồn đọng đáng kể và vai trò đặc biệt quan trọng trong việc sản xuất các sản phẩm tiên tiến. Đối với một nhà đầu tư đang cân nhắc giữa ASML và AMD, ASML là khoản đầu tư dài hạn tốt hơn nhờ lợi thế cạnh tranh và khả năng sinh lời tổng thể, cũng như tính bền vững trong chuỗi giá trị của ngành bán dẫn. AMD cũng sẽ tạo ra lợi nhuận, nhưng ASML sẽ mang lại hiệu suất sinh lời cao nhất đi kèm với sự tăng trưởng, chất lượng và tính bền vững.

Nội dung này được dịch bằng trí tuệ nhân tạo và đã được hiệu đính cho dễ hiểu hơn. Chỉ mang tính chất tham khảo.