Kế hoạch chuyển giao thất bại và thông số chip bị hạ cấp? SemiAnalysis tuyên bố kiến trúc của Nvidia bị trì hoãn, công ty khẩn trương phủ nhận tin đồn.

Đối mặt với những thách thức trong sản xuất của Kyber, NVIDIA đã nỗ lực phát triển một giải pháp chuyển tiếp—kiến trúc tủ rack đấu lưng (back-to-back) NVL72x2—nhằm bỏ qua những khó khăn trong sản xuất bo mạch trung gian (midplane) bằng cách đặt hai tủ rack Oberon đấu lưng vào nhau.

Tuy nhiên, SemiAnalysis tiết lộ rằng giải pháp này đã vấp phải sự phản đối mạnh mẽ từ các nhà cung cấp dịch vụ đám mây do gánh nặng vận hành và bảo trì quá lớn, và cuối cùng đã bị hủy bỏ. Tồi tệ hơn nữa, NVL576—hệ thống quy mô lớn hơn kết nối 8 tủ rack Oberon thông qua CPO—cũng có thể đối mặt với sự chậm trễ hoặc lượng hàng xuất xưởng hạn chế do công nghệ CPO chưa đủ độ chín muồi.

Thêm vào những lo ngại của thị trường, SemiAnalysis cũng tiết lộ rằng NVIDIA đã hủy bỏ phiên bản 4 chip tính toán của Rubin Ultra, chỉ giữ lại phiên bản 2 chip với hiệu suất giảm đi một nửa.

Điều này có nghĩa là ngay cả khi các tủ rack Kyber được giao đúng hạn, giới hạn hiệu năng tính toán của mỗi tủ rack đơn lẻ đã bị hạ thấp đáng kể, và NVIDIA hiện chưa có giải pháp chứng minh được tính hiệu quả để lấp đầy khoảng trống mở rộng quy mô (scale-out) này.

Trước những lời đồn đoán, người phát ngôn của Nvidia đã nhanh chóng phản hồi ngay trong ngày, tuyên bố rằng "lộ trình sản phẩm vẫn không thay đổi", dù không tiết lộ thông tin chi tiết về mốc thời gian cụ thể của dự án. Mặc dù tuyên bố chính thức đã giúp ổn định lòng tin của một số nhà đầu tư, nhưng tâm lý thị trường rõ ràng đã phải chịu áp lực.

Vào ngày 6/7 theo giờ miền Đông, giá cổ phiếu của Nvidia đóng cửa tăng 0,37% sau khi trải qua một ngày giao dịch đầy biến động. Tuy nhiên, giá cổ phiếu của các nhà sản xuất PCB tại thị trường châu Á lại phản ứng dữ dội hơn, với các công ty trong chuỗi cung ứng như Ibiden ở Nhật Bản, Kingboard Laminates ở Hồng Kông, Trung Quốc và Taiwan Union Technology ở Đài Loan, Trung Quốc, đều giảm hơn 10% trong một ngày.

Jordan Klein, nhà phân tích tại Mizuho Securities, tin rằng những tin đồn trì hoãn như vậy đã xuất hiện nhiều lần trong những năm gần đây và giống như "tiếng ồn để thu hút sự chú ý" hơn.

Tuy nhiên, một số người trong ngành chỉ ra rằng sự hỗn loạn này cho thấy sự cạnh tranh phần cứng AI đã bước vào một cuộc chiến ở cấp độ hệ thống, và độ phức tạp trong việc phối hợp giữa thiết kế chip, đóng gói, quản lý nhiệt và kiến trúc máy chủ đang tăng lên theo cấp số nhân.

Nvidia cần tìm kiếm sự cân bằng giữa đổi mới công nghệ và triển khai kỹ thuật để duy trì vị thế dẫn đầu trong lĩnh vực hạ tầng trung tâm dữ liệu AI.

Nhóm Công nghệ Đài Loan của BofA Securities đã chỉ ra trong một báo cáo nghiên cứu rằng mặc dù nỗi lo ngại của thị trường đã gia tăng, nhưng bản chất của sự kiện này là sự sụt giảm lượng cầu do hạn chế về nguồn cung, chứ không phải là sự đảo ngược của xu hướng nhu cầu.

Nhóm nghiên cứu tin rằng các vật liệu cơ bản như CCL và PCB cao cấp chỉ chiếm tỷ lệ phần trăm ở mức một chữ số trong tổng chi phí của máy chủ AI, và sự chậm trễ trong ngắn hạn sẽ có tác động hạn chế đến sự phát triển dài hạn của ngành.

Quan trọng hơn, tình trạng thiếu hụt nguồn cung đối với các vật liệu cao cấp này khó có thể được giải tỏa cho đến ít nhất là cuối năm 2027. Chu kỳ giao thiết bị kéo dài quyết định rằng tốc độ mở rộng công suất phía cung khó có thể bắt kịp đà tăng trưởng nhu cầu. Do đó, BofA coi biến động giá cổ phiếu này là một "cơ hội mua tích lũy tốt hơn" và duy trì khuyến nghị mua đối với các nhóm ngành liên quan.

Nội dung này được dịch bằng trí tuệ nhân tạo và đã được hiệu đính cho dễ hiểu hơn. Chỉ mang tính chất tham khảo.