NetGear อาจเพิ่มมูลค่าเป็นสองเท่าจากการแบน TP-Link และอาจแตะหลักร้อย

Investing.com — ทศวรรษที่ผ่านมาไม่ใช่ช่วงเวลาที่ง่ายสําหรับ NetGear หนึ่งในผู้ผลิตอุปกรณ์เครือข่ายรายใหญ่ที่สุดของโลก แต่หลังจากปีแห่งความท้าทายเชิงโครงสร้างและมหภาคที่เริ่มต้นก่อนการระบาดของโควิด-19 ถูกซ้ําเติมโดยการระบาด และยังคงอยู่ในช่วงหลังการระบาด ท้องฟ้าในที่สุดก็ดูเริ่มสดใส

ด้วยแรงขับเคลื่อนจากผลการดําเนินงานที่ปรับปรุงอย่างมากภายใต้การบริหารชุดใหม่ และความไม่แน่นอนที่เพิ่มขึ้นเกี่ยวกับคู่แข่งหลักจากจีนอย่าง TP-Link หุ้น NTGR เพิ่มขึ้นเกือบสองเท่าในปี 2024 ทําให้หุ้นนี้อยู่ในกลุ่มที่มีผลงานดีที่สุดของปี

Windward Management กองทุนนักลงทุนเชิงรุกที่ตั้งอยู่ในฟลอริดา ได้เข้าถือหุ้นในบริษัทเมื่อเดือนพฤษภาคม 2024 และ CIO ของบริษัท มาร์ค คาลฟิน เป็นหนึ่งในคนแรกที่ชี้ให้เห็นถึงศักยภาพของ NTGR อย่างเปิดเผย

หนึ่งปีหลังจากที่เขาซื้อหุ้นครั้งแรก—ซึ่งตอนนี้มีการซื้อขายสูงขึ้นประมาณ 120%—Investing.com มีโอกาสพูดคุยกับมาร์ค คาลฟิน เกี่ยวกับทิศทางของหุ้นในอนาคต และเขายังคงมองโลกในแง่ดีเช่นเดิม

การถือหุ้น NTGR ของ Windward

Windward ถือหุ้น 4.2% ใน NetGear ในเดือนพฤษภาคม 2024 บนพื้นฐานง่ายๆ: เป็นธุรกิจที่แข็งแกร่ง มี EBITDA เป็นบวก มีเงินสดมหาศาล และมีมูลค่าที่ต่ําอย่างน่าตกใจ – ในเวลานั้น บริษัทมีการซื้อขายที่ระดับมูลค่าเงินสดโดยประมาณ ซึ่งหมายความว่าธุรกิจที่แท้จริงมีมูลค่า 0 ดอลลาร์

คาลฟินประเมินว่าธุรกิจนี้มีมูลค่ามากกว่า 0 ดอลลาร์ เขาเชื่อว่าการปรับปรุงการดําเนินงานภายใต้ผู้บริหารชุดใหม่ที่เพิ่งเข้ามาในขณะนั้น และปัจจัยกระตุ้นต่างๆ—เช่น วงจรการอัปเกรด WiFi-7 และการดําเนินการทางกฎหมายที่กําลังจะเกิดขึ้นกับคู่แข่งหลักอย่าง TP-Link—จะทําให้ศักยภาพของบริษัทเป็นที่ประจักษ์ต่อตลาดมากขึ้น

เมื่อเวลาผ่านไปหนึ่งปี สมมติฐานเหล่านั้นก็พิสูจน์แล้วว่ามีพื้นฐานที่ดี

การปรับปรุงการดําเนินงาน

การเงินและการดําเนินงานของ NetGear ไม่เคยแข็งแกร่งเช่นนี้มาหลายปีแล้ว

บริษัทเพิ่งรายงานผลประกอบการไตรมาส 1 ที่เหนือความคาดหมาย—EPS ที่ 0.02 ดอลลาร์ สูงกว่าประมาณการของนักวิเคราะห์ที่ขาดทุน (0.37) ดอลลาร์; รายได้อยู่ที่ 162.1 ล้านดอลลาร์ เทียบกับประมาณการที่ 152.24 ล้านดอลลาร์—ทําผลงานได้ดีทั้งรายได้และกําไร

กลุ่มธุรกิจที่มีผลงานดีที่สุดของบริษัท NETGEAR (แนสแด็ก:NTGR) (แนสแด็ก:NTGR) for Business (NFB) ยังคงเติบโตในอัตราสองหลัก ในขณะที่อัตรากําไรของทั้งสามกลุ่มธุรกิจแสดงให้เห็นถึงการปรับปรุงที่มีนัยสําคัญ

นอกจากนี้ เนื่องจากสถานการณ์ของ TP-Link บริษัทสามารถเพิ่มส่วนแบ่งการตลาดได้เป็นครั้งแรกในรอบหลายปี

แรงกดดันต่อ TP-Link ยังคงเพิ่มขึ้น

TP-Link ผู้ผลิตอุปกรณ์เครือข่ายจากจีน เป็นคู่แข่งรายใหญ่ที่สุดของ NetGear ตลอดหลายปีที่ผ่านมา บริษัทประสบความสําเร็จในการกดดันด้านต้นทุนให้ NTGR ออกจากกลุ่มผู้บริโภคระดับราคาต่ํา และปัจจุบันมีส่วนแบ่งการตลาดในสหรัฐฯ มากกว่า 60%

เมื่อพิจารณาถึงสถานะปัจจุบันของความสัมพันธ์ระหว่างสหรัฐฯ และจีน คําถามเกี่ยวกับการครองตลาดไร้สายของสหรัฐฯ โดย TP-Link ได้ถูกหยิบยกขึ้นมาเป็นระยะเวลาหนึ่งแล้ว แต่เพิ่งได้รับแรงสนับสนุนทางการเมืองอย่างแท้จริงเมื่อไม่นานมานี้

วอลล์สตรีท เจอร์นัล รายงานว่านักการเมืองอเมริกันกําลังพิจารณาการห้ามเราเตอร์ของ TP-Link อย่างสิ้นเชิงตั้งแต่เดือนธันวาคม 2024

ล่าสุด ในเดือนมีนาคม 2025 คณะกรรมการคัดเลือกสภาผู้แทนราษฎรว่าด้วยจีนได้เรียกร้องอย่างเปิดเผยให้มีการสอบสวนและห้ามบริษัทดังกล่าว ตามรายงานของสื่อในช่วงปลายเดือนเมษายน 2025 กระทรวงยุติธรรมกําลังดําเนินการสอบสวนทางอาญาเกี่ยวกับการต่อต้านการผูกขาดของตนเองด้วย

มาร์ค คาลฟิน บอกกับเราว่าผู้ติดต่อของ Windward ซึ่งเป็นบุคคลที่ทํางานในรัฐบาลทรัมป์ชุดแรกและช่วยในการแบนผลิตภัณฑ์ของหัวเว่ย เชื่อว่า TP-Link อาจถูกจํากัดได้เร็วที่สุดในช่วงฤดูร้อนนี้

อนาคตของ NTGR

แม้ว่าหุ้นของ NetGear จะเพิ่มขึ้นอย่างมากในปี 2024 และครึ่งแรกของปี 2025 แต่ Windward เชื่อว่ามูลค่าของบริษัทยังคงน่าสนใจมาก

ด้วยการซื้อขายที่ประมาณ 30 ดอลลาร์ต่อหุ้น และมีเงินสดประมาณ 14 ดอลลาร์ต่อหุ้น มูลค่ากิจการของธุรกิจทั้งหมดของบริษัทอยู่ที่ประมาณ 16 ดอลลาร์ต่อหุ้น – หรือน้อยกว่ามูลค่าที่คาลฟินประเมินไว้สําหรับกลุ่ม NETGEAR for Business ที่กําลังเติบโตอย่างรวดเร็วเพียงอย่างเดียว

นี่หมายความว่านักลงทุนได้รับโอกาสโดยตรงจากปัจจัยกระตุ้นมากมาย—ผลการดําเนินงานที่ดีขึ้นของกลุ่มอื่นๆ การซื้อหุ้นคืนที่รอคอยมานาน และผลประโยชน์จากการแบน TP-Link ที่อาจเกิดขึ้น—โดยแทบไม่มีต้นทุน

การแบน TP-Link จะเป็นปัจจัยกระตุ้นที่ใหญ่ที่สุดอย่างเห็นได้ชัด – หัวหน้าของ Windward เชื่อว่าบริษัทสามารถเพิ่ม EBITDA ใหม่ได้ 100 ล้านดอลลาร์ และเห็น "เส้นทางที่หุ้นจะเพิ่มขึ้นเป็นสองเท่าอย่างรวดเร็ว"

สถานการณ์ที่มองโลกในแง่ดีที่สุดของเขา? คาลฟินเชื่อว่าหุ้น NetGear สามารถแตะระดับหลักร้อยได้ โดยขับเคลื่อนจากการเพิ่มขึ้นของธุรกิจผู้บริโภคที่เกิดจาก TP-Link การเติบโตที่เร่งตัวขึ้นของกลุ่ม NFB และการปรับปรุงรายได้และอัตรากําไรอย่างต่อเนื่อง

บทความนี้ถูกแปลโดยใช้ความช่วยเหลือจากปัญญาประดิษฐ์(AI) สำหรับข้อมูลเพิ่มเติม โปรดอ่านข้อกำหนดการใช้งาน