ตลาดสหรัฐฯ มีราคาแพงและไม่น่าจะทำจุดสูงสุดใหม่ต่อไปได้: BCA

Investing.com — แม้จะมีความรู้สึกที่ดีขึ้นเกี่ยวกับนโยบายการค้าและการฟื้นตัวของตลาดหุ้น BCA Research ได้เตือนในบันทึกเมื่อวันพุธว่าตลาดสหรัฐฯ อาจมีปัญหาในการรักษาแรงส่งขาขึ้นเนื่องจากการประเมินมูลค่าที่สูงและอุปสรรคที่เกี่ยวข้องกับภาษี

"ตลาดกําลังตั้งราคาโดยไม่คํานึงถึงข่าวนโยบายการค้าที่แย่ที่สุด เราเห็นด้วย – แนวโน้มเศรษฐกิจได้ปรับตัวดีขึ้น" BCA Research เขียน

S&P 500 พุ่งขึ้น 18.1% จากจุดต่ําสุดเมื่อวันที่ 7 เม.ย. ฟื้นตัวกลับมาจากการขาดทุนในวัน Liberation Day อย่างเต็มที่ โดยได้แรงหนุนจากความหวังเกี่ยวกับการเจรจาภาษีและการลดภาษีนําเข้าสินค้าจากจีนชั่วคราวของสหรัฐฯ

อย่างไรก็ตาม BCA กล่าวว่า "ตลาดมีราคาแพงและไม่น่าจะทําจุดสูงสุดใหม่ต่อไปได้"

พวกเขาอธิบายว่าโมเดลมูลค่าที่เหมาะสมของบริษัทชี้ว่า S&P 500 ควรซื้อขายที่ประมาณ 17.6 เท่าของกําไรล่วงหน้า เมื่อพิจารณาถึงอัตรากําไรที่ลดลงและอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลที่เพิ่มขึ้น

บริษัทระบุว่าขณะนี้การคาดการณ์กําไรกําลังถูกปรับลดลง โดยความคาดหวังการเติบโตในปี 2025 ลดลงจาก 14% เหลือ 8.7% ตั้งแต่ต้นปี

แม้ว่าความกังวลเรื่องภาวะเศรษฐกิจถดถอยจะลดลง แต่ BCA กล่าวว่าภาษียังคงเป็นภาระเชิงโครงสร้าง

"ภาษีจะยังคงอยู่ต่อไป" นักวิเคราะห์กล่าว เรียกว่าเป็น "การขึ้นภาษีที่แบ่งระหว่างประเทศผู้ส่งออก ผู้นําเข้าสหรัฐฯ และผู้บริโภค"

แม้จะมีการลดภาษีสินค้าจีนเป็นเวลา 90 วัน BCA กล่าวว่าอัตราภาษีถ่วงน้ําหนักได้เพิ่มขึ้นจาก 2.4% เป็น 16.4% ภายใต้การดํารงตําแหน่งสมัยที่สองของประธานาธิบดีทรัมป์

บริษัทคาดว่าสิ่งนี้จะลดอัตรากําไรลง 1% และการเติบโตของกําไรลง 10%

แม้ว่าการสนับสนุนจาก Fed อาจช่วยบรรเทาผลกระทบ แต่บริษัทยังคงระมัดระวัง "ภาษีจะส่งผลต่ออัตรากําไรและการเติบโตของกําไร" BCA เขียน

ด้วยเหตุนี้ บริษัทจึงปรับตําแหน่งเซกเตอร์เพื่อสะท้อนการหมุนเวียนอย่างต่อเนื่อง: ลดอันดับ Value และสินค้าจําเป็นของผู้บริโภค ในขณะที่เพิ่มอันดับ Growth, Semiconductors และ Transportation

BCA สรุปว่าแม้จะมีความหวังในระยะสั้น แต่แนวโน้มระยะยาวยังคงมืดมนจากการประเมินมูลค่าที่สูงและแรงกดดันเชิงโครงสร้างที่ดําเนินอยู่

บทความนี้ถูกแปลโดยใช้ความช่วยเหลือจากปัญญาประดิษฐ์(AI) สำหรับข้อมูลเพิ่มเติม โปรดอ่านข้อกำหนดการใช้งาน