BofA Securities ปรับลดอันดับ GEA เป็น "underperform" เนื่องจากความกังวลเรื่องการลงทุนที่อ่อนแอและภาษี

Investing.com — นักวิเคราะห์จาก BofA Securities ได้ปรับลดอันดับของ GEA Group AG (ETR:G1AG) จาก "ซื้อ" เป็น "แย่กว่าตลาด" โดยอ้างถึงความกังวลเกี่ยวกับวัฏจักรการลงทุนที่อ่อนแอลงในภาคอาหารและเครื่องดื่ม โดยเฉพาะในสหรัฐอเมริกาและจีน ซึ่งเป็นตลาดที่ใหญ่ที่สุดของ GEA

นักวิเคราะห์จาก BofA Securities ยังชี้ให้เห็นถึงความเสี่ยงของการบีบอัดกําไรอันเนื่องมาจากผลกระทบของภาษีศุลกากรยุโรปและความท้าทายในการดําเนินโครงการ

ตามข้อมูลจาก BofA Securities มูลค่าปัจจุบันของ GEA อยู่ในระดับสูงสุดในรอบ 10 ปีเมื่อเทียบกับภาคส่วนของบริษัท โดยฉันทามติของตลาดคาดการณ์ว่าจะมีการขยายตัวของอัตรากําไร 50 เบสิสพอยต์ต่อปีระหว่างปี 2025 ถึง 2027

นักวิเคราะห์จาก BofA Securities เชื่อว่าการประเมินมูลค่าพรีเมียมนี้ไม่มีความเหมาะสมเมื่อพิจารณาถึงความเสี่ยงด้านอุปสงค์และการดําเนินงานที่บริษัทกําลังเผชิญอยู่

BofA Securities ได้ปรับลดประมาณการ EBITDA สําหรับ GEA ลง 3% ทั้งในปี 2025 และ 2026

โบรกเกอร์ประเมินมูลค่าหุ้นที่ 12 เท่าของประมาณการ EV/EBITA ปี 2026 ซึ่งเป็นพรีเมียม 10% เหนือภาคส่วน ลดลงจากพรีเมียม 20% ก่อนหน้านี้ การปรับเปลี่ยนนี้นําไปสู่ราคาเป้าหมายใหม่ที่ 52 ยูโรต่อหุ้น ลดลงจาก 60 ยูโรเดิม

บันทึกของ BofA Securities ระบุว่าแม้ GEA ได้ปรับปรุงประสิทธิภาพการดําเนินงานตั้งแต่ปี 2019 ผ่านการรวมการจัดซื้อและการย้ายการผลิตไปยังประเทศที่มีต้นทุนต่ํากว่า แต่การปรับปรุงอัตรากําไรเพิ่มเติมอาจชะลอตัวลงเนื่องจากภาษีศุลกากรปัจจุบันที่มีต่อผลิตภัณฑ์ยุโรป

ภาษีเหล่านี้ ซึ่งปัจจุบันอยู่ที่ 10% และอาจเพิ่มขึ้นเป็น 20% ในเดือนกรกฎาคม คาดว่าจะส่งผลกระทบเชิงลบต่ออัตรากําไรของงานคงค้างที่มีอยู่ เนื่องจากความไม่สมดุลระหว่างพนักงานและรายได้ในสหรัฐอเมริกา ซึ่งบ่งชี้ถึงระดับการนําเข้าที่สูง

BofA Securities ไม่เชื่อว่าผลกระทบจากภาษีเหล่านี้ได้ถูกนํามาพิจารณาในประมาณการฉันทามติในปัจจุบัน

โบรกเกอร์ยอมรับว่า GEA ประสบความสําเร็จในการเพิ่มอัตรากําไร EBITDA จาก 10.7% ในปี 2018 เป็น 15.4% ในปี 2024 ผ่านความพยายามในการปรับโครงสร้าง "Mission 30"

ในขณะที่ BofA Securities เชื่อว่าเป้าหมายของโครงการนี้สามารถบรรลุได้เป็นส่วนใหญ่ แต่การคาดการณ์อัตรากําไร EBITDA ของพวกเขาสําหรับปี 2027 อยู่ที่ 16.8% ซึ่งต่ํากว่าฉันทามติของตลาดที่ 17% เล็กน้อย

บทความนี้ถูกแปลโดยใช้ความช่วยเหลือจากปัญญาประดิษฐ์(AI) สำหรับข้อมูลเพิ่มเติม โปรดอ่านข้อกำหนดการใช้งาน