เจฟฟรีส์ยกระดับหุ้นโรงแรมเหล่านี้เป็น "ซื้อ" ชี้จุดแข็งของโมเดลธุรกิจ

Investing.com — เจฟฟรีส์ได้ปรับอันดับ Marriott International (NASDAQ:MAR) และ Hilton Worldwide Holdings (NYSE:HLT) เป็น "ซื้อ" จาก "ถือ" ในบทวิเคราะห์วันจันทร์ โดยอ้างถึงความแข็งแกร่งและความยืดหยุ่นของโมเดลธุรกิจแบบ asset-light ของพวกเขาท่ามกลางความไม่แน่นอนทางเศรษฐกิจ

"เราเชื่อว่าความแข็งแกร่งของโมเดลธุรกิจอยู่ในตําแหน่งที่จะเติบโตผ่านสภาพแวดล้อมทางธุรกิจที่ไม่แน่นอนในปัจจุบัน" นักวิเคราะห์ของเจฟฟรีส์เขียน

พวกเขาเสริมว่า "มัลติเพิลสูงสุด (17.5X สําหรับ MAR, 19.5X สําหรับ HLT) มีความเหมาะสมเนื่องจากหุ้นปัจจุบันซื้อขายในช่วงกลาง (15.1X, 16.7X)"

เจฟฟรีส์ระบุว่าการเติบโตของหน่วยสุทธิ (NUG) เป็นปัจจัยขับเคลื่อนกําไรในระยะยาวที่สําคัญ มากกว่าตัวชี้วัดตามวัฏจักรเช่นรายได้ต่อห้องที่มีอยู่ (RevPAR)

"NUG ได้พิสูจน์แล้วว่าเป็นตัวขับเคลื่อนโมเดลหลัก แม้ว่า RevPAR จะซบเซาและผันผวนตั้งแต่ปี 2017" นักวิเคราะห์ระบุ โดยชี้ให้เห็นถึงประวัติของ MAR และ HLT ในการส่งมอบ "NUG ระดับ MSD ที่ยั่งยืน" พร้อมกับการเติบโตของค่าธรรมเนียม, EBITDA และกระแสเงินสดอิสระที่สม่ําเสมอ

เจฟฟรีส์ยังเน้นย้ําถึงประโยชน์ที่ทบต้นของการขยายระบบ รวมถึงผลประโยชน์จากโปรแกรมความภักดีและรายได้จากบัตรเครดิตที่มีแบรนด์ร่วมที่เพิ่มขึ้น

นับตั้งแต่ปี 2019 โปรแกรมความภักดีได้เติบโตที่ CAGR 10% สําหรับ MAR และ 15% สําหรับ HLT ในขณะที่ค่าธรรมเนียมบัตรคาดว่าจะเติบโตเร็วกว่าค่าธรรมเนียมหลักจนถึงปี 2027

แม้จะมีความเสี่ยงในระยะสั้นต่อประมาณการ เจฟฟรีส์กล่าวว่าตอนนี้เป็นเวลาที่เหมาะสมในการซื้อ

"ประวัติศาสตร์บ่งชี้ว่าช่วงเวลาที่มีวิสัยทัศน์ต่ําได้พิสูจน์แล้วว่าเป็นโอกาสที่ดี" โดยทั้งสองหุ้นลดลง 15% ถึง 20% จากจุดสูงสุดในเดือนกุมภาพันธ์ ตั้งแต่ปี 2015 หุ้น MAR และ HLT ได้ให้ผลตอบแทน 340% และ 560% ตามลําดับ

เจฟฟรีส์ปรับเพิ่มเป้าหมายราคาโดยใช้ "มัลติเพิลใกล้จุดสูงสุด" บนประมาณการปี 2026 โดยใช้ 17.5X EV/EBITDA และ 28.5X P/E สําหรับ MAR และ 19.5X EV/EBITDA และ 35X P/E สําหรับ HLT สรุปว่า "การเติบโตของกําไรและความทนทานของ MAR และ HLT รองรับการประเมินมูลค่าที่สูงขึ้น"

บทความนี้ถูกแปลโดยใช้ความช่วยเหลือจากปัญญาประดิษฐ์(AI) สำหรับข้อมูลเพิ่มเติม โปรดอ่านข้อกำหนดการใช้งาน