UBS ปรับลดอันดับ SocGen เป็น "neutral" อ้างถึงมูลค่าหลังการเติบโตอย่างแข็งแกร่ง

Investing.com — UBS Global Research ได้ปรับลดอันดับของ Société Générale (EPA:SOGN) เป็น "neutral" โดยอ้างถึงศักยภาพการเติบโตที่จํากัดหลังจากการเติบโตอย่างแข็งแกร่งที่ทําให้ราคาหุ้นอยู่ในระดับเต็มมูลค่าในระยะสั้น

ในขณะที่ธนาคารฝรั่งเศสรายนี้รายงานผลประกอบการไตรมาสแรกที่ดีกว่าที่คาดการณ์ไว้ นักวิเคราะห์ของ UBS เชื่อว่าการเติบโตเพิ่มเติมจะขึ้นอยู่กับการดําเนินงานที่สม่ําเสมอและสภาวะมหภาคที่เอื้ออํานวย

ธนาคารรายงานกําไรก่อนหักภาษีและกําไรก่อนการตั้งสํารองในไตรมาสแรกที่สูงกว่าความคาดหวังของตลาดถึง 14% และ 10% ตามลําดับ

สิ่งนี้เกิดจากรายได้ที่สูงขึ้นเล็กน้อยและต้นทุนที่ลดลงเล็กน้อย Société Générale ยังรายงานอัตราส่วนเงินกองทุนที่สูงกว่าคาดการณ์ 20 เบสิสพอยต์ โดยมีอัตราส่วน CET1 อยู่ที่ 13.4% ซึ่งนําไปสู่ความคาดหวังเกี่ยวกับเงินปันผลระหว่างกาลและการซื้อหุ้นคืน

UBS ปรับเพิ่มราคาเป้าหมายของหุ้นเป็น 48 ยูโรจาก 44 ยูโร สะท้อนถึงการเพิ่มขึ้นของตัวคูณมูลค่าของกลุ่มธุรกิจที่เทียบเคียงกันได้

อย่างไรก็ตาม นักวิเคราะห์ระบุว่าด้วยราคาหุ้นที่เพิ่มขึ้น 68% นับตั้งแต่ต้นปีและซื้อขายที่ 6.8 เท่าของกําไรล่วงหน้า ซึ่งตอนนี้สอดคล้องกับ BNP Paribas (OTC:BNPQY) มูลค่าไม่ได้เสนอระดับความปลอดภัยที่ชัดเจนอีกต่อไป

แม้ว่าแนวโน้มระยะยาวยังคงไม่เปลี่ยนแปลง รวมถึงความคาดหวังสําหรับผลตอบแทนจากส่วนของผู้ถือหุ้นที่จับต้องได้ที่ 9-10% ภายในปี 2026 และผลตอบแทนที่จ่ายเพิ่มขึ้นเป็นระดับกลางๆ ของหลักสิบภายในปี 2027 UBS กล่าวว่าความคาดหวังในระยะสั้นส่วนใหญ่ได้สะท้อนอยู่ในราคาหุ้นแล้ว

ยังคงมีศักยภาพในการเพิ่มขึ้นของกําไรต่อหุ้น 7-11% แต่เฉพาะในกรณีที่ธนาคารบรรลุเป้าหมายอัตราส่วนต้นทุนต่อรายได้และสามารถรับมือกับสภาพแวดล้อมทางเศรษฐกิจมหภาคที่ท้าทายได้

UBS อธิบายแนวโน้มกําไรว่ามีความมั่นคง โดยได้รับการสนับสนุนจากต้นทุนการปรับโครงสร้างที่ลดลง ประโยชน์จากการรวมกิจการกับ LeasePlan และการลดค่าใช้จ่ายในการเข้าซื้อกิจการในหน่วยธุรกิจ Boursobank

อย่างไรก็ตาม ด้วยเป้าหมายผลตอบแทนที่ค่อนข้างต่ําและส่วนผสมทางธุรกิจที่ยังคงพึ่งพารายได้จากตลาดอย่างมาก นักวิเคราะห์ได้ชี้ให้เห็นถึงความเสี่ยงของธนาคารต่อความไม่แน่นอนทางเศรษฐกิจในวงกว้างของยุโรป

บทความนี้ถูกแปลโดยใช้ความช่วยเหลือจากปัญญาประดิษฐ์(AI) สำหรับข้อมูลเพิ่มเติม โปรดอ่านข้อกำหนดการใช้งาน