ดอลลาร์ฟื้นตัวจากความหวังด้านการค้า แต่ความเสี่ยงเชิงโครงสร้างจะจำกัดการเติบโต

Investing.com — ดอลลาร์ได้ฟื้นตัวขึ้นเมื่อเร็วๆ นี้ เนื่องจากข่าวเกี่ยวกับข้อตกลงทางการค้าได้จุดประกายความหวังว่าเป็นสัญญาณของสิ่งที่จะเกิดขึ้นใน 100 วันข้างหน้าของรัฐบาลทรัมป์ แต่การกระจายความเสี่ยงออกจากดอลลาร์น่าจะยังคงดําเนินต่อไป เนื่องจากความกังวลเกี่ยวกับความสามารถในการชําระหนี้ของสหรัฐฯ หรือความเสี่ยงของคู่สัญญา ไม่น่าจะหายไปได้ง่ายๆ นักวิเคราะห์จาก Macquarie กล่าวในบันทึกล่าสุด

"การอ่อนค่าลงของดอลลาร์สหรัฐส่วนใหญ่ที่เกิดขึ้นในเดือนมีนาคมและเมษายนนั้น เชื่อมโยงกับโครงสร้างของการรับรู้สหรัฐฯ ในฐานะ ’ความเสี่ยงของคู่สัญญา’ ซึ่งจะไม่หายไปได้ง่ายๆ แม้จะมีการ ’มีส่วนร่วม’ ของสหรัฐฯ" Macquarie กล่าวในบันทึกล่าสุด

US Dollar Index ลดลงเกือบ 10% นับตั้งแต่เริ่มต้นวาระที่สองของทรัมป์ ซึ่งเป็นการลดลงที่รุนแรงที่สุดสําหรับรัฐบาลใหม่ในรอบหลายทศวรรษ

สิ่งนี้สะท้อนถึงความสงสัยเกี่ยวกับสินทรัพย์ของสหรัฐฯ ซึ่งขับเคลื่อนโดยนโยบายการค้าเชิงรุก ความไม่แน่นอนทางการเมือง และความกังวลเกี่ยวกับแนวโน้มทางการคลังระยะยาวของอเมริกา

ในขณะที่ 100 วันข้างหน้าของรัฐบาลทรัมป์คาดว่าจะ "มีลักษณะของ ’การประนีประนอมและการเจรจา’ ระหว่างสหรัฐฯ กับพันธมิตรและคู่ค้า การเปลี่ยนแปลงเชิงโครงสร้างในทางลบจะจํากัดการเติบโต"

"การอ่อนค่าของดอลลาร์สหรัฐจากเดือนกุมภาพันธ์ถึงเมษายนจะไม่กลับคืนสู่สภาพเดิมอย่างสมบูรณ์ เว้นแต่จะมีการเปลี่ยนแปลงทางการเมืองที่สําคัญในสหรัฐฯ และแม้ว่าสหรัฐฯ จะยกเลิกภาษีทั้งหมด" Macquarie กล่าว

ในระยะยาว ดอลลาร์อาจเริ่มหมดยุคในฐานะสกุลเงินที่ปลอดภัยอย่างแท้จริง เนื่องจากผลกระทบจากการกระทําของรัฐบาลทรัมป์ได้ทําลายความน่าเชื่อถือของสถาบันและระบบบางแห่งของสหรัฐฯ รวมถึงระบบการตรวจสอบและถ่วงดุล สิ่งนี้เน้นย้ําถึงความจําเป็นในการกระจายความเสี่ยงของคู่สัญญาออกจากสหรัฐฯ

"ดอลลาร์สหรัฐจะกลายเป็นสกุลเงินที่จําเป็นน้อยลง และเป็นทางเลือกหนึ่งในบรรดาตัวเลือกที่เทียบเคียงกันได้ไม่กี่ตัว รวมถึงยูโร" Macquarie กล่าว

"นั่นคือความเสี่ยงที่ดอลลาร์สหรัฐกําลังเผชิญในอนาคต และเมื่อเราผ่านพ้นช่วงเวลาของ ’ความแออัด’ ทางเทคนิคในปัจจุบัน" Macquarie เสริม

บทความนี้ถูกแปลโดยใช้ความช่วยเหลือจากปัญญาประดิษฐ์(AI) สำหรับข้อมูลเพิ่มเติม โปรดอ่านข้อกำหนดการใช้งาน