ความต้องการ ’แข็งแกร่ง’ แม้ GDP ไตรมาส 1 ลดลงอย่างน่าประหลาดใจท่ามกลางการนำเข้าที่พุ่งสูงขึ้น

Investing.com — เศรษฐกิจสหรัฐฯ หดตัวอย่างไม่คาดคิดในไตรมาสแรกเนื่องจากการเร่งนําเข้าสินค้าเพื่อหลีกเลี่ยงกําหนดเวลาภาษีศุลกากร ข้อมูลเผยเมื่อวันพุธ แต่การลดลงของการเติบโตนี้ซ่อนความแข็งแกร่งที่แท้จริงของความต้องการภายในประเทศ นักวิเคราะห์จาก Morgan Stanley กล่าวในบันทึกล่าสุด

"การลดลงของผลิตภัณฑ์มวลรวมในประเทศในไตรมาส 1 ปิดบังความแข็งแกร่งของการเติบโตของความต้องการภายในประเทศ" นักเศรษฐศาสตร์กล่าว โดยมีสาเหตุจาก "การนําเข้าที่พุ่งสูงขึ้น 41% ก่อนการคาดการณ์ภาษีศุลกากร"

ข้อมูลเมื่อวันพุธแสดงให้เห็นว่าผลิตภัณฑ์มวลรวมในประเทศที่แท้จริง หรือ GDP ลดลง 0.3% ในอัตรารายปีเมื่อเทียบเป็นรายไตรมาส แต่ความต้องการภายในประเทศยังคงแข็งแกร่ง โดยการบริโภคเพิ่มขึ้น 1.8% และการลงทุนถาวรที่ไม่ใช่ที่อยู่อาศัยเพิ่มขึ้น 9.8%

การนําเข้าที่พุ่งสูงขึ้นทําให้การเติบโตของ GDP ลดลง 5 เปอร์เซ็นต์ นักเศรษฐศาสตร์เพิ่มเติม ในขณะที่สินค้าคงคลังเพิ่มขึ้นเพียงพอที่จะเพิ่มกลับมา 2.3 เปอร์เซ็นต์ สิ่งนี้บ่งชี้ว่าความอ่อนแอของ GDP ถูกขยายเกินจริงเพราะ "การนําเข้าไม่ได้ปรากฏอย่างเต็มที่ในส่วนการใช้จ่ายของบัญชี GDP"

ในขณะเดียวกัน แรงกดดันด้านเงินเฟ้อก็เพิ่มขึ้น โดยราคา core PCE เพิ่มขึ้น 3.5% เมื่อเทียบกับปีก่อนหน้า สูงกว่าที่ตลาดคาดการณ์

Morgan Stanley ระบุถึงความเสี่ยงด้านบวกต่อการคาดการณ์เงินเฟ้อรายเดือนสําหรับเดือนมีนาคม โดยมีแรงขับเคลื่อนจากภาคส่วนต่างๆ เช่น บริการทางการเงิน การขนส่ง และการดูแลสุขภาพ

ในขณะที่หลายคนถกเถียงกันว่านี่เป็นจุดสูงสุดของผลกระทบจากภาษีศุลกากรหรือไม่ Morgan Stanley เตือนว่าข้อมูลไตรมาสแรกไม่ได้สะท้อนผลกระทบทางเศรษฐกิจอย่างเต็มที่จากการเปลี่ยนแปลงนโยบายที่กําลังดําเนินอยู่ เช่น ภาษีศุลกากร การเลิกจ้างพนักงานของรัฐบาล และข้อจํากัดด้านการเข้าเมือง

"เรายังคงคาดการณ์ว่าจะเกิดการพุ่งขึ้นของเงินเฟ้อ การเติบโตของการจ้างงานที่ชะลอตัวแต่อัตราการว่างงานเพิ่มขึ้นเพียงเล็กน้อย และการชะลอตัวอย่างรวดเร็วในการใช้จ่ายที่แท้จริง" บริษัทเพิ่มเติม

การนําเข้ามีแนวโน้มที่จะเปลี่ยนทิศทางในไตรมาส 2 เปลี่ยนจากอุปสรรคเป็นแรงสนับสนุนเมื่อความต้องการที่เร่งขึ้นเพื่อหลีกเลี่ยงภาษีศุลกากรชะลอตัวลง

ในขณะที่ความกังวลเรื่องการเติบโตในไตรมาส 1 ทําให้ความกลัวเรื่องภาวะถดถอยกลับมาอยู่ในความสนใจอีกครั้ง Fed น่าจะรู้สึกสบายใจกับสัญญาณพื้นฐานของความต้องการที่แข็งแกร่ง

"Fed สามารถมั่นใจได้ว่าความต้องการแข็งแกร่ง แต่ข้อมูล GDP ไตรมาส 1 ไม่ได้มีผลมากนักต่อผลกระทบทางเศรษฐกิจของการเปลี่ยนแปลงนโยบายที่กําลังดําเนินอยู่" Morgan Stanley เพิ่มเติม

บทความนี้ถูกแปลโดยใช้ความช่วยเหลือจากปัญญาประดิษฐ์(AI) สำหรับข้อมูลเพิ่มเติม โปรดอ่านข้อกำหนดการใช้งาน