วิลสันจาก Morgan Stanley เกี่ยวกับหุ้น: การเทรดในกรอบมีแนวโน้มจะยังคงอยู่

Investing.com — ตลาดหุ้นสหรัฐฯ ยังคงอยู่ในสภาพแวดล้อมการซื้อขายที่ผันผวน โดย S&P 500 ทดสอบทั้งสองด้านของกรอบ 5,000 ถึง 5,500 ในสัปดาห์ที่ผ่านมา

ดัชนีปิดเหนือระดับ 5,500 เล็กน้อยเมื่อวันศุกร์ โดยได้แรงหนุนจากความหวังเกี่ยวกับข้อตกลงภาษีที่อาจเกิดขึ้นกับจีน และความคาดหวังว่าธนาคารกลางสหรัฐฯ จะมีท่าทีผ่อนคลายมากขึ้น

ไมเคิล วิลสัน หัวหน้านักยุทธศาสตร์ตลาดหุ้นสหรัฐฯ ของ Morgan Stanley เชื่อว่าแม้ S&P 500 อาจจะเกินระดับ 5,500 ชั่วคราว แต่การเคลื่อนไหวที่ยั่งยืนเหนือโซนแนวต้านถัดไปที่ 5,600-5,650 จะต้องอาศัยปัจจัยสําคัญหลายประการ

ปัจจัยเหล่านี้รวมถึงการลดอัตราภาษีที่มีผลบังคับใช้อย่างมีนัยสําคัญผ่านข้อตกลงกับจีน ธนาคารกลางสหรัฐฯ ที่ผ่อนคลายมากขึ้น อัตราผลตอบแทนพันธบัตรระยะยาวต่ํากว่า 4% โดยไม่มีสัญญาณเศรษฐกิจถดถอย และการปรับปรุงการแก้ไขประมาณการกําไรที่ชัดเจน

อย่างไรก็ตาม จนกว่าจะมีการเปลี่ยนแปลงปัจจัยเสี่ยงเหล่านี้ที่ชัดเจนขึ้น "การเทรดในกรอบมีแนวโน้มจะยังคงดําเนินต่อไป" วิลสันกล่าว

วิลสันยังชี้ให้เห็นว่าอัตราดอกเบี้ยเป็นสิ่งสําคัญที่ต้องจับตามอง ความสัมพันธ์ระหว่างผลตอบแทนของหุ้นและอัตราผลตอบแทนพันธบัตร 10 ปีได้ลดลงอย่างมากในช่วงไม่กี่สัปดาห์ที่ผ่านมา สะท้อนว่าอัตราผลตอบแทนที่สูงขึ้นเป็นเรื่องของพรีเมียมระยะเวลามากกว่าการเติบโตที่แข็งแกร่งขึ้น

"หากความสัมพันธ์นี้ลดลงต่อไปและเข้าสู่อาณาเขตติดลบ ปลายของเส้นอัตราผลตอบแทนจะมีความสําคัญมากขึ้นสําหรับหุ้น" วิลสันกล่าว พร้อมเสริมว่าการลดลงต่ํากว่า 4% อาจกระตุ้นการทะลุขึ้นไป ในขณะที่การเพิ่มขึ้นเหนือ 4.5% อาจ "หมายถึงการเคลื่อนไหวของราคาที่หลีกเลี่ยงความเสี่ยง"

ในเรื่องของการจัดพอร์ตการลงทุน วิลสันยังคงชื่นชอบหุ้นคุณภาพสูงที่มีมูลค่าตลาดขนาดใหญ่ โดยเฉพาะในภาคธุรกิจตามวัฏจักรที่ได้รับผลกระทบจากการชะลอตัวไปแล้ว

"นี่ไม่ใช่การเรียกร้องให้ลงทุนในหุ้นตามวัฏจักรทั้งหมด แต่เป็นการเลือกเฉพาะหุ้นรายตัว" เขาเน้นย้ํา

นักยุทธศาสตร์เพิ่มเติมว่าในขณะที่ตลาดหุ้นได้รับผลกระทบจากการชะลอตัวปานกลางแล้ว แต่ยังไม่ได้รับผลกระทบจากการลดลงของตลาดแรงงานอย่างมีนัยสําคัญ จนกว่าจะมี "หลักฐานที่ชัดเจนหลายเดือนว่าตลาดแรงงานยังคงแข็งแกร่ง" ความเสี่ยงของภาวะเศรษฐกิจถดถอยเล็กน้อยยังคงสูง

ในขณะเดียวกัน การแก้ไขประมาณการกําไรยังคงอยู่ภายใต้แรงกดดัน วิลสันกล่าวว่าความกว้างของการแก้ไขกําไรต่อหุ้น (EPS) ได้ลดลงสู่ระดับที่เห็นครั้งล่าสุดในปี 2022 และประมาณการฉันทามติสําหรับปี 2025/2026 ได้ลดลง 3% นับตั้งแต่ต้นปี

แม้จะเป็นเช่นนั้น การทํากําไรที่เหนือความคาดหมายในไตรมาสที่ 1 กําลังสูงกว่าค่าเฉลี่ยในอดีต ซึ่งช่วยสนับสนุนตลาดได้บ้าง

บทความนี้ถูกแปลโดยใช้ความช่วยเหลือจากปัญญาประดิษฐ์(AI) สำหรับข้อมูลเพิ่มเติม โปรดอ่านข้อกำหนดการใช้งาน