นักกลยุทธ์ JPMorgan กล่าวว่าหุ้นอาจน่าซื้อในช่วงปลายปีนี้

Investing.com — หุ้นอาจมีความน่าดึงดูดมากขึ้นในช่วงครึ่งหลังของปี 2025 ตามความเห็นของ Mislav Matejka นักกลยุทธ์ของ JPMorgan ซึ่งยังคงมีมุมมองระมัดระวังในขณะนี้ท่ามกลางความเสี่ยงทางเศรษฐกิจมหภาคที่สูง ข้อมูลที่อ่อนตัวลง และความไม่แน่นอนของนโยบายการค้าที่ยังคงมีอยู่

"เรายังคงคิดว่าเราจะเป็นผู้ซื้อความเสี่ยงในช่วงครึ่งหลังของปี" Matejka กล่าวในบันทึกกลยุทธ์ล่าสุดของธนาคาร

อย่างไรก็ตาม เขาเสริมว่าจําเป็นต้องมีเงื่อนไขหลายประการก่อนที่จะมีมุมมองเชิงบวกมากขึ้น รวมถึง "ข้อมูลเชิงลึกที่อาจปิดช่องว่างกับข้อมูลเชิงนโยบายก่อน การปรับการคาดการณ์ผลกําไร การผ่านพ้นแนวโน้มที่อ่อนแอ และการยุติความไม่แน่นอนเรื่องภาษีในอีกไม่กี่เดือนข้างหน้า"

ตัวชี้วัดเศรษฐกิจเชิงนโยบาย เช่น ความเชื่อมั่นของผู้บริโภค การคาดการณ์ผลผลิตในอนาคต และการรับรู้ตลาดแรงงาน กําลังเสื่อมถอยลง แม้ว่าข้อมูลเชิงลึกบางอย่าง เช่น การผลิตภาคอุตสาหกรรมและการเพิ่มขึ้นของการจ้างงาน ยังคงแข็งแกร่ง

การปรับประมาณการกําไรรายสัปดาห์ลดลงสู่ระดับที่อ่อนแอที่สุดในรอบหลายปี และจํานวนการประกาศลดการจ้างงานได้เพิ่มขึ้นถึงระดับเศรษฐกิจถดถอย "การลดการจ้างงานตามการสํารวจของ Challenger อยู่ในระดับที่ในอดีตมักเกี่ยวข้องกับภาวะเศรษฐกิจถดถอย" บันทึกระบุ

ในขณะเดียวกัน การค้ายังคงเป็นปัญหาสําคัญ แม้ว่าข่าวล่าสุดจะบ่งชี้ถึงการถอยห่างบางส่วนจากข้อเสนอภาษีที่รุนแรงที่สุด แต่ Matejka เตือนว่า "ท้ายที่สุดแล้ว ระดับภาษีอาจสูงกว่าที่หลายคนคาดการณ์ไว้ในช่วงต้นปี"

นักเศรษฐศาสตร์ของ JPMorgan ประมาณการว่าข้อเสนอปัจจุบันอาจเพิ่มอัตราภาษีที่มีผลบังคับใช้ของสหรัฐฯ เป็น 23% เทียบเท่ากับการเพิ่มภาษี 730 พันล้านดอลลาร์ หรือ 2.4% ของผลิตภัณฑ์มวลรวมในประเทศ ซึ่งอาจเป็นการเพิ่มที่ใหญ่ที่สุดนับตั้งแต่สงครามโลกครั้งที่สอง

ภายใต้สถานการณ์นี้ Matejka เชื่อว่าตราสารทุนอาจมีปัญหาในการรักษาการฟื้นตัวในระยะสั้น "เราเชื่อว่าควรระมัดระวังเรื่องความเสี่ยง" เขาเขียน โดยอ้างถึงการรวมกันของอุปสรรคด้านการค้าและการคลัง การปรับลดประมาณการกําไร และการคาดการณ์เงินเฟ้อที่สูงขึ้น

อย่างไรก็ตาม นักกลยุทธ์มองเห็นแนวโน้มที่ดีขึ้นอาจเกิดขึ้นในช่วงปลายปีนี้ โดยเฉพาะหากความตึงเครียดทางการค้าลดลงและธนาคารกลางสหรัฐเริ่มปรับเปลี่ยนท่าทีนโยบาย

ในระดับภูมิภาค Matejka เชื่อว่าตลาดต่างประเทศในปัจจุบันให้โปรไฟล์ความเสี่ยงต่อผลตอบแทนที่ดีกว่าสหรัฐฯ โดยมีศักยภาพที่จะทําผลงานได้ดีกว่าทั้งในสถานการณ์เศรษฐกิจถดถอยและการฟื้นตัว

หากการเติบโตอ่อนแอลง ตราสารทุนนอกสหรัฐฯ อาจรักษาระดับได้ดีกว่าปกติ และหากความตึงเครียดด้านภาษีลดลง พวกเขาอาจเห็นการเติบโตที่แข็งแกร่งขึ้น เขากล่าว

บทความนี้ถูกแปลโดยใช้ความช่วยเหลือจากปัญญาประดิษฐ์(AI) สำหรับข้อมูลเพิ่มเติม โปรดอ่านข้อกำหนดการใช้งาน