TD Cowen ปรับลด Global Payments เหตุดีล Worldpay ทำให้แผนฟื้นฟูธุรกิจไม่ชัดเจน

Investing.com — TD Cowen ได้ปรับลดอันดับของ Global Payments (NYSE:GPN) Inc. จาก ซื้อ เป็น ถือ และลดราคาเป้าหมายจาก $110 เหลือ $78 โดยเตือนว่าแผนการซื้อกิจการ Worldpay ของบริษัทนั้นบั่นทอนความพยายามในการปรับโครงสร้างการดําเนินงานและนํามาซึ่งความเสี่ยงในการดําเนินงานใหม่ๆ

บริษัทกล่าวว่าสนับสนุนการขายหน่วยธุรกิจ Issuer Solutions ของ Global Payments แต่มองว่าการซื้อกิจการ Worldpay เป็นก้าวที่ผิดทิศทาง เพิ่มความซับซ้อนและภาระหนี้ในช่วงเวลาที่นักลงทุนกําลังมองหาความเรียบง่ายและความโปร่งใสทางการเงินที่ดีขึ้น

เราสนับสนุนการขายหน่วยธุรกิจ Issuer Solutions แต่เห็นว่า Worldpay เพิ่มความซับซ้อน ภาระหนี้ และความเสี่ยงในการดําเนินงานที่เพิ่มขึ้น ซึ่งขัดกับความจําเป็นในการทําให้เรียบง่าย นักวิเคราะห์ของ TD Cowen เขียน

หุ้นอาจจะ 'ถูก' แต่ข้อเสนอนั้นไม่ได้รับการรับฟังมาก่อน และเรามองหาปัจจัยบวกในระยะสั้นได้ยาก นักวิเคราะห์กล่าวเพิ่มเติม

นักวิเคราะห์แสดงความกังวลเกี่ยวกับความท้าทายในการรวม Worldpay กับหน่วยธุรกิจ Merchant Solutions ที่มีอยู่ของ Global Payments โดยระบุว่าพอร์ตโฟลิโอ Payments ก่อนหน้านี้ยังไม่ได้รับการบูรณาการอย่างเต็มที่

ภาระการดําเนินงานที่เพิ่มขึ้นอาจเพิ่มความเหนื่อยล้าภายในองค์กรและเพิ่มความเสี่ยงในการสูญเสียลูกค้าร้านค้าภายนอก พวกเขากล่าว

TD Cowen ยังชี้ให้เห็นถึงความกังวลเกี่ยวกับภาระหนี้สุทธิที่เพิ่มขึ้น ซึ่งคาดว่าจะเพิ่มขึ้นเป็น 3.5 เท่าหลังการทําดีล ก่อนที่จะค่อยๆ กลับมาที่ 3 เท่าในช่วง 18-24 เดือน

นั่นกลับล้างความคืบหน้าล่าสุดที่ทําได้หลังการซื้อกิจการ EVO ในขณะเดียวกัน การสร้างกระแสเงินสดอิสระที่จํากัดของ Worldpay และการผนึกรายได้ที่ ล่าช้า หมายความว่าโอกาสในการเติบโตระยะสั้นยัง ทรงตัว

"ดีลนี้ทําให้เกิดความแตกแยกในระบบสํานักงาน/ระบบหลังบ้านมากขึ้น" และขัดขวางศักยภาพในการซื้อหุ้นคืนในระยะสั้น บันทึกระบุ โดยเสริมว่าคู่แข่งอาจใช้ประโยชน์จากความวุ่นวายนี้

TD Cowen ประเมินมูลค่า Global Payments ที่ประมาณ 14.5 เท่าของมูลค่ากิจการต่อกระแสเงินสดอิสระตามสัดส่วน และประมาณ 7 เท่าของ EV/EBITDA

บทความนี้ถูกแปลโดยใช้ความช่วยเหลือจากปัญญาประดิษฐ์(AI) สำหรับข้อมูลเพิ่มเติม โปรดอ่านข้อกำหนดการใช้งาน