BofA ลดเป้า S&P 500 เหลือ 5600 มองระดับ 4000 เป็นพื้นขาลง

Investing.com — Bank of America ปรับลดเป้าหมายสิ้นปีของ S&P 500 เหลือ 5600 ในวันนี้ โดยอ้างถึงแรงกดดันจากภาษี ความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์ที่เพิ่มขึ้น และสภาวะทางการเงินที่ตึงตัว อย่างไรก็ตาม นักยุทธศาสตร์ Savita Subramanian ระบุว่าประวัติศาสตร์เข้าข้างผู้ถือครองหุ้นในระยะยาว แม้ในช่วงที่มีความผันผวนสูง

Subramanian เตือนว่าผลกระทบจากภาษีล่าสุดของสหรัฐอเมริกาต่อจีน และมาตรการตอบโต้จากจีนและแคนาดา อาจส่งผลกระทบโดยตรงต่อรายได้จากการดําเนินงานของ S&P 500 ถึง 10-15% นอกจากนี้ยังมีความเสี่ยงเพิ่มเติมจากมาตรการตอบโต้ที่อาจเกิดขึ้นจากสหภาพยุโรป

ธนาคารคาดการณ์ว่าการเติบโตของกําไรต่อหุ้น (EPS) จะทรงตัวในปี 2025 โดยมีแนวโน้มอยู่ที่ 250 ดอลลาร์ และคาดว่าผลประกอบการไตรมาส 1 จะให้ทิศทางที่ชัดเจนยิ่งขึ้น

"วันที่ดีที่สุดมักตามหลังวันที่แย่ที่สุด" เธอเขียน โดยระบุว่านับตั้งแต่ทศวรรษ 1930 ช่วงเวลาก่อนหน้า 10 วันซื้อขายที่ดีที่สุดในแต่ละทศวรรษมักเห็นการลดลงเฉลี่ยมากกว่า 10%

การพลาด 10 วันที่ดีที่สุดเหล่านั้นจะทําให้ผลตอบแทนสะสมลดลงเหลือ 67% เทียบกับประมาณ 24,000% สําหรับผู้ที่ยังคงลงทุนอยู่ "สูตรที่ดีที่สุดในการหลีกเลี่ยงการขาดทุนในหุ้นคือเวลา"

แม้จะมีการปรับลดเป้าหมาย BofA มองเห็นช่วงของผลลัพธ์ที่เป็นไปได้สําหรับดัชนีอยู่ระหว่าง 4000 ถึง 7000 ขึ้นอยู่กับแนวโน้มของกําไร อัตราดอกเบี้ย และการพัฒนานโยบาย

Subramanian เตือนว่าการสนับสนุนด้านนโยบายแบบดั้งเดิมอาจมีข้อจํากัดในปัจจุบัน ต่างจากภาวะถดถอยในอดีตที่ภาคเอกชนมีหนี้สินมากเกินไป "ความเสี่ยงด้านหนี้สินได้เปลี่ยนไปสู่รัฐบาล" ซึ่งลดโอกาสที่จะมีการตอบสนองทางการคลังขนาดใหญ่

"สถานการณ์ที่มีการกระตุ้นเศรษฐกิจแบบอัศวินขาวมีความเป็นไปได้น้อยลง" เธอกล่าว พร้อมเสริมว่าภาวะเศรษฐกิจชะงักงันพร้อมเงินเฟ้อแบบทศวรรษ 1970 เห็นการถดถอยของ EPS เฉลี่ย 12% โดยไม่มีการล่มสลายของระบบ

ท่ามกลางกระแสที่ขัดแย้งกันเหล่านี้ BofA ชื่นชอบหุ้นมากกว่าพันธบัตร และหุ้น Value มากกว่า Growth "หากภาวะเศรษฐกิจชะงักงันพร้อมเงินเฟ้อคือศัตรู บริษัทที่ได้รับประโยชน์จากเงินเฟ้อ ที่มี EPS และเงินปันผลที่มั่นคง จะน่าดึงดูดมากกว่า" ตามบันทึก

BofA โต้แย้งว่าพันธบัตรมีผลการดําเนินงานที่ต่ํากว่าในช่วงภาวะเศรษฐกิจชะงักงันพร้อมเงินเฟ้อ โดยอ้างถึงการขาดทุน 50% ในแง่ของมูลค่าที่แท้จริงจากการถือครองสหรัฐอเมริกา 10 ปี ในทศวรรษ 1970

ธนาคารยังเตือนถึงความเสี่ยงที่ถูกประเมินต่ําเกินไป โดยเปรียบเทียบสภาพแวดล้อมปัจจุบันกับการเปิดเผยสินเชื่อ Alt-A ก่อนวิกฤตการเงินโลก—ซึ่งครั้งหนึ่งถูกมองว่าเป็นรายละเอียดเล็กน้อย แต่ในที่สุดก็กลายเป็นปัญหาเชิงระบบ ลักษณะระดับโลกของการเปิดรับการค้าอาจขยายความเสี่ยงในรูปแบบที่ไม่คาดคิด

อย่างไรก็ตาม BofA ชี้ให้เห็นถึงความสามารถในการปรับตัวของบริษัท "เป็นอันตรายที่จะประเมินความสามารถของบริษัทใน S&P 500 ในการจัดการความเสี่ยงด้านกําไรต่ําเกินไป" บันทึกสรุป โดยอ้างถึงการใช้ระบบอัตโนมัติ การเปลี่ยนแหล่งที่มา และความยืดหยุ่นของงบดุลเป็นตัวบรรเทาที่อาจเกิดขึ้น

บทความนี้ถูกแปลโดยใช้ความช่วยเหลือจากปัญญาประดิษฐ์(AI) สำหรับข้อมูลเพิ่มเติม โปรดอ่านข้อกำหนดการใช้งาน